宏觀分析

目前的市場(chǎng)就是感到走好的時(shí)候卻出現(xiàn)下跌，看跌的時(shí)候卻走好，反反復(fù)復(fù)的給人一種不能穩(wěn)定下來的糾結(jié)走勢(shì)，這種糾結(jié)同樣反映在外圍市場(chǎng)，市場(chǎng)情緒受到希臘債務(wù)重組消息、中國(guó)調(diào)控及美歐增長(zhǎng)數(shù)據(jù)的影響，杠桿借貸時(shí)上時(shí)下，美元大起大落，帶動(dòng)商品價(jià)格如過山車一樣，所以短期市場(chǎng)無(wú)論是商品還是股指都需進(jìn)一步確認(rèn)緊縮政策對(duì)基本面放緩的影響，底部震蕩時(shí)間需要時(shí)間來修整。

能源化工

原油

美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬5月14日宣布，將通過增加國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量的方式來抑制美國(guó)成品油價(jià)格的飆升趨勢(shì)，這是白宮自4月下旬以來推出一系列油價(jià)抑制措施的最新步驟。奧巴馬是在每周例行的電視廣播講話中公布增產(chǎn)抑價(jià)措施的。他表示，高油價(jià)是美國(guó)消費(fèi)者最近幾個(gè)月最沉重的負(fù)擔(dān)之一，“既然暫時(shí)沒有快速解決這一問題的可行之道，我們就必須采取一些有效的暫時(shí)性措施”。鑒于汽油等燃料價(jià)格上漲波及美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，并拉低奧巴馬的民意支持率，從上月下旬以來，白宮已先后采取多項(xiàng)措施抑制美國(guó)國(guó)內(nèi)高企的成品油價(jià)格，其中包括：成立專門工作小組徹查原油市場(chǎng)投機(jī)行為、呼吁削減能源巨頭的稅收優(yōu)惠、要求全球產(chǎn)油國(guó)擴(kuò)大產(chǎn)量等。此前在今年3月，奧巴馬還承諾，“必要時(shí)將動(dòng)用戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備”。另外，汽油價(jià)格對(duì)美國(guó)民眾的汽油消費(fèi)壓制明顯，短期我們依然認(rèn)為油價(jià)低迷。

燃料油

5月13日，國(guó)家發(fā)改委下發(fā)“發(fā)改電［2011］132號(hào)”文，明令近期嚴(yán)格控制成品油出口，除供港澳地區(qū)外，原則上暫停安排柴油出口。發(fā)改委突然下發(fā)這個(gè)文件，很可能是出于預(yù)防電荒引發(fā)油荒。2003年、2004年和2005年，由于我國(guó)電力裝機(jī)增速無(wú)法滿足社會(huì)需要，浙江曾連續(xù)幾年在盛夏時(shí)節(jié)出現(xiàn)“電荒”。為了保證開工率，當(dāng)?shù)睾芏嘣獾较揠姷闹行∑髽I(yè)迅速開啟自備柴油發(fā)電機(jī)，從而引發(fā)“油荒”。上周，燃油期貨價(jià)格強(qiáng)勢(shì)一定程度上也是電荒的效應(yīng)，如華東地區(qū)煤炭資源異常緊張，造成電力緊缺，目前已經(jīng)有幾家大型電廠已經(jīng)開始對(duì)外公開招標(biāo)，帶動(dòng)成品油、燃料油價(jià)格堅(jiān)挺。盡管燃油現(xiàn)貨需求較為平淡，電荒效應(yīng)持續(xù)依然會(huì)支撐短期燃油強(qiáng)勢(shì)。

PTA

PTA今日未跟隨棉花持續(xù)反彈，受5日均線壓制震蕩走低，期價(jià)位于布林通道下軌。PTA華東內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)行情走穩(wěn)，持貨方報(bào)盤報(bào)盤價(jià)格暫穩(wěn)在9550-9600元/噸附近，下游遞盤價(jià)格在9500元/噸附近，實(shí)際商談價(jià)格在9550-9570元/噸附近，市場(chǎng)交易氣氛尚可，實(shí)際商談一般，PTA現(xiàn)貨廠家高利潤(rùn)被擠壓掉，目前PTA的利潤(rùn)在100元/噸左右處于成本線。短期內(nèi)PTA將跟隨棉花反彈，維持震蕩思路，長(zhǎng)期來看仍處弱勢(shì)格局，操作上壓力位5日均線----10日均線，支撐位9300，盤中有效突破5日均線后短線可建少量多單。

塑料

消息面：現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)盤整為主，低端報(bào)價(jià)減少，但成交氣氛不佳，需求仍顯弱勢(shì)，主流報(bào)價(jià)在10400-10700區(qū)域。

技術(shù)面與操作，L1109報(bào)收于10625點(diǎn)，下跌0.42%，中短線：小時(shí)線上，趨勢(shì)偏空，可尋找反彈至10830、10730附近技術(shù)指標(biāo)支持的短空機(jī)會(huì)；中長(zhǎng)線：日線操作上，趨勢(shì)偏空，可能仍屬反彈行情，多單不宜看得過遠(yuǎn)，未持倉(cāng)者宜觀望；小時(shí)線止損100點(diǎn)左右，日線280點(diǎn)左右。壓力在10900、11100附近，支撐10500、10700。

PVC

  消息面：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格維穩(wěn)，普通電石料報(bào)價(jià)在7800-8000，但市場(chǎng)總體氣氛仍偏淡，成交量一般。

技術(shù)面與操作，V1109報(bào)收于8070點(diǎn)，下跌0.31 %，中短線：小時(shí)線上，趨勢(shì)偏空，可尋找反彈至8120、8185附近技術(shù)指標(biāo)支持的短空機(jī)會(huì)；中長(zhǎng)線：日線操作上，趨勢(shì)偏空，可能仍屬反彈行情，多單不宜看得過遠(yuǎn)，未持倉(cāng)者宜觀望；小時(shí)線止損40點(diǎn)左右，日線止損130點(diǎn)左右，上方壓力8160、8300， 下方支撐8000（除此點(diǎn)位難以找到前期有效支撐）。

工業(yè)品市場(chǎng)

天膠

今日滬膠市場(chǎng)窄幅震蕩，主力1109合約收盤于31205元/噸，較上日收盤下跌305元/噸。數(shù)據(jù)方面，5月13日，6月/7月裝船的泰國(guó)3號(hào)煙片膠RSS3報(bào)每公斤505美分，上一交易日?qǐng)?bào)每公斤506美分。6月/7月裝船的泰國(guó)輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠STR20報(bào)每公斤460美分，上一交易日?qǐng)?bào)每公斤460美分。技術(shù)上，滬膠兩次測(cè)試30000元/噸一線支撐有企穩(wěn)可能。建議觀望或日內(nèi)交易。

銅

今日滬銅低開后呈十字星震蕩，主力1107合約于65990元/噸處開盤，盤中最高66380元/噸，最低65510元/噸，終盤收于65890元/噸，較上日收盤價(jià)下跌560元/噸。上周五LME銅價(jià)沖高回落，9000美元/噸的阻力線并未松動(dòng)，但價(jià)格回落力度也較為有限，市場(chǎng)處于僵持狀態(tài)。技術(shù)上，銅價(jià)仍是處于下跌階段的中繼整理形態(tài)，建議空單適量持有。

螺紋

在壓力區(qū)域螺紋價(jià)格未再延續(xù)上個(gè)交易日的反彈，且震蕩幅度也有明顯收小，全天高低點(diǎn)相差僅在30元左右，且依然呈高開低走。

螺紋價(jià)格在觸及跳空缺口的下沿，也就是每噸4850元一線以后，依然明顯受到強(qiáng)阻的下壓。在7月的消費(fèi)小高峰及拉閘限電開始之前，螺紋價(jià)格進(jìn)一步上漲的動(dòng)能和題材都顯得十分匱乏。

背靠4850-4880元建立的空單可輕倉(cāng)持有。若螺紋價(jià)格反彈回補(bǔ)缺口成功，則可能構(gòu)筑4750-4900元之間的震蕩箱體，否則螺紋價(jià)格還可能向更深處滑去。

貴金屬市場(chǎng)

  黃金

上周五倫敦金價(jià)下挫，收盤時(shí)跌破每盎司1500美元。

最近一期的上周CFTC期貨與期權(quán)持倉(cāng)報(bào)告顯示，基金削減了在黃金與其它貴金屬品種上的凈多單持有量。其中黃金的凈多減持幅度約為9%，顯示投機(jī)性機(jī)構(gòu)依然不看好后市黃金走勢(shì)。

黃金目前在技術(shù)上的阻力位于每盎司1520-1530美元一線，支撐位于1460-1470美元一線，若無(wú)重大消息指引，金價(jià)短期依然會(huì)在這一范圍內(nèi)等待方向性選擇。

農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)

玉米

  玉米現(xiàn)貨方面，價(jià)格依然比較堅(jiān)挺，同時(shí)各收購(gòu)主體收購(gòu)意愿較強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期價(jià)格仍難有回落，產(chǎn)區(qū)播種接近尾聲，極端天氣暫未出現(xiàn)，所以近期也無(wú)炒作題材，短期或繼續(xù)維持在2340－2400區(qū)間運(yùn)行。操作上，建議2350左右做多為主，2400附近平倉(cāng)。

棉花

美棉上周五沖高回落，遠(yuǎn)月12月合約短期破位下行，鄭棉今日高開，開盤后價(jià)格在小幅回調(diào)后一度出現(xiàn)上漲，在25655受到壓制后回落維持震蕩，前兩個(gè)交易日在持倉(cāng)量和成交量大幅增加，以及資金大幅介入下反彈，主力合約1109今日持倉(cāng)量小幅減小，遠(yuǎn)月合約IF1102持倉(cāng)量小幅增加。

  現(xiàn)貨市場(chǎng)上，5月16日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)（328）為24749元/噸，下跌146元/噸，棉花現(xiàn)貨價(jià)格主要受到下游需求疲軟影響。

經(jīng)歷大幅下跌后，上周CF1109走出反彈行情，成交量持倉(cāng)量大幅增加，盤中資金積極進(jìn)場(chǎng)，期價(jià)在25000處多空雙方爭(zhēng)奪激烈，短期關(guān)注是否能成功回補(bǔ)25890處的跳空缺口。中期反彈阻力位25800-26600，下方支撐位24200-23000，操作上阻力位附近看信號(hào)逢高做空。

豆類

受美盤影響國(guó)內(nèi)市場(chǎng)小跌，當(dāng)前豆類整體走勢(shì)仍較為疲軟，短期上行壓力較大，市場(chǎng)處在震蕩運(yùn)行。當(dāng)前基本面對(duì)于大豆舊作相對(duì)偏空，所以在炒作天氣之前，市場(chǎng)維持弱勢(shì)格局。操作上建議觀望為主。