主要觀點：

1.        昨日內(nèi)盤：商品普遍回落，早秈稻、小麥及螺紋鋼走勢較強，但尾盤亦回落，另外L、鋅有較大跌幅。

2.        隔夜外盤：美元指數(shù)沖高回落，延續(xù)下行；除部分農(nóng)產(chǎn)品外，商品跌幅較大。

3.        今日觀點：市場處于整理階段，多頭人氣有所渙散，除糧食、油脂高位震蕩外，部分弱勢品種將延續(xù)調(diào)整。

當(dāng)日品種推介：

1.        黃金1106合約，階段頭部明顯，空單持有；

2.        螺紋、大豆多單謹慎持有；

3.        PVC延續(xù)下行的可能性較大，嘗試做空。

當(dāng)日操作策略：

聲明：本觀點僅做參考，不構(gòu)成操作依據(jù)。

財經(jīng)消息：

1、英國2010年四季度GDP初值季率下降0.5%，預(yù)期增長0.5%，年率增長1.7%，預(yù)期增長2.6%。

英財政大臣稱不會因此改變財政計劃。

點評：英國經(jīng)濟出現(xiàn)首次萎縮，主要是四季度嚴峻的暴風(fēng)雪天氣影響了服務(wù)業(yè)與建筑部門，令市場再次出現(xiàn)恐慌，數(shù)據(jù)公布之后，英鎊兌美元大幅下挫。

2、美國 1月里奇蒙德聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)降至18，前值25，預(yù)測23；

世界大企業(yè)聯(lián)合會消費者信心指數(shù)升至60.6 ,前值52.5，預(yù)測54.3  。

點評：制造業(yè)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟擴張速度有所放緩，但1月份消費者信心指數(shù)水平接近2010年春季以來的最高水平。

3、德國2月GFK消費者信心指數(shù)上升至5.7，預(yù)期為5.4，1月份向上修正后為5.5，初值為5.4。

點評：德國2月消費信心指數(shù)上升，主要因購買意愿復(fù)蘇，消費信心的恢復(fù)有利于強化其經(jīng)濟走勢，但也可能將面臨通脹壓力。

4、日本央行政策委員會一致投票決定將央行無擔(dān)保隔夜拆款利率區(qū)間維持在0.0%-0.1%。

上調(diào)對2011財年CPI的預(yù)估。

同時依然認為日本經(jīng)濟將克服阻礙增長的通貨緊縮壓力并逐步回歸溫和復(fù)蘇軌道。

點評：日本維持低利率不變符合預(yù)期，上調(diào)CPI預(yù)期反映了近期大宗商品價格上漲的影響，復(fù)蘇之路仍然漫長，經(jīng)濟形勢仍不樂觀，寬松的貨幣政策短時期內(nèi)難以轉(zhuǎn)變。

5、新興國家紛紛“出招”抑制食品價格飛漲。

印度尼西亞，取消50多種商品的進口關(guān)稅；韓國對一些食品降低了進口關(guān)稅；印度本月初延長了小扁豆和食用油的出口禁令；中國和中東幾個國家實施或加強了持續(xù)的價格管制。

點評：目前還不能確定這些措施是否足以抑制食品價格上漲，但各國的態(tài)度暗示著，對付通脹迫在眉睫，如果收效不明顯，則可能出臺更為嚴厲、甚至有悖經(jīng)濟穩(wěn)定的措施，一場大范圍的價格危機戰(zhàn)爭已然拉開序幕。

6、據(jù)消息，以“新增社會融資總額”為目標(biāo)的調(diào)控思路已獲得相關(guān)機構(gòu)的審批，并可能將于2月份正式推出。

“新增社會融資總額”，初步定義為新增貸款、股市融資額、債市融資額、保險用于投資實體經(jīng)濟的資金等融資總和。

點評：央行此舉試圖降低間接融資和銀行信貸在整個社會融資體系當(dāng)中的比重，降低實體對于信貸的依賴度，也使市場對于2011年信貸規(guī)模的擔(dān)憂和揣測有所弱化 。

7、證監(jiān)會1月25日下午發(fā)布《QFII參與股指期貨交易指引》，向社會征求意見。

點評： 指引規(guī)定QFII參與期指只能從事套保交易，沿用證監(jiān)會目前對券商自營業(yè)務(wù)參與股指期貨的規(guī)定，并沒有不同，但在交易類型、交易行為等方面做了一定限制，對A股現(xiàn)貨市場影響有限。

8、消息人士透露，國家發(fā)改委制定的2011年版《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》等產(chǎn)業(yè)調(diào)整政策有望在兩會前后出臺，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整風(fēng)暴將再次刮起。

點評：關(guān)注政策發(fā)布前后對品種的短期影響以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)調(diào)整帶來的長期影響。

9、港口及公司管理人士25日表示，預(yù)計將于未來24小時內(nèi)經(jīng)過澳大利亞Pilbara地區(qū)的一個氣旋將使該國西北部的鐵礦石及石油出口中斷。

點評：關(guān)注即時信息和市場表現(xiàn)。