銅鋁：承壓為主

隔夜外圍市場回落，金屬整體仍以承壓為主
鋁市面臨“電荒”考驗，后市有望走高
本周國內銅鋁日內波動幅度減小，成交持倉亦持續(xù)減少

隔夜倫敦金屬出現(xiàn)回落，由于其基本面找不到對應的理由支持其前日的大幅上揚，因此回落也在情理之中。昨美公布的經濟數(shù)據(jù)喜憂參半，其中首次申請失業(yè)金救濟人數(shù)較預期減少，但費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)大大低于預期、4月二手房銷售505萬幢也低于預期， 4月先行經濟指標指數(shù)環(huán)比下降同樣出乎意料。美元指數(shù)隔夜受數(shù)據(jù)拖累回落，但依舊站于75上方，從75.03的支撐位來看，美元將很快有方向性的選擇。黃金、原油隔夜小幅下挫也拖累金屬市場。倫敦金屬除倫鉛外均承壓回落，之前金屬的大幅反彈從基本面上是找不到任何可以支持的理由，承壓依舊是目前的主基調。
近期市場一直呈現(xiàn)外強內弱的格局，今國內滬銅低開窄幅震蕩，日內波動幅度依然較小，資金逐步轉向1108合約。滬鋁低開走高，維持低位震蕩，操作價值不大。銅現(xiàn)貨市場今日成交有所好轉，下游詢價較為積極。而鋁市目前則依舊維持交投清淡的局面，下游需求一般。
目前市場上對后市鋁價的走高評論突然頻頻出現(xiàn)，究其原因還是看重了鋁作為高耗能行業(yè)，在“電荒”的大環(huán)境下有望獲得成本支撐上揚。據(jù)悉鋁開采和鋁加工的電力成本占總成本的40%，高于其他金屬的25%，電價上揚對鋁價成本走高的推動非常明顯。對鋁的成本測算，一般估計是在15000上方，而根據(jù)各地區(qū)電價的不同，冶煉成本亦會有所不同。其成本區(qū)間可能從15500-16000不等。從滬鋁的走勢來看，16000一線支撐強勁，而近期滬鋁的下挫，也是數(shù)度觸及16500一線便探底回升。在夏季用電高峰來臨前，鋁價的支撐底部很有可能被抬高至16500元。滬鋁的基本面依然疲弱，上方能有多少高度取決于資金對其的興趣。目前看來，滬鋁波動幅度雖然較小，但在周邊市場不大幅殺跌的背景下企業(yè)目前可利用期貨市場建立庫存，或為下半年的生產經營考慮，依托16500一線逐步進場。
對銅的走勢，目前依然以偏空為主，逢反彈阻力位可放空。對于倫銅是否還將進一步殺跌，目前市場還缺乏消息的進一步指引。國內滬銅的表現(xiàn)明顯較外盤更弱，偏向認為銅價下方仍有空間。

 鉛鋅：難獨善其身

隔夜倫敦金屬回落，倫鉛小幅收高一枝獨秀
滬鉛成交持倉持續(xù)萎縮，資金興趣缺乏
今國內鉛鋅低開震蕩，市場仍然沒有擺脫整理格局
 
隔夜外盤鉛鋅走勢出現(xiàn)分化，倫鋅跟隨倫銅回落，期價上觸2200美元后回落，本周整體依然維持在2100-2200美元區(qū)間內震蕩整理。倫鉛隔夜沖高回落，期價目前維持在2400美元上方，表現(xiàn)較倫鋅偏強。鉛鋅走勢依然將試倫銅及周邊市場氛圍而定，難以走出獨立行情。
滬鉛自上市以來，除上市初期成交持倉一度放大外，之后成交量就變得十分清淡，持倉也都在低位徘徊。緊隨其后上市的新品種焦炭，由于門檻低上市成交量一直維持數(shù)萬手甚至十萬手，而滬鉛的成交量卻每日不足萬手，最低甚至只有1000余手，不禁讓人感嘆其流動性的缺乏。近期滬鉛的走勢基本跟隨外盤而動，主動性缺乏。
由于目前對鉛蓄電池及再生鉛行業(yè)的污染整治工作正處高峰，現(xiàn)貨市場成交始終難有起色。目前正處下游消費淡季，又逢環(huán)保整治，預計在之后的兩個月基本面都難以支撐期價。但我們前期判斷的關于鉛鋅下調較為充分，主動性下跌意愿不強的觀點仍然成立。從目前來看，倫敦鋅2000美元，倫鉛2200美元以及滬鋅滬鉛的16000元都將是階段性底部。除非銅價再度出現(xiàn)大幅殺跌，否則下方支撐將較難打破。
 今國內滬鋅滬鉛受外盤帶動低開窄幅震蕩，滬鋅本周走勢被動，日內波動幅度小到不可思議。滬鉛表現(xiàn)較滬鋅略好，但也僅限于期價的被動走高，持倉及成交量的持續(xù)萎縮也可看出資金興趣的缺乏?？傮w來說，市場走勢被動，等待美元指數(shù)方向的明朗化。

 鋼材：多空僵持 耐心等待變局

螺紋期貨今日繼續(xù)弱勢振蕩。RB1110收盤4814元，漲0元。
國家電網(wǎng)：全國統(tǒng)一上調電價可能性不大；
GDP連降兩季 日本經濟被判進入衰退；
銀監(jiān)會調研地方中小企業(yè)資金鏈現(xiàn)狀
 
螺紋期貨今日繼續(xù)弱勢振蕩。主力合約RB1110以4830開盤后向下急沖，最低4810元，隨后震蕩回升并保持窄幅振蕩，最高4835元，收盤4825元，跌5元，日K線收出帶上下影線的小陰線。因多空僵持，上下兩難，RB1110今日盤中大幅減倉33502手，且成交量降至47.52萬手，較昨日明顯萎縮。
現(xiàn)貨市場今日繼續(xù)維持平穩(wěn)，現(xiàn)貨的高位盤整和期貨的多空僵持，使得人們對后市缺少方向感?？疹^的市場邏輯是隨著旺季臨近尾聲，高高在上的現(xiàn)貨價格必定會下跌，那么期貨就可以乘勢下殺；多頭的市場邏輯“電荒”蔓延將導致鋼廠減產，而期貨價格已經遠遠低于現(xiàn)貨，只要現(xiàn)貨維持穩(wěn)定，期貨價格必定向上追趕期貨價格。
市場不斷傳來的利空消息不時敲打多頭的神經，但現(xiàn)貨價格的高位穩(wěn)定也讓空頭信心有所松動，結果是不斷有資金離場觀望，市場在僵持中等待變局。
我們認為，期貨大幅貼水已經反映了人們極度悲觀的市場預期，但在股市和商品期貨紛紛下跌時，鋼材現(xiàn)貨始終保持高位穩(wěn)定，說明鋼材市場的供需基本面遠遠好于市場預期，人們的預期也許過度悲觀了些，如果是這樣，只要周末沒有特別的利空消息，那么下周市場將迎來一波反彈，對過度悲觀的預期進行修正。
從技術上看，RB1110 K線呈橫向排列，中短期均線相互糾纏，持倉量和成交量都處于歷史低位，人氣極度低迷，這個狀況，符合底部特征，但從歷史價位看，仍在歷史高位。因此，市場方向不明，上下兩可。投資者仍宜耐心等待市場變局
操作上，鑒于方向不明，減倉觀望，等待變局。
 

焦炭：反彈無力

目前國內焦炭市場整體運行平穩(wěn)，成交順暢，部分地區(qū)上調了焦炭的出廠價
“十二五”將確定煉焦煤開發(fā)布局
 
 今日行情：
 焦炭期貨主力合約J1109開盤2364元/噸，之后一路沖高，最高2392元/噸，但上午10點之后空頭明顯占據(jù)有利位置，之后震蕩向下，全天最低2362元/噸，收于2376元/噸，較前一交易日上漲0.08%或2元/噸，J1109合約.50交易日下跌0成交3.70萬手，持倉1.82萬手。
 
 基本分析：
 寧波鎮(zhèn)海煤炭協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，當前寧波煤炭市場已經出現(xiàn)了“兩漲一降”的現(xiàn)象，即價格漲、運價漲、庫存降。在煤炭價格方面，目前寧波煤炭市場上5500大卡的沫煤，昨天的報價為940元／噸，比今年4月初上漲了40元／噸，漲幅為4.4%。
 目前國內焦炭市場整體運行平穩(wěn)，成交順暢，部分地區(qū)上調了焦炭的出廠價。據(jù)相關數(shù)據(jù)顯示，西安地區(qū)二級冶金焦上調30元/噸，現(xiàn)出廠含稅1850元/噸；同時山西省部分焦化企業(yè)由于限產仍達到50%左右，部分地區(qū)焦炭價格也小幅上漲，目前太原地區(qū)二級冶金焦出廠價上漲30元/元至1780元/噸。預計未來一段時間內天津港焦炭價格有一定的上漲空間。
 從2001年至2010年，我國煉焦煤產量增長比動力煤增幅小。2001年我國原煤產量為14.7億噸，2010年原煤產量預計達到32億噸，增幅為117.7%，其中煉焦煤產量從2001年的5.5億噸增加到2010年的10億噸，增幅81.8%，原煤總產量增幅高于煉焦煤產量增幅。2006年以來，我國煉焦煤產量基本穩(wěn)定在10億噸/年左右。
 國家能源局煤炭司司長方君實在接受《中國投資》采訪時表示，“十二五”期間，將規(guī)范煉焦煤開發(fā)秩序，提高煉焦煤資源的利用效率。
 
 綜合論述：
 國內動力煤價格依然有向上的壓力，這可能帶動國內煉焦煤價格進一步上行；另一方面，螺紋鋼期貨近兩周來一直是橫盤的走勢，對焦炭期貨有一定的壓制。預計焦炭短期內將延續(xù)震蕩的態(tài)勢。從技術上來看：第一壓力位為2420元/噸附近，第一支撐位為2350元/噸。

橡膠：暫無方向性選擇

亞洲市場上，橡膠現(xiàn)貨價格漲跌不一，但總體波動幅度有限
2011年4月份歐盟新乘用車銷量同比下跌4.1%，至108.9萬輛
日本第一季經濟萎縮程度遠超預期，且陷入衰退

今日行情
 滬膠主力合約1109今日低開低走，開盤31595點，全天表現(xiàn)中規(guī)中矩，小幅波動于20日均線與10日均線構成的區(qū)間內。盤中最高點31680點，最低31180點尾盤收至31485點。全天成交量減少，持倉縮量。
 
基本分析
 現(xiàn)貨市場上，國內天然橡膠WF平均報價略有上調至34430元/噸，較昨日上漲40元/噸。亞洲市場上，橡膠現(xiàn)貨價格漲跌不一，但總體波動幅度有限。據(jù)路透曼谷5月20日報價，泰國3號煙片膠（6月）價格為5.1美元/公斤，較昨日下調0.01美元/公斤；泰國20#標膠（6月）價格4.55美元/公斤，下調0.05美元/公斤；馬來西亞20#標膠（6月）價格4.52美元/公斤，上漲0.02美元/公斤；印尼20#標膠（6月）價格亦上調至4.54美元/公斤。
 下游汽車市場上，據(jù)歐洲汽車制造商協(xié)會（ACEA）日前在其聲明中公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年4月份歐盟新乘用車銷量同比下跌4.1%，至108.9萬輛。據(jù)有關數(shù)據(jù)顯示，今年前四個月，英國、意大利和西班牙市場的乘用車銷量有所下滑。英國汽車生產和銷售協(xié)會（Society of Motor Manufacturers and Traders）日前宣布，2011年4月份英國的轎車產量同比下跌了12.2%，跌至8.63萬輛。英國汽車生產和銷售協(xié)會表示，4月份英國汽車產量下滑主要是因為日本特大地震造成部分零部件的供應出現(xiàn)了中斷。
 從國際市場上看，在經歷了強震、海嘯以及核泄漏的三重打擊下，日本第一季經濟萎縮程度遠超預期，且陷入衰退。昨天公布的官方數(shù)據(jù)顯示，今年第一季日本經濟實際國內生產總值較去年第四季下降0.9％，是分析師預估下滑幅度的近兩倍，為連續(xù)第二個季度經濟萎縮。日本經濟的復蘇遲緩將會大大影響橡膠的需求量。
 
 綜合論述
 本周滬膠基本處于橫向盤整狀態(tài)，起伏不大。但隨著時間的推移，新膠上市的壓力會逐漸顯現(xiàn)，我們期待下周膠價走勢的方向性突破。 

豆類：豆粕增倉放量收出長陽

今日豆粕增倉放量，期價收出長陽，表明市場多頭信心已經建立，同時今日期價成功上穿20日均線，同時5日和10日均線開始抬頭，預計短期內期價仍將有望上行，多單可繼續(xù)持有。
 
 美豆行情: 隔夜美豆期貨盤中交投震蕩，尾盤持平，7月合約收報1379.4美分/蒲。未來幾天美豆播種期天氣依然潮濕，這將拖累玉米和大豆的播種進程，對盤面的影響多空參半。
 連豆行情：受到隔夜外盤市場普遍收跌的拖累，今日國內商品市場開盤時全線飄綠，而后油脂油料在多頭資金的推動下實現(xiàn)由綠翻紅，其中豆粕走勢強勁，期價早盤震蕩走高后維持橫盤走勢，午后多頭加碼令期價再上一層，截止收盤，豆粕報3344點，收漲1.15%，而大豆走勢雖相較顯弱，但尾盤在豆粕的帶動下也擴大了漲幅，最終收報4413點，收漲0.3%。
 資訊分析：1、今日進行拍賣的2008年黑龍江省產大豆3.43萬噸全部流拍，交易最低起拍價為3750元/噸，最高起拍價為3770元/噸，此次為自今年2月份大豆市場疲弱以來第13次流拍。今年國內大豆油廠持續(xù)處于虧損經營狀態(tài)，市場采購意愿較為低迷，而今日的起拍價雖然較當前市場的現(xiàn)貨價格有所偏低，但鑒于大豆的品級和相關的運輸費用，其流拍也是在情理之中。
 2、有消息稱，國家糧油信息中心在本周四表示，中國5月份和6月份大豆進口量可能均會達到約450萬噸。如果進口量達到預期，5月份大豆進口量將較前月上升16%，較上年同期上升3%。國家糧油信息中心的以上預期與中國商務部兩周前給出的預測一致。從數(shù)據(jù)對比可以看出，后市大豆的供應壓力將會增大，從而將對期價構成抑制。
3、周四USDA公布LE 周度出口銷售報告，數(shù)據(jù)顯示，截至2011年5月12日當周，2010/11市場年度美國大豆凈銷售量為16.61萬噸，明顯高于上周的5.9萬噸，比四周均值高了16％，但低于市場預期的20-40萬噸。
 后市展望：今日豆粕增倉放量，期價收出長陽，表明市場多頭信心已經建立，同時今日期價成功上穿20日均線，同時5日和10日均線開始抬頭，預計短期內期價仍將有望上行，多單可繼續(xù)持有。

 油脂：獨領風騷

今日三大油脂皆出現(xiàn)增倉上行的態(tài)勢，表明做多資金介入對期價形成一定的推動。從走勢來看，當前三大油脂短期均線均已抬頭，其中菜籽油主力合約12015日均線分別上穿了10日、20日、30日均線，預計短期內期價仍將上行，多頭可繼續(xù)持有。
 
 外盤走勢：因市場預期需求增長可能會吸收增加的棕櫚油供應量，同時不利天氣影響其他植物油產量，周四馬棕油期價連續(xù)第四個交易日收高，基準8月合約收盤上漲1.9個百分點至3,360林吉特。
 油脂行情：今日三大油脂平穩(wěn)開盤，而后多頭資金的介入令期價小幅上行，維持了較長時間的橫盤后，午后多頭再次發(fā)力，期價快速上行，其中棕櫚油最終領漲盤面，截止收盤，棕櫚油1201收報9184點，收漲1.23%，豆油收報10154點，收漲0.67%，而菜籽油1109合約收報10252點，收漲0.69%，菜籽油1201收報10576，收漲0.86%。
 資訊解讀：1、菜籽油方面，隨著新季菜籽的陸續(xù)上市，國儲新一輪的收購也即將開始，而鑒于今年菜籽明顯減產以及菜籽種植資料成本的上升，菜籽的收購價格被寄予厚望。在本周二時，便有消息稱，在5月17日召開夏糧收購會議上，今年油菜籽托市政策初步敲定，本年度油菜籽托市收購價格定在4600元/噸（國標三等），收購主體僅限于中儲糧，企業(yè)不再享有200元/噸的補貼。而周三又有消息稱，國家托市收購價定為4500元/噸。雖然兩次的價格不一，但都明顯高于去年3900元/噸的收購價格，預示著今年菜籽的收購價趨高已經成為共識。一方面，菜籽收購價格高企將對菜籽油形成成本提振，但另一方面，菜籽價格的上升也為油廠的經營增添進一步的運營壓力，對整個行業(yè)發(fā)展而言構成新的挑戰(zhàn)。后市重點關注菜籽收購價的動態(tài)。
 后市展望：今日三大油脂皆出現(xiàn)增倉上行的態(tài)勢，表明做多資金介入對期價形成一定的推動。從走勢來看，當前三大油脂短期均線均已抬頭，其中菜籽油主力合約12015日均線分別上穿了10日、20日、30日均線，預計短期內期價仍將上行，多頭可繼續(xù)持有。
 

 玉米: 冷靜等待

5月19日報7月交貨的美國2號黃玉米FOB價格為325.3美元/噸，合人民幣2117元/噸；到中國口岸完稅后總成本約為2909元/噸，較上日跌3元/噸，比去年同期漲897元/噸。

 內外走勢：短期內美盤玉米階段性反彈已累計12%的漲幅遭遇到獲利了結盤拋售，引發(fā)連續(xù)三日收陽后整體期價收跌，但美國農業(yè)部公布的出口數(shù)據(jù)超出市場預期而限制其下跌空間，當日美盤玉米主力07合約小跌1.4美分，最后收至748.2美分，近幾日良好的反彈走勢帶動布林通道走平，12合約收跌10.6美分至662美分，期價回落至布林通道中軌處收穩(wěn)。
 內外消息：
1、美國農業(yè)部周四公布的玉米出口銷售報告顯示，截至5月12日當周，美國2010-11年度玉米出口凈銷售843,300噸，2011-12年度玉米出口凈銷售308,500噸。上周美國玉米出口銷售量為1,151,800噸，高于80-100萬噸的預估區(qū)間。
2、南非谷物信息服務中心(SAGIS)周四公布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月13日，南非2011/12市場年度玉米交貨量增為69,000噸，高于之前一周的26,000噸。數(shù)據(jù)并顯示，白玉米交貨量上升至22,000噸，之前一周為9,000噸；而黃玉米交貨量上升至47,000噸，高于之前一周的17,000噸。
3、氣象預報員周四稱，從周四開始美國玉米種植帶西部地區(qū)將出現(xiàn)大雨，且東部地區(qū)降雨將持續(xù)至下周，令作物播種放緩，尤其是在中西部的東部地區(qū)。并說所有這些降雨將在本月稍晚再度令河水泛濫。
操作提示：玉米1201合約期價本周5個交易日輕碰短期均線后最終小幅收在這些均線上方，周度上形成圍繞在上周收盤價附近收出十字星，布林通道上中下軌繼續(xù)微幅向上平走，但周度的成交量與持倉量較上周萎縮，預計下周期價維持震蕩偏弱的可能性將延續(xù)，短線維持震蕩思路，中長線多單依托2340持有。
 

 軟商品：白糖暴跌 棉花羸弱

軟商品市場今日再度受到重創(chuàng)，白糖受到空方的猛烈打壓，主力合約1109在跌破6500點大關后，后市將再度考驗6400點支撐力度；棉花1109合約維持低位震蕩，后市仍有繼續(xù)尋底傾向；總的來看，軟商品市場反彈結束，探底行情再度展開。

 期貨行情：今日鄭州白糖主力合約1109再度出現(xiàn)大幅下挫的走勢，早盤由于受外盤暴跌影響，大幅低開，全日受到空頭打壓明顯，尾盤隨著空方獲利離場，跌幅有所收窄，最終收于6472點，成交1115530手，增倉11728手。鄭州棉花主力合約1109今日保持低位窄幅震蕩，成交量出現(xiàn)明顯萎縮，最終收于25005點。今日成交2193156手，減倉31532手。
 外盤行情：本周四ICE糖市原糖期貨價格重挫4.5%，1107期約糖價暴跌103個點（-4.5%），收于21.82美分/磅；1110期約糖價同時暴跌66個點（-3%），以21.61美分/磅報收。
 ICE美棉昨日市場結束了反彈的走勢，近期7月合約收于155.65美分/磅，12月合約走勢相對較弱，收于119.19美分/磅。
 現(xiàn)貨市場：今日上午批發(fā)市場行情呈震蕩下跌走勢，廣西主產區(qū)現(xiàn)貨報價小幅下調，中間商反映銷量清淡；制糖集團順價銷售。南寧：中間商報價7080元/噸，報價下調50元/噸，銷量清淡。柳州：中間商報價7020元/噸，報價下調60元/噸，銷量清淡。
 今日國內棉花現(xiàn)貨市場再度出現(xiàn)弱勢下跌，市場成交量較小。中國棉花價格指數(shù)（CC Index）24552跌9，目前棉花現(xiàn)貨市場出現(xiàn)濃重的觀望氣氛，廠家對于價格前景表示無奈。
 操作策略：今日軟商品出現(xiàn)大幅度的下挫行情，尤其是白糖受到外盤的影響，再度破位下行，前期低點岌岌可危?？辗皆谧蛉沾笏链驂汉?，今日卷土重來，而多頭似乎顯得底氣不足，后市仍有創(chuàng)新低的可能性。棉花則繼續(xù)在低位維持震蕩，在商品市場強勢品種仍未補跌完畢的情況下，棉花仍然很難出現(xiàn)大幅上揚的行情。投資者應該繼續(xù)保持謹慎的操作，等待時機，不可盲目抄底。

 小麥、早秈稻：成交清淡 走勢疲弱

今日股市平開窄幅震蕩收平上證指數(shù)跌0.04%，今日期市漲跌互現(xiàn)。今日農產品中油脂類漲幅再次居前，強麥、早秈稻走勢有所分化，強麥補跌，早秈稻低開窄幅震蕩減倉縮量。

行情綜述：今日股市平開窄幅震蕩收平上證指數(shù)跌0.04%，今日期市漲跌互現(xiàn)。南華綜合指數(shù)跌0.06%，南華農業(yè)指數(shù)跌0.15%，今日行情中能化板塊較為抗跌，農產品中油脂類再度走強。今日谷物類玉米持平，小麥、早秈稻走勢疲弱。強麥主力合約1109以2570報收，跌11（-0.40%），持倉67224（-768）手，成交4208手。早稻主力合約1109以2490報收，跌4（-0.16%），持倉65496（-1370）手，成交11682手。今日農產品中油脂類漲幅再次居前，強麥、早秈稻走勢有所分化，強麥補跌，早秈稻低開窄幅震蕩減倉縮量。
 消息面：美國小麥期貨周四漲跌不一，芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥收低，但明尼阿波利斯谷物交易所(MGEX)和堪薩斯城期貨交易所(KCBT)高蛋白小麥合約上漲，因市場擔心作物產量。周四，芝加哥期貨交易所（CBOT）秈稻市場收盤上漲，主要原因是出口需求改善。
 目前幾個主產區(qū)的小麥現(xiàn)貨價格有所回落，這對小麥造成了壓力。早秈稻現(xiàn)貨價格也有所疲軟，但是波動幅度不大。
 后市展望：由于CPI依然高位，通脹壓力較大，預計緊縮政策短期內不會放松。谷物承受的政策壓力依然得不到有效釋放。使得谷物上漲壓力重重，但下跌的空間也不大。從技術上看，強麥1109合約今日收小陰星，成交清淡，跌穿5日均線剛好受10日均線支撐，近期仍以窄幅震蕩為主。早秈稻1109合約今日收十字星，減倉縮量下行，上漲動能不足，上方壓力較大，下周仍可能震蕩偏弱。

 燃料油：震蕩回落，量價齊跌
今日滬油主力1109合約下降5點，跌0.1%，持倉下降1252手，成交繼續(xù)回落3726手。
NYMEX原油期貨周四下挫，一系列經濟數(shù)據(jù)引燃對原油需求疲弱的憂慮。

今日期貨市場整體偏弱，能化板塊弱勢重現(xiàn)，滬油今日震蕩回落，收出連續(xù)第二個十字星，從圖形上看，期價連續(xù)第二日站上下降趨勢線的上方，不過力量十分疲弱，趨勢能否改變還有待管觀察。
周四亞洲燃料油月間價差較昨天略微收窄，因新加坡庫存增加約150萬桶，市場行情疲軟。
NYMEX原油期貨周四下挫，一系列經濟數(shù)據(jù)引燃對原油需求疲弱的憂慮。
日本第一季經濟萎縮程度遠超乎預期且落入衰退,3月發(fā)生的強震、海嘯及核危機三重打擊,重挫企業(yè)和消費者支出,并攪亂供應鏈.周四公布的政府數(shù)據(jù)顯示,1-3月國內生產總值(GDP)下滑0.9%,是分析師預估下滑幅度的近兩倍,環(huán)比年率則是委縮3.7%,市場預估為萎縮2.0%。
?市場人士一直密切關注夏季駕駛季前的美國經濟狀況。美國是全球最大的石油消費國，夏季駕駛季通常為石油需求高峰。經濟活動低迷通常意味著人們的駕駛或休假意愿降低。不過美國汽車協(xié)會（AAA）預計，美國陣亡將士紀念日周末的駕車人數(shù)將僅僅同比下降0.3%，即使汽油零售價格同比上漲1美元。5月26-30日期間，將有約3090萬駕駛者上路。
國際能源署敦促產油國增加產量以降低燃料成本,保護經濟復蘇,明顯暗示如果石油輸出國組織(OPEC)不采取行動,其成員國可以釋出緊急庫存。
不過，美國國家海洋與大氣管理局(NOAA)在其對今年6月1日開始的大西洋暴風季首次預估中,預計將有12-18個命名暴風,6-10個將增強為颶風,三至六個為強暴風，高于歷年平均水平，因此這也是影響原油的不確定因素，我們應該給予足夠的關注。
 后市展望：雖然國際原油反彈，不過現(xiàn)貨面變化不大；技術上來看期價今日向上突破下降趨勢線壓力，若能持續(xù)站上，那么下降趨勢有望改變。
 
 
 
 PTA：多空分歧，后續(xù)考驗短期均線

PTA1109期貨合約較昨日結算價下跌10點，收于9630點。早盤小幅低開后呈震蕩走勢，尾盤期價拉升翻紅。盤中多空均有主動加倉，持倉擴大。
內盤PTA現(xiàn)貨市場穩(wěn)中偏弱，成交重心下移。下游聚酯市場整體多穩(wěn)，產銷良好，成交重心上移。
 今日行情：PTA1109期貨合約較昨日結算價下跌10點，收于9630點，成交量為536320手，持倉量為248510手，比昨日增倉27876手。早盤小幅低開后呈震蕩走勢，尾盤期價拉升翻紅。盤中多空均有主動加倉，持倉擴大。日K線收光頭小陽線，站穩(wěn)5日均線和10日均線。1201合約對1109合約貼水48點。
 隔夜外盤：隔夜NYMEX 6月份原油期貨收盤下跌1.66美元至98.44美元，ICE 7月份布倫特原油期貨收盤下跌88美分至111.42美元。昨日美國5月份費城制造業(yè)指數(shù)、4月份美國成屋銷售量以及經濟先行指標指數(shù)均下滑，跌幅超預期，對商品市場利空明顯。不過，美國上周首領失業(yè)金人數(shù)環(huán)比減少2.9萬，顯示就業(yè)狀況正在改善。
 基本面：
 周四，亞洲石腦油價格至958-961（+6）美元/噸 CFR日本；亞洲MX至1202-1203（+17）美元/噸 FOB韓國；亞洲PX至1501.5-1502.5（+11）美元/噸 FOB韓國；西北歐PX至1551.5-1555.5（-9）美元/噸FOB鹿特丹；美國PX至1600-1605（+20）美元/噸FOB美國海灣。
 內盤PTA現(xiàn)貨市場穩(wěn)中偏弱，成交重心下移，主流成交價升至9630-9650元/噸附近，主流報價在9700元/噸附近，部分買家還盤在9600元/噸附近。外盤方面，臺產現(xiàn)貨一般報價在1215-1220美元附近，成交價在1210美元/噸附近；韓產現(xiàn)貨成交價在1200美元/噸附近。
 滌絲市場整體多穩(wěn)，良好產銷良好，局部緊俏品種價格上漲，個別企業(yè)偏高價格有下調。蕭紹FDY多穩(wěn)，出貨為主。盛澤一直紡廠POY穩(wěn)，DTY高F品種漲一百，F(xiàn)DY部分漲一至兩百。直紡滌短工廠報價平穩(wěn)，半光1.4D主流報價12700-12800元/噸現(xiàn)款出廠。
 綜合評述：近期PTA走勢主要表現(xiàn)為對此前下跌的技術性反彈。PTA主力1109合約今日擴倉震蕩，顯示了多空雙方對未來走勢的分歧。期價上方承壓長期下降趨勢線，短期內向上突破阻力較大。雖然期價站上短期均線，但其鞏固性需進一步觀察。近日下游產銷良好，對現(xiàn)貨持穩(wěn)有一定支撐。預計后續(xù)期價弱勢震蕩考驗短期均線，建議空倉觀望，短期均線下可嘗試做空。
 
 

 LLDPE：弱勢下移
PE市場報價略顯小幅走軟，線性跌幅明顯。期貨開盤走跌，加重商家恐慌情緒，部分積極讓利出貨，但需求低迷不改。
國際能源署罕見地發(fā)表官方聲明要求產油國增加產量抑制油價，否則該組織將采取行動，受此影響，國際油價回跌，紐約輕質原油期貨再次跌破每桶100美元。
今日LLDPE期價小幅低于小平臺整理區(qū)間，對后市形態(tài)走弱構成壓力。主力1109合約開于10505，最高10615，最低10455，收于10590，收跌105。今天期貨大盤主流方向是向下，基本面乏力的LLDPE順勢下移，盡管市場信心極為不足，但大肆下跌的動能也不充分，短期以低位弱勢震蕩為主。
PE市場報價略顯小幅走軟，線性跌幅明顯。期貨開盤走跌，加重商家恐慌情緒，部分積極讓利出貨，但需求低迷不改，下游詢盤無實質改善，成交多商談為主。LLDPE主流市場報價在10400-10750元/噸。廣州PE市場午后交投維淡。期貨低位震蕩上行，現(xiàn)貨供應較充裕，部分低壓受茂名石化檢修和中石化華南定價帶動報高，其他延續(xù)橫盤整理。臨近周末商家出貨意向下降，下游詢盤無起色，成交多商談，7042報10650-10750元/噸。余姚PE市場午后保持穩(wěn)定，成交不多，LLDPE成交10300元/噸上下。齊魯化工城市場午后PE價格變化不大，線性低壓價格略有下滑，高壓原料因部分牌號較為吃緊，報價相對堅挺。今日期貨低位震蕩盤整，市場僵局難改，7042不含稅報價9700元/噸。
盡管美國初請失業(yè)金人數(shù)下降，但是美國經濟領先指標10個月來首次下降，制造業(yè)活力減緩，意味著高油價已經對經濟產生不利影響。代表著全球發(fā)達國家消費體的國際能源署罕見地發(fā)表官方聲明要求產油國增加產量抑制油價，否則該組織將采取行動，包括釋放經濟庫存來緩解市場。受此影響，國際油價回跌，紐約輕質原油期貨再次跌破每桶100美元。周四紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油2011年6月期貨結算價每桶98.44美元，比前一交易日下跌1.66美元。星期三晚些時候，芝加哥商業(yè)交易所上調了投資者買賣不同交貨月石油期貨的保證金數(shù)額，即套利交易保證金。

 PVC：小幅下跌

PVC期貨一度跌破8000點，雖之后有所反彈，但維持弱勢震蕩。國內PVC現(xiàn)貨市場氣氛不佳，部分PVC企業(yè)繼續(xù)承壓下調價格，貿易商對行情不看好。
今日電石除個別高價小幅下調外其余價格維持穩(wěn)定。PVC廠電石庫存少仍是支撐電石價格的最主要因素，下游仍在積極積攢庫存，但是PVC價格持續(xù)陰跌，企業(yè)壓力加大。
今日PVC盤中一度跌破8000，但多頭幾番試圖回到8000上方，尾盤略有反彈。主力1109合約開于8000，最高8040，最低7950，收于8035，收跌30。PVC延續(xù)低量弱勢整理，整理平臺微微向下傾斜，成本支撐下8000以下的PVC應該不至于成為近段時間的常態(tài)，多空仍會展開拉鋸，但處于防御地位的多頭會稍稍顯弱。PVC需求疲弱，暫時低位弱勢盤整。
PVC期貨一度跌破8000點，雖之后有所反彈，但維持弱勢震蕩。國內PVC現(xiàn)貨市場氣氛不佳，部分PVC企業(yè)繼續(xù)承壓下調價格，貿易商對行情不看好，積極讓利出貨，市場整體延續(xù)弱勢。廣州地區(qū)PVC市場維持穩(wěn)定，成交僵持，但市場貨源整體不多，市場暫無更低價出現(xiàn)，參與者多維持觀望，普通5型電石料主流8000-8050元/噸自提，乙烯料1000型主流在8300-8350元/噸自提，部分高型號價格略高。杭州PVC市場盤整中報價有下探。5型普通電石料，主流自提報價在7900-8000元/噸，成交可談優(yōu)惠。榆社自提7950元/噸，天業(yè)自提8030元/噸，天辰、天能自提報價8000元/噸，華西庫中泰料100噸起自提7900元/噸。商家擔憂出貨積極性增加，下游觀望成交一般。天津地區(qū)PVC市場價格基本穩(wěn)定，普通5型電石料不含稅自提主流報價7550元/噸，略高價格也有，有商家出內蒙億利貨源工廠含稅自提7800元/噸承兌；乙烯料貨源緊缺，大沽1000型和高型號價格暫穩(wěn)8300-8400元/噸含稅自提。下游面臨資金等壓力，開工較差，且后期北方麥收也會有一定影響。
今日電石除個別高價小幅下調外其余價格維持穩(wěn)定。PVC廠電石庫存少仍是支撐電石價格的最主要因素，下游仍在積極積攢庫存，但是PVC價格持續(xù)陰跌，企業(yè)壓力加大，均對后市不看好。截至目前各地PVC廠電石到家價：優(yōu)級品山東主流接收價4350-4480元/噸；天津河北地區(qū)電石到家價格4250-4350元/噸；河南地區(qū)的電石主流接收價格在4200-4250元/噸；東北地區(qū)295L/KG的接收價4300-4350元/噸；山西地區(qū)PVC廠電石主流接收價4150元/噸左右，實際再高價也有。