主要觀點(diǎn)：

1.         昨日內(nèi)盤：昨日內(nèi)盤價(jià)格沖高震蕩回落。其中有色表現(xiàn)偏強(qiáng)。

2.         隔夜外盤： 昨夜外盤都出現(xiàn)了上漲，其中農(nóng)產(chǎn)品受天氣影響大漲，有色金屬銅再次站上9000美元大關(guān)。

3、 今日觀點(diǎn)：商品價(jià)格短期維持近期平臺(tái)區(qū)間震蕩， 商品在經(jīng)歷前期放量止跌反彈后，后市需要一個(gè)縮量整理尋求突破的整理時(shí)間。后市不排除美元回落會(huì)成為商品繼續(xù)反彈的契機(jī)。20日線突破與否成為反彈是否延續(xù)的標(biāo)志。大盤指數(shù)，今日又是一個(gè)短期時(shí)間窗口，未來一周交易應(yīng)該會(huì)本周的交易規(guī)律一樣.重點(diǎn)關(guān)注本月的另一個(gè)時(shí)間窗口25日附近，這里可能會(huì)形成顯著高點(diǎn)，屆時(shí)下跌的力度較大，且將持續(xù)到6月初。

聲明：本觀點(diǎn)僅做參考，不構(gòu)成操作依據(jù)。

財(cái)經(jīng)消息：

1、聚焦美聯(lián)儲(chǔ)4月會(huì)議紀(jì)要

北京時(shí)間5月19日凌晨消息，美聯(lián)儲(chǔ)周三公布了4月26日至4月27日為期兩天的政策制定會(huì)議會(huì)議紀(jì)要，會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)與會(huì)官員們就何時(shí)開始緊縮貨幣政策產(chǎn)生了分歧，但是多數(shù)官員傾向于在出售資產(chǎn)前提高基準(zhǔn)利率。

根據(jù)4月的會(huì)議紀(jì)要，政策制定者們現(xiàn)在傾向于5步退出策略：1）、在今年6月份退出第二輪量化寬松（QE2）；2）、在今年某個(gè)時(shí)候停止再投資政策；3）、在今年第四季度或2012年年初除去“在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持0至0.25%的低利率”的語言描述；4）、加息；5）、在2012年至2013年開始出售資產(chǎn)。

點(diǎn)評(píng)：根據(jù)會(huì)議紀(jì)要，加息基本是明年的事情，與市場(chǎng)預(yù)期沒有大的出入，對(duì)美元影響有限。

2、持續(xù)大旱，近期南方部分產(chǎn)區(qū)早稻播種受阻

據(jù)國(guó)家防汛抗旱總指揮部稱,今年4月以來我國(guó)南方部分地區(qū)發(fā)生嚴(yán)重旱情, 江淮和長(zhǎng)江中下游大部降雨偏少五成以上, 湖北、湖南兩省降水持續(xù)偏少，南方一些地區(qū)水田栽播存在困難(截至15日,全國(guó)耕地受旱面積8,169萬畝,其中作物受旱面積為2,019萬畝,主要分布在甘肅、湖北和湖南等省）。

點(diǎn)評(píng)：每年5月份是我國(guó)南方早稻播種的關(guān)鍵期，按照目前社會(huì)資訊顯示，今年南方新季早稻播種難言樂觀。早稻一般占國(guó)內(nèi)水稻產(chǎn)量的15%左右，隨著近幾年國(guó)內(nèi)庫存逐步減少，而需求則剛性增長(zhǎng)，若今年嚴(yán)重受災(zāi)的話，我國(guó)稻米市場(chǎng)拐點(diǎn)或提前來臨。對(duì)早秈稻利多。

3、南方菜籽局部產(chǎn)區(qū)遭重旱，國(guó)內(nèi)菜油天氣升水可期

目前新季菜籽上市可謂箭在弦上，如湖北等地的新季菜籽掛牌價(jià)在2.1元/斤左右，而近日國(guó)糧局也正開會(huì)研討新季菜籽的托市收儲(chǔ)價(jià)格（來自于市場(chǎng)的消息稱新季菜籽的托市收儲(chǔ)價(jià)格是2.3元/斤，國(guó)標(biāo)三等）。

而就在新季菜籽收購價(jià)格廣受矚目的同時(shí)，新季菜籽的質(zhì)量問題同樣不容忽視：根據(jù)天氣預(yù)報(bào)顯示，南方局部菜籽主產(chǎn)區(qū)可能遭遇重旱。這可能對(duì)新季菜籽的質(zhì)量產(chǎn)生一定影響，那么屆時(shí)，在新季菜籽成本高企與產(chǎn)量大幅下滑的共同提振下，國(guó)內(nèi)菜油市場(chǎng)有望觸底。

4、“尾熟期”考驗(yàn)粒重，當(dāng)前謹(jǐn)防我國(guó)冬小麥“條銹病”

今年一季度期間，我國(guó)主要冬麥區(qū)遭遇罕見三季連旱。但3月份以后，我國(guó)北方地區(qū)迎來數(shù)輪集中降水過程，前期受旱冬麥區(qū)土壤墑情得到明顯改善。

雖然目前北方降水相對(duì)充裕，但前期干旱使冬小麥?zhǔn)懿∠x害影響的概率增大。

其中“條銹病”是中國(guó)小麥生產(chǎn)上分布廣、傳播快，危害面積大的重要病害。

中央氣象臺(tái)[小麥條銹病發(fā)生發(fā)展氣象等級(jí)預(yù)測(cè)模型]的計(jì)算結(jié)果顯示，預(yù)計(jì)2011年4月下旬至5月黃淮麥區(qū)大部小麥條銹病發(fā)生發(fā)展氣象等級(jí)為2級(jí)，氣象條件基本適宜小麥條銹病發(fā)生發(fā)展。

點(diǎn)評(píng)：當(dāng)前，國(guó)產(chǎn)冬小麥處于“孕穗期”和鼓粒、灌漿過程中，直至今年6、7月份收割上市之前，如果遭遇適宜病蟲害滋生的災(zāi)害性天氣，仍可能造成冬小麥最終單產(chǎn)的進(jìn)一步受損。對(duì)期價(jià)潛在利多。

5、豐田歐洲工廠將于6月恢復(fù)滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)

日本頭號(hào)車企豐田汽車公司日前宣布，該公司位于歐洲地區(qū)的五家工廠將于2011年6月1日開始恢復(fù)至滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，以上工廠的需從日本進(jìn)口的零部件已經(jīng)恢復(fù)供應(yīng)，零部件供應(yīng)曾因3.11日本大地震而中斷。

豐田歐洲分公司CEO勒羅伊（Didier Leroy）表示：“雖然那次大災(zāi)難對(duì)日本經(jīng)濟(jì)和豐田汽車公司的運(yùn)營(yíng)造成了一定的影響，但我們確信能夠渡過這個(gè)難關(guān)。”他還補(bǔ)充到：“我得感謝我們的供應(yīng)商為恢復(fù)生產(chǎn)所作出的努力，還得感謝消費(fèi)者們的耐心和諒解。”

點(diǎn)評(píng)：2011年前四個(gè)月，豐田汽車公司在歐洲市場(chǎng)的銷量（包括雷克薩斯品牌）為21.52萬輛，相比于去年同期下降了3%。其中，4月份豐田歐洲汽車銷量為4.73萬輛，相比于去年同期減少了28輛。豐田公司的復(fù)產(chǎn)將逐漸消除日本地震對(duì)橡膠需求的影響。

6、香港商品交易所5月18日開業(yè)

香港商品交易所于18日開始首個(gè)期貨產(chǎn)品交易，該所預(yù)期最快于今年9月可以推出以人民幣計(jì)價(jià)的黃金期貨產(chǎn)品。商交所發(fā)言人何柳鳳對(duì)路透社表示，預(yù)計(jì)今年7月將推出以美元報(bào)價(jià)及結(jié)算的白銀期貨，并于9月或10月推出人民幣計(jì)價(jià)并以美元結(jié)算的黃金期貨合約。

點(diǎn)評(píng)：基于中國(guó)人民幣升值的因素，未來香港商交所推出以人民幣計(jì)價(jià)產(chǎn)品，應(yīng)該可以吸引更多內(nèi)地投資者參與，將分流一部分資金到香港。

7、贛湘黔三省上網(wǎng)電價(jià)每度將上調(diào)2分

權(quán)威人士昨日透露，繼4月份上調(diào)山西、河南等十余省上網(wǎng)電價(jià)后，國(guó)家發(fā)改委擬補(bǔ)充上調(diào)江西、湖南和貴州三省火電上網(wǎng)電價(jià)2分/度，這將大大緩解當(dāng)?shù)鼗痣姀S經(jīng)營(yíng)壓力。粗略估算，上調(diào)2分錢相當(dāng)于到廠標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)上漲60元/噸左右。

此外，河南和湖北兩省上網(wǎng)電價(jià)上調(diào)幅度擬由此前的1.5分/度調(diào)至2分/度。

點(diǎn)評(píng)：數(shù)據(jù)顯示，由于此前市場(chǎng)煤計(jì)劃電，1－4月份，我國(guó)五大發(fā)電集團(tuán)的火電生產(chǎn)業(yè)務(wù)虧損105.7億元，比上年同期增虧72.9億元。上網(wǎng)電價(jià)上調(diào)將會(huì)明顯降低火電企業(yè)的虧損，增加其它發(fā)電企業(yè)的利潤(rùn)，對(duì)電力板塊利多。動(dòng)力煤方面，由于目前國(guó)內(nèi)外煤價(jià)倒掛，上調(diào)電價(jià)對(duì)煤炭板塊沒有利多影響。