今日鄭棉期貨出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，主力1109合約震蕩走低，收盤報(bào)每噸31505元，較昨日下跌了445元，跌幅達(dá)到了1.39%。成交量和持倉(cāng)量出現(xiàn)了顯著放大，分別達(dá)到了125萬(wàn)手和26萬(wàn)手，增加了47萬(wàn)手和9000手。顯示投資者在高位分歧較大，但仍不能確認(rèn)棉花近期漲勢(shì)已經(jīng)結(jié)束，投資者延續(xù)偏多思維操作。

隔夜美棉3月合約再度漲停，這已經(jīng)是近期連續(xù)第三個(gè)漲停板，3月合約報(bào)每磅161.94美分，再創(chuàng)歷史新高。預(yù)期今天夜間，美棉技術(shù)上也將出現(xiàn)一定程度的調(diào)整。

鄭棉今日震蕩幅度較大，主要是因?yàn)榇汗?jié)假期臨近，投資者心理不穩(wěn)造成的，一些獲利盤選擇了兌現(xiàn)獲利。投資者當(dāng)前需要重點(diǎn)關(guān)注鄭州棉花注冊(cè)倉(cāng)單的變化情況，目前鄭棉注冊(cè)倉(cāng)單仍不足200張，而往年同期在1000到2000之間，相差5倍到10倍左右。這說(shuō)明兩個(gè)問(wèn)題，一是棉花現(xiàn)貨商認(rèn)為期貨價(jià)格還不夠高，不愿意在期貨市場(chǎng)上拋售；二是現(xiàn)貨商三級(jí)棉資源也相對(duì)較為缺乏。因此，只要鄭棉注冊(cè)倉(cāng)單沒有出現(xiàn)爆發(fā)式增加，多單可以繼續(xù)持有，鄭棉仍可能上漲，甚至超過(guò)前期11月份創(chuàng)下的33600元的高點(diǎn)。

目前的利空因素主要是宏觀經(jīng)濟(jì)政策和微觀的調(diào)控政策，從目前看長(zhǎng)假以前有望保持穩(wěn)定。隨著假期臨近，離場(chǎng)過(guò)節(jié)的情緒加重，資金面或?qū)p少，這也將抑制棉花價(jià)格的上漲空間。

操作上，如果春節(jié)前出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整，投資者可以逢低買入，若繼續(xù)大幅度上漲，可以謹(jǐn)慎觀望為主。