主要觀點：
1. 昨日內(nèi)盤：昨日商品延續(xù)調(diào)整，僅白糖勉強收漲。
2. 隔夜外盤：美元收跌，黃金、原油繼續(xù)上行，倫銅下行、鋁、鋅小幅反彈，表現(xiàn)較為抗跌；美糖繼續(xù)下挫，美豆探底回升。
3. 今日觀點：自2月中旬以來，受國內(nèi)宏觀調(diào)整政策及中東政治局勢動亂影響，大宗商品先后陷入調(diào)整，目前來看，部分商品（如糧食、橡膠、棉花等）臨近重要的支撐位，短期面臨反彈，但是整體調(diào)整的格局仍將延續(xù)。
當(dāng)日品種推介：
1. 豆一1201合約跌破長期趨勢線（2008年12月上旬以來），螺紋1110合約跌破重要支撐位（4980）反彈仍可考慮做空；
2. 2008年年底以來，橡膠已經(jīng)走了一個相對完整的五浪，目前可能正在構(gòu)筑頭部，等待下一輪的空頭機(jī)會。

財經(jīng)消息：
1、利比亞局勢動蕩，原油黃金大漲
中東緊張局勢愈演愈烈，持續(xù)回落的紐約原油期貨價格在最近五個交易日里表現(xiàn)活躍。地緣政治因素和與布倫特油價價差的修復(fù)將推動紐約油價突破100美元。受原油帶動，美黃金和白銀期貨價格也雙雙暴漲。
解讀：利比亞是非洲第三大產(chǎn)油國，其原油儲量約占世界總量的3.3%。能源巨頭如BASF、BP和Shell，以及中石油都在利比亞開展業(yè)務(wù)。
利比亞石油已經(jīng)減產(chǎn)約5萬桶/天。盡管IEA掌控約16億桶戰(zhàn)略石油儲備，但這些儲備只有在出現(xiàn)嚴(yán)重供應(yīng)中斷時才會動用，而不會用于控制油價的高漲。
這次局勢動蕩對于原油價格的影響將小于第二次海灣戰(zhàn)爭。因為只要歐佩克核心成員國免于動蕩，那么對產(chǎn)量的實際影響將有限。歐佩克的石油儲量約占世界總儲量的三分之二，原油產(chǎn)量占全球產(chǎn)量的36%，出口量占全球的80%。
2、是否將加息進(jìn)行到底 聚焦英國央行會議紀(jì)要
英鎊/美元匯價與英國-美國2年期國債收益率差之間的相關(guān)性達(dá)到6個月以來最高點。因此市場將焦點轉(zhuǎn)向英央行2月會議紀(jì)要。近期英鎊非常強勢，僅次于瑞郎。
解讀：央行會議紀(jì)要可能將全面地反映通脹報告，后者是2月政策決議的首要基礎(chǔ)，此次會議最大的風(fēng)險是委員威爾是否會在考慮到第四季度GDP下降(本周公布的修正值可能上調(diào))的情況下放棄對加息的支持。即使這沒有發(fā)生，英央行對其底線的重申可能令市場再次認(rèn)識到央行的理想與現(xiàn)實的差距，這可能令緊縮預(yù)期降溫，令英鎊承壓。 
3、央行24日發(fā)行10億元3月期央票
央行周三公告，為保持基礎(chǔ)貨幣平穩(wěn)增長和貨幣市場利率基本穩(wěn)定， 2月24日央行將發(fā)行2011年第九期中央銀行票據(jù)。本期央票期限3個月，發(fā)行量10億元，低于上周四的100億元。
解讀：本期央票發(fā)行利率預(yù)計將繼續(xù)與上期持平。而3月期央票再次降至10億元的地量水平，表明在當(dāng)前利率水平下，央票仍缺乏放量基礎(chǔ)。在周二10億元1年期央票和周四10億元3月期央票發(fā)行之后，本周到期的980億元資金尚剩余960億元沒有對沖，預(yù)計本周公開市場將繼續(xù)實現(xiàn)資金凈投放。
4、中石化可轉(zhuǎn)債發(fā)售 融資潮未見頂年內(nèi)還有3268億
昨日，中國石化發(fā)行230億元人民幣可轉(zhuǎn)債，根據(jù)已披露的增發(fā)預(yù)案和企業(yè)債發(fā)行預(yù)案等，今年內(nèi)約有3268億元的再融資計劃將隨后殺到。
解讀：230億元規(guī)模創(chuàng)下了亞太地區(qū)去年8月以來規(guī)模最大的可轉(zhuǎn)債發(fā)行紀(jì)錄。在現(xiàn)在市場并不明朗的情況下，兼具可轉(zhuǎn)換特性的可轉(zhuǎn)債或?qū)@得更多資金追捧，按照100倍的認(rèn)購率來計算的話，可以凍結(jié)將近3萬億資金。后市市場資金面的壓力仍不可小覷。
5、多種小金屬價格創(chuàng)新高 銻稀土價格創(chuàng)新高
小金屬的持續(xù)牛市行情已經(jīng)讓銻、稀土等多個品種現(xiàn)貨價格創(chuàng)出新高。數(shù)據(jù)顯示，目前銻錠價格上漲至94000元/噸，氧化鐠釹則創(chuàng)出26.7 萬元/噸的歷史新高。此外，鎢價也在持續(xù)上漲，已進(jìn)入歷史價格最高區(qū)間。
解讀：中國對優(yōu)勢小金屬供應(yīng)的縮緊是價格的直接推動力。根據(jù)新年伊始中國淘汰落后產(chǎn)能工作的大舉進(jìn)行，中國對小金屬行業(yè)的整合在2011年將繼續(xù)，包括南方中重稀土的整合，冷水江地區(qū)銻礦開采的整頓。同時，中國大型礦企(以五礦等為代表)對全球金屬定價權(quán)的信心和舉動，以及國內(nèi)外下游市場的復(fù)蘇，都將支持小金屬價格的持續(xù)走高。
6、明年全球食糖供給4年來首次出現(xiàn)過剩
國際糖業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)預(yù)計2011/2012榨季全球食糖產(chǎn)量增加815萬噸，達(dá)到1.732億噸；消費量增加244萬噸，達(dá)到1.676億噸。其中中國食糖產(chǎn)量增幅最大，達(dá)到185萬噸；其次是俄羅斯和巴西中南部地區(qū)，分別增長152萬噸和119萬噸。
解讀：去年底的洪水導(dǎo)致澳大利亞減產(chǎn)，中國的甘蔗受到冰凍天氣影響。不過泰國、墨西哥、俄羅斯、巴基斯坦等國產(chǎn)量各有增長。如果食糖生產(chǎn)國天氣正常，估計2011/2012榨季全球的食糖供求將從2010/2011榨季的供給不足10.2萬噸變?yōu)楣┙o過剩560萬噸。從目前的情況看，估計2011年上半年全球食糖供給將略有缺口，但下半年將轉(zhuǎn)為略有過剩。
7、三部委將于本月28日投放第四批國家儲備糖
國家發(fā)改委、商務(wù)部、財政部近日決定，將于2月28日投放第四批國家儲備糖，數(shù)量15萬噸，競賣底價為4000元/噸。國家儲備糖投放通過華商儲備商品管理中心電子網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)公開競賣，競賣標(biāo)的單位為300噸，競買主體限于食品加工企業(yè)。發(fā)改委方面稱，此次投放儲備糖，主要目的是為了保證食糖市場供應(yīng)，穩(wěn)定價格。