銅鋁：反彈空間有限

央行罕見周四上調(diào)存準(zhǔn)率
通貨膨脹已經(jīng)成為各國最大的現(xiàn)狀
預(yù)計(jì)下周LME銅反彈，但是上方9000美元壓力不容小視
 
 國內(nèi)現(xiàn)貨數(shù)據(jù)：現(xiàn)貨市場今日長江有色金屬報(bào)價(jià)，1#銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)66500元/噸~66750元/噸，貼水80~升水80元/噸；A00鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)16580元/噸~16600元/噸，升水10~30元/噸。
 上調(diào)存款準(zhǔn)備金率儼然已經(jīng)成為央行今年的"月度工具"。央行12日宣布，從18日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。這已經(jīng)是今年以來央行第五次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。此次上調(diào)后，大中型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)攀至21%歷史高位。本次上調(diào)存在3點(diǎn)意外之處，一是罕見在周四公布，此前央行都是在周末或假期公布；二是在公布宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之后第二天上調(diào)準(zhǔn)備金率，與央行之前在公布數(shù)據(jù)前作出動作有所不同；三是央行昨天重啟3年期央票發(fā)行當(dāng)天就上調(diào)準(zhǔn)備金率，兩項(xiàng)深度鎖定流動性工具同時(shí)使用，彰顯出央行消除通脹走高的貨幣基礎(chǔ)的決心。緊縮力度的再次加碼，則為近期剛剛稍顯寬松的市場資金面再次拉響了警報(bào)。從通脹形勢來看，最新數(shù)據(jù)顯示，4月份CPI同比增幅達(dá)到5.3%，超出此前機(jī)構(gòu)預(yù)期，未來通脹形勢仍不容樂觀。從目前各國通脹情況看，都十分嚴(yán)重，美國、歐洲都超過了核心CPI2%的紅線，新興經(jīng)濟(jì)體巴西通脹率為5.99%，印尼為7.02%，印度為9.47%，俄羅斯為9.6%，阿根廷為10.9%。為抑制通脹，新興經(jīng)濟(jì)體紛紛采取緊縮性貨幣政策。通貨膨脹已經(jīng)成為各國最大的現(xiàn)狀，預(yù)計(jì)從緊的貨幣政策將大大回收流動性，對于商品市場的沖擊力將不容小視。后期的商品市場將在暴風(fēng)雨中繼續(xù)經(jīng)歷洗禮。
 從本周LME銅的走勢看，繼續(xù)探底，期價(jià)最低達(dá)到8504，在中國提高存款準(zhǔn)備金率后市場似乎有利空出盡的意味，之后期價(jià)有所反彈，周K線圖上收出近似標(biāo)準(zhǔn)的十字星體。技術(shù)走勢看下周期價(jià)有反彈的動能，但是上方9000美元處的壓力還是十分巨大的，下周行情建議關(guān)注9000美元處的得失情況。操作上，8800-9000美元區(qū)間波段思路。LME鋁多頭思路不變。
 本周國內(nèi)滬銅市場周K線上也收出十字星，在60日均線處暫時(shí)獲得支撐，預(yù)計(jì)下周期價(jià)有反彈的要求，短期期價(jià)看反彈，但空間有限，上方壓力位67000、68700。滬鋁市場本周小幅收高，下周反彈思路，但17000處壓力較大。

 鉛鋅：靴子落地 鋅鉛反彈

IMF預(yù)警歐洲：債務(wù)危機(jī)可能擴(kuò)散
“靴子落地”后，金屬市場緊張的神經(jīng)得以放松
滬鋅1107、滬鉛1109周K線上都結(jié)束了四連陰的走勢
 
 國內(nèi)現(xiàn)貨數(shù)據(jù)：現(xiàn)貨市場今日長江有色金屬報(bào)價(jià)， 0#鋅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)16450元/噸~16550元/噸，貼水225元/噸~125元/噸；1#鉛現(xiàn)貨報(bào)價(jià)15750元/噸~15950元/噸。
 5月12日，國際貨幣基金組織發(fā)布《歐洲經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告，指出主權(quán)債務(wù)危機(jī)從希臘、愛爾蘭和葡萄牙向外擴(kuò)散的風(fēng)險(xiǎn)“依然存在”。 在這份報(bào)告中，IMF還預(yù)測歐洲2011年和2012年的經(jīng)濟(jì)增長率分別為2.4%和2.6%，而歐元區(qū)同期的經(jīng)濟(jì)增長率為1.6%和1.8%。在這兩年中，歐洲發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)增長率將由1.7%上升到1.9%，而新興經(jīng)濟(jì)體則將連續(xù)2年保持4.3%的經(jīng)濟(jì)增長率。IMF還向歐洲發(fā)出了通脹預(yù)警，指出在大宗商品價(jià)格上漲以及經(jīng)濟(jì)加速復(fù)蘇的推動下，2011年歐洲的通脹率會上升至3.8%。目前歐洲危機(jī)還沒有真正的解決之道，且危機(jī)形勢有不斷擴(kuò)散的跡象，歐洲危機(jī)或?qū)⑦M(jìn)一步拖累歐元走低，美元兌歐元或?qū)⒊尸F(xiàn)走強(qiáng)的態(tài)勢。對于大宗商品價(jià)格將形成打壓。此外，目前各國的通貨膨脹情況都十分嚴(yán)重，從緊的貨幣政策對于流動性的回收都起到了一定的效果。昨晚，央行宣布，從18日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。這已經(jīng)是今年以來央行第五次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。此次上調(diào)后，大中型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)攀至21%歷史高位。中國緊縮貨幣政策的再度加碼，也表明了國家對于通貨膨脹治理的決心。整體看，歐元走低、美元兌歐元走高，將成為商品市場的枷鎖，對于后市看法不是十分樂觀，震蕩下跌或是后市金屬運(yùn)行的主基調(diào)。
 在中國提高存款準(zhǔn)備金率“靴子落地”后，金屬市場緊張的神經(jīng)得以放松，在連續(xù)的大幅下挫后，期價(jià)得到了喘息，LME鋅、LME鉛探底回升，扭轉(zhuǎn)了之前的頹勢，周K線上都收出陽線實(shí)體。在沒有利空的壓力下，預(yù)計(jì)下周金屬價(jià)格將會出現(xiàn)反彈，但空間有限，不要報(bào)以太大希望，借反彈逢高拋空是上策。
 在外盤探底回升走勢的提振下，滬鋅1107、滬鉛1109都收復(fù)本周的失地，一舉收紅，周K線上都結(jié)束了四連陰的走勢，預(yù)計(jì)下周有借勢拉升的空間。滬鋅1107上方壓力位17300，滬鉛1109上方壓力位17400。操作上，建議借反彈拋空。

 鋼材：靴子落地價(jià)格攀升

央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，同時(shí)重啟3年期央票發(fā)行，意在控制通脹
靴子落地商品普漲，期鋼價(jià)格今日漲幅超過1%，但缺少量倉配合
期價(jià)短期還有繼續(xù)上行可能，不過上方壓力仍存，對反彈空間不宜樂觀
 
昨天晚間中國央行宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，這是年內(nèi)央行第五次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，調(diào)整后大型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率高達(dá)21%，預(yù)計(jì)此次調(diào)整將回收鎖定資金約3700億元。同時(shí)央行也在11日重啟了3年期央票的發(fā)行，這是自2010年12月份以來首次重啟，預(yù)示著央行希望用長期的公開市場操作來回收流動性。這些操作的目的都是為了收緊流動性，控制通貨膨脹。在調(diào)存的靴子落地之后，央行在5月份加息的可能性便大大降低。同時(shí)，之前公布的4月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也顯示在不斷收緊的政策措施下，我國的宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩明顯。如果后市繼續(xù)緊縮的政策，那宏觀經(jīng)濟(jì)可能會受到一定傷害，因此后期央行在加息和調(diào)存的舉措選擇上可能會比較謹(jǐn)慎。
調(diào)存預(yù)期實(shí)現(xiàn)之后，今日國內(nèi)商品普遍開始反彈。鋼材期價(jià)今日表現(xiàn)非常給力，主力1110合約早盤直接高開于4800元上方，并震蕩攀升，最高觸及4852元，收盤也報(bào)于4850元，與昨日相比漲幅超過1%。不過今日價(jià)格的大幅反彈缺乏了成交量的配合，合約的成交量今日大幅縮減，持倉方面與昨天相比也有所縮減，大家對于反彈的信心似乎略顯不足。我們昨天報(bào)告中曾提到可以適當(dāng)關(guān)注一下1106合約與現(xiàn)貨價(jià)格差距之間的交易機(jī)會，今日從合約走勢看，1106合約的漲幅明顯要高于其他后續(xù)合約，因此機(jī)會確實(shí)存在，投資者還是可以適當(dāng)關(guān)注。
期貨市場表現(xiàn)的強(qiáng)勢并沒能給現(xiàn)貨市場多少支撐。今日多數(shù)城市的螺紋鋼價(jià)格小幅下挫，鋼之家重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)的28個城市中三級螺紋均價(jià)報(bào)5168元，比昨日小幅下跌8元。其中華東地區(qū)報(bào)價(jià)繼續(xù)回落，而北方地區(qū)報(bào)價(jià)則持穩(wěn)。目前現(xiàn)貨市場反映北方地區(qū)的消費(fèi)需求狀況要好于華東和南方地區(qū)。
從目前期貨鋼價(jià)的K線形態(tài)來看，勢頭依然偏弱。期價(jià)今日雖然大幅反彈，但是上方10日均線和20日均線的壓力依然比較大，雖然合約短線還有可能延續(xù)反彈之勢，不過對于反彈的空間也不能太過樂觀，如果價(jià)格突破10日和20日均線，那么上方的4930元仍是一個比較強(qiáng)的壓力位置，價(jià)格或許會繼續(xù)區(qū)間震蕩的態(tài)勢。

焦炭：強(qiáng)勁上漲、再創(chuàng)新高

截止5月11日，秦皇島港煤炭庫存591.8萬噸，較5月1日的489.7萬噸增加了102.1萬噸
焦炭行業(yè)2011年淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)為焦炭1870萬噸
 
 今日行情：
 焦炭期貨主力合約今日強(qiáng)勁上漲，再創(chuàng)新高。主力合約J1109開盤2360元/噸，之后呈現(xiàn)多頭強(qiáng)勢反攻，全天最高2444元/噸，最低2353元/噸，收于2419元/噸，較前一交易日上漲3.69%或86元/噸，J1109合約.50交易日下跌0成交13.48萬手，持倉2.64萬手，成交量和持倉量大幅反彈。
 
 基本分析：
 煤炭價(jià)格的持續(xù)上漲與當(dāng)前整個需求增長有關(guān)，從3月下旬以來環(huán)渤海地區(qū)市場動力煤交易價(jià)格持續(xù)上漲的一些因素繼續(xù)存在。據(jù)秦皇島煤炭網(wǎng)港口中心數(shù)據(jù)顯示，截止5月11日，秦皇島港煤炭庫存591.8萬噸，較5月1日的489.7萬噸增加了102.1萬噸。然而從本期的環(huán)渤海動力煤價(jià)格指數(shù)來看，動力煤仍然有上行的壓力。
 據(jù)工業(yè)和信息化部網(wǎng)站10日消息，工信部已于近期將工業(yè)行業(yè)2011年淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)分解下達(dá)到各地。焦炭行業(yè)2011年淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)為焦炭1870萬噸。目前山西省強(qiáng)力整合重組工作正在進(jìn)行，到2015年獨(dú)立焦化企業(yè)要減少到60家，總產(chǎn)能由1.6億噸降到1.2億噸，平均產(chǎn)能由目前不到70萬噸提升到200萬噸，一批產(chǎn)能在500萬噸、1000萬噸的特大型企業(yè)將逐步建立。
 目前國內(nèi)焦炭市場整體平穩(wěn)。部分需求較好的地區(qū)焦炭價(jià)格有所上漲，江蘇鎮(zhèn)江地區(qū)準(zhǔn)一級冶金焦到廠含稅為2030元/噸，較上月漲幅為30元/噸。如果下游行業(yè)的需求能持續(xù)維持，未來一段時(shí)間焦炭價(jià)格有上漲的空間。
 有媒體報(bào)道，近日一份修訂后的《中華人民共和國資源稅暫行條例》(下稱《條例》)稱，未來原油和天然氣的資源稅由“從量征收”改為“從價(jià)定率”，將試點(diǎn)時(shí)5%的稅率提升為5%—10%，而煤炭仍采取“從量計(jì)征”，定額從原先的0.3—5元/噸小幅提升為0.3—8元/噸。
 
 綜合論述：
 國內(nèi)動力煤價(jià)格依然有向上的壓力，這可能帶動國內(nèi)煉焦煤價(jià)格進(jìn)一步上行；2011年焦炭行業(yè)繼續(xù)淘汰落后產(chǎn)能有利于價(jià)格走強(qiáng)；調(diào)整煤炭資源稅的傳聞在消息面上對煤炭價(jià)格形成支撐。綜合以上信息，預(yù)計(jì)焦炭短期將延續(xù)上漲的態(tài)勢，但應(yīng)該防范2500元/噸附近的壓力。
 

橡膠：昨日領(lǐng)跌，今日領(lǐng)漲

中國央行再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,達(dá)到21%的歷史新高
本周央行公開市場操作向市場凈回籠資金120億元，結(jié)束連續(xù)三周凈投放
國際能源署(IEA)將2011年全球石油需求增長預(yù)估從之前的每日143萬桶下調(diào)至每日129萬桶

今日行情
 滬膠主力合約1109今日高開高走，早盤開于30060點(diǎn)，盤中一路扶搖直上，雄風(fēng)大振，尾盤收于31510點(diǎn)，畫出了一條大陽線，并將昨日的失地全部收復(fù)。昨日領(lǐng)跌，今日領(lǐng)漲，再現(xiàn)這一明星品種的風(fēng)范。
 
基本分析
 現(xiàn)貨市場上，國內(nèi)天然橡膠WF平均報(bào)價(jià)已下調(diào)為34510元/噸，較昨日上漲200元/噸。亞洲市場上，橡膠現(xiàn)貨價(jià)格亦上調(diào)。據(jù)路透曼谷5月12日報(bào)價(jià)，泰國3號煙片膠（6月）價(jià)格為5.05美元/公斤，較昨日上漲0.15美元/公斤；泰國20#標(biāo)膠（6月）價(jià)格4.4美元/公斤，上漲0.1美元/公斤；馬來西亞20#標(biāo)膠（6月）價(jià)格4.4美元/公斤，上漲0.1美元/公斤；印尼20#標(biāo)膠（6月）價(jià)格亦上調(diào)至4.4美元/公斤。
 中國央行再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,使大型金融機(jī)構(gòu)存準(zhǔn)率達(dá)到21%的歷史新高,這顯示政府為應(yīng)對嚴(yán)峻通脹形勢,正加緊回收過剩的流動性.這是央行今年第五次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,也是去年以來第11次上調(diào)。而自去年10月以來,央行并已連續(xù)四次加息.
 中國人民銀行網(wǎng)站消息，央行于5月12日以價(jià)格招標(biāo)方式發(fā)行了2011年第三十一期、第三十二期央行票據(jù)。本周央行公開市場操作向市場凈回籠資金120億元，結(jié)束連續(xù)三周凈投放。此前央行三周共計(jì)凈投放資金4020億元。
 國際能源署(IEA)在其最新發(fā)布的月報(bào)中將2011年全球石油需求增長預(yù)估從之前的每日143萬桶下調(diào)至每日129萬桶,指因價(jià)格高企及發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估下降。
 
操作建議
 本周滬膠領(lǐng)漲領(lǐng)跌，表現(xiàn)的異常活躍。如今基本面還沒有什么大的變化，市場缺乏明確導(dǎo)向。建議短期以觀望為主。

 豆類：震蕩上揚(yáng)
阿根廷外交部長表示中國或?qū)⒗^續(xù)從阿采購豆油，進(jìn)口數(shù)量可能達(dá)到50萬噸，考慮到中國豆油的月度進(jìn)口量，中期從阿進(jìn)口豆油數(shù)量可能恢復(fù)至貿(mào)易爭端前水平。
 
 美豆行情: 美豆周四維持震蕩偏強(qiáng)走勢，終盤以一根穿頭破腳中陽報(bào)收，周邊農(nóng)產(chǎn)品市場的企穩(wěn)以及原油的強(qiáng)勢表現(xiàn)給予期價(jià)較強(qiáng)支撐，短期伴隨期價(jià)的震蕩走強(qiáng)，短期均線有所掉頭，后市或?qū)⒗^續(xù)通道震蕩表現(xiàn)，但考慮到美盤玉米弱勢較為明顯，后期需防范其拖累豆類走低。
 連豆行情：連豆1201高開高走，早盤維持震蕩盤整態(tài)勢，午后快速拉升至10日均線一線，盤中一度擊穿均線壓力，但收盤未能有效站穩(wěn)，持倉小幅增加4414張。
 資訊：1、美國農(nóng)業(yè)部周四公布的大豆出口銷售報(bào)告顯示，截至5月5日當(dāng)周，美國10-11年度大豆出口凈銷售59000萬噸，11-12年度大豆出口凈銷售3300噸，當(dāng)周10-11年度大豆出口裝船18.06萬噸。
 2、今天在哈爾濱舉行的11年黑龍江省省級儲備大豆競價(jià)銷售交易會中拍賣的3.43萬噸國產(chǎn)大豆全部流拍，交易最低起拍價(jià)為三等大豆3750元/噸，此價(jià)格略低于目前油廠現(xiàn)貨收購價(jià)3780元/噸，但質(zhì)量、雜費(fèi)使得其不具有競爭優(yōu)勢，同時(shí)市場對后期的看淡亦限制市場接貨意愿。
 3、昨晚央行決定從11年5月18日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，調(diào)整后存款準(zhǔn)備金率將達(dá)21%。連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率顯示央行的緊縮流動性目標(biāo)短期難以改變，貨幣政策將繼續(xù)給予商品市場輕微利空壓制。
 雖然今日內(nèi)外期價(jià)均呈震蕩偏強(qiáng)表現(xiàn)，但內(nèi)外驅(qū)動因素略有差別，外盤在USDA報(bào)告公布之后，短期缺乏新的利空因素推動，加之原油表現(xiàn)強(qiáng)勁，同時(shí)玉米表現(xiàn)弱化帶來一定短期支撐，短期表現(xiàn)偏強(qiáng)容易理解，但玉米弱勢明顯，考慮到兩個品種之間的高度關(guān)聯(lián)性，后期需防范其拖累豆類下行。至于內(nèi)盤，由于前期率先調(diào)整，目前反彈調(diào)整只是等待美豆回歸，期價(jià)短期的低量能充分反映了資金對后世的看淡。
 操作建議：今日收盤10日均線壓力猶存，但已岌岌可危，短期空單可離場避險(xiǎn)，以波段思路觀望。

 油脂：空單離場，期價(jià)走強(qiáng)

貿(mào)易商和出口商預(yù)計(jì)，馬來西亞5月1-15日棕櫚油出口將較上月同期增長15%-19%，至50-52萬噸。出口需求的強(qiáng)勁將令馬來西亞棕櫚油庫存增速放緩，進(jìn)而為期價(jià)提供一定支撐。
 
 馬棕油行情：馬來西亞棕櫚油今日維持震蕩上揚(yáng)態(tài)勢，基準(zhǔn)7月合約收盤站穩(wěn)20日均線之上。
 油脂行情：今日油脂整體維持反彈態(tài)勢，豆油1201高開高走，期價(jià)在站穩(wěn)5日均線之后擊穿10000整數(shù)及10日均線壓力，帶動短期均線掉頭向上，短期期價(jià)的持續(xù)反彈推動期價(jià)交易中心震蕩上移，但持倉大減24246張。棕櫚1201走勢追隨豆油主力合約，收盤同樣站穩(wěn)10日均線，持倉規(guī)模同樣有所下滑，但減幅小于豆油。菜油1109表現(xiàn)最為強(qiáng)勢，以光頭光腳長陽報(bào)收，減倉規(guī)模在油脂版塊中最少。
 消息面：貿(mào)易商和出口商預(yù)計(jì)，馬來西亞5月1-15日棕櫚油出口將較上月同期增長15%-19%，至50-52萬噸。出口需求的強(qiáng)勁將令馬來西亞棕櫚油庫存增速放緩，進(jìn)而為期價(jià)提供一定支撐。
 現(xiàn)貨面：天津地區(qū)棕櫚油市場24度棕櫚油報(bào)價(jià)在8950元/噸左右，較昨日上漲30元，成交一般。廣州地區(qū)24度棕櫚油貿(mào)易商報(bào)價(jià)8950元/噸左右，價(jià)格較昨日上漲30元/噸左右，市場需求清淡，成交可商議。一級豆油哈爾濱報(bào)價(jià)11000元/噸，天津地區(qū)報(bào)價(jià)10000-10050元/噸，山東地區(qū)9920元/噸。
 短期資金對決成為影響期價(jià)運(yùn)行的主要動力，今日減倉上行再度驗(yàn)證這點(diǎn)，對美豆及原油反彈預(yù)期推動今日期價(jià)反彈走強(qiáng)，但油料品種終將決定油脂最終方向，短期期價(jià)表現(xiàn)偏強(qiáng)，空單宜離場避險(xiǎn)觀望，操作宜以日內(nèi)波段為主。

 玉米: 我行我素

5月12日報(bào)7月交貨的美國2號黃玉米FOB價(jià)格為297美元/噸，合人民幣1929元/噸；到中國口岸完稅后總成本約為2695元/噸，較上日漲7元/噸，比去年同期漲733元/噸。
 內(nèi)外走勢：隔夜CBOT農(nóng)產(chǎn)品便宜籌碼吸引買盤入場，但鑒于原油的反彈力度未能突破百元大關(guān)，也未能帶動大宗商品價(jià)格走強(qiáng)，當(dāng)日市場短期炒作行為表現(xiàn)較為謹(jǐn)慎。美盤玉米主力07合約小幅收漲3.2美分至680.4美分，12合約小幅上漲4.4美分至630.4美分。今日國內(nèi)也在超跌后表現(xiàn)出一定的反彈意愿，市場面臨昨日央行再度提高準(zhǔn)備金率的緊縮壓力及周末的到來而早盤走勢同樣謹(jǐn)慎，玉米期貨市場延續(xù)一貫的我行我素的性格，1201合約日內(nèi)減倉2萬張維持窄幅波動走勢。
 內(nèi)外消息：
 1、美國農(nóng)業(yè)部（USDA）公布周度出口銷售數(shù)據(jù)，截至5月5日當(dāng)周，美國2010/11年度玉米出口凈銷售433,800噸，2011/12年度玉米出口凈銷售23,700噸。當(dāng)周出口銷售數(shù)量位于分析師預(yù)估的350,000-550,000噸范圍。全球最大的美國玉米進(jìn)口國日本買入175,300噸舊作和10,900噸新作，而第三大進(jìn)口國韓國買入110,100噸玉米。
 2、據(jù)貿(mào)易商稱，本周借玉米市場價(jià)格回調(diào)之際，韓國買家積極尋購八月和九月到貨的共約43.2萬噸美國玉米，而韓國上次大量采購的時(shí)間是在兩個月前，當(dāng)時(shí)日本發(fā)生強(qiáng)烈地震及海嘯后，玉米價(jià)格暴跌。韓國是全球最大的玉米進(jìn)口國之一，每年進(jìn)口約800萬噸玉米。
 3、中國人民銀行12日宣布，從2011年5月18日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。大型商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率升至21%的歷史高位。這已經(jīng)是央行自去年以來第十一次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，也是今年第五次上調(diào)。本次上調(diào)大約可鎖定商業(yè)銀行3700億元資金。
 現(xiàn)貨價(jià)格：今日國內(nèi)玉米市場大部穩(wěn)定局部上漲。廣西南寧地區(qū)東北玉米站臺價(jià)格2380-2400元/噸，與周初相比上升20-40元/噸，山東青島地區(qū)玉米貿(mào)易商收購價(jià)2190-2200元/噸，與昨日相比每噸上升5-20元；四川成都地區(qū)東北玉米到站價(jià)2350-2370元/噸，與昨日相比均保持平穩(wěn)。
 東北港口玉米市場相對平穩(wěn)；大連港2220-2240元/噸，錦州港2220-2230元/噸，鲅魚圈2210-2220元/噸，與昨日大致持平。廣東港口玉米價(jià)格略有上調(diào)，質(zhì)量較佳的玉米成交價(jià)2330-2340元/噸，目前港口的玉米庫存計(jì)31.3萬噸左右，日走貨在1.5-2萬噸左右。
 操作提示：玉米1201合約期價(jià)因周一開盤的異常價(jià)位形成了一個貫穿均線系統(tǒng)的高位回落中陰線，排除這個異常價(jià)位帶來的干擾，本周玉米期價(jià)其實(shí)為圍繞2380窄幅波動，尤其沒有受到周三美國供需報(bào)告所帶來的玉米跌停的利空影響，并由之前的內(nèi)弱外強(qiáng)演變成現(xiàn)在的內(nèi)強(qiáng)外弱局面，周度的成交量與持倉量較上周有所放大，MACD中綠柱線繼續(xù)小幅增大，而布林通道上中下軌繼續(xù)微幅向上平走，周度KDJ已在低值附近出現(xiàn)掉頭跡象，鑒于目前現(xiàn)貨價(jià)格的持續(xù)堅(jiān)挺，南方港口走貨較快，華北地區(qū)收購局面呈現(xiàn)緊張態(tài)勢，養(yǎng)殖效益良好進(jìn)一步擴(kuò)大了對飼料的需求等因素支撐，建議可以在接近2340、2380附近逢低買入。
 

 軟商品：內(nèi)外盤的差異
早盤股市與期市完全背離，午后股市與期市齊漲，反彈力度較大。截至收盤，商品全線飄紅，軟商品市場中棉花漲幅超過3%，白糖漲幅為2%，與昨日走勢形成鮮明對比。操作上，白糖內(nèi)弱外強(qiáng)，棉花內(nèi)強(qiáng)外弱，多空分歧較大，因此操作上，建議投資者糖棉策略注意轉(zhuǎn)換，白糖多單繼續(xù)持有，棉花空單減持。

 期貨行情：今日鄭州白糖主力合約1109高開近100點(diǎn)，隨后震蕩上行，最終收于6640點(diǎn)（+2%），成交711776手，減倉23700手。鄭州棉花主力合約1109今日高開后震蕩上行，反彈力度較大，日內(nèi)最高達(dá)到25420，最終收于25410點(diǎn)（+3.17%）。今日成交2657928手，增倉64774手。
 外盤行情：周四ICE糖市上漲，1107期約糖價(jià)上漲0.39個點(diǎn)（+1.9%），收于21.33美分/磅；倫敦8月白糖合約LSUC1收高7.7美元，收于602.10美元。交易商稱，在未來，來自中東和北非的現(xiàn)貨買興或?qū)⒒钴S，原糖期貨市場盤整走升。
 受累于商品市場普跌，ICE美棉市場前四月合約大跌6美分，近月7月合約收于漲停板144.3美分/磅（-6美分）。新作12月合約收于119.19美分/磅。市場稱，此輪下跌與現(xiàn)貨市場無關(guān)，而是因投資者結(jié)清頭寸引致。
 現(xiàn)貨市場：今日上午批發(fā)市場行情出現(xiàn)持穩(wěn)的走勢。南寧：中間商報(bào)價(jià)7100~7120元/噸，報(bào)價(jià)持穩(wěn)，成交少。柳州：中間商報(bào)價(jià)7010~7220元/噸，報(bào)價(jià)較昨日持穩(wěn)，低價(jià)位少量成交。云南：昆明，集團(tuán)報(bào)價(jià)6900元/噸，持穩(wěn)，中間商6880元/噸，上調(diào)50元/噸。
 中國棉花價(jià)格指數(shù)漲2元，為24895元/噸。今日現(xiàn)貨市場經(jīng)過昨日調(diào)整上漲后，今日恢復(fù)平穩(wěn)狀態(tài)，現(xiàn)貨市場悲觀情緒已經(jīng)緩解，市場銷售分歧很大，大多數(shù)的軋花廠早已經(jīng)銷售完畢，而未及時(shí)銷售棉花的企業(yè)開始大幅度降價(jià)出貨，虧損也隨之而來。鑒于銷售互動性不高，預(yù)計(jì)近期內(nèi)棉價(jià)還將調(diào)整。
 操作策略：早盤股市與期市完全背離，午后股市與期市齊漲，反彈力度較大。截至收盤，商品全線飄紅，軟商品市場中棉花漲幅超過3%，白糖漲幅為2%，與昨日走勢形成鮮明對比。白糖內(nèi)弱外強(qiáng)，棉花內(nèi)強(qiáng)外弱，多空分歧較大，因此操作上，建議投資者糖棉策略注意轉(zhuǎn)換，白糖多單繼續(xù)持有，棉花空單減持。

 小麥、早秈稻：受外盤拖累收跌
今日股市平開午盤拉升上證指數(shù)上漲0.95%，今日期市大跌之后反彈全線飄紅。今日棉花、白糖漲幅居農(nóng)產(chǎn)品前列，強(qiáng)麥漲幅居后，早秈稻今日大幅上漲成交量放大，麥稻雙雙減倉資金繼續(xù)流出。

 行情綜述：今日股市平開午盤拉升上證指數(shù)上漲0.95%，今日期市大跌之后反彈全線飄紅。南華綜合指數(shù)漲2.31%，南華農(nóng)業(yè)指數(shù)漲1.90%，今日行情中能化板塊漲幅居前，農(nóng)產(chǎn)品中棉花、白糖大漲。谷物類南華玉米指數(shù)今日漲0.34%，強(qiáng)麥指數(shù)漲0.62%，早秈稻指數(shù)漲1.60%。強(qiáng)麥早盤低開后拉升，持倉量減少。早秈稻期貨平開拉升后橫向整理，持倉量減少。強(qiáng)麥主力合約1109以2735開盤，2748報(bào)收，漲10（+0.37%），持倉72024（-1480）手，成交8910手。早稻主力合約1109以2448開盤，2479報(bào)收，漲36（+1.47%），持倉70694（-2098）手，成交45746手。今日棉花、白糖漲幅居農(nóng)產(chǎn)品前列，強(qiáng)麥漲幅居后，早秈稻今日大幅上漲成交量放大，麥稻雙雙減倉資金繼續(xù)流出。
 消息面：周四，芝加哥期貨交易所（CBOT）秈稻市場收盤互有漲跌，其中主力合約微漲，主要原因是外圍市場走強(qiáng)。美國小麥期貨周四大幅收低，因在周三大幅下挫後出現(xiàn)後續(xù)賣盤。芝加哥期貨交易所(CBOT)-7月小麥期貨WN1在過去兩個交易日累計(jì)跌8.2%。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的供需報(bào)告顯示，2011/12年度美國大米產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2.11億英擔(dān)，比上年減少13%。2011年水稻播種面積預(yù)計(jì)為302萬英畝，比上年減少17%，這將是2008年以來的最低水平。美國大米預(yù)計(jì)供應(yīng)量減少，對早稻提供了支撐。
 后市展望：由于CPI依然高位，通脹壓力較大，預(yù)計(jì)緊縮政策短期內(nèi)不會放松。谷物承受的政策壓力依然得不到有效釋放。使得谷物上漲壓力重重，但下跌的空間也不大。中國治理通脹的決心和努力使外盤美麥承受很大的壓力，短期內(nèi)仍將偏弱。從技術(shù)上看，強(qiáng)麥1109合約今日收小陽星，成交清淡，勉強(qiáng)站上5日均線，預(yù)計(jì)短期內(nèi)仍將震蕩走勢。早秈稻1109合約今日大漲，減倉較多，但成交量放大，一次沖上5日、10日、20日均線，預(yù)計(jì)下周一有望繼續(xù)上漲。

 燃料油：震蕩上行
今日滬油主力1109合約上漲35點(diǎn)，漲0.71%，成交增加3416手，持倉小幅回落31手。
NYMEX原油期貨周四在震蕩交投中收高，因商品及外匯市場在本周價(jià)格大幅波動之際試圖站穩(wěn)。
今日國內(nèi)期貨市場整體偏多，能化板塊橡膠領(lǐng)漲期市，滬油期價(jià)高開高走，不過從圖形上看，滬油1109合約依然沒能突破上方4950的重要壓力位。
NYMEX6月原油期貨收高76美分或0.8%，至每桶98.97美元。該合約一度上漲至每桶100.49美元。NYMEX6月原油期貨收高76美分或0.8%，至每桶98.97美元。該合約一度上漲至每桶100.49美元。
油價(jià)周四上下波動，此前在周三重挫5.5%，因RBOB汽油期貨大跌0.25美元，引發(fā)汽油、取暖油及原油期貨在紐約商業(yè)期貨交易所(NYMEX)暫停交易五分鐘，此為逾兩年以來首次出現(xiàn)。在周四盤初跌至近兩年半低點(diǎn)之后，原油價(jià)格一度升至每桶100美元上方，因美元兌歐元回落。
最近幾周價(jià)格高企導(dǎo)致的燃料消費(fèi)量下滑為交易商提供了拋售的又一理由。周四稍早，國際能源署(IEA)調(diào)降2011年全球石油需求增長預(yù)估，指因價(jià)格高企及發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估下降。
據(jù)AAA Daily Fuel Gauge報(bào)告顯示，周四，美國普通汽油零售價(jià)平均為每加侖3.984美元。
昨日新加坡燃料油跟隨前夜原油價(jià)格大跌，其中新加坡180CST燃料油6月紙貨收盤價(jià)627.61美元/噸，跌24.93美元；7月燃料油紙貨624.84美元/噸，跌24.47美元。市場受到新加坡市場基準(zhǔn)面緩解的下行打壓，因大量套利船貨流入以及由于受檢修季節(jié)結(jié)束后許多煉廠重啟，地區(qū)產(chǎn)量增加。
庫存方面，新加坡燃料油庫存的小幅下降不太可能驅(qū)動市場人氣，因地區(qū)市場面臨供需基本面松懈。但庫存連續(xù)第二次從八個月高位下降可能會對月間價(jià)差保持在當(dāng)前水平有一定的支撐，因?yàn)锽rightoil在新加坡市場中呈現(xiàn)行情看漲。據(jù)路透社報(bào)出的IE新加坡數(shù)據(jù)顯示，截至5月11日，新加坡陸上渣油燃料庫存從一周前的2，181.9萬桶下降至2，103.9萬桶。
 
 
 
 PTA：震蕩走高，小幅反彈
今日早盤大部分時(shí)間PTA期價(jià)都在昨日結(jié)算價(jià)下方的一定水平內(nèi)窄幅震蕩，午盤后跟隨周邊市場出現(xiàn)向上拉升，截止收盤主力1109合約上漲110點(diǎn)，漲1.17%。
國際原油方面，美國原油期貨周四收高,盤中交投震蕩,因美元走軟幫助抵消了對原油需求的擔(dān)憂,油價(jià)從昨日大跌5%中反彈。
今日早盤大部分時(shí)間PTA期價(jià)都在昨日結(jié)算價(jià)下方的一定水平內(nèi)窄幅震蕩，午盤后跟隨周邊市場出現(xiàn)向上拉升，截止收盤主力1109合約上漲110點(diǎn)，漲1.17%。
因美元走強(qiáng)、需求憂慮、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一般，國際原油期貨價(jià)格弱勢調(diào)整；因新老裝置逐漸恢復(fù)供應(yīng)、原油期貨價(jià)格大幅下跌，PX沖高后維持弱勢整理。下游滌綸長絲環(huán)節(jié)存在結(jié)構(gòu)性差異，F(xiàn)DY、POY多孔細(xì)旦品種因產(chǎn)銷增加較多，庫存壓力較大，價(jià)格大幅下跌，市場氣氛偏弱，工廠以弱勢出貨為主。聚酯原料PTA現(xiàn)貨基本面變化不大，部分PTA、游聚酯工廠安排停車檢修，市場供應(yīng)平衡，仍將繼續(xù)保持下跌趨勢為主；本周因下游滌綸長絲延續(xù)弱勢格局、金融市場系統(tǒng)性調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格延續(xù)下跌趨勢，繼續(xù)關(guān)注滌綸長絲工廠產(chǎn)銷持續(xù)狀況、下游織造工廠采購信心、聚酯產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)去庫存化狀況、外盤金融市場氣氛變化。因產(chǎn)業(yè)鏈上下游博弈期、下游聚酯產(chǎn)品信心不足，行情上漲缺乏資金、成交量有效配合，維持弱勢下跌趨勢。PTA內(nèi)盤主流商談價(jià)格下調(diào)至9500元/噸附近；外盤韓產(chǎn)價(jià)在1200美金、臺產(chǎn)價(jià)格在1210美金附近。MEG市場內(nèi)盤現(xiàn)貨價(jià)格在8510元/噸，外盤價(jià)格在1087美金附近。
 3月中旬至今兩個月時(shí)間，錦綸絲市場經(jīng)歷了一波持續(xù)下跌的行情，尤其是進(jìn)入4月份，抽絲廠家銷售乏力，產(chǎn)品庫存持續(xù)快速回升。近日行業(yè)內(nèi)個別廠家開始自動降低開工負(fù)荷緩解壓力。
隨著產(chǎn)品價(jià)位的持續(xù)回落，目前多數(shù)主流錦綸抽絲廠家的利潤已逼近成本線；部分目前原料為前期高位原料，已經(jīng)有1000-2000元/噸的虧損；個別廠家因年前備貨較多，仍利潤豐厚，但目前原料倉位已處于較低水平，高利潤時(shí)代即將終結(jié)。中小型廠家因前期原料備貨較少，目前多原料現(xiàn)采現(xiàn)做，仍保持單位正常利潤，但銷售不暢，廠家整體利潤一般，尤其庫存不斷增加，小廠普遍資金吃緊。
在預(yù)期利潤短期持續(xù)惡化或者難以有效提振的前提下，減產(chǎn)將有利于遏制利潤繼續(xù)下滑。同時(shí)，通過降負(fù)減少市場供應(yīng)，在目前"跌跌不休"的行情下，亦可以在一定程度上起到保價(jià)作用。
 
 

 LLDPE：午后放量反彈

今日LLDPE市場仍然蒙受下行壓力，部分國產(chǎn)料也已經(jīng)跌破石化可能的承受底線，午后受期貨突然竄高的影響，部分商家對低價(jià)貨略為報(bào)高，但需求僅限于最低價(jià)位水平上。
周四國際油價(jià)盤中激烈振蕩，國際能源署月度報(bào)告稱油價(jià)高企抑制需求增長，周四倫敦交易時(shí)段國際油價(jià)暴跌3%，隨后美元匯率走軟美股上漲令油價(jià)強(qiáng)勁反彈2.3%，美國初請失業(yè)金人數(shù)下降也提振市場。

早盤LLDPE陰跌，午后整個商品大盤反彈，LLDPE迎來放量多單，強(qiáng)勁上行，收復(fù)日內(nèi)跌幅。主力1109合約開于10645，最高10845，最低10535，收于10800，收漲5。午后LLDPE期價(jià)的放量反彈主要是由于上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后的利空出盡，而且塑料昨日跌停，今天有抄底多單介入。塑料基本面影響暫時(shí)讓位給了大環(huán)境，對外圍市場反應(yīng)敏感。短期基本面乏善可陳，漲跌將出現(xiàn)反復(fù)。
今日LLDPE市場仍然蒙受下行壓力，部分國產(chǎn)料也已經(jīng)跌破石化可能的承受底線，成交仍然艱難。午后受期貨突然竄高的影響，部分商家對低價(jià)貨略為報(bào)高，成交情況尚可，但需求僅限于最低價(jià)位水平上。廣州PE市場伴隨期貨價(jià)格的走低，詢盤稀少，業(yè)者心態(tài)受挫，報(bào)價(jià)繼續(xù)走低，成交乏力，7042價(jià)格報(bào)在10600元/噸附近。中原LLDPE午后市場交投冷淡，期貨和原油走勢增加業(yè)者觀望心態(tài)，現(xiàn)貨供應(yīng)量不大，商家報(bào)盤稀少，終端詢盤冷淡，9020含稅報(bào)10700-10750元/噸，成交稀少。余姚PE市場午后仍很難成交，價(jià)格略下。LLDPE報(bào)10600-10700元/噸。華南PE市場有價(jià)無市，期貨弱勢盤整增加業(yè)者悲觀預(yù)期，現(xiàn)貨供應(yīng)趨穩(wěn)，商家隨行就市為主，下游需求仍不樂觀，實(shí)際成交多商談。LDPE報(bào)13050-14100元/噸，LLDPE在10850-10900元/噸。
周四國際油價(jià)盤中激烈振蕩，國際能源署月度報(bào)告稱油價(jià)高企抑制需求增長，周四倫敦交易時(shí)段國際油價(jià)暴跌3%，隨后美元匯率走軟美股上漲令油價(jià)強(qiáng)勁反彈2.3%，美國初請失業(yè)金人數(shù)下降也提振市場，收盤油價(jià)漲幅受限。值得重視的是紐約汽油期貨繼續(xù)暴跌，反映了市場對需求減緩的擔(dān)憂。周四紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油2011年6月期貨結(jié)算價(jià)每桶98.97美元，比前一交易日上漲0.76美元。

 PVC：尾盤拉高

今日PVC期貨堅(jiān)挺在8000點(diǎn)上方，但難出現(xiàn)明顯上行態(tài)勢。國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場氣氛平淡，低價(jià)期貨貨源沖擊市場，加之有商家擔(dān)憂，整體報(bào)價(jià)重心仍略有下探。
電石大局僵持，伴隨部分接收價(jià)格根據(jù)電石到貨狀況靈活調(diào)整，上漲及個別下跌均有。電石出廠仍以高價(jià)出貨為主，低價(jià)較少。

今日PVC早盤窄幅整理，午后大力反彈拉升，主力1109合約開于8055，最高8185，最低8030，收于8145，收漲75。PVC今天的表現(xiàn)雖然是整個商品大盤的集體行為，但從基本面看也是能夠得到8000的支撐，盡管需求不佳，成本無力推動現(xiàn)貨價(jià)格，但電石價(jià)格持續(xù)上漲導(dǎo)致成本增加帶來的低位支撐還是有的，8000-8100附近的多單可以暫持。
今日PVC期貨堅(jiān)挺在8000點(diǎn)上方，但難出現(xiàn)明顯上行態(tài)勢。國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場氣氛平淡，商家多隨行就市出貨，低價(jià)期貨貨源沖擊市場，加之有商家擔(dān)憂，整體報(bào)價(jià)重心仍略有下探，且多對下周行情不看好。廣州地區(qū)PVC市場平淡，商家出貨意向較強(qiáng)，價(jià)格繼續(xù)走低，低端5型電石料主流8000元/噸自提，中泰、天辰料報(bào)價(jià)8050-8070元/噸自提，乙烯料1000型主流在8300-8350元/噸自提。需求較差，下游持幣觀望。杭州PVC市場價(jià)格整體暫行盤整，部分略高報(bào)價(jià)仍有下跌。目前5型普通電石料，主流自提報(bào)價(jià)在8000-8050元/噸；今日5型天業(yè)自提8070元/噸，天辰、天能自提8050元/噸，中泰寧波自提8050元/噸。市場氣氛偏淡，商家多把目光投下下周，整體心態(tài)不佳。齊魯化工城PVC市場平淡，成交乏力，價(jià)格繼續(xù)回落。S1000在8180元/噸，QS1050P在8080元/噸，1000F在8120元/噸。
電石大局僵持，伴隨部分接收價(jià)格根據(jù)電石到貨狀況靈活調(diào)整，上漲及個別下跌均有。電石出廠仍以高價(jià)出貨為主，低價(jià)較少。多數(shù)市場目前仍在維持觀望。截至目前各地PVC廠電石到家價(jià)：優(yōu)級品山東主流接收價(jià)4350-4480元/噸；天津河北地區(qū)電石到家價(jià)格4250-4350元/噸；河南地區(qū)的電石主流接收價(jià)格在4250-4300元/噸；東北地區(qū)295L/KG的接收價(jià)4300-4350元/噸；山西地區(qū)PVC廠電石主流接收價(jià)4150元/噸左右，實(shí)際再高價(jià)也有。