今日國內(nèi)商品期貨多以漲報收，尤其是農(nóng)產(chǎn)品板塊，悉數(shù)上漲。今日鄭棉低開高走，高位寬幅震蕩。截至收盤，鄭棉1109累計上漲395元/噸，報收于332000元/噸，成交量較上交易日放大131348手至1670846手，持倉增加17130手。1201今日上漲210元/噸，成交量較上交易日縮小27586手，持倉減少1084手。從多空力量對比來看，今日1109多單開倉占優(yōu)，1201多單平倉占優(yōu)。

2日，CCIndex 328繼續(xù)回升，上漲51元/噸，報30518元/噸；而國際棉價繼續(xù)反彈，進口棉價格指數(shù)FCIndex M 1％關稅價36864元/噸，滑準稅價37146元/噸，國外棉價仍大幅領跑國內(nèi)。今日鄭棉1109較328價格指數(shù)以對現(xiàn)貨升水2682元/噸。

國際棉花咨詢委員會（ICAC）發(fā)布的3月份全球產(chǎn)需預測認為，由于棉花價格創(chuàng)歷史新高，2011/12年度全球棉花產(chǎn)量將達到有史以來最高水平。2011/12年度全球植棉面積預計增長7%，達到3600萬公頃，為近17年來最高水平。各產(chǎn)棉國的植棉面積均會增加，全球棉花產(chǎn)量預計超過2700萬噸，同比增長9%。中國植棉面積預計增長6%，產(chǎn)量預計增長13%，達到740萬噸。印度植棉面積預計增長5%，產(chǎn)量達到600萬噸。巴基斯坦、土耳其和美國的產(chǎn)量預計分別達到220萬噸、57.5萬噸和420萬噸，同比增幅為19%、15%和6%。

受棉價高企以及棉花和化纖之間競爭的影響，2011/12年度全球棉花消費量預計增長3%，為2540萬噸，增幅最大的國家是印度、中國、巴基斯坦和土耳其。2011/12年度，全球棉花產(chǎn)量預計超過消費量200萬噸。

本月ICAC公布的下年度供需數(shù)據(jù)，與USDA在上周農(nóng)業(yè)展望論壇上公布的數(shù)據(jù)基本一致，下年度棉花全球供需情況有望改善。因此在鄭棉期貨操作中，建議以1109合約為主。1111和1201合約上漲動力不足。

由于目前棉價正處歷史高位，在操作過程中，我們需要密切關注天氣情況，靈活操作，如鄭棉再次啟動上漲行情，長線客戶可擇機平倉，規(guī)避下年度價格下行風險。

就鄭棉1109合約的走勢來看，就長期趨勢而言，還在上漲通道當中；中短線來看，如果前期頭部區(qū)間能有效突破會繼續(xù)上漲，如果承壓回落，不排除會再回到均線下軌附近。