主要觀點：

1.         昨日內盤：在春節(jié)期間外盤的影響下，內盤在農歷新年第一天繼續(xù)跟隨外盤波動。

2.         隔夜外盤：。外盤金屬價格調整，農產品價格上漲。

3.         今日觀點：在央行再度加息防通脹的消息影響下，除了個別商品受氣候影響下的利好影響下表現(xiàn)特強外，其他商品漲幅明顯不如外盤的春節(jié)期間的表現(xiàn)。盤中明顯流露出猶豫態(tài)勢，上攻意愿不強。后期政策面可能有更為嚴控的手段出現(xiàn)，但大的格局上漲態(tài)勢沒有出現(xiàn)明顯的變化。大盤指數(shù)下個時間窗口2月28日。

聲明：本觀點僅做參考，不構成操作依據。

財經信息：

1、 國務院常務會議部署進一步促進糧食生產政策措施

國務院總理溫家寶９日主持召開國務院常務會議，分析當前糧食生產形勢，研究部署進一步促進糧食生產的政策措施。會議決定，在近期已出臺扶持政策的基礎上，再出臺十項措施，進一步加大對糧食生產的扶持力度。

具體措施：

點評：扶持政策分為2個方面：直接補貼和提高糧食收購價。其中直接補貼會降低糧食生產成本，對糧價利空，但補貼力度很小，影響有限。提高糧食收購價對糧價利多，且提高的幅度較大（早秈稻為180/噸），但是一年來的累積漲幅（400元/噸）已經遠遠超過收購價上漲幅度。綜合來看，心理層面的影響大于實質性影響。中央出臺扶持政策的目的還是在于權衡農民利益和糧價穩(wěn)定之間的關系，防止糧價暴漲。不排除游資借機炒作，但追漲需謹慎。

擴大冬小麥抗旱澆水補助范圍，補助標準仍為每畝10元。

實施冬小麥返青拔節(jié)弱苗施肥補助，每畝補助10元。

中央財政預安排農機購置補貼資金12億元。

實施病蟲專業(yè)化統(tǒng)防統(tǒng)治補助。

實施東北水稻育秧大棚補助。中央安排5億元資金，支持東北三省新建水稻育秧大棚20萬棟。

實施西南西北玉米覆膜種植補助，補助面積5000萬畝，每畝補助10元。

擴大旱區(qū)縣級抗旱服務隊補助范圍。

加大抗旱基礎設施建設力度，中央安排資金67億元。

提高稻谷最低收購價。2011年生產的三等早秈稻、中晚秈稻、粳稻最低收購價分別提高到每50公斤102元、107元、128元，比2010年分別提高9元、10元、23元

組織實施全國糧食穩(wěn)定增產行動。

2、1月CPI擬下周公布 業(yè)內預計將再度高企

根據國家統(tǒng)計局此前公告，2月15日左右發(fā)布消費價格指數(shù)和工業(yè)品價格指數(shù)。

根據中國農業(yè)部發(fā)布的“全國農產品批發(fā)價格指數(shù)”，1月份全國農產品批發(fā)價格總指數(shù)同比上漲10.0%，環(huán)比上漲6.2%；“菜籃子”產品批發(fā)價格指數(shù)同比上漲9.%，環(huán)比上漲7.3%。食品價格在1月份漲幅明顯。

業(yè)內的主流判斷認為今年物價或呈現(xiàn)前高后低走勢。

摩根士丹利預計1月CPI為5.2%，PPI為6.2%。

點評：控制通脹已經成為中央經濟工作的首要問題，加息和上調準備金將成為常態(tài)，對金融市場利空。此狀況有望在下半年出現(xiàn)好轉。

3、1月匯豐中國服務業(yè)PMI降至52 為25個月低位

英國市場調研公司Markit周三公布的數(shù)據顯示，由于新業(yè)務增速放緩，1月匯豐中國服務業(yè)PMI下跌至25個月低位52，去年12月該指數(shù)為53.1。

Markit表示，該指數(shù)僅略微優(yōu)于全球金融危機期間51.2的歷史低位，且遠不及57.6的長期均值。

點評：連續(xù)的政策調控使實體經濟倍感壓力，中國官方公布的PMI數(shù)據也已經連續(xù)2月回落。由于PMI通常領先其它經濟指標數(shù)月，保增長壓力將在下半年有所體現(xiàn)，屆時政策調控可能出現(xiàn)松動。

4、北方冬麥區(qū)持續(xù)干旱  助推小麥漲價預期

北方八省冬小麥受旱9611萬畝，占八省冬小麥種植面積的35.1%，占八省耕地面積的21.7%，受旱八省冬小麥面積和產量均占全國的八成以上。詳見2月9日晨會。

5、日本消費者信心指數(shù)7個月來首次上升

日本內閣府9日公布的消費動向調查結果顯示，日本今年1月份消費者信心指數(shù)從上月的40.1上升1.0點至41.1，7個月來首次出現(xiàn)環(huán)比上升。

點評：印證了對2011年全球經濟復蘇的判斷。