新湖點評：

經(jīng)過近兩日的下跌調(diào)整后，今日商品市場多以漲報收。截至收盤，鄭棉1109小漲5元/噸，報收于28730元/噸，成交量較上交易日縮小164650手至1975788手，持倉減少2250手。1201今日小漲45元/噸，成交量較上交易日縮小81744手，持倉增加3744手。從多空力量對比來看，今日1109多單平倉占優(yōu)，1201空單開倉占優(yōu)。

30日，CCIndex 328回落幅度加大，下跌121元/噸，報30335元/噸；國際棉價繼續(xù)下跌，進口棉價格指數(shù)FCIndex M 1％關(guān)稅價36881元/噸，滑準稅價37162元/噸，國外棉價仍大幅領跑國內(nèi)。今日鄭棉1109對現(xiàn)貨貼水為1605元/噸。

昨日山東某大型紡企下調(diào)皮棉收購價500元/噸，329報28500元/噸，今日繼續(xù)陸續(xù)到貨，但市場整體成交仍較少。目前，棉花期現(xiàn)貨市場價格聯(lián)動下跌，且下游需求仍不振，短期之內(nèi)，市場偏空氣氛或難改，短期之內(nèi)，建議投資者保持偏空的操作思路。

昨日（29日）紗價繼續(xù)回落100元/噸，報37000元/噸。預計棉花市場價格的下跌趨勢將進一步影響紗線價格。如果說之前的高棉價是限制下游需求復蘇的重要因素之一的話，那么我們需關(guān)注在價格調(diào)整之后，下游需求是否會有所改善，棉價（或紗價）的絕對價格在什么水平會刺激下游訂單的改善，改善的幅度如何。在目前階段，棉價何時、何價企穩(wěn)（中期）可能更多的取決于下游需求的復蘇程度，而不是今年皮棉加工成本（相對而言是次要因素，并非無影響）。

中國棉花協(xié)會今日發(fā)布的3月份《中國棉花形勢月報》指出，有關(guān)部門將于近期發(fā)布建立棉花臨時收儲制度的公告，當市場價格低于一定水平時，國家敞開收儲棉花。目前，正值棉花播種的關(guān)鍵時期，棉價的回落不利于今年棉花播種面積的擴大，如此項政策出臺，將有助于棉價企穩(wěn)。目前關(guān)于國家政策的傳聞較多，前期是出口退稅將調(diào)低，今日是國家將啟動棉花收儲，明晚美國農(nóng)業(yè)部將發(fā)布今年種植面積預估，現(xiàn)階段是消息密集期，需關(guān)注這些信息對市場的影響，期貨操作宜謹慎。