主要觀點(diǎn)：

1、  昨日內(nèi)盤：周二國內(nèi)期市整體表現(xiàn)依舊較弱。股指現(xiàn)貨技術(shù)性反彈，期指跟漲意愿不強(qiáng)；棉花、白糖等軟商品盤中創(chuàng)新近期新低；農(nóng)產(chǎn)品小幅高開后橫盤，交投不活躍；有色金屬繼續(xù)走低收陰；螺紋鋼大幅增倉擺脫近三周震蕩區(qū)間。

2、  隔夜外盤：隔夜原油、貴金屬下跌，原油跌幅超過2%，白銀跌幅達(dá)7.59%。倫敦金屬市場休市數(shù)天后低開高走，叫前一交易日小幅下跌；農(nóng)產(chǎn)品美豆、玉米下行，美豆已經(jīng)幾日經(jīng)歷大幅波動(dòng)。

3、  今日觀點(diǎn)：

橡膠、鋅、白糖、棉花前期一直推薦以空頭思路對待，連續(xù)下跌后技術(shù)指標(biāo)已經(jīng)處于超賣，短期有反彈修正的可能，但中期仍沒有看到跌勢結(jié)束的跡象。螺紋鋼雖然向上突破，但成交量配合不明顯，易有反復(fù)，多單注意逢高止盈。豆類均線壓制，短期預(yù)計(jì)弱勢震蕩。

財(cái)經(jīng)消息：

1、我國明年執(zhí)行新資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)

5月3日下午消息，銀監(jiān)會(huì)今日發(fā)布消息稱我國將于2012年1月1日開始執(zhí)行新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn) 。

新標(biāo)準(zhǔn)改進(jìn)資本充足率計(jì)算方法，將監(jiān)管資本從現(xiàn)行的兩級分類修改為三級分類，即核心資本充足率、一級資本充足率和資本充足率，并提高對資本充足率的監(jiān)管要求要求，其分別不低于5%、6%和8%。

此外，新標(biāo)準(zhǔn)還將建立貸款撥備率和撥備覆蓋率監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。貸款撥備率(貸款損失準(zhǔn)備占貸款的比例)不低于2.5%，撥備覆蓋率不低于150%

評論：事實(shí)上我們國家執(zhí)行的銀行資本充足率標(biāo)準(zhǔn)一直比巴塞爾協(xié)議要高。新的資本充足率要求對于保證銀行系統(tǒng)健康運(yùn)行提供更穩(wěn)定的保障。但由于目前國內(nèi)主要銀行已經(jīng)達(dá)到了新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，并且對部分未達(dá)標(biāo)的商業(yè)銀行也仍有緩沖時(shí)間，因而對于目前市場影響不大。

2、美國證券海外持有量15%在中國

美國財(cái)政部4月29日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2010年6月30日，中國仍然是美國證券最大的海外持有國，價(jià)值為1.611萬億美元。

經(jīng)計(jì)算，自2002年至今，中國持有美國證券占中國外匯儲(chǔ)備的比重不斷降低，2010年這一比重為65.6%。不過，同一時(shí)期內(nèi)中國持有的美國證券總額在美國所有海外持有量的份額卻不斷攀升，意味著海外持有的美國證券正越來越集中到中國這一“最大投資者”手中。

評論：盡管在外匯儲(chǔ)備的比重中不斷降低，但中國在持有國中的比重卻在上升，顯示中國不斷增強(qiáng)的外匯穩(wěn)定能力。但由于持有過多的美國債券，中國政府將在美元持續(xù)下行時(shí)面臨巨大的資產(chǎn)貶值風(fēng)險(xiǎn)。另外，這一情況也將導(dǎo)致中國的貨幣政策更加被動(dòng)。

3、中電聯(lián)：適度上調(diào)電價(jià)以應(yīng)對電力供需偏緊勢頭

廣東已啟用新一輪“限電”措施，多地實(shí)行錯(cuò)峰供電，東莞、四會(huì)等地已執(zhí)行“開六停一”或“開五停二”甚至“開四停三”的每周錯(cuò)峰時(shí)間。

中電聯(lián)表示：加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式；適度上調(diào)電價(jià)，特別是進(jìn)一步提升高耗能產(chǎn)業(yè)電價(jià)差價(jià)，采用市場手段加快促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整；加快制定全社會(huì)各行業(yè)能效標(biāo)準(zhǔn)，提高行業(yè)門檻等。

評論：這一表示對電力行業(yè)利好，有利于緩解煤炭價(jià)格待漲下發(fā)電企業(yè)的壓力，提升電企的利潤空間。但電價(jià)上調(diào)可能進(jìn)一步提升部分工業(yè)品生產(chǎn)成本，利好有色金屬，特別是鋁的價(jià)格。此外，電力價(jià)格上漲也可能會(huì)進(jìn)一步提升整體物價(jià)水平，對通脹造成更大的壓力。

4、貨幣供應(yīng)量和貸款增速下滑

2011年3月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為75.8萬億元，同比增長16.6%，增速比上年末低3.1個(gè)百分點(diǎn)。狹義貨幣供應(yīng)量M1余額為26.6萬億元，同比增長15.0%，增速比上年末低6.2個(gè)百分點(diǎn)。貨幣供應(yīng)量增長呈回落態(tài)勢。

3月末，全部金融機(jī)構(gòu)本外幣貸款余額為52.6萬億元，同比增長17.6%，增速比上年末低2.1個(gè)百分點(diǎn)，比年初增加2.4萬億元，同比少增4008億元。

5、央行：運(yùn)用利率等多種工具管理通脹預(yù)期

央行在《2011年一季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中稱：要綜合運(yùn)用好公開市場操作、存款準(zhǔn)備金率、利率等多種價(jià)格和數(shù)量工具，健全宏觀審慎政策框架，配合常規(guī)性貨幣政策工具發(fā)揮合力，保持合理的社會(huì)融資規(guī)模和節(jié)奏，管理通脹預(yù)期。

評論：數(shù)據(jù)顯示央行的調(diào)控效果已經(jīng)逐步顯現(xiàn)。在目前高通脹的背景下，央行進(jìn)一步實(shí)施緊縮政策也是大概率事件。這對整個(gè)資本市場而言利空。

6、歐元區(qū)3月PPI年率上升6.7%

歐盟統(tǒng)計(jì)局(Eurostat)周二(3日)公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)月率上升0.7%，預(yù)期上升0.6%，前值上升0.8%；年率上升6.7%，為2008年9月以來的最高水平，預(yù)期上升6.6%，前值上升6.6%。

歐盟統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)還顯示，能源成本上揚(yáng)繼續(xù)令PPI走高。歐元區(qū)3月能源生產(chǎn)價(jià)格月率增長1.9%，年率飆升13.0%，為2008年10月以來的最大年率增幅。

評論：這可能為歐洲央行(ECB)收緊政策施加了更多的壓力，密切關(guān)注周四(5日)歐洲央行的利率決議。

7、英國PMI表現(xiàn)疲軟

英國皇家采購與供應(yīng)學(xué)會(huì)(CIPS)與調(diào)查機(jī)構(gòu)Markit周二(5月3日)公布的數(shù)據(jù)顯示，英國4月Markit/CIPS制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為54.6，遠(yuǎn)低于預(yù)期中值，創(chuàng)七個(gè)月以來最低水平，為2010年9月份以來最低水平。3月份修正為56.7。該數(shù)值高于50表明經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張狀態(tài)。

評論：疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再度表明，英國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不如預(yù)料的快，英國央行或仍將繼續(xù)維持利率在0.5%紀(jì)錄低位一段時(shí)間。