宏觀分析

市場預(yù)計(jì)5月CPI或再臨高點(diǎn)，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)愈演愈烈，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇恐再受拖累，擔(dān)憂情緒近期彌漫著市場，歐洲PMI速報(bào)弱過預(yù)期，下周出來的全球PMI估計(jì)將會(huì)出現(xiàn)連續(xù)第二個(gè)月全面下滑，商品和股指昨天大幅下跌后，今天有所反彈，這可能也是得益于今天公開市場回籠縮量，體現(xiàn)出央行維護(hù)資金面穩(wěn)定的意圖。不過，短期內(nèi)資金利率仍將保持高位，緊縮貨幣不會(huì)因?yàn)橘Y產(chǎn)價(jià)格的下跌而停止。因此后市謹(jǐn)防美元升值、中國收銀根、經(jīng)濟(jì)放緩三碰頭。

能源化工

原油

昨晚，美國眾議員監(jiān)管及政府改革委員會(huì)的民主黨人士為敦促國會(huì)致力于打擊石油市場過度投機(jī)，出了一份報(bào)告，報(bào)告指出過度投機(jī)導(dǎo)致油價(jià)被推高30%。然而，在共和黨控制的眾議院，這份報(bào)告可能不會(huì)獲得太多重視，因?yàn)楣埠忘h偏向于提高美國國內(nèi)石油生產(chǎn)，而民主黨一向主張打擊市場投機(jī)。短期內(nèi)，技術(shù)指標(biāo)偏離，可能使得油價(jià)向上運(yùn)動(dòng)，經(jīng)過前期的下跌，新多頭有望重新進(jìn)入商品市場。建議投資者可以短線做多或買入看漲期權(quán)。

燃料油

A股的暴跌沒有實(shí)質(zhì)影響燃料油期價(jià)的上漲。援引國家電網(wǎng)公司副總經(jīng)理帥軍慶預(yù)測,未來一段時(shí)間，若各方情況加劇,電力缺口將達(dá)到4,000萬千瓦左右，電荒擔(dān)憂有增無減?，F(xiàn)貨方面，廣東小煉廠今日渣油、非標(biāo)油市場行情平穩(wěn)，當(dāng)前多數(shù)煉廠仍處于停工狀態(tài)，開工的小煉廠寥寥無幾，由于整體觀望氣氛不減，不過盡管市場需求偏淡，但各煉廠短期內(nèi)均無下調(diào)意愿。對(duì)于期貨操作而言，多單可以繼續(xù)持有。

PTA

歐洲債務(wù)危機(jī)的形勢(shì)依然不明朗，原油再次下跌，鄭州PTA今日低開，早盤小幅下探，盤中在棉花的帶領(lǐng)下小幅走高，今日較棉花表現(xiàn)疲軟，棉花1109與PTA1109的價(jià)比大幅走高。上游亞洲PX價(jià)格維持低位震蕩，對(duì)PTA的成本支撐減弱。PTA華東內(nèi)貿(mào)市場行情略有走軟，持貨方低價(jià)惜售，零星報(bào)盤價(jià)格在9650-9700元/噸附近，下游遞盤價(jià)格在9600元/噸附近，實(shí)際商談價(jià)格在9600-9650元/噸附近，市場交易氣氛清淡，實(shí)際商談稀少，下游聚酯產(chǎn)品小幅走低。操作上，PTA1109壓力位9700---20日均線，支撐位9300，短期下跌空間有限，盤中有效突破5、10日均線后短線多單可繼續(xù)持有，盤中關(guān)注期價(jià)高位遇阻后的短空機(jī)會(huì)。

塑料

消息面：現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下滑，主流商家降價(jià)走量，終端詢盤冷淡，市場交投氣氛仍保持低迷格局。

技術(shù)面與操作，L1109報(bào)收于10430點(diǎn)，下跌0.43%，中短線：小時(shí)線上，趨勢(shì)偏空，可尋找反彈至10470附近技術(shù)指標(biāo)支持的短空機(jī)會(huì)，同時(shí)亦可尋找10380附近技術(shù)指標(biāo)支持的反彈短多機(jī)會(huì)（但多單相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)可能大一點(diǎn)）；中長線：日線操作上，趨勢(shì)偏空，空單順勢(shì)謹(jǐn)慎持有，不宜追空；小時(shí)線止損100點(diǎn)左右，日線280點(diǎn)左右。壓力在10500附近，支撐10350附近。

PVC

消息面：現(xiàn)貨市場延續(xù)僵持，商家維持觀望，華東華南市場價(jià)格繼續(xù)陰跌，廠家出貨欠佳，成交疲軟，多數(shù)廠家?guī)齑鎵毫u增，廠家不同程度下調(diào)出廠價(jià)格。

技術(shù)面與操作，V1109報(bào)收于7960點(diǎn)，下跌0.06%，中短線：小時(shí)線上，趨勢(shì)偏空，可尋找反彈至7970、8000附近技術(shù)指標(biāo)支持的短空機(jī)會(huì)，同時(shí)亦可尋找7900附近技術(shù)指標(biāo)支持的反彈短多機(jī)會(huì)（但多單相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)可能大一點(diǎn)）；中長線：日線操作上，趨勢(shì)偏空，空單順勢(shì)謹(jǐn)慎持有，不宜追空；小時(shí)線止損40點(diǎn)左右，日線止損130點(diǎn)左右，壓力8000附近，，支撐7900附近。

工業(yè)品市場

天膠

今日滬膠反彈，主力1109合約盤中最高31850元/噸，終盤收盤于31615元/噸，較上日收盤上漲785元/噸。5月23日，6月/7月裝船的泰國3號(hào)煙片膠RSS3報(bào)每公斤507美分，上一交易日?qǐng)?bào)每公斤515美分。6月/7月裝船的泰國輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠STR20報(bào)每公斤463美分，上一交易日?qǐng)?bào)每公斤470美分。技術(shù)上，滬膠限于震蕩整理形態(tài)。建議日內(nèi)短線交易為主。

銅

今日滬銅低開收高，主力1108合約于65800元/噸處開盤，盤中最高66530元/噸，最低65690元/噸，終盤收于66380元/噸，較上日收盤價(jià)上漲480元/噸。最近兩個(gè)交易日，滬銅漲跌居于主動(dòng)地位，昨日滬銅下跌帶動(dòng)LME銅價(jià)跌至8800美元/噸附近。而今天LME銅價(jià)在電子交易時(shí)段也主要跟隨滬銅的反彈而反彈。4月份中國精煉銅進(jìn)口減少，而出口大增，銅價(jià)上漲潛力料受限制。建議少量持空。

螺紋

今日螺紋價(jià)格走勢(shì)未再跟隨市場偏空的氛圍，低開高走收復(fù)每噸4800元關(guān)鍵點(diǎn)位，重新回到自5月上旬以來的震蕩整理箱體內(nèi)。同時(shí) 昨日劇增的持倉量今天也出現(xiàn)了萎縮。

從整體態(tài)勢(shì)來看，今天的反彈過程中沒有涌現(xiàn)積極的買盤，最終也未能越過上方交織的均線系統(tǒng)，偏空的格局未發(fā)生重大改變。

根據(jù)鐵礦石指數(shù)機(jī)構(gòu)TSI的數(shù)據(jù)，礦價(jià)已經(jīng)連續(xù)兩周下跌。截至5月20日，青島港品位63.5%的印度粉礦報(bào)價(jià)在181美元/噸。這與上周相比下跌了4—5美元/噸，跌幅超過2%。與4月下旬相比已經(jīng)下跌了4%，與2月中旬的高位197美元/噸相比更下跌了8%。礦價(jià)弱勢(shì)下調(diào)，成交也持續(xù)清淡。目前如五礦、中鋼等大型礦石貿(mào)易商已經(jīng)開始越來越多地接受通過銀行票據(jù)而非現(xiàn)金支付貨款。這種情況已經(jīng)許久未曾出現(xiàn)。

尋機(jī)做多的投資者應(yīng)繼續(xù)等待，更好的機(jī)會(huì)應(yīng)還會(huì)產(chǎn)生。

貴金屬市場

  黃金

昨日倫敦金價(jià)繼續(xù)反彈，同時(shí)，今日亞洲交易時(shí)間美元指數(shù)下滑，提振金價(jià)依然有較為堅(jiān)挺的表現(xiàn)。

從短期來看，美元指數(shù)上行已遭遇76.3-76.5一線的壓力位，預(yù)計(jì)這會(huì)給金價(jià)帶來更多上行支撐。

從技術(shù)上看，MACD在多頭界交叉的可能性較大。未來數(shù)個(gè)交易日內(nèi)對(duì)金價(jià)持較為樂觀的態(tài)度。

農(nóng)產(chǎn)品市場

玉米

  昨日海關(guān)公布數(shù)據(jù)，我國4月份玉米進(jìn)口量為7215噸，主要進(jìn)口地為老撾，進(jìn)口量達(dá)到4805噸，昨日玉米1201合約重新突破2400一線后尾盤成功站穩(wěn)，短期期價(jià)可能以2400為依托，在2400－2430區(qū)間內(nèi)運(yùn)行。建議投資者可在2400整數(shù)關(guān)口附近輕倉多單介入。

棉花

美元走強(qiáng)商品市場普遍下跌，美棉也受到影響小幅下跌，鄭棉今日未受外盤的影響，盤中沖高后在20日均線處受到壓制尾盤小幅回落，仍維持區(qū)間震蕩。

  抗旱保苗和補(bǔ)種是長江棉花的頭等大事，連日來的干旱給棉花移栽帶來較大的影響， 棉花現(xiàn)貨市場成交冷清，高等棉的購銷遠(yuǎn)好于低等棉，降低報(bào)價(jià)后依然不樂觀，棉花現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)下跌，328級(jí)現(xiàn)貨棉花報(bào)價(jià)為24510元/噸，下跌31元/噸。下游棉紗需求不多，補(bǔ)庫需求還未產(chǎn)生，但詢價(jià)有所增加。

近兩日棉花表現(xiàn)較抗跌維持區(qū)間震蕩，CF1109在25000有較強(qiáng)支撐，短期下跌空間有限，中期反彈阻力位25500-25800，下方支撐位24800-24200，操作上阻力位附近逢高做空。

豆類

今日國內(nèi)市場豆類尾盤有所表現(xiàn)，目前長江流域干旱或引發(fā)菜籽減產(chǎn)預(yù)期，帶動(dòng)油脂走強(qiáng)。從盤面走勢(shì)看，豆油繼續(xù)延續(xù)了短期反彈走勢(shì)，向下空間有限，但目前尚未形成單邊上漲趨勢(shì)。豆類走勢(shì)仍然偏弱，操作上建議可以輕倉持有油脂類多頭。