宏觀分析

昨天是準(zhǔn)備金繳款的前一天，資金面卻意外寬松，因此股指出現(xiàn)了上漲。所以今天準(zhǔn)備金繳款當(dāng)日資金面整體緊張程度應(yīng)好于前期。另外，繼4月份上調(diào)山西、河南等十余省上網(wǎng)電價(jià)后，國(guó)家發(fā)改委擬補(bǔ)充上調(diào)江西、湖南和貴州三省火電上網(wǎng)電價(jià)2分/度，這將大大緩解當(dāng)?shù)鼗痣姀S經(jīng)營(yíng)壓力。為了避免對(duì)CPI產(chǎn)生沖擊，終端銷售電價(jià)暫不變，將根據(jù)CPI情況擇機(jī)而動(dòng)，其實(shí)政府理清煤電聯(lián)動(dòng)的時(shí)機(jī)已經(jīng)晚了，從短期來看，電荒和限電仍將使部分省份的重工業(yè)增速下降。所以商品中螺紋鋼、焦炭、鋁的后期仍會(huì)有較好的表現(xiàn)。

能源化工

原油

美聯(lián)儲(chǔ)昨晚公布的數(shù)據(jù)顯示，工廠、礦場(chǎng)和公用事業(yè)的產(chǎn)出基本持平，數(shù)據(jù)顯示，4月份各行業(yè)總體開工率為76.9%，較修正后的3月份開工率77.0%，下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，但制造業(yè)開工率下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，至74.4%，3月份和2月份分別為增長(zhǎng)0.6%和0.2%。制造業(yè)產(chǎn)值下降拖累了總體美國(guó)工業(yè)產(chǎn)值，受日本地震和海嘯導(dǎo)致零部件供應(yīng)中斷的影響，汽車產(chǎn)值跌幅居首位。另外，由于龍卷風(fēng)和洪水導(dǎo)致美國(guó)南部的建筑工地被迫關(guān)閉，新屋開工數(shù)量折合成年率為523,000套，降低了11%。而逐步走低的10年期國(guó)債收益率也在表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)走弱，數(shù)據(jù)都不利于原油上漲，正如我們之前估計(jì)，利空的數(shù)據(jù)總是伴隨下跌而致，價(jià)格復(fù)蘇仍需要時(shí)間。

燃料油

國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)方面，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今天在官方網(wǎng)站上公布的數(shù)據(jù)顯示，二線城市房?jī)r(jià)加速上漲，而一線城市漲幅放緩。而中國(guó)政府上周說，不會(huì)放松樓市調(diào)控措施，要求地方政府繼續(xù)執(zhí)行現(xiàn)有調(diào)控政策。中國(guó)總理溫家寶5月1日說，政府決心讓一些城市的房?jī)r(jià)回到合理水平。如此而言，若房?jī)r(jià)再上漲，緊縮政策仍會(huì)出臺(tái)，對(duì)于期價(jià)的整體壓抑尚在。現(xiàn)貨方面，基準(zhǔn)新加坡規(guī)格180CST華南（黃埔）燃料油庫(kù)提成交估價(jià)5080-5110元/噸；上期所規(guī)格180CST，庫(kù)提成交估價(jià)4900-4930元/噸，持平。華南船用油市場(chǎng)（以廣州、深圳、海口為基準(zhǔn)），國(guó)產(chǎn)混調(diào)180CST庫(kù)提估價(jià)在5000-5340元/噸，低端跌50元。商家報(bào)價(jià)以穩(wěn)為主，需求清單，期貨價(jià)格正好處于2010年底以來的壓制線附近，有必要觀望。

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PTA

原油周二收盤下跌，受投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和原油需求前景擔(dān)憂，尾盤從盤中低點(diǎn)回彈，PTA在美棉走高的帶動(dòng)下，今日小幅高開后維持窄幅震蕩，收10日均線壓制，今日未看到象昨日資金持續(xù)流入的情況。亞洲PX價(jià)格維持震蕩，下游聚酯產(chǎn)品今日價(jià)格再次出現(xiàn)下跌，給期進(jìn)一步價(jià)反彈帶來壓力。PTA華東內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)行情略有好轉(zhuǎn)，持貨方報(bào)盤報(bào)盤價(jià)格在9600-9700元/噸附近，下游遞盤價(jià)格在9500-9550元/噸附近，實(shí)際商談價(jià)格在9550-9600元/噸附近，市場(chǎng)交易氣氛尚可，實(shí)際商談一般。短期內(nèi)PTA將跟隨棉花反彈，維持震蕩思路，長(zhǎng)期來看仍處弱勢(shì)格局，操作上壓力位10日均線----9800，支撐位9300，短期下跌空間有限，盤中有效突破10日均線后短線多單可繼續(xù)持有，盤中謹(jǐn)防高位回落。

塑料

  消息面現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)微調(diào)，市場(chǎng)需求疲軟，觀望氣氛較濃，下游需求仍無起色，交投一般，主流報(bào)價(jià)在10300-10500一線。

  技術(shù)面與操作，L1109報(bào)收于10690點(diǎn)，上漲0.33%，中短線：小時(shí)線上，趨勢(shì)偏空，可尋找反彈至10820附近技術(shù)指標(biāo)支持的短空機(jī)會(huì)；中長(zhǎng)線：日線操作上，趨勢(shì)偏空，超跌后整理行情，未持倉(cāng)者宜觀望；小時(shí)線止損100點(diǎn)左右，日線280點(diǎn)左右。壓力在10900、11100附近，支撐10500、10700。

PVC

  消息面：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)，觀望氣氛濃厚，成交一般，商家手中貨源暫且不多，商家信心不足，謹(jǐn)慎操作，下游繼續(xù)按需采購(gòu)。

  技術(shù)面與操作，V1109報(bào)收于8065點(diǎn)，上漲0.62 %，中短線：小時(shí)線上，趨勢(shì)偏空，可尋找反彈至8130附近技術(shù)指標(biāo)支持的短空機(jī)會(huì)；中長(zhǎng)線：日線操作上，趨勢(shì)偏空，超跌后整理行情，未持倉(cāng)者宜觀望；小時(shí)線止損40點(diǎn)左右，日線止損130點(diǎn)左右，上方壓力8160、8300， 下方支撐8000。

工業(yè)品市場(chǎng)

天膠

今日滬膠市場(chǎng)沖高后回落，主力1109合約盤中最高31900元/噸，終盤收盤于31320元/噸，較上日收盤下跌250元/噸。5月18日消息，泰國(guó)USS3橡膠現(xiàn)貨價(jià)格周三(5月18日)升至每公斤142.12泰銖，上周四尾盤報(bào)每公斤140.19-141.65泰銖，泰國(guó)合艾的一位貿(mào)易商稱，因到貨量仍舊遲緩。技術(shù)上，滬膠仍有上測(cè)32000元/噸可能，但反彈力度轉(zhuǎn)弱。建議逢高沽空。

銅

今日滬銅小幅高開后窄幅震蕩，主力1107合約于66960元/噸處開盤，盤中最高67200元/噸，最低66630元/噸，終盤收于66840元/噸，較上日收盤價(jià)上漲300元/噸。周二美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)意外疲軟，其中4月房屋開工率環(huán)比下降10.6%，同比則下降了23.9%，而且4月制造業(yè)產(chǎn)值10個(gè)月來首次下降，造成美元回落，而道指及歐洲股市下滑，不過LME銅市場(chǎng)波瀾不驚。今日滬銅市場(chǎng)主力1107合約沒有測(cè)試到67500元/噸阻力，波動(dòng)收斂，市場(chǎng)等待LME銅在9000美元下方的表現(xiàn)。預(yù)計(jì)銅價(jià)調(diào)整并沒告終結(jié)，適量空單可續(xù)持。

螺紋

  螺紋價(jià)格未能改變自5月9日以來的震蕩調(diào)整走勢(shì)，盤中最高上沖至每噸4850元以下后迅速回落，跳空缺口下沿存在明顯的壓力。

  均線系統(tǒng)依然交織，本周周線收陰的可能性比較大。背靠4850-4880元建立的空單可輕倉(cāng)持有。若螺紋價(jià)格反彈回補(bǔ)缺口成功，則可能構(gòu)筑4750-4900元之間的震蕩箱體，否則螺紋價(jià)格還可能向更深處滑去。

貴金屬市場(chǎng)

  黃金

  昨日倫敦金價(jià)小幅收跌，收盤時(shí)報(bào)價(jià)連續(xù)第三個(gè)交易日低于每盎司1500美元。美元指數(shù)在昨日的回調(diào)未能給金價(jià)帶來上升的機(jī)會(huì)。而昨日穆迪下調(diào)澳洲四家銀行的評(píng)級(jí)，似乎并沒有令市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)以外的違約風(fēng)險(xiǎn)提高警惕。

  黃金目前在技術(shù)上的阻力位于每盎司1520-1530美元一線，支撐位于1460-1470美元一線，若無重大消息指引，金價(jià)短期依然會(huì)在這一范圍內(nèi)等待方向性選擇。

農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)

玉米

  根據(jù)自1980年以來的歷史數(shù)據(jù)，今年美國(guó)玉米播種耽擱可能導(dǎo)致玉米單產(chǎn)潛力下滑5%左右。目前美國(guó)玉米出苗率為21%，上周7%，去年同期53%，五年同期均值為39%。美國(guó)全國(guó)玉米播種完成了63%，上周40%，去年同期87%，五年均值75%。這導(dǎo)致美國(guó)玉米上沖，國(guó)內(nèi)玉米相對(duì)穩(wěn)定，滯漲也抗跌，現(xiàn)貨市場(chǎng)，玉米依然比較穩(wěn)定。目前1201合約期價(jià)保持小區(qū)間震蕩，操作上，建議以做多為主。

棉花

市場(chǎng)傳言將沒有足夠的近月棉花可供交割，導(dǎo)致美棉價(jià)格繼續(xù)走高，在外盤的引導(dǎo)下，鄭棉今日高開后不久出現(xiàn)跳水行情，在多頭積極進(jìn)場(chǎng)下期價(jià)反彈，全天維持窄幅震蕩，近期跌勢(shì)有所放緩。

棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)成交量依舊沒有改觀，今日國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，328級(jí)現(xiàn)貨棉花報(bào)價(jià)為24606元/噸，下跌64元/噸，從3月8日最高位回調(diào)以來累計(jì)下跌21%。

期價(jià)目前在25890前日跳空缺口處主力較大，下方在25000處支撐較強(qiáng)，短期關(guān)注是否能成功回補(bǔ)25890處的跳空缺口。中期反彈阻力位25800-26600，下方支撐位24200-23000，操作上阻力位附近看信號(hào)逢高做空。

豆類

隔夜CBOT大豆期貨市場(chǎng)收高，國(guó)際方面，NOPA數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)4月大豆壓榨量為 1.21330億蒲式耳，低于3月的1.34391億蒲式耳，也低于去年同期的1.31719億蒲式耳；4月豆油庫(kù)存為269.4432萬磅，低于3月 的305.9793萬磅，也低于去年同期的281.1507萬磅。國(guó)內(nèi)方面，5月17日銷售08年跨省移庫(kù)大豆30.01萬噸，再度全部流拍。在經(jīng)過大幅回調(diào)后，5月后期豆類有一定的反彈空間，建議投資者此位置不宜做空，謹(jǐn)慎交易者可繼續(xù)保持觀望。