券商再融資勢頭不減！9月13晚間，券商巨頭中金公司擬配股募資不超過270億元。事實上，今年以來，已有8家上市券商實施再融資，總規(guī)模超800億元。從募資投向來看，投資與交易業(yè)務、資本中介業(yè)務是其主要選擇。

為何今年以來券商“補血”熱情高漲？政信投資集團首席經(jīng)濟學家何曉宇接受《證券日報》記者采訪時表示，“隨著行業(yè)競爭日趨激烈，資本補充成為券商提高競爭力的有效手段。大力發(fā)展資本中介業(yè)務等重資本業(yè)務，成為券商集中發(fā)力的主要抓手?！?/p>

證券行業(yè)屬于典型的資本密集型行業(yè)，當前資本實力已經(jīng)成為影響證券公司未來發(fā)展的關(guān)鍵因素。年內(nèi)以來，多家上市券商資本補充動作頻繁。

據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至9月14日，今年以來已有8家上市券商通過定增、配股、可轉(zhuǎn)債等方式完成再融資，其中中信證券、東方證券、興業(yè)證券、財通證券等4家券商完成配股融資，實際募資額分別為273億元、127.15億元、100.84億元和71.72億元，國金證券、長城證券開展了定增融資，實際募資額為58.17億元和76.16億元。中國銀河、浙商證券完成可轉(zhuǎn)債發(fā)行，發(fā)行額分別為78億元和70億元。

中金公司方面表示，公司本次配股擬募集金額不超過30億元（約占募集金額10%）將用于補充流動性，擬募集不超過240億元（約占募集金額90%）將用于支持各項業(yè)務發(fā)展，包括資本服務與產(chǎn)品、投資銀行、財富管理、私募股權(quán)、資產(chǎn)管理等各業(yè)務板塊，加大多元業(yè)務及戰(zhàn)略領(lǐng)域投入，從而優(yōu)化業(yè)務布局、提高風險抵御能力、提升核心競爭力，為長遠發(fā)展奠基蓄能。

值得一提的是，此前中信證券、浙商證券等多家券商再融資也主要投向資本中介業(yè)務、投資與交易業(yè)務等業(yè)務方向。8月9日晚間，長城證券定增實施。除了償還債務，長城證券擬使用59%的資金用于發(fā)展資本中介業(yè)務，擬使用30%的資金用于發(fā)展證券投資業(yè)務。

在何曉宇看來，券商“補血”，一是為了支持資本金業(yè)務的創(chuàng)新和拓展，促進公司更好運用資產(chǎn)負債表為客戶提供一體化綜合服務；二是鞏固和擴大傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務規(guī)模，提升業(yè)務承接能力，并加快發(fā)展科創(chuàng)板、私募股權(quán)、財富管理等新興業(yè)務；三是進一步加強金融科技、國際化布局投入，加快推進數(shù)字化發(fā)展轉(zhuǎn)型，提升國際市場競爭力。

隨著以凈資本監(jiān)管為核心的監(jiān)管方式不斷深化，政策支持證券公司改善盈利模式、加強風險控制、拓寬融資渠道、提高直接融資比重，鼓勵證券公司進一步補充資本。中金公司方面對《證券日報》記者表示，此次融資，主要是為了補充公司資金短板，提升公司資本杠桿率。

“資本杠桿率指標，即核心凈資本/表內(nèi)外資產(chǎn)總額不低于8%的要求，這一指標將真正發(fā)揮對證券公司經(jīng)營杠桿的控制作用?！焙螘杂钫J為，新的指標將表外資產(chǎn)，如衍生品投資、資產(chǎn)管理業(yè)務、對外擔保、IPO承銷承諾等項目計入了表內(nèi)外資產(chǎn)總額，使得新的資本杠桿率指標對券商業(yè)務的監(jiān)管范圍更為全面，進一步加強了對證券公司真正風險的監(jiān)管。

截至2021年末，中金公司總資產(chǎn)達6，498億元，較2017年的2，378億元增長了173%；歸母凈資產(chǎn)達844億元，較2017年增長了130%；歸母凈利潤108億元，較2017年的28億元，復合年均增長率高達40%，增速遠高于同業(yè)水平，在資產(chǎn)規(guī)模前20的券商中排名第一。但與此同時，中金公司的凈資產(chǎn)規(guī)模與同業(yè)相比存在著顯著差距。

截至2022年上半年，中金公司總資產(chǎn)排名第5，但凈資產(chǎn)排名僅為第10；監(jiān)管指標方面，中金公司資本杠桿率為11.7%，在大型券商中處于較低水平。