宏觀分析

美元大漲，美股大跌，越來(lái)越像一個(gè)短期頭部，形勢(shì)惡劣，但是國(guó)內(nèi)今天是一個(gè)很特殊的日子，但是最終還是敵不過(guò)美元的威力。由于市場(chǎng)預(yù)計(jì)歐元區(qū)對(duì)希臘的救援或遭遇"擱淺"，歐元大幅下挫，另外美聯(lián)儲(chǔ)第二輪量化寬松政策(QE2)即將結(jié)束，這些都導(dǎo)致了美元再次大幅上揚(yáng)。路透CRB商品指數(shù)下挫了3%，中國(guó)工業(yè)成長(zhǎng)弱于預(yù)期，全球谷物供應(yīng)得到改善，且美國(guó)汽油庫(kù)存增加，引發(fā)一周內(nèi)第二次全面潰跌。我們認(rèn)為美元在近期出現(xiàn)上漲，是今年下跌行情中的一個(gè)反彈，美元仍不到完全轉(zhuǎn)好的時(shí)候，至少在未來(lái)兩個(gè)月內(nèi)，美元還將有反復(fù)。所以在商品大幅下跌之后不要過(guò)分看空。

能源化工

原油

油價(jià)昨晚暴跌，保證金的提高一定程度上遏制了投機(jī)，而最關(guān)鍵的仍是地緣政治升水的釋放。據(jù)一項(xiàng)彭博調(diào)查發(fā)現(xiàn)，全球投資者對(duì)美國(guó)和其他經(jīng)濟(jì)體的樂觀情緒有所降溫，他們計(jì)劃在未來(lái)6個(gè)月持有更多現(xiàn)金，減少在大宗商品上的頭寸。數(shù)據(jù)方面，美國(guó)3月份貿(mào)易逆差擴(kuò)大幅度超出預(yù)期，因油價(jià)達(dá)到逾2年來(lái)最高點(diǎn)推升進(jìn)口，使創(chuàng)紀(jì)錄的出口相形失色。貿(mào)易逆差擴(kuò)大6%至482 億美元，6月以來(lái)最高，2月為454 億美元。美國(guó)政府非常重視貿(mào)易逆差的扭轉(zhuǎn)，不會(huì)允許過(guò)高的油價(jià)破壞這一目標(biāo)，因此，短期內(nèi)油價(jià)仍將處于無(wú)方向的隨機(jī)波動(dòng)中。

PTA

在美元走強(qiáng)，外盤商品整體大幅回調(diào)下，PTA今日跳空低開，創(chuàng)此次回調(diào)以來(lái)的新低，TA1109并跌破2010年11月30日的低點(diǎn)，持倉(cāng)量小幅減小。亞洲PX價(jià)格繼續(xù)反彈，為1566美元/噸，前期跌幅較大，隨著上游原料PX步入偏弱震蕩，PTA成本支撐力度也逐步減弱。PTA華東內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)行情平淡，持貨方低價(jià)略顯惜售，部分報(bào)盤價(jià)格在9950元/噸附近，下游遞盤價(jià)格在9800-9850元/噸附近，實(shí)際商談價(jià)格在9850元/噸附近，市場(chǎng)交易氣氛平淡，實(shí)際商談不多。短期內(nèi)在棉花持續(xù)走弱下，PTA依然并保持空頭格局，今日跌幅較大，謹(jǐn)防短期內(nèi)反彈。操作上，以日內(nèi)短線反彈拋空為主，壓力位5日均線。

塑料

  消息面：市場(chǎng)低端報(bào)價(jià)增加，但整體報(bào)價(jià)略顯混亂，商家心態(tài)低迷，市場(chǎng)交投氣氛清淡，線性主流價(jià)格10700-10800元/噸。

技術(shù)面與操作，L1109報(bào)收于10605點(diǎn)，下跌4.97%，跌停，中短線：小時(shí)線上，趨勢(shì)偏空，不宜追空，可尋找反彈一定程度的短空機(jī)會(huì)；中長(zhǎng)線：日線操作上，趨勢(shì)偏空，不宜追空，已持空單繼續(xù)持有；小時(shí)線止損100點(diǎn)左右，日線280點(diǎn)左右。壓力在10900附近，支撐11000。

PVC

  消息面：現(xiàn)貨市場(chǎng)氣氛欠佳，pvc市場(chǎng)價(jià)整體報(bào)價(jià)略下調(diào)，5型普通電石料，主流自提價(jià)8000元/噸，市場(chǎng)貨源尚可，交投一般。

技術(shù)面與操作，V1109報(bào)收于8000點(diǎn)，下跌3.03%，中短線：小時(shí)線上，趨勢(shì)偏空，不宜追空，可尋找反彈至8044附近的短空機(jī)會(huì)；中長(zhǎng)線：日線操作上，趨勢(shì)偏空，今日盤中已建空單，繼續(xù)持有，但不宜追空，等待調(diào)整后入場(chǎng)；小時(shí)線止損40點(diǎn)左右，日線止損130點(diǎn)左右，上方壓力8160， 下方支撐8000（除此點(diǎn)位難以找到前期有效支撐）。

工業(yè)品市場(chǎng)

天膠

今日滬膠跟隨銅價(jià)下跌，主力1109合約收盤于29745元/噸，較上日收盤下跌1385元/噸。數(shù)據(jù)方面，5月11日，6月/7月裝船的泰國(guó)3號(hào)煙片膠RSS3報(bào)每公斤515美分，上一交易日?qǐng)?bào)每公斤515美分。6月/7月裝船的泰國(guó)輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠STR20報(bào)每公斤465美分，上一交易日?qǐng)?bào)每公斤465美分。昨日公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)繼續(xù)構(gòu)成沖擊，因中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速，打壓投資者信心。建議觀望或日內(nèi)交易。

銅

今日滬銅破位下跌，主力1107合約于65410元/噸處開盤，盤中最高65610元/噸，最低64110元/噸，終盤收于64220元/噸，較上日收盤價(jià)下跌2120元/噸。受國(guó)內(nèi)公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)影響，隔夜LME銅價(jià)下跌277美元/噸，滬銅今日繼續(xù)深入下跌。技術(shù)上，LME銅下跌目標(biāo)指向8000美元/噸，建議空單繼續(xù)持有。

螺紋

今日螺紋主力1110合約盤中再度大幅下挫。焦炭?jī)r(jià)格今日在商品中表現(xiàn)得較為堅(jiān)挺，但對(duì)螺紋價(jià)格的支撐作用不明顯，顯示，隨著消費(fèi)的走軟，成本端的支撐意義正在減弱。

隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)熱，限電限產(chǎn)可能在未來(lái)成為緩解鋼價(jià)下行壓力的因素，由于存在這一預(yù)期，因此在7-8月之前，市場(chǎng)價(jià)格中應(yīng)該會(huì)有所反映。

背靠4850-4880元建立的空單可繼續(xù)持有。若明日螺紋價(jià)格反彈，則可能構(gòu)筑4750-4900元之間的震蕩箱體，否則螺紋價(jià)格還可能向更深處滑去。

貴金屬市場(chǎng)

  黃金

倫敦金價(jià)昨日未能延續(xù)連續(xù)三個(gè)交易日的反彈，轉(zhuǎn)而下行，今日亞洲交易時(shí)間再度跌破每盎司1500美元。

美元指數(shù)昨日夜間強(qiáng)勁反彈突破75.0，對(duì)貴金屬價(jià)格形成全面利空。德國(guó)外長(zhǎng)稱對(duì)希臘援助將會(huì)帶有明確的附加條件，使市場(chǎng)疑慮未來(lái)類似的援助活動(dòng)可能會(huì)有較高的門檻。

特殊消息刺激下的黃金反彈空間有限，不建議繼續(xù)持有短線多單。

農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)

玉米

  CBOT玉米淪為被拋空的對(duì)象。2010/2011年度美國(guó)玉米的期末庫(kù)存預(yù)期為7.30億蒲式耳。而USDA 4月估計(jì)美國(guó)玉米舊作期末庫(kù)存只有6.75億蒲式耳，5月報(bào)告之前市場(chǎng)平均預(yù)期也只有6.61億蒲式耳，但如今的數(shù)據(jù)卻比4月高出5500萬(wàn)蒲式耳。更要命的是，2011/2012年度的玉米年末庫(kù)存竟還比最新的舊作庫(kù)存數(shù)據(jù)高出了1.7億蒲式耳，比市場(chǎng)分析師的預(yù)計(jì)也高出近1億蒲式耳。

　　面對(duì)那么差的數(shù)據(jù)，市場(chǎng)之前為玉米價(jià)格“預(yù)留”的下跌空間也非?？捎^。國(guó)內(nèi)玉米今天表現(xiàn)還算強(qiáng)勁，由于上方壓力較大，短期上行空間不大。

棉花

美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2011/12市場(chǎng)年全球棉花最終庫(kù)存增至4,793萬(wàn)出口包，2010/11市場(chǎng)年為4,252萬(wàn)出口包，這對(duì)期棉“略微不利”。

   受到外盤緊張氣氛的影響，鄭棉今日大幅低開后小幅上沖，在25000整數(shù)關(guān)口與5日均線處受到壓制震蕩走弱，IF1109最低值為24130為此次回調(diào)以來(lái)的新低，盤中在前期低點(diǎn)受到支撐。棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)多數(shù)仍處于觀望狀態(tài)，現(xiàn)貨價(jià)格暫時(shí)止跌。今日國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格稍有回暖，328級(jí)現(xiàn)貨棉花報(bào)價(jià)為24893元/噸，上漲62元/噸。

今日棉價(jià)反彈無(wú)力，上沖高點(diǎn)后多頭信心不足，在下游消費(fèi)不暢下中長(zhǎng)期依然偏空，短期內(nèi)在24000-25000-10日均線間維持震蕩，操作上，前期空頭減倉(cāng)，盤中短線反彈拋空為主。

豆類

美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）昨日公布的5月作物供需報(bào)告顯示，2010/2011年度美國(guó)大豆和玉米的期末庫(kù)存都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出4月的預(yù)期，分別高達(dá)1.70億蒲式耳和 7.30億蒲式耳。而USDA 4月對(duì)2010/2011年度美國(guó)大豆年末庫(kù)存的預(yù)估為1.4億蒲式耳。昨夜USDA給出的舊作大豆期末庫(kù)存竟比上月高出了整整3000萬(wàn)蒲式耳，也高出此前分析師的預(yù)期，且新一年度的庫(kù)存依然高達(dá)1.60億蒲式耳。昨夜的庫(kù)存數(shù)據(jù)無(wú)異于又一顆重磅炸彈，但大豆、豆粕在尾盤收窄跌幅，短線上，豆類品種仍有可能反復(fù)，建議輕倉(cāng)交易，或是等待。