最近海外市場連續(xù)走低，A股走勢相對來說，有點逆全球。不過，也就強了昨日一天，今日就開始蔫了。兩市上午雖然一度強勢拉升翻紅，但隨后雙雙回落，午后還迎來了跳水，一度超4000股下跌，整體表現(xiàn)低迷。盤面上看，僅有煤炭板塊走強，基礎(chǔ)化工以及石油石化小幅表現(xiàn)，其他板塊悉數(shù)走低，房地產(chǎn)、農(nóng)林牧漁以及計算機、通信等跌幅居前。

清明節(jié)前，盡管最后一個交易日市場報收中陽，但是咱們還是提示要多多留意節(jié)后可能的回落。而盡管昨日市場仍上行，尤其是滬指的拉升，我們依舊建議投資者保持謹慎。所以，對于今日的回調(diào)甚至盤中一度的跳水，其實并不意外。一方面，此前市場我們視之為超跌反彈，但在連續(xù)反彈之后，整體增量不濟，這也預(yù)示著反彈的力度和持續(xù)性不會太長；另一方面，昨日盡管滬指中陽收紅，但是市場分化嚴重，創(chuàng)業(yè)板率先調(diào)整下，深成指也多日沒有反彈新高了，三大指數(shù)嚴重分化下，回調(diào)共振可能是遲早的事情；此外，市場價值股和成長股表現(xiàn)不一，價值股一度拉升，但成長股一直被打壓，遲遲未能表現(xiàn)，也說明市場擔(dān)憂情緒依舊。

所以，對市場階段性可能的回調(diào)，實際上是有預(yù)期的。當(dāng)然，也有投資者說海外情緒沖突有所放緩，昨日重要會議也提到保持流動性的合理充裕，這些都是對市場整體向好的影響，為何市場還表現(xiàn)疲軟呢？

實際上，此前的俄烏沖突應(yīng)該算作為市場的“黑天鵝”事件，但這種影響一般周期都比較短，而海外真正的影響在于美聯(lián)儲加息和縮表，同時也或?qū)?dǎo)致全球的收縮，這對于市場的影響是比較大的。一個是會影響國內(nèi)貨幣政策的傾向，另一個如果收縮超預(yù)期，對全球經(jīng)濟都有拖累的可能。此前，政策雖有預(yù)期，但還有個時間差，在政策之前，市場的走勢還是反復(fù)不定的。

此前，市場的超跌反彈以來，我們是建議投資者等待一次技術(shù)性回調(diào)后再考慮進入或者配置的，而這段時期以來，超跌反彈已經(jīng)延續(xù)多日。此時，在多方的擔(dān)憂之下，我們認為這里的超跌反彈可能會告一段落，建議此前博弈的投資者可適當(dāng)考慮減持，控制好倉位下，耐心等待下一個低吸點或者配置時機。