【本日行情】

1110螺紋合約開4660元，盤中最高上報(bào)4741元，最低下探4641元，收4733元，上漲60元，漲幅1.28%。今日累積成交1037316手，持倉(cāng)量較昨日增加746，至798722手。

【基本面】

外圍消息：

媒體報(bào)道稱，此次日本大地震造成了三大鋼廠預(yù)期2600萬噸左右粗鋼產(chǎn)能的損失，其中主要受影響的為薄板和中厚板，屬于汽車和造船業(yè)。而日本地震重創(chuàng)之后，其汽車制造業(yè)全部停產(chǎn)，因此不會(huì)導(dǎo)致供求發(fā)生一定的影響。

此外，由于地震當(dāng)值部分港口受損，因此日本的進(jìn)出口操作受到一定影響，原材料的運(yùn)輸成本加大。據(jù)悉，受到本次地震影響的鋼廠需要停產(chǎn)6個(gè)月，每月減少250萬噸的產(chǎn)量，累計(jì)至少減產(chǎn)1500萬噸。

換句話說，在行業(yè)結(jié)構(gòu)上看，日本的鋼鐵需將由傳統(tǒng)的高端板材向高端建筑鋼材轉(zhuǎn)移。由于港口的回復(fù)需要一定的時(shí)間，因此，原材料的供給相對(duì)緊張。由于日本電爐鋼的使用比例非常之高，因此不排除礦石進(jìn)口量銳減，而國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格上漲。

目前市場(chǎng)對(duì)于災(zāi)后重建的需求十分看好，但是不可否認(rèn)的是，由于日本作為傳統(tǒng)的鋼鐵出口第一大國(guó)，其本身產(chǎn)能巨大。據(jù)悉，2010年日本出口了4340萬噸鋼鐵，約占其產(chǎn)量45%。因此原本出口導(dǎo)向的鋼坯未成品極有可能轉(zhuǎn)向建筑鋼材在國(guó)內(nèi)銷售。

故，受到日本地震影響，高端鋼材市場(chǎng)供給將受到一定的影響，將推高這部分鋼鐵的價(jià)格。而中國(guó)巨大的產(chǎn)能將一部分彌補(bǔ)市場(chǎng)的供給不足。但是這種結(jié)構(gòu)性的分化，并不會(huì)影響到建筑鋼材等附加值較低的產(chǎn)品之中。由于日本的建筑使用的是抗震等級(jí)較高的鋼鐵產(chǎn)品，中國(guó)產(chǎn)品輸日的量受到一定的影響。低附加值產(chǎn)品依然作為國(guó)內(nèi)主流產(chǎn)品而在本土消化。中國(guó)高端鋼材產(chǎn)能在一段時(shí)間內(nèi)將取代日本輸出國(guó)際市場(chǎng)。

如此而言，后期鋼廠產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性調(diào)整將會(huì)明顯，建筑鋼材產(chǎn)量會(huì)有所回調(diào)。那么，建筑鋼材市場(chǎng)將加快去庫(kù)存化時(shí)間，造成市場(chǎng)利好。而原材料方面，由于日本吸收原材料速度減緩，中國(guó)又喪失對(duì)鐵礦石話語權(quán)，因此，礦石價(jià)格極有可能結(jié)束回調(diào)，高位震蕩。

【操作建議】

螺紋主力1110合約沖高回落，尾盤強(qiáng)勢(shì)拉漲，周線再探布林中軌壓力線。此次反彈既是對(duì)布林中軌的技術(shù)型反彈測(cè)壓，亦是市場(chǎng)對(duì)日本災(zāi)后重建帶來需求支撐的看漲預(yù)期。目前，由于地震引發(fā)的核泄漏問題還未得到解決，災(zāi)后重建的評(píng)估和投資啟動(dòng)相對(duì)緩慢。因此利多的強(qiáng)度尚難判斷。由于國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)認(rèn)為日本作為發(fā)達(dá)國(guó)家能較快消化地震影響，而為對(duì)其評(píng)級(jí)做出調(diào)整，因此市場(chǎng)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂有一定程度的減弱。

目前來看，國(guó)內(nèi)基本面依然處于悲觀局面，而日本方面的利多傳導(dǎo)較慢，期貨市場(chǎng)可能提前反應(yīng)，但是相比較而言，國(guó)內(nèi)的巨量產(chǎn)能依然不容忽視，現(xiàn)貨市場(chǎng)若不能得到有效提振，期價(jià)依然有可能轉(zhuǎn)弱。

個(gè)人不建議追高，適度觀望，突破周線布林中軌后，可嘗試多單進(jìn)場(chǎng)。