在隔夜美棉漲停帶動(dòng)下，鄭棉期貨今日高開低走，顯示在如此高的價(jià)位上，投資者相對謹(jǐn)慎，上行力度較為疲弱。鄭棉主力1109合約今日盤中最高價(jià)達(dá)到了每噸34390元，刷新了歷史記錄，收盤報(bào)33795元，僅較昨天結(jié)算價(jià)上漲了145元，漲幅0.43%。策略上，多單仍可繼續(xù)持有，但應(yīng)謹(jǐn)防高位調(diào)整。

隔夜美棉本年度合約再度達(dá)到7美分的漲停限制，主力3月合約收報(bào)每磅187.58美分，到筆者發(fā)稿時(shí)，最高又攀升到了每磅192.63美分。對于愈演愈烈的逼倉行情，美國洲際交易所（ICE）宣布，今天開始提高棉花期貨交易的保證金，較之前提高了20%。

美國農(nóng)業(yè)部近期公布的供需報(bào)告顯示，全球棉花供求格局沒有改變。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)估本年度全球棉花產(chǎn)量2509萬噸，較上月預(yù)估數(shù)據(jù)調(diào)減5萬噸，消費(fèi)量2538萬噸，減少1萬噸，全球期末庫存為932萬噸，較上月數(shù)據(jù)減少1萬噸。中國、美國、印度三國的棉花產(chǎn)量分別是653.2萬噸、398.8萬噸和566.1萬噸，消費(fèi)量分別是1023.3萬噸、78.4萬噸和468.1萬噸，這與1月份預(yù)估的數(shù)據(jù)沒有變化。

根據(jù)NCC（美國國家棉花總會(huì)）此前公布的美棉種植意向調(diào)查報(bào)告，美棉2011年度種植面積有望達(dá)到1250萬英畝，較2010年度提升14%。但預(yù)期收獲率將由本年度創(chuàng)記錄的97.6%下降至89%，因此預(yù)期產(chǎn)量僅增加20萬噸至420萬噸左右。

根據(jù)中棉所的調(diào)查，今年我國植棉意將有所回升，但增加幅度較為有限。全國意向植棉面積預(yù)計(jì)增4.1％，較2010年植棉面積7454萬畝（中棉所數(shù)據(jù)）增至7761萬畝上下。

綜合看來，在技術(shù)壓力下，鄭棉價(jià)格短期可能有所回調(diào)。但棉花現(xiàn)貨資源仍然緊俏，2011年上半年棉價(jià)高位運(yùn)行的格局恐難改變。