連豆回補(bǔ)前期跳空缺口，上漲有待美盤確認(rèn)

今天大豆主力 1105 的基本交易情況是：開盤于 4060 元 / 噸，最高價(jià)： 4078 元 / 噸，最低價(jià) 4045 元 / 噸，收盤價(jià) 4059 元 / 噸，按照結(jié)算價(jià)，大豆 +34 元 / 噸，主力合約 1105 成交量為 26.1 萬張，持倉量 27.8 萬張。

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席本·伯南克 27 日在懷俄明州舉行的美聯(lián)儲(chǔ)年度經(jīng)濟(jì)座談會(huì)上說，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在必要時(shí)采取“非常規(guī)”貨幣政策，支持美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。伯南克作出上述表態(tài)前，美國(guó)商務(wù)部公布修正數(shù)據(jù)，顯示今年第二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)按年率計(jì)算的增幅為 1.6% ，與第一季度相比，增幅下降超過 50% 。

受美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席本·伯南克講話影響，美期貨商品盤周五紛紛上揚(yáng)，連豆亦大漲 10 余點(diǎn)，這個(gè)關(guān)口，恰是連豆長(zhǎng)期下挫，技術(shù)反彈需要之期，美盤的上揚(yáng)，毫無疑問將直接牽動(dòng)連豆的方向。連豆受此影響今日上揚(yáng) 34 點(diǎn)，盤中最高達(dá)到 50 余點(diǎn)，我們預(yù)計(jì)盤面仍有上揚(yáng)的可能，美盤的回升力度決定了連豆的最終方向和結(jié)果。

總之，連豆經(jīng)過前一段時(shí)間的下挫，目前存在技術(shù)上的修正需要，預(yù)計(jì)盤面仍有一定的上揚(yáng)需求，超過本次高點(diǎn) 4177 元 / 噸的價(jià)格亦有可能。

建議投資者順勢(shì)逢低短線做多，筆者預(yù)計(jì)盤面已經(jīng)進(jìn)入行情上揚(yáng)的修正期。

期糖高開高走，短期強(qiáng)勢(shì)上漲

國(guó)內(nèi)糖市：

國(guó)內(nèi)白糖期貨市場(chǎng)行情概述：

今日白糖主力合約 1105 價(jià)格早盤跳空高開，隨后價(jià)格步入窄幅波動(dòng)，午盤后進(jìn)一步走高，最高價(jià) 5535 元 / 噸，最低價(jià) 5387 元 / 噸，收盤價(jià) 5515 元 / 噸，腳上周五上漲 164 元 / 噸，持倉量增加 60160 手至 73.3 萬手。

國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)行情概述：

廣西：南寧，集團(tuán) 5620 元 / 噸，較上周五上調(diào) 100 元 / 噸，中間商暫無報(bào)價(jià)；柳州，集團(tuán)價(jià)報(bào) 5570-5580 元 / 噸，較上周五 60-70 元 / 噸，至詢價(jià)時(shí)成交尚可；中間商 5570 元 / 噸，上調(diào) 40-50 元 / 噸，少量成交。

云南：昆明主流報(bào)價(jià) 5450-5470 元 / 噸，上調(diào) 70-90 元 / ；廣通、甸尾一級(jí)糖報(bào)價(jià) 5400 元 / 噸，上調(diào) 120 元 / 噸，二級(jí)糖價(jià)格 5380 元 / 噸，上調(diào) 130 元 / 噸。至上午詢價(jià)時(shí)暫無成交。

湛江：糖廠倉庫報(bào)價(jià) 5600 元 / 噸，上調(diào) 80 元 / 噸，銷量少。

新疆：烏魯木齊，市場(chǎng)報(bào)價(jià) 5100-5150 元 / 噸，持穩(wěn)，成交少。

總體來看，今日主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨糖報(bào)價(jià)大幅上調(diào)，其中廣西南寧地區(qū)報(bào)價(jià)調(diào)至 5600 元 / 噸以上，盡管如此但鮮有成交，而柳州的 5580 元 / 噸卻獲得了不少成交，其他地區(qū)則大都呈現(xiàn)有價(jià)無市現(xiàn)象。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)簡(jiǎn)評(píng)： 上周五國(guó)際原糖價(jià)格的走高給今日國(guó)內(nèi)期糖價(jià)格帶來一定利多性作用。此外，在受到外圍市場(chǎng)走高以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)近期部分相關(guān)銀行停止第三套房貸等傳言的澄清下，今日早盤商品和金融市場(chǎng)全線高開高走。對(duì)于商品市場(chǎng)而言，期糖在跳空高開后繼續(xù)走高，并且主力 1105 合約突破前期高點(diǎn) 5535 元 / 噸，糖價(jià)的漲幅相對(duì)其他商品走強(qiáng)的原因主要是本榨季食糖依然處于供需偏緊的利多基本面狀況下。但對(duì)于今日走勢(shì)需要注意， 1105 合約在連續(xù)三個(gè)交易日持續(xù)增倉至 70 萬手以上的情況下，短期獲利回吐的壓力有所加大，謹(jǐn)防價(jià)格高位回落風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)際糖市：

ICE 糖市： 1010 期約糖價(jià)在 19.26-20.32 美分 / 磅的范圍內(nèi)波動(dòng)后上漲 69 個(gè)點(diǎn)收于 19.96 美分 / 磅； 1103 期約糖價(jià)在 18.72-19.52 美分 / 磅的范圍內(nèi)波動(dòng)后上漲 56 個(gè)點(diǎn)收于 19.37 美分 / 磅。

受干旱天氣的影響，估計(jì) 10-11 制糖年巴西中 - 南部地區(qū)的食糖產(chǎn)量達(dá)不到 3 月 31 日預(yù)期的 3,410 萬噸，僅能達(dá)到 3,370 萬噸，但較 09-10 制糖年 2,860 萬噸的產(chǎn)量仍增長(zhǎng) 17.8% 。估計(jì)今年三季度國(guó)際食糖平均價(jià)將從二季度的 15.50 美分 / 磅攀升至 17.50 美分 / 磅。

整體走強(qiáng)，滬鋼重回上升通道

螺紋鋼主力1101合約早盤以4,295元/噸高開后，小幅回落調(diào)整，最低至4,284元/噸，而后震蕩上行，最高至4,334元/噸，收盤報(bào)4,333元/噸，較上一交易日(27日）結(jié)算價(jià)漲74元/噸，成交量為2,095,560手，持倉量為1,162,306手。

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，今日期價(jià)高開高走，各地區(qū)報(bào)價(jià)再度整體回升。從整體看，全國(guó)28個(gè)主要城市HRB400螺紋鋼平均價(jià)為4373元/噸（實(shí)重），較上一交易日上漲19元/噸；28個(gè)主要城市6.5mm普線平均價(jià)為4234元/噸，較上一交易日上漲20元/噸。

原材料方面，鐵礦石市場(chǎng)小幅調(diào)整，廠商心態(tài)不穩(wěn)。近日，部分鋼材品種市場(chǎng)價(jià)格的連續(xù)回調(diào)，使礦選廠商信心遭受打擊，出貨意愿明顯增強(qiáng)，議價(jià)空間較為靈活，后期市場(chǎng)的不明朗化，使商家操作難度加大，進(jìn)口礦市場(chǎng)的回撤，更加重了廠商的“看跌”心態(tài)。目前外盤品味在63.5%的印度粉礦的報(bào)價(jià)維持在155-157美元/噸，國(guó)內(nèi)河北唐山礦報(bào)價(jià)小幅下跌至1230元/噸。

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席伯南克表示將盡一切可能確保美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的影響，27日紐約股市強(qiáng)勁反彈，截至收盤，三大股指的漲幅均超過1.6％，外盤金屬27日全線收高，受此因素影響，國(guó)內(nèi)商品期貨今日早盤高開，帶動(dòng)螺紋大幅高開。寶鋼集團(tuán)上半年的業(yè)績(jī)較為出色，這也給市場(chǎng)帶來利好刺激，增加市場(chǎng)看多信心。雖然淡水河谷證實(shí)或據(jù)中國(guó)現(xiàn)貨價(jià)格將鐵礦石價(jià)下調(diào)10%，但對(duì)期鋼市場(chǎng)影響甚微，因目前鋼廠仍是用前期采購低價(jià)鐵礦石進(jìn)行生產(chǎn)。從當(dāng)前表現(xiàn)較差的固定資產(chǎn)投資、房屋開工數(shù)據(jù)、汽車銷售數(shù)據(jù)等方面來看，庫存儲(chǔ)數(shù)量壓力仍然較大，傳統(tǒng)“金九銀十”的季節(jié)性旺銷難以出現(xiàn)往年的熱銷局面，鋼材價(jià)格大幅上行仍需要觀察需求終端的啟動(dòng)情況，暫不宜保持過分樂觀。技術(shù)面上，今日螺紋主力1101合約高開高走，站穩(wěn)20日均線，收實(shí)體大陽線，重新回歸前期上行通道中，預(yù)計(jì)明日仍有繼續(xù)上行的動(dòng)力，多單可繼續(xù)持有，壓力位4350。

美聯(lián)儲(chǔ)積極言論提振 滬銅創(chuàng)階段性新高

上周五美聯(lián)儲(chǔ)將采取“非常規(guī)”刺激措施的言論提振市場(chǎng)信心，美股和金屬市場(chǎng)出現(xiàn)大幅走強(qiáng)。當(dāng)日 LME 期銅大幅上漲 135 美元至 7445 美元 / 噸。今日滬銅跳空高開，盤中大幅上揚(yáng)。主力 1012 合約以 58550 元 / 噸開盤，全天收于 59390 元 / 噸，較前一交易日上漲 1560 元 / 噸。

上周美國(guó)市場(chǎng)發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞不一。商務(wù)部公布第二季國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值 (GDP) 環(huán)比年率修正為增長(zhǎng) 1.6% ，該數(shù)值好于預(yù)估的增長(zhǎng) 1.4% 。商務(wù)部同時(shí)公布美國(guó)第二季稅后企業(yè)獲利增加 2.9% ，但這一數(shù)值低于預(yù)估的增加 4.2% 。當(dāng)天發(fā)布的重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還包括，密西根大學(xué)美國(guó) 8 月消費(fèi)者信心指數(shù)終值為 68.9 ，低于預(yù)估的 69.6 。盡管當(dāng)日美國(guó)市場(chǎng)發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然并不樂觀，但美聯(lián)儲(chǔ)主席的言論重振市場(chǎng)信心。貝南克表示，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇轉(zhuǎn)弱的程度大于預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備在必要的時(shí)候采取進(jìn)一步措施提振止步不前的經(jīng)濟(jì)。如果需要，美聯(lián)儲(chǔ)買入更多長(zhǎng)期證券將令融資狀況進(jìn)一步寬松。

主要銅消費(fèi)國(guó)方面消息。日本財(cái)務(wù)省公布的數(shù)據(jù)顯示，日本 7 月精煉銅出口較上年同期增長(zhǎng) 5.5% 至 44,875 噸，為九個(gè)月來首次出現(xiàn)同比增長(zhǎng)，出口的精煉銅中有近半數(shù)銷往中國(guó)。今日，上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)升貼水為貼水 200 至 100 元 / 噸，平水銅價(jià)格 58900-59100 元 / 噸，升水銅價(jià)格 59000-59150 元 / 噸，因外盤休市，進(jìn)口銅流通受到抑制，市場(chǎng)貨源以國(guó)產(chǎn)銅為主，銅價(jià)上漲至 59000 元 / 噸上方，下游接貨熱情不足，現(xiàn)貨因此由升轉(zhuǎn)貼，成交偏清淡。

上周五 LME 銅庫存繼續(xù)減少 1150 噸至 400100 噸，注銷倉單為 30275 噸，占總庫存的 7.54% 。銅庫存的持續(xù)減少為銅價(jià)提供支撐。在美國(guó)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)主席貝南克的言論大大提振市場(chǎng)信心。 2009 年全球范圍內(nèi)的寬松貨幣政策助推銅價(jià)從 3000 美元 / 噸升至 7500 美元 / 噸。對(duì)于量化寬松這種貨幣政策可能帶來的影響，市場(chǎng)已有所預(yù)期。本次美聯(lián)儲(chǔ)的言論雖未對(duì)重啟量化寬松的時(shí)間和規(guī)模做明確說明。但市場(chǎng)的通脹預(yù)期被進(jìn)一步強(qiáng)化，市場(chǎng)看漲商品市場(chǎng)的情緒被進(jìn)一步強(qiáng)化。我們認(rèn)為，現(xiàn)階段的商品市場(chǎng)整體處在易漲難跌的態(tài)勢(shì)中。技術(shù)圖形上，今日滬銅在外盤休市的背景下大幅走強(qiáng)，并創(chuàng)出階段性新高，建議多單繼續(xù)持有。

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