近日，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局印發(fā)了《“十四五”新型儲(chǔ)能發(fā)展實(shí)施方案》，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)迎來(lái)重磅利好。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在政策推動(dòng)下，未來(lái)新型儲(chǔ)能的商業(yè)模式或?qū)⒅鸩綐?gòu)建和成熟，“十四五”期間將有望迎來(lái)大規(guī)模發(fā)展。

應(yīng)用場(chǎng)景不斷豐富 市場(chǎng)需求有待釋放

在“雙碳”愿景下，儲(chǔ)能在調(diào)節(jié)用電高峰、提高用電效率等方面，對(duì)于促進(jìn)能源結(jié)構(gòu)向低碳轉(zhuǎn)型起到重要作用。此次，兩部委印發(fā)的實(shí)施方案明確了發(fā)展目標(biāo)和細(xì)化重點(diǎn)任務(wù)，具體為：到2025年，新型儲(chǔ)能由商業(yè)化初期步入規(guī)?；l(fā)展階段；到2030年，新型儲(chǔ)能全面市場(chǎng)化發(fā)展。

隨著全球范圍內(nèi)新能源發(fā)電滲透率大幅提升，新能源發(fā)展催生了儲(chǔ)能的需求，儲(chǔ)能應(yīng)用場(chǎng)景主要包括電源側(cè)、用戶側(cè)和電網(wǎng)側(cè)。此次發(fā)布的實(shí)施方案指出，“十三五”以來(lái)，我國(guó)新型儲(chǔ)能實(shí)現(xiàn)了實(shí)質(zhì)性進(jìn)步。電化學(xué)儲(chǔ)能、壓縮空氣儲(chǔ)能等技術(shù)創(chuàng)新取得長(zhǎng)足進(jìn)步，2021年底新型儲(chǔ)能累計(jì)裝機(jī)超過(guò)400萬(wàn)千瓦，“新能源+儲(chǔ)能”、常規(guī)火電配置儲(chǔ)能、智能微電網(wǎng)等應(yīng)用場(chǎng)景不斷涌現(xiàn)，商業(yè)模式逐步拓展，國(guó)家和地方層面政策機(jī)制不斷完善，對(duì)能源轉(zhuǎn)型的支撐作用初步顯現(xiàn)。

“十四五”時(shí)期是我國(guó)實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰目標(biāo)的關(guān)鍵期和窗口期，也是新型儲(chǔ)能發(fā)展的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期。新型儲(chǔ)能是催生能源工業(yè)新業(yè)態(tài)、打造經(jīng)濟(jì)新引擎的突破口之一，加速產(chǎn)業(yè)布局面臨重大機(jī)遇。國(guó)盛證券研報(bào)認(rèn)為，本次政策是繼去年《關(guān)于加快推動(dòng)新型儲(chǔ)能發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》之后，針對(duì)“十四五”期間新型儲(chǔ)能發(fā)展的綱領(lǐng)性文件。在應(yīng)用領(lǐng)域方面，電源側(cè)有望成為主要發(fā)展方向之一；同時(shí)，電網(wǎng)側(cè)和用戶側(cè)也有望實(shí)現(xiàn)加速成長(zhǎng)，后續(xù)有望完善電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能價(jià)格疏導(dǎo)機(jī)制和鼓勵(lì)用戶側(cè)儲(chǔ)能發(fā)展的價(jià)格機(jī)制。

平安證券認(rèn)為，在政策的推動(dòng)之下，未來(lái)新型儲(chǔ)能的商業(yè)模式有望逐步構(gòu)建和成熟，“十四五”期間將迎來(lái)大規(guī)模發(fā)展。全球市場(chǎng)來(lái)看，隨著應(yīng)用場(chǎng)景不斷豐富和經(jīng)濟(jì)性逐漸顯現(xiàn)，新型儲(chǔ)能發(fā)展將迎來(lái)快速發(fā)展期。中信證券認(rèn)為，根據(jù)不同應(yīng)用場(chǎng)景的政策要求和配儲(chǔ)需求，預(yù)計(jì)2021年至2025年全球儲(chǔ)能市場(chǎng)有望伴隨能源轉(zhuǎn)型與下游電力需求建設(shè)節(jié)奏，釋放大量?jī)?chǔ)能建設(shè)需求。

華安證券認(rèn)為，僅從需求端來(lái)看，在光伏、風(fēng)能發(fā)電加速并網(wǎng)的背景下，需要對(duì)應(yīng)配套儲(chǔ)能系統(tǒng)以應(yīng)對(duì)發(fā)電波動(dòng)性；此外，5G基站建設(shè)需求也推動(dòng)儲(chǔ)能鋰電需求進(jìn)一步放量。綜合預(yù)計(jì)，2025年全球儲(chǔ)能鋰電新增裝機(jī)有望達(dá)到163Gwh(吉瓦時(shí))，2021年至2025年CAGR(復(fù)合年均增長(zhǎng)率)為41%。

產(chǎn)業(yè)鏈日漸成熟 上市公司密集布局

作為A股市場(chǎng)熱門(mén)概念之一，儲(chǔ)能是眾多上市公司青睞的布局方向。3月以來(lái)，已經(jīng)有多家上市公司公布了布局計(jì)劃。永泰能源發(fā)布公告稱，與長(zhǎng)江電力、三峽集團(tuán)等簽署合作協(xié)議，擬共同出資在河南全省投資建設(shè)儲(chǔ)能項(xiàng)目及其他新能源項(xiàng)目。合資公司預(yù)計(jì)，到2030年投資建設(shè)和運(yùn)營(yíng)管理的儲(chǔ)能項(xiàng)目和其他新能源項(xiàng)目總裝機(jī)規(guī)模達(dá)到1000萬(wàn)千瓦。欣旺達(dá)也公告稱，公司子公司擬在什邡市投資80億元，計(jì)劃建設(shè)20Gwh動(dòng)力電池及儲(chǔ)能電池生產(chǎn)基地。此外，同力日升公告，公司擬通過(guò)支付現(xiàn)金的方式以2.4億元收購(gòu)天啟鴻源33.76%的股權(quán)，并對(duì)天啟鴻源增資2.5億元。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資完成后，公司將在新能源電站及儲(chǔ)能領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)快速拓展。

儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋設(shè)備、安裝、運(yùn)營(yíng)全環(huán)節(jié)，主要包括上游設(shè)備廠商、中游系統(tǒng)集成及安裝、下游終端客戶。儲(chǔ)能電池是上市公司布局的重點(diǎn)領(lǐng)域之一，根據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計(jì)，2021年國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能電池出貨量48Gwh，同比增長(zhǎng)2.6倍。從國(guó)內(nèi)主要企業(yè)的出貨情況來(lái)看，寧德時(shí)代、比亞迪、中天儲(chǔ)能、南都電源占據(jù)前四。其中，儲(chǔ)能鋰電池兩大廠商寧德時(shí)代和比亞迪在2021年均實(shí)現(xiàn)相關(guān)業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)。除上述企業(yè)外，億緯鋰能、科士達(dá)、國(guó)軒高科等企業(yè)也紛紛加大儲(chǔ)能賽道的投入。

業(yè)績(jī)層面，數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿時(shí)，儲(chǔ)能概念股當(dāng)中已經(jīng)有21家公司發(fā)布了2021年業(yè)績(jī)預(yù)告，從預(yù)告凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)下限來(lái)看，其中15家預(yù)告凈利潤(rùn)正增長(zhǎng)，增幅最高的為杉杉股份，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增幅超過(guò)21倍。

針對(duì)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的投資建議，國(guó)融證券分析建議從三方面把握主線：一是動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池同源，隨著龍頭廠商擴(kuò)產(chǎn)，成本有望快速下降，龍頭廠商有望率先受益；二是產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中成本占比較高的變流器環(huán)節(jié)有望迎來(lái)快速增長(zhǎng)；三是海外戶用儲(chǔ)能需求旺盛，全球戶用儲(chǔ)能龍頭值得關(guān)注。