以史為鑒，美股的熊市征途可能才剛剛開始，更慘烈的下跌還在后面。

法國(guó)興業(yè)銀行估計(jì)，標(biāo)普500未來六個(gè)月可能需要較1月份的峰值下跌34%-40%至2900-3150點(diǎn)，才能夠觸底。這意味著較當(dāng)前水平進(jìn)一步下跌17%-24%。

法興銀行Solomon Tadesse量化策略師團(tuán)隊(duì)利用定量分析研究了19世紀(jì)70年代以來危機(jī)后的市場(chǎng)估值，得出了上述區(qū)間。該團(tuán)隊(duì)算出的標(biāo)普500指數(shù)公允價(jià)值為3020點(diǎn)，與危機(jī)后的歷史市場(chǎng)估值趨勢(shì)一致。

Tadesse等在周四的報(bào)告中寫道：從2020年3月的估值重置及其軌跡來看，目前的市場(chǎng)估值顯然是一個(gè)泡沫......從危機(jī)后公允價(jià)值的動(dòng)態(tài)來看，目前市場(chǎng)需要進(jìn)行更深層次的調(diào)整，以使價(jià)格符合基本公允價(jià)值。

法興銀行美國(guó)股票主管Manish Kabra則更加悲觀。在周二的一份報(bào)告中，Kabra警告說，美股的熊市可能還會(huì)持續(xù)更長(zhǎng)的時(shí)間。

Kabra認(rèn)為，如果美聯(lián)儲(chǔ)沒能控制住價(jià)格，那么美國(guó)的經(jīng)濟(jì)將陷入猶如20世紀(jì)70年代時(shí)的那種滯脹情景，并且可能會(huì)推動(dòng)標(biāo)普500指數(shù)從目前的水平再度下跌33%至2525點(diǎn)。

此外，美國(guó)銀行首席投資策略師Michael Hartnett上周預(yù)計(jì)，本輪美股熊市或在10月結(jié)束。屆時(shí)，標(biāo)普500指數(shù)可能跌至3000點(diǎn)附近，較當(dāng)前水平仍有約20%的下跌空間。