新湖點評：

今日商品市場繼續(xù)調(diào)整，主要商品期貨中僅大豆和鋼材以漲報收。截至收盤，鄭棉1109累計回落300元/噸，報收于28885元/噸，成交量較上交易日放大414926手至2140438手，持倉增加12638手。1201今日下跌40元/噸，成交量較上交易日放大50020手，持倉增加2400手。從多空力量對比來看，今日1109多單平倉占優(yōu)，1201多單開倉占優(yōu)。

29日，CCIndex 328繼續(xù)小幅回落，下跌72元/噸，報30456元/噸；而國際棉價大幅回落，進口棉價格指數(shù)FCIndex M 1％關(guān)稅價37322元/噸，滑準稅價37598元/噸，國外棉價仍大幅領(lǐng)跑國內(nèi)。今日鄭棉1109對現(xiàn)貨貼水為1571元/噸。

今日，山東某大型紡企繼續(xù)下調(diào)皮棉收購價500元/噸，329報28500元/噸，部分到貨。這說明期貨市場價格下跌的恐慌情緒在逐步蔓延到現(xiàn)貨市場。目前，棉花期現(xiàn)貨市場價格聯(lián)動下跌，且下游需求仍不振，短期之內(nèi)，市場偏空氣氛或難改，短期之內(nèi)，建議投資者保持偏空的操作思路，較前日有所收窄。

自3月11日起，32S紗價（棉花網(wǎng)均價）一直呈現(xiàn)回落態(tài)勢，尤其是24日以后，紗價回落幅度擴大至300-500元/噸/天，截至28日，報價37100元/噸。預(yù)計棉花市場價格的下跌趨勢將進一步影響紗線市場。如果說之前的高棉價是限制下游需求復(fù)蘇的重要因素之一的話，那么我們需關(guān)注在價格調(diào)整之后，下游需求是否會有所改善，棉價（或紗價）的絕對價格在什么水平會刺激下游訂單的改善，改善的幅度如何。在目前階段，棉價何時、何價企穩(wěn)（中期）可能更多的取決于下游需求的復(fù)蘇程度，而不是今年皮棉加工成本（相對而言是次要因素，并非無影響）。

從今日成交情況來看，部分席位現(xiàn)逢低買盤，且規(guī)模較大，但目前下游需求不振，棉價又處在下行通道當(dāng)中，建議投資者保持謹慎。