主要觀點(diǎn)：

1.        昨日內(nèi)盤：上周末央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，商品市場開盤反應(yīng)平淡，并一度普遍上揚(yáng)。但隨后，股指開盤一路走低，從而壓制了商品的漲勢。全天來看，股指走了一根大陰線，創(chuàng)出近期新低；商品除黃金，L、PVC、燃油等化工品繼續(xù)維持弱勢外，強(qiáng)勢整理。

2.        隔夜外盤：美元小幅反彈，農(nóng)產(chǎn)品震蕩，基本金屬小幅回調(diào) 。

3.        今日觀點(diǎn)：最近商品市場表現(xiàn)出了上下兩難的局面，一方面：商品總體依然維持多頭格局；另一方面：國內(nèi)疲弱的股市壓制了商品的迅速上揚(yáng)。這深刻地反映了當(dāng)前發(fā)達(dá)國家寬松政策和新興市場國家緊縮政策的矛盾。我們認(rèn)為全球流動性的寬裕局面短期內(nèi)是無法改變的，但是政策將改變物價上漲的速度。所以，在整體上漲的過程中，還需要注意節(jié)奏的把握。

當(dāng)前要關(guān)注的是美元的表現(xiàn)。特別是從今天開始到21日，胡主席將對美國進(jìn)行國事訪問。這期間要特別關(guān)注人民幣匯率及美元指數(shù)的變化。如果美元指數(shù)出現(xiàn)較大幅度的上升，將對商品造成一定的壓力，尤其是在目前大部分商品處于一個相對高位的時候。

當(dāng)日品種推介：

1.        黃金1106合約，階段頭部明顯，空單持有，無單逢高沽空。

2、螺紋、大豆維持強(qiáng)勢，可以逢低介入。

 

當(dāng)日操作策略：

品種	支撐位	壓力位	操作建議
IF1101	2900	3050	持有趨勢空單
黃金1106	288	3295	持有趨勢空單
銅1104	70600	73000	趨勢多單逢高平倉，觀望
螺紋1110	4900	5100	依托支撐位持有多單
橡膠1105	37500	39000	日內(nèi)操作
PTA1105	10500	10900	日內(nèi)操作
塑料1105	12000	12500	日內(nèi)操作
豆一1201	4500	4600	易漲難跌，逢低介入
豆油1109	10400	10800	趨勢多單逢高平倉觀望，以日內(nèi)操作為主
棕櫚油1109	9600	10000
白糖1109	7050	7200	日內(nèi)操作
棉花1109	28600	29000	日內(nèi)操作

聲明：本觀點(diǎn)僅做參考，不構(gòu)成操作依據(jù)。

財經(jīng)消息：

1、胡錦濤訪美行程公布 中美將討論四大議題

訪美時間為本月18日至21日，胡錦濤將于18日晚間抵美

美將胡錦濤訪問定為最高規(guī)格白宮罕見預(yù)演儀式

此次中美雙方的討論將圍繞四大議題：

一是總體的雙邊關(guān)系；

二是安全和政治問題，包括朝鮮問題、伊朗問題、蘇丹問題、美中軍事對話等；

三是經(jīng)濟(jì)問題，包括貨幣政策、再平衡等；

四是廣泛意義上的全球關(guān)切問題，包括人權(quán)問題。

點(diǎn)評：奧巴馬把胡主席訪美定為最高規(guī)格，體現(xiàn)了對華基調(diào)的改善。美國希望在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中尋求中方支持，而中國希望以此獲得美國在國際問題上的支持。需重點(diǎn)關(guān)注訪美期間，中國對人民幣匯率，國內(nèi)貨幣政策的立場；以及雙方簽訂的經(jīng)貿(mào)協(xié)議對相關(guān)產(chǎn)業(yè)的影響。

2、去年國企累計實(shí)現(xiàn)利潤19870億元 同比增長37.9%

2010年，納入本月報統(tǒng)計范圍的全國國有及國有控股企業(yè)主要效益指標(biāo)創(chuàng)歷史新高。（財政部網(wǎng)站消息）

從同比情況看，主要行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤繼續(xù)保持較快增長，其中化工、電子、有色、交通等行業(yè)增長超過1倍。

HS300權(quán)重股中大部分屬于國企范疇，從財政部數(shù)據(jù)來看，權(quán)重股2010年的業(yè)績將會比較靚麗，估值依然偏低。

3、國際油價走高，倫敦油價逼近100美金

倫敦油價上周走勢強(qiáng)勁，3月交貨的北海布倫特期油盤中觸及98.75美元/桶，為2年來新高。

對于國內(nèi)通脹較高的發(fā)展中國家來說，油價上漲無疑是雪上加霜

智利罷工抗議油價上漲，外國游客被困

印度油價持續(xù)走高，引發(fā)民眾不滿

歐佩克成員國，伊朗石油部長表示：即使油價上漲到120美元也無需擔(dān)心，歐佩克成員國不會采取措施。

點(diǎn)評：目前非歐佩克石油生產(chǎn)國的產(chǎn)能利用率已經(jīng)處于極高水平，歐佩克成員國的表態(tài)將加劇市場對原油供給的擔(dān)憂情緒，有望繼續(xù)推升油價破百。

4、伯南克樂觀預(yù)期美經(jīng)濟(jì)增4% 稱QE2已刺激經(jīng)濟(jì)向好【略】

相比數(shù)月之前，美聯(lián)儲主席伯南克對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇愈來愈樂觀，預(yù)期今年增長3%至4%，并強(qiáng)調(diào)QE2(第二輪量化寬松政策或次輪購債計劃)帶動股市上揚(yáng)。截至上周五收盤，道瓊斯指數(shù)報11787.38點(diǎn)，創(chuàng)下30個月來的新高，而且實(shí)現(xiàn)了連續(xù)7周上漲。

5、中國70個大中城市房價連續(xù)4個月環(huán)比上漲

中國國家統(tǒng)計局17日發(fā)布的報告顯示，2010年12月份全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲6.4%，環(huán)比上月上漲0.3%，已連續(xù)4個月環(huán)比上漲。

統(tǒng)計顯示，2010年全國房地產(chǎn)開發(fā)投資為48267億元，比上年增長33.2%，其中12月份為5570億元，增長12.0%。全國商品房銷售面積為10.43億平方米，比上年增長10.1%；商品房銷售額為5.25萬億元，增長18.3%。

點(diǎn)評：在國家連續(xù)出臺樓市調(diào)控措施后，房價居高不下的情況依然難以改善。有2方面原因，一是樓市調(diào)控的針對性不高；二是地方政府的土地財政沒有改觀。房價回落將會是比較長期的過程。此消息對地產(chǎn)板塊影響不大。

6、新股連續(xù)破發(fā) 市場信心不足

2011年開年以來，自1月7日起上市的新股一共有16只。有2只為主板股票，10只為創(chuàng)業(yè)板上市，4只為中小板上市的。目前跌破發(fā)行價的有9只，破發(fā)率超過5成，而其余公司大都接近發(fā)行價。

主板市場發(fā)行價最高的上市公司華銳風(fēng)電上市首日即跌9.59%，三天跌幅達(dá)17.34%。每中簽一筆虧損1.5萬元。

點(diǎn)評：新股大面積破發(fā)是市場見底的早期信號，目前A股的估值水平也明顯偏低，但能否止跌還有待觀察。