新湖點(diǎn)評(píng)：

今日商品市場(chǎng)漲跌各現(xiàn)，化工品和金屬板塊多下跌，農(nóng)產(chǎn)品板塊中上漲品種較多，但幅度都不大。鄭棉繼續(xù)在低位保持窄幅震蕩。截至收盤，鄭棉1109下跌475元/噸，報(bào)收于28400元/噸，成交量較上交易日縮小65426手至1910362手，持倉(cāng)減少10002手。1201今日下跌360元/噸，成交量較上交易日縮小72604手，持倉(cāng)增加190手。從多空力量對(duì)比來(lái)看，今日1109空單開(kāi)倉(cāng)占優(yōu)，1201空單開(kāi)倉(cāng)占優(yōu)。31日，CCIndex 328回落幅度加大，下跌207元/噸，報(bào)30128元/噸；國(guó)際棉價(jià)繼續(xù)下跌，進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)FCIndex M 1％關(guān)稅價(jià)36729元/噸，滑準(zhǔn)稅價(jià)37011元/噸，國(guó)外棉價(jià)仍大幅領(lǐng)跑國(guó)內(nèi)。今日鄭棉1109對(duì)現(xiàn)貨貼水為1728元/噸。

今日，發(fā)改委公布了2011/12年度新棉上市后的棉花臨儲(chǔ)收購(gòu)預(yù)案，收購(gòu)價(jià)格為19800元/噸，9月1日啟動(dòng)。筆者分析，在棉花即將播種的關(guān)鍵時(shí)刻發(fā)布收儲(chǔ)預(yù)案，相當(dāng)于為新棉上市劃定最低收購(gòu)價(jià)，以規(guī)避今年棉花面積大幅增加帶來(lái)價(jià)格大幅回落的風(fēng)險(xiǎn)。但19800的價(jià)格水平比現(xiàn)行價(jià)格低近35%，盡管現(xiàn)在需求不振，期現(xiàn)貨棉價(jià)均有下行壓力，但相對(duì)較低的收儲(chǔ)價(jià)格對(duì)本年度的棉價(jià)影響有限。

19800的皮棉價(jià)格，折籽棉價(jià)格約4.5左右，而本年度的籽棉價(jià)格基本維持在5.5-6.5之間。筆者擔(dān)憂相對(duì)而言較低的棉價(jià)是否會(huì)影響棉農(nóng)植棉積極性。但有市場(chǎng)人士分析，山東、河北兩地的種植土地一般都是年前預(yù)留，影響較小。但其他主產(chǎn)地，尤其是新疆的植棉面積是否會(huì)受到影響，還需進(jìn)一步觀測(cè)。

操作方面，目前期價(jià)技術(shù)形態(tài)偏弱，現(xiàn)貨成交并無(wú)實(shí)質(zhì)好轉(zhuǎn)，建議保持偏空思路，輕倉(cāng)操作。關(guān)注USDA今晚的種植面積預(yù)估報(bào)告（美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）2011年棉花展望論壇上，USDA預(yù)計(jì)2011/12年度美棉種植面積將1300萬(wàn)英畝，同比增長(zhǎng)18.2％；預(yù)計(jì)收獲面積1160萬(wàn)英畝。如單產(chǎn)810磅/英畝（60.75公斤/畝），總產(chǎn)將達(dá)到1950萬(wàn)包（424.6萬(wàn)噸），同比增加6.6％。）。