基本金屬：反彈壓力不減

美國勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國初請失業(yè)金人數(shù)漲幅超出預期。美國3月4日當周初請失業(yè)金人數(shù)增長2.6萬人，至39.7萬人。
中國海關周四公布數(shù)據(jù)顯示，中國2月廢銅進口25萬噸，較1月的36萬噸環(huán)比降30.56%。
周五國內金屬的下跌明顯放緩，期價處于低位震蕩格局。美元指數(shù)已反彈至布林軌道中軌附近，美元指數(shù)的回升將給金屬反彈帶來一定壓力。操作上空頭謹慎持有，但抄底還為時過早。

 最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面：美國勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國初請失業(yè)金人數(shù)漲幅超出預期。 數(shù)據(jù)顯示，美國3月4日當周初請失業(yè)金人數(shù)增長2.6萬人，至39.7萬人，預期為37.8萬人；中國海關周四公布數(shù)據(jù)顯示,中國2月廢銅進口25萬噸,較1月的36萬噸環(huán)比降30.56%；韓國央行（Bank of Korea）3 月10日宣布今年以來第二次加息，該國通脹已經(jīng)連續(xù)2個月超出目標上限；歐洲央行周四警告稱，需對通脹風險保持高度警惕。
 周四倫銅繼續(xù)在9000點上方弱勢震蕩，期價最低觸及9115點，之后觸底反彈，但交投重心進一步下移。周線圖為長陰線，倫銅格局明顯轉弱，前空可繼續(xù)持有。倫鋁受到下方均線的有效支撐，周四小幅反彈，但在倫銅疲軟的格局下，反彈空間有限。短期倫鋁屬于2600點下的震蕩行情，突破的壓力較大，多頭不宜過分樂觀。倫鋅周四盤中再創(chuàng)新低，但隨后收復部分失地，終盤報收小陽線，暗示下方空間較為有限。操作上， 2200之上逢低試多。
 國內金屬開盤即發(fā)生小幅分化。滬銅受倫銅下挫影響，早盤低開，之后震蕩攀升，尾盤期價再度大幅下挫，收盤收在全天最低點附近，期價繼續(xù)在前期高低點的50%位置——69000點附近震蕩，前空繼續(xù)持有。滬鋅主力1105合約周五強勢調整，因期價全天在周四的結算價之上交投。經(jīng)過前期的跳空下跌，期價在低位震蕩等待5日均線的回歸，下跌動能得到一定程度的釋放，前空謹慎持有。滬鋁圍繞5日均線震蕩，短期上漲動能不足，日內逢高放空為主。
 國內現(xiàn)貨市場方面，周五長江有色金屬報價顯示，1#銅現(xiàn)貨報價69600元-69650元/噸，升水150元/噸-升水200元/噸；A00鋁現(xiàn)貨報價16530元/噸-16570元/噸，貼水20元/噸-升水20元/噸；0#鋅現(xiàn)貨報價17550元/噸-18800元/噸。
    周五國內金屬的下跌明顯放緩，期價處于低位震蕩格局。美元指數(shù)已反彈至布林軌道中軌附近，美元指數(shù)的回升將給金屬反彈帶來一定壓力。操作上空頭謹慎持有，但抄底還為時過早。
 
 

鋼材：跌跌不休

鋼材期價今日繼續(xù)下跌，成交量略有縮減，持倉有所增長。
沙鋼和河北鋼鐵集團紛紛下調3月中旬產品出廠價，對市場形成壓力。
上海地區(qū)庫存開始減少，這是一個好跡象。鋼價后市或將震蕩筑底。
 
 鋼材期價今日繼續(xù)下挫，主力1110合約早盤低開于4672元，之后一度回升到4694元，但最終仍然震蕩走低，收盤報4656元，比昨日下跌53元。合約今日成交量小幅縮減，持倉量減少較多。這兩日一些大型鋼廠紛紛調低了出廠價。沙鋼最近價格政策顯示其3月中旬螺紋鋼出廠價下調300元，同時將對之前的結算價格進行一定補貼。河北鋼鐵集團最新價格政策對3月中旬螺紋鋼出廠價下調了200元。鋼廠價格的下調也顯示了目前整個鋼材市場價格的疲弱，對鋼價形成一定壓力。
 目前市場上鋼材的資源供應壓力比較大。根據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-2月份我國粗鋼產量達到11418萬噸，同比增長12.6%，鋼材產量13087萬噸，同比增長14.5%，其中2月份粗鋼產量5431萬噸，同比增長9.7%，鋼材產量6354萬噸，同比增長17.4%。雖然2月份經(jīng)歷了一個春節(jié)長假，但是鋼材產量卻有增無減，這也更加反映了鋼廠生產熱情的高漲。
 但是當前我們的建筑鋼材消費需求卻依然比較平淡，雖然在價格連續(xù)下挫之后一些地區(qū)的采購量開始有所增長，但總體需求并不很好。鋼材價格在需求明顯啟動后或許才會企穩(wěn)回升。
 有一個值得我們關注的跡象是，一些主要地區(qū)的建筑鋼材庫存開始出現(xiàn)了回落。根據(jù)鋼之家的統(tǒng)計，本周上海市場建材庫存77.1萬噸，比上周減少了0.9萬噸，其中螺紋鋼庫存減少0.7萬噸至61.8萬噸，線材庫存減0.2萬噸至15.3萬噸。庫存的減少可能有兩個方面的原因，一個是貿易商承受不了資金壓力開始降價拋貨，另一個就是終端需求企業(yè)開始入市采購。在這種情況下，我們預計鋼材價格將會震蕩筑底，到4600元下方買盤或許就會大幅增加，鋼價將會企穩(wěn)回升。
 

 橡膠：內強外弱

歐洲債務危機引發(fā)的恐懼情緒重返市場。西班牙政府債券評級遭到降等的消息，引起的市場波動幅度被放大。
中國2月貿易赤字73億元，預期為盈余39億元
中國海關總署10日宣布，2月出口同比增長2.4%，進口同比增長19.4%。出口增長速度較1月份大幅下降，導致中國2月出現(xiàn)73億美元貿易逆差。

 
 從汽車市場看，考慮到春節(jié)因素的影響，及購置稅優(yōu)惠等刺激政策的退出，加上國內汽油價格持續(xù)上漲， 2月份數(shù)據(jù)已如市場預期般出現(xiàn)明顯的下滑。我們預期一季度汽車顯現(xiàn)拐點仍然是一件大概率事件。
 從庫存和進口的情況看，近期內外價差的擴大使得部分企業(yè)在期貨市場采購導致庫存出現(xiàn)持續(xù)調整，目前來看，價差關系已經(jīng)修復，但考慮到季節(jié)性等因素我們預期庫存下降的趨勢還難以在短期內逆轉。
 從內外對比看，近期下跌行情仍然屬于二次價差修復行情，我們看到近期的暴跌都是由外盤大幅補跌模式出現(xiàn)。目前來看，內外價差已經(jīng)恢復正常水平，但這種價差演變的趨勢仍在延續(xù)。雖然價差之變?yōu)闇z反彈提供一個時機點，但我們預期仍然無法扭轉已經(jīng)形成的下跌趨勢。
 另外隨著汽車產銷數(shù)據(jù)和天膠進口等利空數(shù)據(jù)的公布，我們預期之后的滬膠有望引來一波反彈走勢。另外部分品種的下跌已經(jīng)對前期領跌品種滬膠影響不大，我們預期滬膠大幅補跌的可能性小，這使得天膠有可能成為下一波反彈的龍頭品種。

燃料油：破位下行

今日滬油低開低走，主力1105合約跌幅近1.5%，從K線上看期價今日跌破布林中軌線，布林通道上升趨勢日趨平緩，短期內期價將面臨方向選擇，并且向下的概率開始加大。
利比亞局勢升溫及美國原油庫存跳增導致美國和歐洲市場原油期貨走勢大行徑庭，NYMEX原油下跌64美分，而布倫特原油期貨則上漲2.88美元。
 今日期貨市場整體依然顯弱，大部分商品在午盤時間擴大跌幅，能化板塊品種除了PVC之外，其他商品的跌幅均超過1%。
 新加坡燃料油庫存從一周前的1,935.1萬桶降至1,889.3萬桶，市場信心受此提振。國內方面，國內燃料油市場經(jīng)過連續(xù)幾日的推漲價格，漲勢已有放緩跡象，因下游對高價接受有限，觀望情緒有所增加。但目前地方煉廠檢修增多，資源緊張局面短期緩解不易，同時受成本高位和剛性需求支撐，預計短期內燃料油價格仍將持堅。
 中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳對資本市場也造成了打壓。中國2月意外出現(xiàn)73億美元貿易逆差，為近一年首見。該七年來最大單月逆差值，主因是春節(jié)長假導致出口增速大降。進口受能源價格及食品成本上漲而跳升19.4%。
 NYMEX原油期貨周四收盤下跌，盡管午后尾盤因有報道稱沙特出現(xiàn)示威活動而猛漲，ICE布蘭特原油期貨收跌51美分，至每桶115.43美元，盤中一度跌至113.52美元低位。??一目擊者稱，在沙特東部省份Qatif，為驅散數(shù)百名示威群眾，警察向示威者開槍并造成三人受傷。這意味著近幾周中東動蕩的局面可能擴散到沙特。
 ??到目前為止，沙特的抗議活動尚未造成大規(guī)模影響。不過該國動蕩的跡象將對原油價格產生重大影響。沙特每日大約生產900萬桶原油，且其是石油輸出國組織（OPEC）成員國中唯一一個擁有足夠的剩余產能，來彌補其他地區(qū)供應減少的國家。
 
 
 
 PTA：下行壓力增大

今日，PTA1105期貨合約較昨日結算價下跌134點（-1.17%），報收于11322點。早盤大幅低開后上沖至11488點，后受今日公布的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)影響，期價下行，日K線收于倒T型光腳十字星。
宏觀利空因素較重，上游原油高位震蕩格局有望緩解，下游市場觀望氛圍偏濃，需求力度不強，短期內PTA期價上行乏力。
 今日PTA1105期貨合約較昨日結算價下跌134點（-1.17%），報收于11322點。成交量為565978手。持倉量為202244手，比昨日減少8936手。早盤大幅低開后上沖至11488點，后受今日公布的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)影響，期價下行，午后空頭資金打壓明顯。日K線收于倒T型光腳十字星。
 PTA上游方面：本周四紐約商業(yè)交易所4月份交割的輕質原油期貨合約價格下跌3.33美元，至每桶101.05美元，創(chuàng)4個月來最大跌幅；歐洲期貨交易所4月份交割的布倫特原油期貨合約下跌2.15美元，至每桶113.79美元。我國2月份貿易逆差73億美元的，周四穆迪下調西班牙債信評級，上周美國初領失業(yè)救濟金的人數(shù)增加2.6萬，泰國、韓國相繼加息等利空消息增加了市場對經(jīng)濟復蘇放緩和原油需求下降的擔憂。
 石化品市場整體呈現(xiàn)不同程度下跌，其中石腦油價格上漲23美元至1008-1012 美元/噸CFR日本；亞洲異構級MX市場疲軟，價格下跌4美元至1077-1078 美元/噸；PX：亞洲下跌13美元至1599.50-1600.50 美元/噸FOB韓國，美國下跌20美元至1715.00-1720.00 美元/噸FOB美國海灣，歐洲下跌11美元至1780.00-1784.00 美元/噸。
 PTA現(xiàn)貨方面：內盤市場整體偏弱，價格小幅小跌，江浙市場一般現(xiàn)貨現(xiàn)款船板交貨報11450-11500元/噸，下跌25元；江浙市場一般現(xiàn)貨現(xiàn)款船板成交價11400-11430元/噸，下跌30元；部分買家還盤水平價11400元/噸。外盤方面，一般臺產船貨現(xiàn)貨成交價為1500美元/噸，一般韓產船貨現(xiàn)貨成交價為1490-1495美元/噸。
 PTA下游方面：滌絲市場延續(xù)橫盤震蕩，產銷下滑，部分廠商滯銷品種適度優(yōu)惠促銷，個別降價百元，下游工廠按需采購，觀望氣氛較濃。滌短報價整體平穩(wěn)，市場氛圍偏淡，實際成交多可商談。江蘇市場半光1.4D主流現(xiàn)款出廠報價在15200元/噸現(xiàn)款出廠或送到，部分偏低報15000元/噸。
 后市展望：宏觀利空因素較重，上游原油高位震蕩格局有望緩解，下游市場觀望氛圍偏濃，需求力度不強，短期內PTA期價上行乏力，預期后市仍以震蕩下行為主。
 
 

 LLDPE：延續(xù)下跌

今日LLDPE市場需求下滑比較明顯，部分地區(qū)價格也有50-100元/噸下跌，多數(shù)回縮到成本線附近堅守，繼續(xù)下探空間不足。
有關沙特局勢緊張的報道讓油價縮窄了跌幅。周四紐約原油期貨4月期貨結算價每桶102.70美元，比前一交易日下跌1.68美元。
隔夜商品和原油下跌，今日LLDPE低開，主力1105合約開于11605，最高11680，最低11510，收于11585，收跌145。LLDPE現(xiàn)貨市場繼續(xù)下調價格，且下游采購積極性仍然較差，期貨市場面臨壓力。今天公布的CPI數(shù)據(jù)雖然在預料之內，但過高的數(shù)據(jù)還是對市場造成了負面影響，連塑短期仍維持弱勢。
期貨低開和原油下跌拖拽交投信心，市場貨源流通充裕，終端對高價位抵觸情緒凸顯，多數(shù)商家降價走量，但成交有限，多一單一談，等待石化價格策略動向。LLDPE主流市場報價在11100-11400元/噸左右。余姚PE市場報價下滑，部分品種處于明顯倒掛狀態(tài)，部分品種開始掛牌對價格產生負面影響，貨源較多，需求很少，商家心態(tài)偏悲觀。揚子石化7042報11300元/噸，下調100元/噸，鎮(zhèn)海乙烯7050報11200元/噸，下調150元/噸。廣州PE市場報價下探，今日期貨延續(xù)震蕩打壓現(xiàn)貨市場商談氣氛。目前供應較充裕，下游對高價抵觸拉低商家報盤，但實盤成交量有限，多一單一談。廣州石化7042報11400元/噸，下調200元/噸，茂名石化7042報11500元/噸，下調100元/噸。齊魯化工城PE報價走軟，目前市場成交氣氛不佳，加之LLDPE期貨窄幅盤整下行，市場今日難有較大改觀，商家多以隨行就市出貨為主，觀望石化新政策。
 盡管利比亞局勢仍然嚴峻，但是歐元和歐洲債券價格下跌，美國初請失業(yè)金人數(shù)增加，引發(fā)市場對經(jīng)濟復蘇的擔憂，國際油價漲后一度暴跌3.5%。然而有關沙特局勢緊張的報道讓油價縮窄了跌幅。周四紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油2011年4月期貨結算價每桶102.70美元，比前一交易日下跌1.68美元。市場在密切關注星期五開始的沙特阿拉伯局勢。據(jù)西方媒體說，周五開始的一段時間沙特阿拉伯可能會出現(xiàn)一些社會風波。沙特阿拉伯是世界上最大的石油出口國，一旦該國石油供應中斷，世界石油市場將出現(xiàn)難以想象的局面。

 PVC：小幅下跌

國內PVC市場延續(xù)疲軟態(tài)勢，為減輕庫存壓力，PVC生產企業(yè)繼續(xù)下調價格出貨，中間商也不得不降價促銷，但近期持續(xù)下調的價格并沒有帶動成交量的提升。
今日河北、山東電石接收價隨行就市下調，電石整體貨源仍顯過多，PVC價格持續(xù)疲軟，市場利空因素較多，電石低位盤整將持續(xù)。
今日PVC延續(xù)下跌態(tài)勢，主力1105合約開于8060，最高8110，最低8030，收于8080，收跌15。PVC現(xiàn)貨價格下調，下游需求清淡，供應充足，庫存壓力較大，受此影響PVC短期仍將以疲軟為主，空單持有。
國內PVC市場延續(xù)疲軟態(tài)勢，為減輕庫存壓力，PVC生產企業(yè)繼續(xù)下調價格出貨，中間商也不得不降價促銷，但近期持續(xù)下調的價格并沒有帶動成交量的提升，整體氣氛較為低迷，看跌存在。廣州地區(qū)PVC市場低迷氣氛不改，成交欠佳，價格陰跌，低端5型料主流7800元/噸，天辰及天業(yè)料價格在7850元/噸；乙烯料主流在8100-8150元/噸自提。市場壓力不減，高報低走現(xiàn)象仍然較多。上海地區(qū)PVC市場部分報價仍有下滑，5型普通電石料，主流送到在7750元/噸左右。億利、宇航自提7700元/噸，中泰5型自提7780元/噸；大沽送到華東8200元/噸左右。實盤可談，成交優(yōu)惠。市場交投氣氛延續(xù)低迷，商家心態(tài)偏差，高價難成交繼續(xù)讓利出貨。齊魯化工城PVC市場氣氛平淡，成交疲軟，價格繼續(xù)走軟：S1000在7960元/噸，QS1050P在7850元/噸，1000F價格在7870元/噸，800F價格在7970元/噸，部分成交可談。
今日河北、山東電石接收價隨行就市下調，電石整體貨源仍顯過多，PVC價格持續(xù)疲軟，市場利空因素較多，電石低位盤整將持續(xù)。截至目前各地PVC廠電石到家價：優(yōu)級品山東接收價3700-3770元/噸；天津河北地區(qū)電石到家價格3550-3650元/噸；河南地區(qū)的電石主流接收價格在3500-3600元/噸；江浙285L/KG的接收價3700-3800元/噸；東北地區(qū)295L/KG的接收價3650元/噸；山西地區(qū)接收價3400-3500元/噸。