當(dāng)前正值年報(bào)披露期，有關(guān)上市公司高管辭職的公告卻頻現(xiàn)。高管作為上市公司的核心關(guān)鍵人才，其動(dòng)向備受關(guān)注。高管辭職都有哪些原因？它能為投資者傳遞什么信號(hào)？

高管辭職原因多樣

3月23日，*ST天首、深南股份等8家A股上市公司相繼發(fā)布了關(guān)于公司高管辭職的公告。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2022年以來截至3月23日，已有511家上市公司披露公司高管辭職的公告。

據(jù)記者梳理上市公司公告，高管離職最常見的原因是“個(gè)人原因”，還有的是“因工作調(diào)動(dòng)”，另外還有一個(gè)就是“身體原因”。雖然公告中的辭職原因從字面看似乎很簡(jiǎn)單，但部分上市公司高管辭職背后或另有隱情。

愷英網(wǎng)絡(luò)董事、董事會(huì)秘書、副總經(jīng)理騫軍法告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“高管變動(dòng)，無外乎主觀或客觀尋求改變。主觀方面，為了更好發(fā)展前景或者規(guī)避從業(yè)風(fēng)險(xiǎn)?？陀^方面，行業(yè)前景、監(jiān)管環(huán)境、公司生態(tài)等發(fā)生較大變化，不得不做出改變。”

浙江大學(xué)管理學(xué)院特聘教授錢向勁向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“上市公司高管辭職，主要有幾個(gè)原因，除了公告中常?？梢钥吹降膫€(gè)人原因和工作變動(dòng)之外，有些還和重組后新的管理團(tuán)隊(duì)入駐、業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)有關(guān)，有些高管還會(huì)因?yàn)榉奖銣p持而選擇離職?！?/p>

記者發(fā)現(xiàn)，在公司控制權(quán)變更、資產(chǎn)重組、面臨重大處罰或出現(xiàn)違法違規(guī)行為等情況下，也容易導(dǎo)致高層變動(dòng)。

例如，3月17日，*ST新億公告稱，公司董事會(huì)收到公司董事長陳麗紅女士提交的書面辭職報(bào)告，陳麗紅女士因身體原因，無法繼續(xù)履行公司董事長（代）職務(wù)，申請(qǐng)辭去公司董事長（代）職務(wù)。此前，由于虛增營業(yè)收入，調(diào)整后的財(cái)務(wù)指標(biāo)，公司已觸及重大違法強(qiáng)制退市的要求。3月22日，上交所對(duì)*ST新億做出終止上市決定，該公司也成為2022年A股首家強(qiáng)制退市公司。

“許多公司在出現(xiàn)經(jīng)營困難或管理危機(jī)時(shí)，會(huì)采取更換高管的方式以期改善現(xiàn)狀，但成功達(dá)到預(yù)期的情況其實(shí)并不多。究其原因，不一定是新?lián)Q的高管不盡力，更多的是公司生態(tài)環(huán)境未發(fā)生有利于問題解決的根本轉(zhuǎn)變。”騫軍法補(bǔ)充道。

區(qū)別對(duì)待高管離職

值得注意的是，在511家披露高管辭職的上市公司中，有68家上市公司董秘離任，25家上市公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人離任。記者通過整理發(fā)現(xiàn)，上述公司的董秘或財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人都選擇在公司年報(bào)披露前提交辭呈。

對(duì)此，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新認(rèn)為，董秘和財(cái)務(wù)總監(jiān)都肩負(fù)著上市公司重要事項(xiàng)的披露，以及重大財(cái)務(wù)報(bào)告，包括年報(bào)、半年報(bào)、季報(bào)披露的簽字畫押等相關(guān)責(zé)任，因此，在注冊(cè)制改革和新證券法落地實(shí)施之后，他們責(zé)任更重。

“年報(bào)披露前辦理離職，是更敏感些。隨著新證券法實(shí)施，以及證券監(jiān)管力度加強(qiáng)，避險(xiǎn)性的離職趨勢(shì)可能短期內(nèi)不會(huì)減弱?！辈贿^，騫軍法亦表示，上市公司的治理和信披，主要責(zé)任也未必在于處于工作一線的董秘、財(cái)務(wù)總監(jiān)和證代等人員，更多根源在于實(shí)控人、大股東等關(guān)鍵少數(shù)人員。

市場(chǎng)對(duì)核心高管離職的消息十分敏感。“核心高管流失對(duì)公司而言，意味著管理層的不穩(wěn)定以及公司戰(zhàn)略執(zhí)行的有效性存疑，是不利于市場(chǎng)信心的?！盜PG中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

面對(duì)上市公司高管的辭職，投資者該如何對(duì)待呢？全聯(lián)并購公會(huì)信用管理委員會(huì)專家委員安光勇向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“高管作為最了解公司經(jīng)營的群體，如果出現(xiàn)多位高管同時(shí)辭職且沒有并購等客觀或特殊原因，可能說明高管對(duì)公司未來經(jīng)營不樂觀，投資者對(duì)該類公司應(yīng)保持警惕?！?/p>

錢向勁則建議：“應(yīng)區(qū)別對(duì)待高管離職的公司，需要仔細(xì)分析公司基本面。如果基本面良好，估值不高，仍可持有；如果基本面惡化，則以回避為主。當(dāng)然也有一些上市公司涉嫌違規(guī)，公司高管為了脫身而辭職，這類公司更要謹(jǐn)慎對(duì)待?！?/p>