主要觀點(diǎn)：

1、  昨日內(nèi)盤：工業(yè)品震蕩走低，其中，棉花、橡膠、銅跌幅較大；農(nóng)產(chǎn)品較為抗跌，豆類、油脂繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)；螺紋鋼也有較好表現(xiàn)。

 

2、  隔夜外盤：道指沖高回落，商品普跌。

 

 

3、  今日觀點(diǎn)：

從上周四開始，大部分商品反彈遇阻，先后出現(xiàn)回落。豆類、油脂由于較好基本面預(yù)期支撐，表現(xiàn)較為強(qiáng)勁。我們維持之前的觀點(diǎn)，大部分商品，特別是工業(yè)品、軟商品仍有調(diào)整的需求。

 

棉花：原空單持有，以5日均線止贏。

白糖：頭肩頂形態(tài)回抽確認(rèn)，逢高做空。

有色金屬：觀望：

螺紋：目前仍視為區(qū)間震蕩，多單關(guān)注30日均線處壓力，注意止贏。

橡膠：逢高做空。

豆類油脂：多單持有，以5日均線止贏。

股指：短期繼續(xù)看漲。

 

財(cái)經(jīng)消息：

1、央行發(fā)布《2010年國際金融市場(chǎng)報(bào)告》

中國人民銀行在日前發(fā)布的《2010年國際金融市場(chǎng)報(bào)告》中建議：進(jìn)一步優(yōu)化期貨市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)，促進(jìn)以機(jī)構(gòu)投資者為主的投資者隊(duì)伍的形成，推動(dòng)相關(guān)企業(yè)在期貨市場(chǎng)套期保值，推動(dòng)各類金融機(jī)構(gòu)參與金融期貨業(yè)務(wù)；研究QFII在期貨市場(chǎng)的試點(diǎn)方案，包括離岸交易模式，進(jìn)一步推動(dòng)上海洋山保稅港區(qū)期貨保稅交割試點(diǎn)。

報(bào)告指出，中國證監(jiān)會(huì)起草的《合格境外機(jī)構(gòu)投資者參與股指期貨交易指引》已獲國務(wù)院原則同意并已公開征求意見，待完善后發(fā)布實(shí)施。報(bào)告建議，應(yīng)研究逐步向境外人民幣持有主體開放證券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)的舉措，進(jìn)一步暢通境外人民幣資金通過金融市場(chǎng)的回流機(jī)制。

報(bào)告指出，2010年中國多數(shù)期貨品種的價(jià)格走勢(shì)與國際市場(chǎng)基本一致，一些品種的國際影響力正在逐步提升，成為國內(nèi)甚至國際生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)定價(jià)的基礎(chǔ)。其中，上期所天然橡膠期貨的區(qū)域定價(jià)權(quán)也在逐步提升。隨著2002年以來全球商品價(jià)格的持續(xù)走高，商品指數(shù)化投資管理的資產(chǎn)規(guī)模呈快速增長態(tài)勢(shì)。報(bào)告建議，中國可研究和借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，建立權(quán)威的、可交易的商品指數(shù)。

點(diǎn)評(píng)：國內(nèi)期貨市場(chǎng)大發(fā)展可期。

2、尚福林談“十二五”期貨市場(chǎng)發(fā)展思路

中國證監(jiān)會(huì)主席尚福林在日前召開的全國期貨監(jiān)管工作座談會(huì)上說，當(dāng)前，我國期貨市場(chǎng)正處于從量的擴(kuò)張向質(zhì)的提升轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時(shí)期，“十二五”時(shí)期期貨市場(chǎng)改革發(fā)展將從四個(gè)方面著手。一是要?jiǎng)?chuàng)新改革理念，完善有利于期貨市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展的體制機(jī)制。二是要?jiǎng)?chuàng)新發(fā)展理念，提升期貨市場(chǎng)服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全局的能力。三是要?jiǎng)?chuàng)新監(jiān)管理念，防范期貨市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。四是要?jiǎng)?chuàng)新服務(wù)理念，著力維護(hù)市場(chǎng)公信力和保護(hù)投資者合法權(quán)益。

點(diǎn)評(píng)：期貨市場(chǎng)未來前景廣闊。尚福林主席的講話勾勒了市場(chǎng)的藍(lán)圖。

3、鐵道部發(fā)行短融券

鐵道部29日公告稱，定于3月31日在銀行間市場(chǎng)發(fā)行人民幣200億元366天期短期融資券。本期融資券募集資金用于鐵路建設(shè)、機(jī)車車輛購置及運(yùn)營中的資金周轉(zhuǎn)。中國工商銀行和中國建設(shè)銀行股份有限公司擔(dān)任本次發(fā)行的聯(lián)席主承銷商。

這是鐵道部2011年度發(fā)行的第一期短期融資券。鐵道部2011年的短期融資券的注冊(cè)額度為人民幣600億元。鐵道部今年以來已發(fā)行了3期180天期超短期融資券，共計(jì)300億元；鐵道部超短期融資券注冊(cè)額度為人民幣800億元。

點(diǎn)評(píng)：高鐵“曲高和寡”，票價(jià)、上座率以及安全等問題飽受爭議。對(duì)于鐵道部的負(fù)債問題近來也是爭議頗多。最近爆出中國公司海外建高鐵虧損一事，足見其他國家對(duì)待高鐵問題態(tài)度謹(jǐn)慎是正確的。

4、基金年報(bào)關(guān)注通脹趨勢(shì)看好消費(fèi)股

21家基金公司旗下288只基金率先披露2010年年報(bào)。通脹如何演繹依然是基金最為關(guān)注的焦點(diǎn)，而基于對(duì)通脹“前高后低”的預(yù)判，基金更加看好下半年行情。具體到投資策略上，周期性行情再度獲得基金青睞，而對(duì)于消費(fèi)等新興行業(yè)，基金認(rèn)為投資機(jī)會(huì)正在來臨。

華夏大盤精選基金經(jīng)理王亞偉對(duì)下半年的市場(chǎng)有更多期待，同時(shí)看好大盤藍(lán)籌。他提醒投資者，以創(chuàng)業(yè)板為代表的高估值品種面臨較大的回歸壓力。

據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，288只基金共實(shí)現(xiàn)利潤78.54億元。但盈利縮水和分化已成為目前已公布的基金年報(bào)的一大特點(diǎn)，股票型基金也出現(xiàn)一定程度虧損。

點(diǎn)評(píng)：中國的機(jī)構(gòu)投資者，收入應(yīng)該和業(yè)績掛鉤，不能旱澇保收。同時(shí)，讓更多的機(jī)構(gòu)投資者參與股指期貨交易進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理刻不容緩。

5、工信部明確發(fā)展節(jié)能環(huán)保低碳產(chǎn)業(yè)四項(xiàng)措施

3月28日召開的全國工業(yè)節(jié)能與綜合利用工作會(huì)議明確四項(xiàng)措施促進(jìn)節(jié)能環(huán)保低碳產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。一是圍繞“十二五”期間國家節(jié)能減排、環(huán)境治理和綠色低碳發(fā)展的目標(biāo)和任務(wù)，加強(qiáng)規(guī)劃研究和指導(dǎo)，完善技術(shù)裝備和產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)體系；以技術(shù)為主線，發(fā)展一批需要研發(fā)、應(yīng)用和推廣的技術(shù)裝備。二是圍繞鋼鐵、建材、有色、石化化工、裝備等重點(diǎn)行業(yè)需求，選擇一批技術(shù)成熟、減排潛力大的節(jié)能環(huán)保和低碳技術(shù)，實(shí)施一批技術(shù)產(chǎn)業(yè)化示范工程。三是支持發(fā)展形成一批具有自主品牌、核心技術(shù)能力強(qiáng)、市場(chǎng)占有率高的龍頭企業(yè)和配套能力強(qiáng)的服務(wù)企業(yè)。 四是加快促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集聚，在有條件的領(lǐng)域和地區(qū)形成若干區(qū)位優(yōu)勢(shì)突出、集中度高的節(jié)能環(huán)保低碳園區(qū)和產(chǎn)業(yè)基地。

點(diǎn)評(píng)：上述這些領(lǐng)域的上市公司值得關(guān)注。

6、工信部明確工業(yè)節(jié)能減排四指標(biāo)

工業(yè)和信息化部28日公布“十二五”期間和今年我國工業(yè)節(jié)能減排四大約束性指標(biāo)。明確2015年我國單位工業(yè)增加值能耗、二氧化碳排放量和用水量分別要比“十一五”末降低18％、18％以上和30％，工業(yè)固體廢物綜合利用率要提高到72％左右；明確今年這四項(xiàng)指標(biāo)同比要分別降低4％、4％以上和7％左右以及提高2.2個(gè)百分點(diǎn)。

工信部副部長蘇波認(rèn)為，完成節(jié)能減排各項(xiàng)目標(biāo)任務(wù)，一要繼續(xù)抓好產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整，二要狠抓企業(yè)和行業(yè)技術(shù)進(jìn)步，三要狠抓企業(yè)的節(jié)能降耗管理。

點(diǎn)評(píng)：出發(fā)點(diǎn)無疑是正確的，但是關(guān)鍵在于執(zhí)行。最好有措施保證地方政府心甘情愿努力去實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。否則也許僅僅是數(shù)字而已。關(guān)注節(jié)能減排環(huán)保類上市公司的機(jī)會(huì)。

7、中國消費(fèi)者的通脹擔(dān)憂加劇

有關(guān)方便面、香皂和洗發(fā)水等部分日用品價(jià)格上調(diào)的消息頻繁出現(xiàn)在中國報(bào)紙上，加劇了中國的通貨膨脹擔(dān)憂。新華社報(bào)導(dǎo)稱，上海和南京多家超市的香皂、洗發(fā)水和潤膚露產(chǎn)品售罄，因本月早些時(shí)候國內(nèi)媒體報(bào)導(dǎo)稱，英國聯(lián)合利華公司、立白集團(tuán)、寶潔公司和納愛斯集團(tuán)四大日化產(chǎn)品生產(chǎn)商將從下月起集體漲價(jià)5%-15%。這四家公司在中國消費(fèi)品市場(chǎng)的占有率為80%。

據(jù)新華社報(bào)導(dǎo)，中國大型食品和飲料生產(chǎn)商康師傅控股也宣布，計(jì)劃下個(gè)月將桶裝面每桶零售價(jià)上調(diào)人民幣0.5元，這將是該公司自去年11月以來第三次漲價(jià)。

報(bào)導(dǎo)稱，上述公司均表示，漲價(jià)原因是面粉和石油等原材料成本上漲。

點(diǎn)評(píng)：服飾類企業(yè)也在醞釀漲價(jià)。勞動(dòng)力成本上升以及原材料漲價(jià)正向終端消費(fèi)品傳導(dǎo)。預(yù)計(jì)通脹壓力仍將持續(xù)。

8、前兩月全國工業(yè)利潤增長34.3%

據(jù)新華社3月27日消息，國家統(tǒng)計(jì)局27日發(fā)布的報(bào)告顯示，今年1至2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤6455億元，同比增長34.3%。

統(tǒng)計(jì)顯示，1至2月份，全國39個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，38個(gè)行業(yè)利潤同比增長，1個(gè)行業(yè)虧損下降。其中，石油和天然氣開采業(yè)利潤同比增長18.7%，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)增長26.1%，交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)增長19.3%，通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)增長33.4%。

點(diǎn)評(píng)：規(guī)模以上企業(yè)今年起標(biāo)準(zhǔn)上調(diào)為產(chǎn)值2000萬元以上。以前為500萬元。中小企業(yè)生存狀況值得關(guān)注。

9、兩則美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

美國2月份消費(fèi)者支出加速增長。美國商務(wù)部公布，2月份美國消費(fèi)者支出增長0.7%，增幅高于1月份，并創(chuàng)下去年10月份以來的最大增幅，同時(shí)也是消費(fèi)者支出連續(xù)第八個(gè)月增長。消費(fèi)者支出是美國經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵組成部分，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的70%。在消費(fèi)者支出加速增長的同時(shí)，美國2月份個(gè)人收入也增長0.3%，儲(chǔ)蓄率則降至5.8%。?

美國2月份成屋簽約銷量上升，升幅超過市場(chǎng)預(yù)期，給疲軟的住房市場(chǎng)帶來一線希望。美國全國地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會(huì)公布，2月份成屋簽約銷售指數(shù)上升2.1%，至90.8。該指數(shù)較上年同期下降8.2%。

點(diǎn)評(píng)：美國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇應(yīng)無懸念。有聯(lián)儲(chǔ)官員呼吁提早退出二次量化寬松政策。關(guān)注日本地震及其派生災(zāi)難對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的影響。

10、俄印繼續(xù)實(shí)施緊縮政策控制通脹

俄羅斯央行25日宣布維持利率不變，但上調(diào)了存款準(zhǔn)備金率；當(dāng)前有跡象顯示俄羅斯通貨膨脹上升速度正在放緩，而且經(jīng)濟(jì)增長弱于預(yù)期。央行把針對(duì)企業(yè)非居民存款的準(zhǔn)備金率上調(diào)了100個(gè)基點(diǎn)，至5.5%，把其他類存款的準(zhǔn)備金率上調(diào)了50個(gè)基點(diǎn)，至4%。俄羅斯3月份 CPI升幅繼續(xù)下降，但通脹壓力依然較大。

北京時(shí)間3月17日下午，印度央行宣布，加息25個(gè)基點(diǎn)，提升利率至5.75%。據(jù)報(bào)道，印度2月份通貨膨脹率意外達(dá)到8.31%。該國2月份的通貨膨脹率高于1月份 8.23%的通脹率，而央行之前預(yù)測(cè)本月通脹率將回落到7%。

點(diǎn)評(píng)：新興市場(chǎng)國家通脹形勢(shì)不容樂觀，政府都在控通脹與保增長之間尋求平衡。

11、日本福島核電站情況“非常嚴(yán)重”

國際原子能機(jī)構(gòu)總干事天野之彌28日表示,日本福島核電站情況“非常嚴(yán)重”,困難的情況還未被克服,他擔(dān)心在該處食物和水里記錄到的輻射水平。他表示,IAEA希望舉行一次高層會(huì)議,可能將在6月,應(yīng)對(duì)有關(guān)日本災(zāi)難後核安全問題,他希望國際原子能機(jī)構(gòu)參與國的有關(guān)部長將會(huì)出席這次會(huì)議。

“需要政治層面的參與,這是非常重大的事件,不能單憑專家或技術(shù)人員,”天野之彌在記者會(huì)上說。

點(diǎn)評(píng)：日本核危機(jī)的解決似乎遙遙無期。日本國內(nèi)外輿論開始檢討事故責(zé)任。普遍認(rèn)為日本政府處置不當(dāng)，錯(cuò)過處理事故了最佳時(shí)機(jī)。作為近鄰，我們應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注事態(tài)發(fā)展。