基本金屬：外強(qiáng)內(nèi)弱

美國(guó)商務(wù)部周五公布，美國(guó)1月工廠訂單為上升3.1%，市場(chǎng)預(yù)估為增加2.0%。
美國(guó)勞工部周五公布結(jié)果顯示，美國(guó)2011年2月失業(yè)率創(chuàng)下2009年4月以來(lái)的最低，2月非農(nóng)就業(yè)人口增幅為2010年5月以來(lái)的最大。
基本金屬目前外強(qiáng)內(nèi)弱，滬銅表現(xiàn)稍強(qiáng)、鋁次之、鋅最弱。滬銅整體依舊處于多空拉鋸的狀態(tài)，操作上短線高拋低吸為主。鋅、鋁仍未有止跌跡象，操作上空單繼續(xù)持有。
 
 中國(guó)國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部主任范建平3日表示，從目前經(jīng)濟(jì)走勢(shì)表現(xiàn)看，預(yù)期今年中國(guó)銅、鋁消耗量可能均上漲10%。中國(guó)政府很可能逐步加大限制銅、鋁的出口量的力度。中國(guó)已經(jīng)采取措施限制銅與原鋁的出口，例如銅及鋁產(chǎn)品出口分別繳納10%、15%的出口稅。美國(guó)商務(wù)部周五公布，美國(guó)1月工廠訂單為上升3.1%，市場(chǎng)預(yù)估為增加2.0%。另外，據(jù)美國(guó)勞工部周五公布，2月失業(yè)率創(chuàng)下2009年4月以來(lái)的最低 ，2月非農(nóng)就業(yè)人口增幅為2010年5月以來(lái)的最大。
 上述數(shù)據(jù)表明，上周末美國(guó)數(shù)據(jù)普遍好于預(yù)期，且基本金屬的中國(guó)需求預(yù)期仍在增長(zhǎng)。美元繼續(xù)弱勢(shì)，日K線沿著布林軌道下軌運(yùn)行，目前尚未有任何企穩(wěn)的跡象。倫銅連續(xù)幾個(gè)交易日在萬(wàn)點(diǎn)下方震蕩徘徊，5日均線基本走平，周五期價(jià)一度觸及9999點(diǎn)，離萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)名副其實(shí)的一步之遙，充分說(shuō)明多空謹(jǐn)慎有余。目前雙方仍未打破平衡格局，后市關(guān)鍵看滬銅的配合。在滬鋅疲弱的影響下，倫鋅缺乏上漲動(dòng)能，若期價(jià)跌破2500點(diǎn)，后市繼續(xù)關(guān)注30日均線的支撐力度。倫鋁較為強(qiáng)勢(shì)，周線圖屬振蕩上行結(jié)構(gòu)，本周將繼續(xù)上攻2600一線。
 國(guó)內(nèi)基本金屬走勢(shì)偏弱，從滬銅1105的走勢(shì)看，上周五的結(jié)算價(jià)成為日內(nèi)的阻力位，但期價(jià)跌至30日均線附近的低位時(shí)，盤(pán)中也有明顯的低吸力量，故期價(jià)目前仍屬漲跌兩難的震蕩走勢(shì)，75000之下高拋低吸為主。滬鋅的交投重心仍在不斷緩慢下移，短期周線也有逐漸向下拐頭的跡象，建議空單繼續(xù)持有，近期關(guān)注18800點(diǎn)支撐。滬鋁走勢(shì)明顯弱于外盤(pán)，5日均線繼續(xù)向下發(fā)散，周一期價(jià)跌破前期低點(diǎn)，期價(jià)繼續(xù)下探的概率較大。
 國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，周一長(zhǎng)江有色金屬報(bào)價(jià)顯示，1#銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)73150元-73250元/噸，貼水250元/噸-貼水150元/噸；A00鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)16580元/噸-16620元/噸，貼水80元/噸-貼水40元/噸；0#鋅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)18450元/噸-19300元/噸。
 基本金屬目前外強(qiáng)內(nèi)弱，滬銅表現(xiàn)稍強(qiáng)、鋁次之、鋅最弱。滬銅整體依舊處于多空拉鋸的狀態(tài)，操作上短線高拋低吸為主。鋅、鋁仍未有止跌跡象，操作上空單繼續(xù)持有。
 
 

鋼材：低位反彈

鋼材期價(jià)今日小幅反彈，成交縮量，持倉(cāng)大增。
目前市場(chǎng)消費(fèi)需求平淡，建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存不斷增加，達(dá)歷史高位，對(duì)市場(chǎng)形成壓力。
在庫(kù)存高企、原材料價(jià)格松動(dòng)，需求不旺等壓力下，鋼材期價(jià)短期仍將震蕩尋底。
 
 鋼材現(xiàn)貨價(jià)格今日繼續(xù)震蕩走低，主要城市建筑鋼材價(jià)格調(diào)整幅度在20-80元不等。期價(jià)今日總體震蕩走高，早盤(pán)高開(kāi)后一度走高至4843元，但之后出現(xiàn)回落，價(jià)格回到4800元附近，臨近收盤(pán)時(shí)價(jià)格再度拉升，回到4832元，總體比上周五漲36元。今日1110合約成交量小幅縮減，持倉(cāng)量增長(zhǎng)逾2.7萬(wàn)手。
 目前由于鋼材的消費(fèi)需求總體還沒(méi)有明顯啟動(dòng)，建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)增長(zhǎng)。根據(jù)鋼之家網(wǎng)站的統(tǒng)計(jì)，截止3月4日全國(guó)28個(gè)重點(diǎn)城市中螺紋鋼庫(kù)存增加24.56萬(wàn)噸至818.51萬(wàn)噸，線材庫(kù)存增加12.03萬(wàn)噸至283.9萬(wàn)噸。
 近期鋼廠的價(jià)格政策總體以持穩(wěn)或者小幅下調(diào)為主，其中沙鋼3月上旬出廠價(jià)維持不變，但對(duì)上一期補(bǔ)貼150元/噸，而日照、永鋼和中天等鋼廠的出廠價(jià)格均有不同程度下調(diào)。今日河北地區(qū)部分鋼廠繼續(xù)下調(diào)出廠價(jià)，調(diào)整幅度多在40元/噸。鋼廠價(jià)格的松動(dòng)也導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)心態(tài)不太穩(wěn)定，對(duì)市場(chǎng)造成壓力。
 原材料方面，總體來(lái)看價(jià)格小幅下跌，成交有所轉(zhuǎn)淡，包括廢鋼、焦炭以及煤炭?jī)r(jià)格都有所松動(dòng)。目前鋼廠開(kāi)始試探性地調(diào)低鐵礦石采購(gòu)價(jià)格，國(guó)內(nèi)礦價(jià)總體出現(xiàn)回落，港口粉礦價(jià)格也有不同程度下調(diào)，其中63.5%的印度粉礦報(bào)價(jià)下跌了5-6美元，目前價(jià)格在185-187美元左右。
 總體來(lái)看，近期鋼材市場(chǎng)仍有一定的壓力，短期還缺乏大幅反彈的動(dòng)力，后市可能會(huì)在低位繼續(xù)震蕩尋底。
 

 橡膠：空平離場(chǎng)

全球食品價(jià)格連續(xù)8月上漲 創(chuàng)20年最高
特里謝：歐央行可能在下月加息 
泰國(guó)USS3橡膠現(xiàn)貨價(jià)格下跌 追隨TOCOM期膠跌勢(shì)

 
 從膠市結(jié)構(gòu)看，滬膠和日膠同時(shí)展現(xiàn)出遠(yuǎn)期貼水的價(jià)差結(jié)構(gòu)，暗示著在新一年度的開(kāi)割來(lái)臨期前，市場(chǎng)對(duì)中期的走勢(shì)已經(jīng)不看好。隨著影響天膠需求的最主要的環(huán)節(jié)中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入調(diào)整周期，我們預(yù)示著這波歷史性的行情已經(jīng)宣告結(jié)束，我們預(yù)期上半年的任何價(jià)格反彈都不會(huì)再逾越已經(jīng)形成的歷史高點(diǎn)。
 從盤(pán)面看，滬膠空頭主力正在借助外盤(pán)的大跌平倉(cāng)出局，有望形成短線反彈之勢(shì)頭。操作策略上我們建議追隨這種短多思維。

 燃料油：原油給力，滬油借力

受到原油價(jià)格暴漲的帶動(dòng)，今日滬油高開(kāi)震蕩，隨后在周邊市場(chǎng)以及原油電子盤(pán)的支撐下繼續(xù)高走，從盤(pán)面看，短期內(nèi)期價(jià)有望繼續(xù)走高。
利比亞沖突升級(jí)以及周邊國(guó)家也出現(xiàn)局勢(shì)緊張跡象，致使原油供應(yīng)中斷擔(dān)憂再度持續(xù)升溫，上周五美原油暴漲2.5%，收出2008年9月以來(lái)最高。
 今日滬油高開(kāi)震蕩，不過(guò)新加坡市場(chǎng)在上周五出現(xiàn)連續(xù)三個(gè)交易日收低，主要是受到套利船貨達(dá)到量創(chuàng)新高拖累。在加上原油價(jià)格暴漲并未傳導(dǎo)到國(guó)內(nèi)柴油，因此滬油相對(duì)原油出現(xiàn)滯漲。
 美國(guó)原油期貨周五觸及2008年9月來(lái)最高,布蘭特原油期貨回升至每桶116美元之上,因利比亞沖突升級(jí)且危及該國(guó)石油行業(yè)。
 NYMEX 4月原油期貨結(jié)算價(jià)漲2.51美元或2.5%，報(bào)每桶104.42美元,為2008年9月26日來(lái)最高結(jié)算價(jià)。?4月布蘭特原油期貨收高1.18美元或1%,結(jié)算價(jià)報(bào)115.97美元,稍早一度觸及每桶116.49美元。
 利比亞反政府武裝在主要油港Ras Lanuf同安全部隊(duì)交火,且巴林和也門(mén)也爆發(fā)戰(zhàn)斗,產(chǎn)油大國(guó)沙特周四也有示威活動(dòng),投資者擔(dān)心供應(yīng)進(jìn)一步受到干擾。與此同時(shí)﹐對(duì)港口城市Brega情形的報(bào)導(dǎo)出現(xiàn)分歧。Brega是重要的煉油城鎮(zhèn)﹐現(xiàn)在是效忠卡扎菲的軍隊(duì)和反對(duì)派武裝力量之間激戰(zhàn)的地點(diǎn)。
 ????利比亞政府人士向法新社表示﹐戰(zhàn)斗仍在進(jìn)行﹐但另一位官員早些時(shí)候表示﹐Brega已經(jīng)落入反對(duì)派手中。 分析師表示﹐市場(chǎng)可能預(yù)期利比亞石油供應(yīng)會(huì)長(zhǎng)期中斷。
 倫敦CMC Markets分析師Michael Hewson稱，“中東緊張局勢(shì)猶如出軌的列車(chē),一旦出軌,就很難停下來(lái)，如果有沖擊供應(yīng)鏈的危險(xiǎn),投資者理所當(dāng)然就會(huì)緊張?！?BR> ?自2月15日利比亞爆發(fā)大規(guī)?？棺h活動(dòng)以來(lái)，紐約原油期貨已經(jīng)累計(jì)上漲超過(guò)23%。但多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家的石油供應(yīng)情況依然良好﹐若國(guó)際能源署(IEA)批準(zhǔn)動(dòng)用戰(zhàn)略儲(chǔ)備﹐則油價(jià)走勢(shì)可能輕易逆轉(zhuǎn)。?周五，六名美國(guó)民主黨議員加入到要求總統(tǒng)同意動(dòng)用部分戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的陣營(yíng)中﹐因汽油價(jià)格高企令人擔(dān)憂。美國(guó)約有7.27億桶戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備。

 PTA：短期成本支撐下的上漲
今日，PTA期價(jià)在早盤(pán)沖高逼近11900點(diǎn)，后擴(kuò)倉(cāng)下行至11710點(diǎn)，午盤(pán)開(kāi)始減倉(cāng)回升，收帶較長(zhǎng)下影線的小陽(yáng)線。
PTA上游原料成本短期內(nèi)難以有較大緩解，對(duì)PTA價(jià)格構(gòu)成一定支撐。不過(guò)PTA期價(jià)能否得到中期延續(xù)，還要看下游需求的恢復(fù)強(qiáng)度。
 今日PTA1105期貨合約上漲106點(diǎn)（0.9%），報(bào)收于11900點(diǎn)。成交量為714492手。持倉(cāng)量為192368手，比昨日增加2674手。從日K線圖來(lái)看，早盤(pán)沖高逼近11900點(diǎn)，后擴(kuò)倉(cāng)下行至11710點(diǎn)，午盤(pán)開(kāi)始減倉(cāng)回升，收帶較長(zhǎng)下影線的小陽(yáng)線。
PTA上游方面：
 紐約商業(yè)期貨交易所NYMEX4月原油期貨合約上漲2.51美元，至每桶104.42美元，創(chuàng)兩年多來(lái)新高；布蘭特原油期貨合約上漲1.1美元，至每桶115.97美元。地緣政治因素仍是原油價(jià)格高居的重要推手，利比亞局勢(shì)進(jìn)一步升級(jí)增加了原油供應(yīng)鏈面臨的風(fēng)險(xiǎn)。另外，上周公布的美國(guó)2月份失業(yè)率數(shù)據(jù)低于預(yù)期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的良好復(fù)蘇將會(huì)增加對(duì)原油的需求。
 與前日相比，原油下游石化產(chǎn)品價(jià)格有所上漲，其中石腦油上漲16美元至1015-1019美元/噸CFR日本；異構(gòu)級(jí)MX比前日上漲6美元至1089-1090美元/噸FOB韓國(guó)；PX：亞洲下跌12美元至1632.50-1633.50美元/噸FOB韓國(guó)。
PTA現(xiàn)貨方面：
 內(nèi)盤(pán)市場(chǎng)，報(bào)價(jià)和成交價(jià)均有所上升，江浙市場(chǎng)一般現(xiàn)貨現(xiàn)款船板交貨報(bào)價(jià)11750-11800元/噸，上漲100元；江浙市場(chǎng)一般現(xiàn)貨現(xiàn)款船板成交價(jià)11700元/噸，上漲75元；部分買(mǎi)家還盤(pán)水平價(jià)11650元/噸，比前日略有升高。外盤(pán)報(bào)價(jià)和成交價(jià)也略有小幅上升，一般臺(tái)產(chǎn)船貨現(xiàn)貨報(bào)價(jià)和成交價(jià)分別為1520美元/噸和1510美元/噸，一般韓產(chǎn)船貨現(xiàn)貨報(bào)價(jià)和成交價(jià)分別為1510美元/噸（5）和1505美元/噸（10）。上游成本壓力增加和下游需求趨暖對(duì)PTA價(jià)格具有一定的支撐作用。
PTA下游方面：
 滌絲市場(chǎng)報(bào)價(jià)多穩(wěn)，部分廠商報(bào)價(jià)上調(diào)百元。近期滌絲產(chǎn)銷有所好轉(zhuǎn)部分工廠庫(kù)存小幅下降，對(duì)部分工廠緩解庫(kù)存壓力起到一定的積極作用，短期滌絲或穩(wěn)中謹(jǐn)慎樂(lè)觀。紡直紡滌短上周五部分大廠報(bào)價(jià)小漲，周末部分工廠報(bào)價(jià)多有百元跟漲，市場(chǎng)成交回歸一般。聚酯短纖市場(chǎng)成交氣氛也顯一般，市場(chǎng)成交重心維持平穩(wěn)。
后市展望：
 國(guó)際原油期貨在高位震蕩，PTA上游原料成本短期內(nèi)難以有較大緩解，對(duì)PTA價(jià)格構(gòu)成一定支撐。同時(shí)，下游需求在逐步回暖，但受制于緊縮性政策影響，回暖幅度有限，短期內(nèi)還不足以消化PTA的成本增量，難以對(duì)PTA價(jià)格形成較強(qiáng)的拉動(dòng)。所以，受益于短期成本支撐的PTA價(jià)格能否得到中期延續(xù)，還要看下游需求的恢復(fù)強(qiáng)度。

 LLDPE：繼續(xù)向上移動(dòng)
原油走高和LLDPE期貨高開(kāi)高走給力交投，終端買(mǎi)盤(pán)較前期略有好轉(zhuǎn)，主流貿(mào)易商試探上調(diào)報(bào)價(jià)，但高價(jià)位成交承壓。
據(jù)傳利比亞沖突雙方在一處產(chǎn)油區(qū)激戰(zhàn)，周五國(guó)際油價(jià)強(qiáng)勁上漲，周四有關(guān)委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)愿意當(dāng)調(diào)停人給石油市場(chǎng)帶來(lái)的緩解已經(jīng)蕩然無(wú)存。
今日LLDPE繼續(xù)向上移動(dòng)，主力1105合約開(kāi)于11980，最高12115，最低11955，收于12095，收漲165。石化繼續(xù)小幅上調(diào)價(jià)格對(duì)期貨市場(chǎng)積極帶動(dòng)，但下游需求心態(tài)依然較為迷茫，推動(dòng)力仍顯不足。LLDPE暫時(shí)在高油價(jià)和石化推漲下進(jìn)一步抬升價(jià)格重心，多單暫時(shí)持有。
原油走高和LLDPE期貨高開(kāi)高走給力交投，終端買(mǎi)盤(pán)較前期略有好轉(zhuǎn)，主流貿(mào)易商試探上調(diào)報(bào)價(jià)，但高價(jià)位成交承壓，實(shí)盤(pán)成交多商談為主。LLDPE主流市場(chǎng)報(bào)價(jià)在11300-11500元/噸左右。齊魯化工城PE價(jià)格持續(xù)上漲，市場(chǎng)詢盤(pán)氣氛較濃，但實(shí)際成交量一般，下游工廠多隨用隨拿為主，商家目前多尋求成交。廣州PE市場(chǎng)報(bào)價(jià)大穩(wěn)小動(dòng)，原油走高和LLDPE期貨高開(kāi)支撐中間環(huán)節(jié)。目前市場(chǎng)供應(yīng)充裕，主流貿(mào)易商謹(jǐn)慎操盤(pán)；周初下游詢盤(pán)較前期略顯好轉(zhuǎn)，但實(shí)盤(pán)成交多商談。廣州石化7042報(bào)11500元/噸，福建聯(lián)合7042報(bào)11400元/噸。余姚PE市場(chǎng)價(jià)格普遍報(bào)高，成交偏弱，供需壓力仍達(dá)，石化調(diào)價(jià)令市場(chǎng)價(jià)格偏亂，買(mǎi)賣(mài)雙方均有觀望心態(tài)。揚(yáng)子石化7042報(bào)11500元/噸，獨(dú)山子報(bào)11400元/噸，鎮(zhèn)海乙烯7050報(bào)11400元/噸。
據(jù)傳利比亞沖突雙方在一處產(chǎn)油區(qū)激戰(zhàn)，周五國(guó)際油價(jià)強(qiáng)勁上漲，周四有關(guān)委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)愿意當(dāng)調(diào)停人給石油市場(chǎng)帶來(lái)的緩解已經(jīng)蕩然無(wú)存。同時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)加速的數(shù)據(jù)也支撐世界石油市場(chǎng)，因而美國(guó)原油期貨漲幅超過(guò)了布倫特原油期貨漲幅。周五(3月4日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油2011年4月期貨結(jié)算價(jià)每桶104.42美元，比前一交易日上漲2.51美元。

 PVC：下方空間收窄

PVC市場(chǎng)貨源較為充裕，下游需求較差，對(duì)期貨市場(chǎng)產(chǎn)生不利，但經(jīng)過(guò)連續(xù)下滑后，進(jìn)入8000-8200的支撐區(qū)間，空單可適當(dāng)了結(jié)。
近期PVC開(kāi)工較低，電石用量減少，導(dǎo)致整體電石貨源較多，PVC廠電石到貨量增加。
今日PVC小幅震蕩調(diào)整，主力1105合約開(kāi)于8225，最高8275，最低8155，收于8240，收漲35。PVC市場(chǎng)貨源較為充裕，下游需求較差，對(duì)期貨市場(chǎng)產(chǎn)生不利，但現(xiàn)貨價(jià)格在成本支撐下大體穩(wěn)定。技術(shù)上看，PVC經(jīng)過(guò)連續(xù)下滑后，進(jìn)入8000-8200的支撐區(qū)間，空單可適當(dāng)了結(jié)。
國(guó)內(nèi)PVC期貨持續(xù)下跌，無(wú)疑是給本就清淡的國(guó)內(nèi)PVC市場(chǎng)雪上加霜，貨源充裕信心受到打擊，商家報(bào)價(jià)持續(xù)走軟，但下游買(mǎi)漲不買(mǎi)跌，成交量難有提升，市場(chǎng)整體氣氛仍較低迷，下行壓力較大。廣州地區(qū)PVC市場(chǎng)穩(wěn)定，觀望氣氛濃厚，成交仍不佳，但暫無(wú)更低拋貨價(jià)格出現(xiàn)，低端5型料主流7850元/噸，天辰及天業(yè)料價(jià)格在7900-7950元/噸；乙烯料主流在8100-8200元/噸自提。當(dāng)前價(jià)格較為敏感，商家操作較為謹(jǐn)慎。杭州PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)氣氛低迷，報(bào)價(jià)重心仍有下移。5型普通電石料，主流送到報(bào)價(jià)在7850元/噸左右；億利、君正送到7850元/噸，中泰自提7900元/噸，有商家出天業(yè)5型送到7950元/噸；還有商家出天業(yè)3型8000元/噸自提，7、8型自提8150元/噸，量大優(yōu)惠。臨沂地區(qū)PVC市場(chǎng)平淡，下游購(gòu)買(mǎi)意向不高，成交量有限，價(jià)格陰跌，普通5型電石料主流不含稅在7400元/噸送到，少數(shù)略高報(bào)價(jià)仍有聽(tīng)聞，但高價(jià)基本有價(jià)無(wú)市，商家觀望氣氛濃厚。
近期PVC開(kāi)工較低，電石用量減少，導(dǎo)致整體電石貨源較多，PVC廠電石到貨量增加。但除個(gè)別接收價(jià)下降外，電石整體價(jià)格仍然僵持，市場(chǎng)觀望氣氛濃厚。截至目前各地PVC廠電石到家價(jià)：優(yōu)級(jí)品山東接收價(jià)3700-3820元/噸；天津河北地區(qū)電石到家價(jià)格3600-3700元/噸；河南地區(qū)的電石主流接收價(jià)格在3600-3650元/噸，實(shí)際略低價(jià)也有；江浙285L/KG的接收價(jià)3700-3800元/噸；東北地區(qū)295L/KG的接收價(jià)3650元/噸；山西地區(qū)接收價(jià)3450-3550元/噸。