銅鋁：強弱分化

市場普遍預期央行在二季度貨幣政策應該持續(xù)此前的偏緊力度
4月中國非制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為62.5%，較上月提升2.3 個百分點
銅鋁自身基本面較為平靜，現(xiàn)階段走勢主要受制于金融市場宏觀因素和投資者心理預期的影響。滬銅短期弱勢格局不改，空頭繼續(xù)持有
 
 基本面數(shù)據(jù)方面：中國物流與采購聯(lián)合會（CFLP）5 月3 日公布的數(shù)據(jù)顯示，4月中國非制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為62.5%，較上月提升2.3 個百分點，顯示非制造業(yè)活動繼續(xù)擴張。
 5月3日，央行公布了《2011年一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》，表示下一階段要根據(jù)形勢發(fā)展要求，繼續(xù)運用利率等價格調(diào)控手段，調(diào)節(jié)資金需求和投資儲蓄行為，管理通脹預期。央行稱，準備金工具系針對由外匯流入等導致的偏多流動性，并無絕對上限。市場由此認為，在二季度貨幣政策應該持續(xù)此前的偏緊力度。
 正如所料，周三滬銅主力合約開在周二結(jié)算價附近，之后隨著盤中持倉逐漸增加，期價呈現(xiàn)震蕩下跌態(tài)勢，盤中空頭主力占據(jù)明顯優(yōu)勢。短期5日均線繼續(xù)向下發(fā)散，周三盤中已跌破3月14日低點的支撐，截止收盤，期價仍沒有任何止跌企穩(wěn)的跡象，空單投資者可繼續(xù)持有。滬鋁主力合約終于移倉至1107合約，期價繼續(xù)圍繞中短期均線窄幅震蕩，盤中成交低迷，市場交投活躍度不足，濃厚的觀望氛圍導致期價缺乏資金推動，操作上仍以區(qū)間高拋低吸為主。
 美元指數(shù)的跌速逐漸放緩，但受中國需求增長可能放緩的因素影響，倫銅周二收低。目前9000點整數(shù)關口的支撐力度較強，但后市若滬銅續(xù)跌，倫銅可能向下測試這一關口，綜合美元和滬銅的近期表現(xiàn)，我們傾向于認為倫銅將延續(xù)震蕩偏弱。倫鋁和滬鋁的相關性似乎越來越小，由于中國的原鋁出口途徑并不暢通，加上房地產(chǎn)調(diào)控影響了下游需求對鋁價的支撐，內(nèi)外盤表現(xiàn)“冰火兩重天”，滬鋁坐看倫鋁走強。技術上看，倫鋁仍處于多頭市場格局，短期下方空間有限。
 國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，周三長江有色金屬報價顯示，1#銅現(xiàn)貨報價70000元-70200元/噸，升水300元/噸-升水500元/噸；A00鋁現(xiàn)貨報價16600元/噸-16640元/噸，貼水20元/噸-升水20元/噸。滬銅由于近期一直維持高升水，周三隨著期價交投重心下移，現(xiàn)貨報價小幅下降。滬鋁的報價較穩(wěn)定，周三與上一交易日持平。
 銅鋁自身基本面較為平靜，現(xiàn)階段走勢主要受制于金融市場宏觀因素和投資者心理預期的影響。滬銅短期弱勢格局不改，空頭繼續(xù)持有。

 鉛鋅：不宜過分殺跌

美國3月的工廠訂單環(huán)比增3.0%，連續(xù)五個月保持上漲，漲幅超出預期
美國財政部削減第二季度借款預期，借款需求下降歸功于更高的稅收收入和更低的支出水平
鉛鋅的期價走勢依舊震蕩偏弱，關注美元走勢和外盤表現(xiàn)
 
 最新基本面消息：美國商務部發(fā)布的3 月工廠訂單報告顯示，在企業(yè)訂購更多工業(yè)機械、電腦和汽車的推動下，3月的工廠訂單環(huán)比增3.0%，連續(xù)五個月保持上漲，漲幅明顯超出市場預期，顯示美國制造業(yè)依然處于健康狀態(tài)。美國財政部月2日表示，當前第二季度借款預期為1420億美元，比1 月份預計的第二季度借款量低了1560億美元，而借款需求下降歸功于更高的稅收收入和更低的支出水平，從而使財政部在第二季度有了超過預期的現(xiàn)金盈余。
 滬鋅周三小幅高開，開盤后期價經(jīng)過窄幅震蕩迅速向上發(fā)力，隨后在5日均線附近遭遇打壓，日內(nèi)期價基本在上一交易日震蕩區(qū)間交投，因缺乏利好因素刺激，短期繼續(xù)圍繞5日均線震蕩的概率較大，操作上保持震蕩偏空思路。在整體市場資金不景氣的背景下，滬鉛這類大合約品種的交投凸顯冷清，周三盤中減倉縮量，期價陰跌。值得注意的是，滬鉛的不活躍還表現(xiàn)在97%以上的持倉都集中在主力合約上，市場資金目前主要傾向于投機，套利和套保投資者的參與度尚且不足，市場流動性還需逐漸培養(yǎng)。
 隔夜倫鋅在2200美元上方止跌企穩(wěn)，但在周三滬鋅疲軟的影響下，倫鋅高開低走，期價繼續(xù)下探支撐。經(jīng)過近幾周的連續(xù)調(diào)整，若市場不發(fā)生重大利空，預計短期下方空間也較為有限，操作上不要過分殺跌。倫鉛周二收在2510點，周三盤中窄幅震蕩，交投重心不斷下移，若美元反彈，本周仍有下行空間。
 現(xiàn)貨方面，周三長江有色金屬報價顯示，0#鋅現(xiàn)貨報價16900元/噸-18400元/噸，1#鉛現(xiàn)貨報價16600元/噸-16700元/噸。鋅鉛報價沒有太大變化，鋅市基本面疲軟局面沒有改變，庫存大幅上漲繼續(xù)抑制鋅價。
 鉛鋅的期價走勢依舊震蕩偏弱，滬鋅盤中分歧逐漸加大，新空不宜盲目進入殺跌，前期空單可繼續(xù)持有，同時關注美元走勢和外盤表現(xiàn)。

 鋼材：尾盤小幅拉升  振蕩攀升態(tài)勢未變

鋼材期貨開盤后震蕩走低，尾盤期價小幅拉升
大部分地區(qū)建筑鋼材價格繼續(xù)上漲
國資委通知要求央企積極參與保障性住房開發(fā)建設
操作上，中線多單繼續(xù)謹慎持有，日內(nèi)逢低做多，支撐位4930、4900
 
 今日鋼材期貨開盤后震蕩走低，尾盤期價小幅拉升，全天長下影小陰線收盤。主力1110合約開于4954元，最高4960元，低點4915元，尾盤收于4941元，較前一交易日結(jié)算價下跌9元?/噸，跌幅0.18%，市場成交、持倉量均有所放大。
 現(xiàn)貨面，今日大部分地區(qū)建筑鋼材價格繼續(xù)上漲，目前價位貿(mào)易商和鋼廠均有較大利潤空間，多數(shù)貿(mào)易商以出貨套現(xiàn)降低庫存為主，同時節(jié)能減排提前實施，未來鋼材供給量可能減少，也令市場心態(tài)較為穩(wěn)定。
 上海地區(qū)三級螺紋馬鋼報價5140元/噸(理計)，于前一日持平；北京地區(qū)首鋼報價5250元/噸（實重），與前一日上漲50元/噸。鐵精粉、焦炭整體持穩(wěn)，河北唐山地區(qū)鐵精粉價格1440元/噸，印度粉礦（63.5%品位）外盤報價小幅上漲1 美元維持在190美元/噸（CIF），山西地區(qū)二級冶金焦價格1810元/噸。
 消息面，近日國資委通知要求央企積極參與保障性住房開發(fā)建設。這是自去年國資委對78家非房地產(chǎn)主業(yè)的央企下達“退房令”后，首次明確要求央企爭取多種途徑參與地方保障房建設。
 各地電力緊張繼續(xù)加劇，據(jù)悉為了緩解電力供應短缺，湖南當局已下令暫停省內(nèi)所有鐵合金冶煉廠生產(chǎn)半個月乃至更多天。目前各地電力緊張、節(jié)能減排提前實施，有效的提振了鋼價。同時，央企加入保障性住房建設也有助于拉動鋼材需求，使得近期鋼價振蕩攀升。
 技術上，今日期價開盤小幅上沖后，一路振蕩走低，之后期價在5日均線附近獲得支撐，小幅拉升，收復部分跌幅。MACD指標繼續(xù)向上發(fā)散運行，形態(tài)上，昨日大幅上漲，突破了4930重要壓力位，后市或繼續(xù)振蕩走高。
 操作上，中線多單繼續(xù)謹慎持有，日內(nèi)逢低做多，支撐位4930、4900。

焦炭：震蕩走弱

焦炭期貨主力合約的持倉量和成交量再創(chuàng)合約上市以來的新低
本周產(chǎn)地動力煤價格出現(xiàn)小幅上漲。大同各類動力煤價格較上一周均上漲5元/噸
能源局要求各地抓緊制定煤礦企業(yè)兼并重組規(guī)劃
 
 今日行情：
 焦炭期貨今日呈現(xiàn)震蕩走弱的走勢。主力合約J1109開盤2341元/噸，之后震蕩走弱，全天最高2346元/噸，最低2320元/噸，收于2329元/噸，較前一交易日下跌0.56%或13元/噸，J1109合約.50交易日下跌0成交1.45萬手，持倉1.08萬手，主力合約的持倉量和成交量再創(chuàng)合約上市以來的新低。
 　
 基本分析：
 本周產(chǎn)地動力煤價格出現(xiàn)小幅上漲。截止5月2日，大同5500、5800、6000大卡發(fā)熱量動力煤價格分別為670元/噸、690元/噸、720元/噸，較上一周均上漲5元/噸，漲幅分別為0.75%、0.73%、0.7%。
 去年10月份，《國務院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)發(fā)展改革委關于加快推進煤礦企業(yè)兼并重組若干意見的通知》下發(fā)，要求各地做好煤礦企業(yè)兼并重組總體規(guī)劃，制定礦區(qū)兼并重組方案，確定兼并重組主體企業(yè)。
 除超前完成工作的山西、河南兩省外，目前多省陸續(xù)拉開煤炭資源整合大幕。河北、內(nèi)蒙古、黑龍江、福建、湖南、四川、云南、貴州等省區(qū)已經(jīng)按照《若干意見》要求，研究起草了推進本地區(qū)煤礦企業(yè)兼并重組的工作方案，部分方案已經(jīng)批復，部分正在征求意見。
 “十二五”期間煤炭工業(yè)總體發(fā)展目標是：開發(fā)布局明顯優(yōu)化，資源配置及勘查規(guī)范有序；煤炭生產(chǎn)以大型煤炭企業(yè)、大型煤炭基地和大型現(xiàn)代化煤礦為主，基本形成穩(wěn)定供應格局，到2015年形成10個億噸級、10個5000萬噸級特大型煤炭企業(yè)；科技創(chuàng)新取得新進展，煤炭工業(yè)面貌進一步改善，全國煤礦采煤機械化程度達到75%以上，千萬噸級煤礦達到60處。
 
 綜合論述：
 煤炭資源整合有利于提高行業(yè)集中度和奪取定價權(quán)，長期來看對提振動力煤價格有積極作用。動力煤的上漲有望帶動煉焦煤價格上漲。
 從5分鐘K線圖來看，J1109合約的第一支撐位為2315-2320元/噸；上方第一壓力位為2345-2350元/噸。預計近期可能延續(xù)窄幅震蕩的走勢。

橡膠：破位下行，弱勢依舊

日本金融市場休市
滬膠收盤行情：近月1105收35420，跌170；1106收于33900，跌635；1107收32295，跌680；主力1109收31145，跌655

 今日行情
 今日滬膠期價破位下行，領跌期市。開盤前半個小時多頭還有抵抗意愿，期價維持窄幅震蕩，之后便一路震蕩下行，尾盤部分空倉獲利了結(jié)出場，期價有所反彈，但顯然無法挽回整體下跌的大勢。
 
 基本分析
 日本汽車銷量下降引發(fā)的橡膠需求不佳效應仍在延續(xù)。日本汽車經(jīng)銷商協(xié)會周一公布，日本4月份國內(nèi)新轎車、卡車和客車的總銷量同比下降51.0%，原因是日本3月11日的強烈地震和海嘯引發(fā)的供應鏈緊張問題導致新車供應量減少。
 周邊市場的大幅下挫也加大了滬膠期價的跌幅。
 中國人民銀行3日于此間發(fā)布的《2011年一季度貨幣政策執(zhí)行報告》指出，穩(wěn)定物價和管好通脹預期是關鍵，也是宏觀調(diào)控的首要任務。要保持必要的調(diào)控力度。此番言論再度引發(fā)政府進一步收緊貨幣政策的可能性，資金面的負面影響，致使國內(nèi)金融市場集體下挫。
 另一方面，中國國家統(tǒng)計局3日發(fā)布分析報告稱，中國制造業(yè)經(jīng)濟總體處于增長態(tài)勢，但增速有所放緩。數(shù)據(jù)顯示，4月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.9%，環(huán)比回落0.5個百分點。自2009年3月以來，該指數(shù)已連續(xù)26個月位于臨界點——50%以上的擴張區(qū)間。資金收緊、原材料進口成本居高不下，企業(yè)采購成本加大，利潤空間縮小，這些都使得市場開始擔憂中國經(jīng)濟。
 技術分析
 從K線圖來看，今日滬膠期價再創(chuàng)新低，空頭氣氛加劇，不過連續(xù)的下挫不排除期價有短線反彈的可能。
后市展望：從上海交易所公布的持倉數(shù)據(jù)看，滬膠主力1109合約存在空頭主動減倉跡象，暗示短期期價下跌幅度有可能會減緩。不過加倉幅度整體較少，因此期價下跌趨勢或?qū)⒉桓摹?/P>

 燃料油：反彈之路受阻
今日滬油期價低開后維持窄幅震蕩，午盤時間跌幅擴大，主力1109合約下挫0.57%。
NYMEX原油期貨周二大幅下滑，因交易商關注白銀期貨暴跌和美國燃料需求放緩跡象。

印度加息引發(fā)原油需求下降憂慮、汽油庫存增加預期拖累國際原油在周二大幅下挫2.18美元，至110美元附近。受此拖累，滬油在今日結(jié)束近期的反彈勢頭，主力1109合約期價回落超過0.5%。不過現(xiàn)貨面的堅挺限制了滬油跌幅，一旦原油止跌，滬油期價也將繼續(xù)反彈之路。
國際市場：經(jīng)過4月份振蕩后上漲，國際油價在5月初連續(xù)2天下跌。分析師普遍認為美國汽油庫存將終止持續(xù)10周跌勢，而美國汽油需求量繼續(xù)反季節(jié)下降，都制約國際油價繼續(xù)上漲。亞洲燃料油市場供應緩解和需求轉(zhuǎn)疲導致亞洲燃料油價格上行乏力。
 國內(nèi)市場：華東燃料油市場資源緊張，部分貿(mào)易商小幅上推燃料油價格。隨著秦皇島大秦線檢修結(jié)束，北方的煤炭開始陸續(xù)運到南方，將會船運市場起到拉動作用。
華北地區(qū)燃料油報價穩(wěn)定，燃料油主流成交價在4500-4700元/噸之間，煉廠銷售人員多表示目前庫存低位、出貨情況良好。某市場人士也表示，由于價格上漲，之前主要做燃料油使用的油漿，現(xiàn)在已轉(zhuǎn)做原料生產(chǎn)防水材料。
 進口燃料油市場方面：今日山東進口燃料油價格小幅上漲。由于目前區(qū)內(nèi)原料緊張，致使從沿海油庫提油操作增加明顯，對進口燃料油的需求呈上升趨勢。
 技術分析：從圖形上看，WTI6月期貨合約跌破5日和10日均線，下探20日均線之后再次回升，如果今晚期價能得到20日均線有效支撐，則回調(diào)態(tài)勢有望暫緩，否則期價或?qū)⒗^續(xù)下挫。滬油將跟隨其走勢。

 PTA：多頭怯場，期價下行

今日PTA1109期貨合約較昨日結(jié)算價下跌122點，收于10144點。早盤小幅低開后震蕩下行，午后受主多資金離場影響，期價繼續(xù)下挫，低位空方獲利了結(jié)對期價有所支撐。
因商品市場空頭氣氛較重且PTA基本面偏弱，后續(xù)PTA難有較大反彈行情。不過，對于主力1109合約，空方深度做空信心亦不足。
 今日PTA1109期貨合約較昨日結(jié)算價下跌122點（-1.19%），收于10144點，成交量為588308手，持倉量為199502手，比昨日減倉16216手。早盤小幅低開后震蕩下行，午后受主多資金離場影響，期價繼續(xù)下挫，低位空方獲利了結(jié)對期價有所支撐，日K線受中陰線，跌破5日均線和10日均線。1201合約對1109合約貼水192點。
 PTA上游方面：周二NYMEX 6月份到期原油期貨收盤下跌2.47美元至111.05美元，ICE布倫特原油期貨下跌2.67美元至122.45美元。美元反彈、上周美國原油庫存增幅超預期、全球原油需求縮減預期等因素對原油價格有一定抑制。
 石化品市場方面，石腦油跟隨原油期價下跌11美元至1078-1085美元/噸CFR日本；亞洲異構(gòu)級MX上漲13美元至1323-1324美元/噸FOB韓國，裝置方面，SK將在6月15日關閉在蔚山的一套重整裝置，企業(yè)計劃檢修30-40天；亞洲PX價格小幅上揚2美元至1571-1572美元/噸FOB韓國，市場交投氣氛平淡，韓國S-Oil 90萬噸/年的對二甲苯新裝置已經(jīng)開啟，計劃本月將有商業(yè)銷售；西北歐PX價格至1638-1642美元/噸FOB鹿特丹；美國PX價格至1620-1625美元/噸FOB美國海灣。
 PTA現(xiàn)貨方面：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨市場交投氣氛一般，成交重心下移，江浙市場主流報價在10550元/噸附近，成交價在10500元/噸附近，部分買家還盤在10450元/噸附近。外盤方面，一般臺產(chǎn)船貨現(xiàn)貨成交價在1330-1335美元/噸附近；一般韓產(chǎn)船貨現(xiàn)貨成交價在1325-1330美元/噸附近。
 PTA下游方面：滌絲市場整體多穩(wěn)，江浙局部漲跌互現(xiàn)，緊俏POY品種有百元漲價，部分偏高報價品種價格有小幅下調(diào)，產(chǎn)銷多數(shù)8-9成，部分勉強做平或略超，下游觀望情緒依舊。直紡滌短報價穩(wěn)中偏弱，部分工廠報價略有下調(diào)，半光1.4D主流報價13500元/噸現(xiàn)款出廠，實際成交可優(yōu)惠商談。
 后市展望：因商品市場空頭氣氛較重且PTA基本面偏弱，后續(xù)PTA預計難有較大反彈行情。不過，對于主力1109合約，空方深度做空信心不足，下方關注10100點位支撐力度。明日若低開破位，可順勢做空。

 LLDPE：低開低走
PE市場報價延續(xù)盤整，線性和高壓供應充裕，石化調(diào)漲傳聞支撐交投氣氛。終端買盤依舊疲軟，實盤成交多商談，LLDPE主流市場報價在11090-11250元/噸。
經(jīng)過4月份振蕩后上漲，國際油價在5月初連續(xù)2天下跌。分析師普遍認為美國汽油庫存將終止持續(xù)10周跌勢。周二紐約原油期貨比前一交易日下跌2.47美元。
今日LLDPE早盤低開后震蕩下滑，尾盤跟隨整個大盤跳水，主力1109合約開于11685，最高11715，最低11570，收于11595，收跌125。石化挺價顯然未能支撐起市場，需求疲軟導致LLDPE當前很難被撬動。市場上關于國內(nèi)加息的傳聞又開始彌漫，市場原本不安的情緒開始惶恐，LLDPE弱勢中走疲的狀態(tài)還將延續(xù)。
PE市場報價延續(xù)盤整，線性和高壓供應充裕，石化調(diào)漲傳聞支撐交投氣氛。終端買盤依舊疲軟，實盤成交多商談，LLDPE主流市場報價在11090-11250元/噸。齊魯化工城PE報價價格有所回落，成交不佳。月初隨著石化上調(diào)出廠價格，商家信心略有走高，多試探性報高出貨為主，但下游需求不佳依然拖累市場走出泥潭，LLDPE7042不含稅報價10390元/噸。余姚市場報價穩(wěn)定，貿(mào)易商紛紛觀望，早間詢盤尚可，成交一般，線性7042在11150-11300元/噸；低壓方面，5000S在11400-11450元/噸，9455無貨，5306J在11200元/噸，5301B在11200元/噸。華南PE市場交投大穩(wěn)小動。期貨弱勢下行拖拽市場交投，低壓供應延續(xù)緊缺，石化新掛牌支撐商家心態(tài)，然下游買盤未有實質(zhì)好轉(zhuǎn)，多按單詢盤，實際成交多商談。LDPE報13250-13500元/噸，LLDPE在11200元/噸。
經(jīng)過4月份振蕩后上漲，國際油價在5月初連續(xù)2天下跌。分析師普遍認為美國汽油庫存將終止持續(xù)10周跌勢。周二紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油2011年6月期貨結(jié)算價每桶111.05美元，比前一交易日下跌2.47美元。分析師普遍認為本周公布的美國原油庫存將增長。道瓊斯通訊社周二更新的12名分析師調(diào)查平均值顯示，截止4月29日當周美國原油庫存增加200萬桶，汽油庫存增加100萬桶，包括取暖油和柴油在內(nèi)的餾分油庫存增加40萬桶。

 PVC：小幅回落

今日開盤國內(nèi)PVC生產(chǎn)企業(yè)報價仍有拉漲，原料電石、單體緊張且價高，支撐市場報價高位堅挺，高價成交阻力較大，但多擔憂后續(xù)補貨價高，因此出貨讓利有限。
近幾日電石價格新的上漲仍在，華北陸續(xù)有企業(yè)接收價接近4400元/噸，電石供應仍緊，影響PVC正常生產(chǎn)現(xiàn)象屢現(xiàn)，電石出廠價格重心屢升，后期其余未漲價地區(qū)電石價格仍將跟漲。
今日PVC早盤走跌后持穩(wěn)，尾盤略有拉回跌幅，主力1109合約開于8590，最高8620，最低8515，收于8560，收跌60。電石和單體價格還在繼續(xù)拉漲，PVC企業(yè)成本抬升的壓力依然存在。但燒堿需求旺盛產(chǎn)生的PVC開工率提高，在需求不佳的情況下能否被消化是個比較懸的問題，PVC繼續(xù)上漲將面臨阻力，多頭在8600附近可以部分了結(jié)。
今日國內(nèi)PVC生產(chǎn)企業(yè)報價仍有拉漲，原料電石、單體緊張且價高，支撐市場報價高位堅挺，雖交投平淡，高價成交阻力較大，但多擔憂后續(xù)補貨價高，且不敢大量補貨，因此出貨讓利有限。廣州地區(qū)PVC市場表現(xiàn)平靜，成交平淡，觀望氣氛濃厚，價格波動不大，低端5型電石料主流8170-8200元/噸自提，中泰、天業(yè)料報價8200-8250元/噸自提，乙烯料1000型主流在8450元/噸左右自提。杭州PVC市場整體報價延續(xù)高位，因成本高商家擔憂后期補貨價高，個別報價仍有拉漲。目前5型普通電石料，主流自提報價在8150-8200元/噸；5型天業(yè)自提8220元/噸，天辰、天能自提8200元/噸。齊魯化工城PVC市場氣氛尚可，價格小幅上調(diào)。S1000在8390元/噸，QS1050P在8290元/噸，1000F在8320元/噸，部分成交可談。
電石價格補漲現(xiàn)象繼續(xù)，整體價格重心上移，西北出廠報價陸續(xù)有探到4000元/噸的價位。電石整體貨源仍緊，一有漲價，其余PVC企業(yè)的電石接收價就只能無奈跟漲。截至目前各地PVC廠電石到家價：優(yōu)級品山東主流接收價4300-4380元/噸，部分計劃上漲；天津河北地區(qū)電石到家價格4150-4350元/噸，低價的計劃上漲；河南地區(qū)的電石主流接收價格在4150-4300元/噸；東北地區(qū)295L/KG的接收價4200-4350元/噸，低價計劃上漲；山西地區(qū)接收價4050元/噸左右。

 大豆：跟跌不跟漲
天氣預報顯示，未來五日美國中西部天氣大多干燥，北部地區(qū)有時有少量零星陣雨，東南部天氣大多干燥，但周三至周五氣溫略低，土壤濕度或很難出現(xiàn)快速下降。
 美豆行情: 美豆周二大幅下挫，天氣震蕩市持續(xù)進行中，原油市場的大幅下挫嚴重削弱市場看多熱情，使得玉米種植進度緩慢帶來的影響得到充分釋放，而周邊農(nóng)產(chǎn)品的弱勢亦給期價施壓。短期期價頻繁穿越均線系統(tǒng)在削弱均線技術作用的同時，也充分顯示了短期多空雙方爭奪的激烈。
 連豆行情：主力1201低開低走，承接隔夜美盤弱勢表現(xiàn)，但成交持倉略有起色，當日增持11810張，關鍵技術位投機買盤次第入場。
資訊：1、天氣預報顯示，未來五日美國中西部天氣大多干燥，北部地區(qū)有是有少量零星陣雨，東南部天氣亦大多干燥，但周三至周五氣溫略低，土壤濕度或很難出現(xiàn)快速下降。
 2、總部位于德國漢堡的行業(yè)期刊《油世界》周二上調(diào)巴西2011年大豆產(chǎn)量預估50萬噸至7250萬噸，去年巴西大豆產(chǎn)量為6860萬噸，對阿根廷大豆產(chǎn)量預估維持在4900萬噸水平，低于去年的5390萬噸，同時《油世界》表示盡管收割階段遭遇降雨，但實際影響有限，目前巴西大豆收割已經(jīng)基本結(jié)束。
 3、國家臨時存儲移庫大豆競價銷售交易會于2011年5月4日在安徽糧食批發(fā)交易市場及其聯(lián)網(wǎng)市場(河北、山東)成功舉行。本次計劃銷售2008年跨省移庫大豆30萬噸，全部流拍。其中河北地區(qū)計劃銷售臨時存儲大豆280011噸，三等最低起拍價3920元/噸。
 隔夜美豆的大幅下挫進一步奠定了美豆弱勢震蕩的基礎，連續(xù)上沖1400一線未果使得期價回調(diào)風險提升，盡管豆類自身走勢尚未表露明顯弱勢，但美盤周邊農(nóng)產(chǎn)品弱勢初步顯現(xiàn)，尤其是大連市場空頭態(tài)勢愈發(fā)清晰，目前連豆已領先外盤作出調(diào)整態(tài)勢，相對于美豆的膠著態(tài)勢，連豆主力合約甚至已經(jīng)觸及中期震蕩區(qū)間下沿，但整體方向選擇依然站在同一起跑線，目前均處于關鍵技術位邊緣，如連豆擊穿區(qū)間下沿支撐，則向下空間或?qū)⒅饾u打開，否則仍將維系前期的區(qū)間震蕩思路，在目前的基本面背景下，考慮到時間窗口，種植期天氣以及能源市場將成為未來期價運行方向的主導因素。
 后市展望：均線反壓之下，期價繼續(xù)尋求支撐，中期區(qū)間下沿至4400一線將迎來考驗，操作上空單謹慎持有，4400一線重點關注，止盈繼續(xù)依托5日均線。

 油脂：原油回撤 油脂承壓

阿根廷消息顯示，印度官員表示目前印度尚無削減自阿根廷進口豆油數(shù)量的計劃。自中國采取報復性措施限制從阿根廷進口豆油之后，印度取代中國成為阿最大豆油出口國，但近期阿根廷限制從印度進口商品引發(fā)市場預期印度將采取報復性措施的憂慮。此舉或?qū)⒔o期價提供一定支撐。
 
 馬棕油行情：受美豆大跌及原油回撤影響，馬來西亞毛棕櫚油期貨周三收跌，BMD基準7月棕櫚油期貨下跌7令吉，至每噸3,264令吉。
 油脂行情：今日油脂品種整體小幅回撤，豆油1201下跌78個點，報收10126。棕櫚油1201合約下跌78點，收報9086點，菜籽油1109下跌82點，收報10116點。
 消息面：馬來西亞棕櫚油表現(xiàn)略強，期價低開高走，以陽線報收。上周末公布的利多出口數(shù)據(jù)給期價提供較強支撐，船運調(diào)查機構(gòu)ITS和SGS公布的4月出口數(shù)據(jù)均顯示兩位數(shù)增長。ITS周六公布，馬來西亞4月棕櫚油出口較前月增長14%，至126萬噸。SGS公布4月出口為132萬噸，較上月增長18%。
 同時阿根廷消息顯示，印度官員表示目前印度尚無削減自阿根廷進口豆油數(shù)量的計劃。自中國采取報復性措施限制從阿根廷進口豆油之后，印度取代中國成為阿最大豆油出口國，但近期阿根廷限制從印度進口商品引發(fā)市場預期印度將采取報復性措施的憂慮。此舉或?qū)⒔o期價提供一定支撐。　　原油的回撤在一定程度上限制了油脂市場的做多熱情，但基本面消息的利多還是在一定程度上支撐了油脂價格。今日豆油表現(xiàn)偏弱，雖尾盤收復部分跌幅，但仍以陰線報收，均線及前低壓力猶存，整體弱勢依舊。棕櫚表現(xiàn)亦不容樂觀，馬盤未能給期價提供支撐，技術支撐近在咫尺，未來形勢不容樂觀，菜油延續(xù)一貫弱勢，繼續(xù)向10000大關逼近。整體來看，豆類市場的萎靡嚴重拖累油脂市場行情，原油的高位回撤更是雪上加霜，短期弱勢恐將延續(xù)。
 操作建議：菜油1109空單依托5日均線謹慎持有，豆油1201空單同樣依托5日均線止損，但需關注1110一線技術作用，棕櫚1201短期震蕩思路不改，下破9000一線支撐可空單介入。

 玉米: 量縮價穩(wěn)

5月3日報5月交貨的美國2號黃玉米FOB價格為308.6美元/噸，合人民幣2006元/噸；到中國口岸完稅后總成本約為2771元/噸，較上日跌35元/噸，比去年同期漲782元/噸。
 外盤走勢：隔夜美元走高，大宗商品出現(xiàn)調(diào)整下挫行情，CBOT農(nóng)產(chǎn)品跟隨周邊市場走跌，尤其美國中西部地區(qū)的天氣仍令玉米播種遲緩，當?shù)剞r(nóng)民或改種大豆使得美豆期價顯弱，美玉米主力07合約日內(nèi)下跌10.6美分，跌幅達1.44%收盤至723.6美分。美玉米遠月小幅收紅，美玉米12合約日內(nèi)小漲1美分至662.2美分，盡管受玉米整體期價走弱帶動，1201期價在快速下探至布林通道中軌后形成較為迅速的強力反彈。
內(nèi)外消息：5月4日在安徽糧食批發(fā)交易市場及其聯(lián)網(wǎng)市場舉行國家臨時存儲(含中央儲備)玉米競價銷售交易會，本次計劃銷售臨時存儲(含中央儲備)玉米22724噸，實際成交4622噸，成交率20.33%，成交均價1654元/噸。其中黑龍江和吉林繼續(xù)流拍，內(nèi)蒙古成交4622噸。
同日，舉行移庫玉米（含中央儲備）競價銷售交易會，本次計劃銷售玉米572142噸，實際成交99843噸，成交率17.45%，成交均價1909元/噸。
現(xiàn)貨價格：據(jù)匯易網(wǎng)消息，近期國內(nèi)玉米市場部分地區(qū)價格繼續(xù)上漲。今日吉林白城貿(mào)易商收購價2070-2080元/噸，江蘇南京地區(qū)東北玉米站臺售價2360-2370元/噸，與節(jié)前相比上漲30-60元/噸；長春大成二等玉米掛牌價格2100元/噸，黑龍江肇東飼料廠玉米收購價在2100元/噸，河南鄭州貿(mào)易商收購價2080元/噸，江西南昌地區(qū)東北玉米到站價2340-2350元/噸，與節(jié)前相比均上調(diào)10-30元/噸。大連港口玉米主流平艙價2120-2220/噸，廣東港口玉米主流價格在2300-2320元/噸，山東濟南地區(qū)收糧點玉米收購價2080-2100元/噸，安徽合肥東北玉米到站價2300元/噸，與節(jié)前相比均保持平穩(wěn)。
  操作提示：今日玉米期貨價格量縮價穩(wěn)，1201合約日內(nèi)成交量215136手，持倉量410388手，但日增倉僅為278手，最后期價收跌3點至2363點，玉米市場活躍度的萎縮使得當日期價漲跌空間有限，重新恢復以往的小幅波動行情，表現(xiàn)出下跌動能的衰竭，但因上方受制于均線系統(tǒng)壓力較為明顯，2400整數(shù)關口及整理平臺依舊不會輕易被突破，依托2400位置可繼續(xù)持有短線偏空思路。

 軟商品：破位下挫
軟商品市場今日再度遭遇重創(chuàng)，白糖跌破6700點大關，棉花輕易跌穿26000點，后市預計仍將震蕩尋底。

 期貨行情：今日鄭州白糖主力合約1109再度出現(xiàn)大幅度的下挫，在經(jīng)歷了早盤的連續(xù)探底后，午后在低位維持震蕩，最終收于6620點，成交921118手，增倉32726手。鄭州棉花主力合約1109今日同樣大幅走弱，再創(chuàng)新低，最終收于25830點。今日成交1682110手，增倉27132手。
 外盤行情：本周二ICE糖市近期合約糖價出現(xiàn)技術性反彈，1107期約糖價上漲18個點（+0.8%），收于22.05分/磅；1110期約糖價同時上漲7個點(+0.3%），以22.39美分/磅報收。
 ICE美棉昨日市場出現(xiàn)了小幅反彈，近期7月合約最高至158.87美分/磅，收盤156.88美分/磅；遠月12月合約同樣小幅收漲，收于128.7美分/磅。
 現(xiàn)貨市場：今日上午批發(fā)市場行情呈震蕩回落走勢，廣西主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價小幅下調(diào)，中間商反映銷量清淡；制糖集團順價銷售。南寧：中間商報價7180元/噸，報價下調(diào)20元/噸，銷量清淡。柳州：中間商報價7110元/噸，報價下調(diào)20元/噸，銷量清淡。
 今日中國棉花價格指數(shù)（CC Index）26597跌41，2級28149跌52，4級25791跌13，5級24488跌13。今日市場延續(xù)昨日跌勢，皮棉到廠銷售報價大幅下跌，紡企仍無明顯補庫意愿，一些小紡織廠延長放假時間，緩解開工壓力?，F(xiàn)貨市場繼續(xù)低迷。
 操作策略：今日農(nóng)產(chǎn)品期貨在經(jīng)過昨日的小幅反彈之后，再度出現(xiàn)下挫，其中軟商品走勢相對較弱，白糖繼續(xù)深幅下跌，短期支撐看到6500點，在旺季到來前的一段時間里，糖價仍將以震蕩回落為主。棉花再度增倉下行，目前的市場毫無熱點可言，多頭偃旗息鼓很久，后市仍然看淡。投資者需要克制住抄底的沖動，靜等止跌信號的出現(xiàn)，再行介入。

 小麥、早秈稻：強麥反彈，早稻下跌
今日商品市場普遍大幅下挫。強麥主力1109合約早盤低開高走，最后收于2753，較昨日上漲5個點，成交21280手，連續(xù)兩日反彈。而早秈稻1109合約走勢早盤平開低走，受制上方5日均線，最終收盤2445，較昨日下跌14個點，成交26876手。

 今日走勢：今日商品市場普遍大幅下挫。強麥主力1109合約早盤低開高走，最后收于2753，較昨日上漲5個點，成交21280手，連續(xù)兩日反彈。而早秈稻1109合約走勢早盤平開低走，受制上方5日均線，最終收盤2445，較昨日下跌14個點，成交26876手。
 外盤行情：芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周二收盤漲跌互現(xiàn),新作7月合約收漲,受助于對乾旱天氣將導致美國冬小麥減產(chǎn)的擔憂.但漲幅受限,因美元走強,玉米和大豆期價走低.美國農(nóng)業(yè)部周一稍晚公布的數(shù)據(jù)顯示,上周美國冬麥優(yōu)良率為34%,低于上周的35%和上年同期的68%.春麥種植率為10%,低于43%的五年均值.作物分析師周二表示,干燥天氣可能導致西歐部分地區(qū)小麥減產(chǎn),對降雨的需求更加迫切.美國大平原的干燥天氣繼續(xù)削弱硬紅冬麥產(chǎn)量預期.上周末和本周稍早的降雨被視為太少也太遲,無法提振產(chǎn)量前景.中國華北平原和西歐的干燥天氣令人擔憂,美國大平原北部的濕冷天氣拖慢春麥的播種。
 現(xiàn)貨行情：江蘇如東玉奇米業(yè)中心08年江蘇產(chǎn)2級粳稻谷入庫價2800元/噸，2010年江蘇產(chǎn)特等晚粳米出廠價4040元/噸，與昨日持平。江西九江糧食批發(fā)市場2010年本地產(chǎn)3級早秈稻谷批發(fā)價2300元/噸，2010年本地產(chǎn)3級晚秈稻谷火車板價2400元/噸，2010年本地產(chǎn)標一早秈米批發(fā)價4000元/噸，2010年本地產(chǎn)標一晚秈米批發(fā)價4300元/噸，與昨日持平。　廣東德慶德城國家糧食中轉(zhuǎn)儲備庫2010年本地產(chǎn)3級早秈稻谷收購價格2400元/噸，優(yōu)質(zhì)早秈稻谷到廠價2800元/噸，2010年本地產(chǎn)一級晚秈稻到廠價2860元/噸，優(yōu)質(zhì)晚秈稻谷到廠價3000元/噸，2010年本地產(chǎn)標一早秈米批發(fā)價4000元/噸，2010年本地產(chǎn)標一晚秈米批發(fā)價5000元/噸，與昨日持平。
操作建議：大方向上維持空頭頭寸。