主要觀點：

1.      昨日內(nèi)盤：商品普遍反彈，其中銅鋁、PVC、油脂的反彈幅度較大。

2.      隔夜外盤：國際大宗商品全線反彈，其中棉花、豆油的反彈幅度超過4%。

3.      今日觀點：單日大幅反彈并不能說明短期趨勢的反轉(zhuǎn)，謹防國內(nèi)盤高開低走。分版塊來看：化工方面，PVC近期表現(xiàn)較強，繼續(xù)逢低做多。油脂板塊減倉觀望?；窘饘俣鄦纬钟校X可逢低介入。期指方面，關(guān)注上證指數(shù)是否能站穩(wěn)2900關(guān)口。

當日品種推介：

1.      鋁1105逢低做多，17000止損。

2.      PVC1105繼續(xù)逢低做多，8450止損。

3.      若上證站穩(wěn)2900，可做多期指。

當日操作策略：

品種	支撐位	壓力位	操作建議
IF1103	3170	3300	若上證站穩(wěn)2900考慮做多。
黃金1106	300	308	觀望
銅1105	73000	74600	視高開情況，背靠73000短線操作
鋁1105	17000	17400	逢低介入，17000止損
螺紋1110	4800	4950	觀望
橡膠1105	37000	40000	短線操作
PTA1105	11000	12000	短線操作
塑料1105	11450	12000	短線操作
PVC1105	8500	8680	多單逢低介入，跌破8450止損
豆一1201	4220	4450	震蕩
豆油1109	9100	10200	外盤強勁反彈，開盤價預(yù)計在頸線位附近，多空爭奪將比較激烈。建議多空雙方減倉控制風險。
棕櫚油1109	8500	9400
菜油1109	9600	10500
白糖1109	6850	7250	短線為主
棉花1109	29000	31500	短線為主

聲明：本觀點僅做參考，不構(gòu)成操作依據(jù)。

 

財經(jīng)消息：

1、李克強：建設(shè)1000萬套保障住房是硬任務(wù)

國務(wù)院副總理李克強周四強調(diào)，中國要保質(zhì)保量完成今年開工建設(shè)1,000萬套保障性住房的任務(wù)，努力改善群眾住房條件。李克強稱，今年保障性安居工程建設(shè)1,000萬套是硬任務(wù)，對于穩(wěn)預(yù)期控房價、惠民生促和諧、擴內(nèi)需轉(zhuǎn)方式具有重大意義，也是調(diào)整收入分配結(jié)構(gòu)的重要舉措。

點評：1月底出臺的“新國八條”規(guī)定,各直轄市、計劃單列市、省會城市和房價過高、上漲過快的城市,要在2月中旬前出臺房地產(chǎn)限購令實施細則。但目前二月將過,仍有部分城市尚未出臺細則。可見房價調(diào)控確實令地方政府為難。

保障房建設(shè)變成地方政府硬任務(wù)，對于水泥建材等行業(yè)來講是個好消息。預(yù)計房地產(chǎn)業(yè)將加速分化。

2、王岐山:加大金融支持“三農(nóng)”力度

國務(wù)院副總理王岐山在陜西省西安市考察農(nóng)村金融工作。他強調(diào)，要緊緊圍繞科學(xué)發(fā)展的主題、加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的主線，全面推動農(nóng)村金融改革發(fā)展中的組織制度創(chuàng)新，完善農(nóng)村金融體系，更好地支持和服務(wù)于農(nóng)業(yè)、農(nóng)村和農(nóng)民。面對“十二五”開局之年“三農(nóng)”工作的需要，在當前貨幣政策由適度寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健的形勢下，金融支農(nóng)力度決不能削弱，涉農(nóng)信貸投放決不能減少。從根本上增強金融服務(wù)“三農(nóng)”的能力，必須與時俱進，既要發(fā)揮市場機制的作用，也要加強政策集成，形成支持合力。

點評：三農(nóng)問題絕大多數(shù)國家發(fā)展過程中必須正視并妥善解決的一個根本性問題，對于中國來講尤其重要。預(yù)計政府今后將在三農(nóng)問題上投入更多的精力和資金。

3、新興市場基金凈流出19億美元,較上周放緩

花旗周五發(fā)布報告稱,新興市場股票基金本周錄得凈流出19億美元,較上周的54億美元凈流出放緩;非ETF的環(huán)球新興市場基金的資金流出所占份額已增加至50%。

報告稱,除日本外亞洲地區(qū)和拉美股票基金的資金流出放緩,歐洲、中東、非洲基金則第二周錄得流入.除日本外亞洲區(qū)、環(huán)球新興市場和環(huán)球基金的現(xiàn)金比重基本未變,仍低于歷史平均水平。

點評：新興市場國家的監(jiān)管不太完善，經(jīng)濟失衡情況也相對嚴重，目前很多國家面臨通脹風險，正采取緊縮政策。一旦資金擔憂政策風險而大量撤離，可能影響新興市場國家經(jīng)濟金融穩(wěn)定。對資金動向的監(jiān)控非常必要！

4、車船稅法獲通過 按排氣量分檔征收車船稅

乘用車排氣量1.0升以下的，為60元至360元，1.0以上至1.6升的為300元至540元，1.6升以上至2.0升的為360元至660元。按照新的征稅方案，2.0以下、占乘用車87%左右的車主的名義稅負不會增加，存量車船的車船稅收入與原來收入也基本持平。車船稅法將于2012年1月1日起施行。

點評：稅收的基本功能是調(diào)節(jié)收入分配。但中國現(xiàn)行稅制似乎總是和普通百姓較勁，拿富人卻總沒法。中國百姓的稅負已經(jīng)和國際接軌了，其他的似乎還遙遙無期。

5、鐵礦石談判機制崩潰 指數(shù)定價大獲全勝

2月24日，剛剛卸任的中鋼協(xié)前常務(wù)副會長羅冰生表示，目前，國際鐵礦石價格談判基本處于停滯狀態(tài)，取而代之的是三大礦山單方面執(zhí)行的指數(shù)定價。

國際鐵礦石價格談判機制始于上世紀80年代，各國組織鋼鐵企業(yè)與全球三大鐵礦石供應(yīng)商淡水河谷、力拓、必和必拓談判，形成每年一次的長期供貨合同價格。2004年，寶鋼開始代表中國鋼企參與國際鐵礦石價格談判。

羅冰生還表示，國際礦山已不再和鋼廠協(xié)商鐵礦石供應(yīng)價格，只是在漲價前將報價告知鋼廠。這意味著，中國鋼鐵業(yè)已在國際鐵礦石價格談判中完全“失聲”。

點評：鋼價上漲成為大趨勢。國內(nèi)鋼鐵行業(yè)深刻檢討過往做法，進一步深化改革刻不容緩。

6、“兩穩(wěn)”或成兩會關(guān)鍵詞

3月初中國“兩會”將在北京召開，作為“十二五”開局之年的“兩會”，保持“兩穩(wěn)”（物價總水平基本穩(wěn)定、經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展）備受關(guān)注。

2月21日，中共中央政治局會議明確指出，2011年是“十二五”時期開局之年，今年要保持物價總水平基本穩(wěn)定，處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、管理通脹預(yù)期的關(guān)系，防止經(jīng)濟出現(xiàn)大的波動。

點評：保持兩個穩(wěn)定，避免調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期等調(diào)控政策給經(jīng)濟增長帶來的負面影響，這是中央政治局首次提出預(yù)警。比較去年底中央經(jīng)濟工作會議對今年任務(wù)定調(diào)，此次政治局會議在“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、防通脹”的提法之后，又增加了“防止經(jīng)濟出現(xiàn)大的波動”的新提法。

7、2月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)創(chuàng)3年來最高

美國密歇根大學(xué)周五(25日)在報告中表示，美國2月消費者信心指數(shù)創(chuàng)下3年來最高水平，主要得益于消費者對經(jīng)濟前景明顯改善。2月份初值75.1升至3年來的最高水平77.5，好于經(jīng)濟學(xué)家此前預(yù)期的75.1。1月份終值為74.2。現(xiàn)狀指數(shù)從2月初的86.8升至86.9，創(chuàng)下2008年1月以來之高；預(yù)期指數(shù)攀升至71.6，為2009年9月以來最高。

2月的消費者通脹預(yù)期與1月持平，1年期通脹預(yù)期仍為3.4%，而未來5-10年通脹預(yù)期為2.9%。

點評：股價提升對市場信心很明顯是正面因素。可惜，天然氣與糧價高漲將影響信心。原油和食品價格不斷攀升，消費者仍然對通貨膨脹感到擔憂。

8、美國去年四季度GDP增幅被向下修正至2.8%

去年年底美國經(jīng)濟增速略微加快，但增幅低于初值水平，因消費支出增幅及貿(mào)易對經(jīng)濟增長的貢獻均低于初值。

美國商務(wù)部周五公布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)通脹因素調(diào)整后，美國去年第四季度GDP折合成年率增長2.8%

該數(shù)據(jù)不及華爾街預(yù)期。此前接受道瓊斯通訊社調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，美國2010年第四季度GDP增速將向上修正至3.3%。第四季度GDP初值為增長3.2%。

點評：去年11月和12月假日購物季的消費者支出強勁，但仍不及此前預(yù)期。周五公布的GDP數(shù)據(jù)之所以被向下修正，還因為州及地方政府支出有所減少。美國商務(wù)部將于3月25日公布第四季度GDP終值。

9、去年第四季度英國經(jīng)濟環(huán)比下降0.6%

英國國家統(tǒng)計局25日公布的最新報告顯示，去年第四季度英國經(jīng)濟比前一季度下降了0.6%，大于原先公布的0.5%的降幅，這是自2009年第四季度英國經(jīng)濟開始復(fù)蘇以來首次出現(xiàn)下降。與2009年同期相比，去年第四季度英國經(jīng)濟增長了1.5%，也低于原先公布的1.7%的增幅。

英國政府25日對去年第四季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表示失望，同時表示去年12月份圣誕節(jié)購物旺季期間的罕見冰雪天氣是導(dǎo)致該季度經(jīng)濟收縮的主要原因。

點評：分析人士普遍認為英國發(fā)生雙底衰退的可能性不大，但他們也擔心政府大幅度削減開支將對今后的經(jīng)濟復(fù)蘇造成不利影響，同時認為英國央行開始緊縮貨幣政策的時間也將因經(jīng)濟情況不佳而推后。

10、俄羅斯央行宣布加息25個基點

俄羅斯中央銀行25日宣布，自本月28日起將再融資年利率上調(diào)0.25個百分點，從原來的7.75%提高至8%。其他多項業(yè)務(wù)利率也相應(yīng)提高25個基點。

這是俄央行自2009年4月以來首次提高再融資利率。俄央行在公告中表示，之所以作出加息決定，是由于國內(nèi)存在較高的通貨膨脹預(yù)期，同時在油價上漲的情況下，國際資本可能流入俄羅斯境內(nèi)。

統(tǒng)計顯示，2月份俄消費物價水平比去年同期上漲9.7%。物價上漲主要是受食品漲價拉動，但近幾個月，一些非食品類商品價格也出現(xiàn)加速上漲之勢。

點評：食品價格上漲席卷全球，糧食安全問題值得重視。

11、聯(lián)合國安理會通過制裁卡扎菲的決議

2月27日，聯(lián)合國安理會一致通過了一項對利比亞的武器禁運決議，并要求國際刑事法庭調(diào)查該國對平民的襲擊。此外，決議還包括了對卡扎菲和他的政權(quán)實施金融與貿(mào)易制裁措施，這些舉措是為了使利比亞停止對更多平民的殺戮。決議中說，在利比亞普遍存在的和有組織的針對平民的進攻是反人類的罪行，并且那些進攻的指使者們必須對此承擔責任。在利比亞鎮(zhèn)壓矛頭指向存續(xù)了42年之久的卡扎菲獨裁政權(quán)的抗議活動時，有超過千名的抗議者被殺害。

點評：俄羅斯和中國歷來反對安理會干涉一國內(nèi)政，原因是其擔心類似的行為日后可能會被用來針對他們對本國分裂勢力的處理。但是外交人員們說，鑒于利比亞鎮(zhèn)壓行動的殘酷性，俄羅斯和中國也支持國際刑事法庭介入調(diào)查。

12、利比亞石油供應(yīng)缺口無法立即彌補

安哥拉和尼日利亞主要石油公司管理人士周五均表示，兩國的石油供應(yīng)無法立即彌補利比亞石油供應(yīng)中斷產(chǎn)生的缺口。

之前沙特阿拉伯官員曾表示，西非國家的輕質(zhì)原油供應(yīng)可以抵消利比亞騷亂導(dǎo)致的產(chǎn)能下降。尼日利亞國家石油公司表示尼日利亞閑置產(chǎn)能非常有限。安哥拉石油公司也表示，公司沒有多余的石油。此外，受技術(shù)性問題及檢修影響，安哥拉和尼日利亞均計劃在未來幾個月削減產(chǎn)量。

點評：據(jù)說利比亞75%的石油產(chǎn)量已經(jīng)停止生產(chǎn)，這將促使油價較長時間停留在100美元上方。可能影響世界經(jīng)濟脆弱的復(fù)蘇進程。

13、歐元區(qū)流動性改善但通脹值得警惕

歐元區(qū)銀行放貸規(guī)模1月份進一步擴大，針對企業(yè)的貸款由下降轉(zhuǎn)為增加，表明銀行信貸將更多地支持歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇。歐洲央行數(shù)據(jù)顯示，1月份針對私營部門的貸款較上年同期增長2.4%，12月份增幅為1.9%。

歐洲央行副行長Vitor Constancio周五表示，歐元區(qū)銀行體系流動性過剩狀況一直在改善，趨于正?；?。但歐洲央行對通貨膨脹加劇跡象高度警惕。他還表示，不會允許通脹加劇狀況長期存在。他說，未來歐洲央行仍將選擇短期利率作為貨幣政策工具。

點評：本來市場預(yù)計歐洲央行可能年中會選擇加息，中東動亂導(dǎo)致油價上漲抬升了歐元區(qū)的通脹壓力，但復(fù)蘇依然脆弱，歐洲央行陷于兩難。后市關(guān)注歐洲央行政策動向。