主要觀點(diǎn)：

1.      昨日內(nèi)盤(pán)：大宗商品早盤(pán)延續(xù)調(diào)整，但午盤(pán)有所回升。總體而言，豆類(lèi)油脂走勢(shì)較弱，金屬表現(xiàn)抗跌，其中，鋅逆勢(shì)上揚(yáng)，資金流入明顯；股指沒(méi)有延續(xù)昨日的調(diào)整之勢(shì)，全天震蕩上行。

2.      隔夜外盤(pán)：美元遇阻回落，原油沖高回落，美豆小幅震蕩，金屬當(dāng)中銅繼續(xù)調(diào)整，鋁、鋅維持震蕩。

3.      今日觀點(diǎn)：年后商品經(jīng)歷了一個(gè)沖高回落的過(guò)程，從趨勢(shì)指標(biāo)（MACD）上看，農(nóng)產(chǎn)品（如油脂）經(jīng)歷了大幅的上漲之后，價(jià)格出現(xiàn)背離，雖然短期有一定的反彈需求，但仍需要進(jìn)一步的震蕩或調(diào)整來(lái)修復(fù)指標(biāo)；另一方面，金屬表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，其中，領(lǐng)漲的銅走勢(shì)弱化，而2010年表現(xiàn)平淡的鋅、鋁，短期維持震蕩，但全年有可能再上一個(gè)價(jià)格區(qū)間；化工品當(dāng)中PTA跟隨棉花強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)外，其他品種受原油走勢(shì)壓制，維持弱勢(shì)震蕩。

操作上可以關(guān)注鋅1105合約，昨日大幅增倉(cāng)，逆勢(shì)拉升，資金介入明顯，近期表現(xiàn)亦相對(duì)抗跌，逢回調(diào)可依托30日均線(xiàn)嘗試做多。

聲明：本觀點(diǎn)僅做參考，不構(gòu)成操作依據(jù)。

財(cái)經(jīng)消息：

1、FED公布了 1月25-26日貨幣政策會(huì)議的紀(jì)要，內(nèi)容顯示：

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面: Fed預(yù)計(jì)今年美 GDP將增長(zhǎng)3.4%-3.9%，2010年11月份的預(yù)期增幅為3.0%-3.6%。

就業(yè)方面： Fed預(yù)計(jì)今年年底失業(yè)率將維持在8.8%-9.0%的高位，2010年11月份的預(yù)期8.9%-9.1%。

通脹方面：Fed仍預(yù)計(jì)通脹率為1.3%-1.7%，符合Fed2010年11月份的預(yù)期。

點(diǎn)評(píng)：數(shù)據(jù)顯示，F(xiàn)ED對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信心逐步增強(qiáng)，近期的數(shù)據(jù)更給出了證據(jù)，失業(yè)率高企仍困擾美國(guó)經(jīng)濟(jì)的首要問(wèn)題，食品及能源價(jià)格的大幅上漲，美國(guó)對(duì)控制通脹仍信心十足，這些都將與二次量化政策休戚相關(guān)。

2、美國(guó)商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，1月份新屋開(kāi)工數(shù)上升14.6%，年率為59.6萬(wàn)套。

點(diǎn)評(píng)：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于市場(chǎng)預(yù)期54萬(wàn)套，創(chuàng)去年10月最高水平，凸顯美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)復(fù)蘇，我們不排除美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)走向內(nèi)生增長(zhǎng)。

3、美國(guó)勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，1月份PPI較上月上升0.8%。這主要受能源價(jià)格上漲的驅(qū)動(dòng)。

點(diǎn)評(píng)：雖然PPI創(chuàng)出兩年多以來(lái)最高水平，但整體仍低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的上漲0.9%，通脹預(yù)期不強(qiáng)烈，未來(lái)包括CPI都將成為美國(guó)貨幣政策觀察點(diǎn)，時(shí)間點(diǎn)的轉(zhuǎn)向我們認(rèn)為將處于第三位，除非難以承受。