全天，兩市開盤震蕩，小幅回落后迎來上行，午后還雙雙翻紅。不過，隨后沖高小幅回落，全天保持震蕩。盤面上，公用事業(yè)領(lǐng)漲，電氣設(shè)備、國防軍工、汽車、商業(yè)貿(mào)易以及食品飲料等漲幅居前，而采掘、家用電器以及農(nóng)林牧漁等走低。

昨日發(fā)改委組織重點煤炭企業(yè)、中國煤炭工業(yè)協(xié)會、中國電力企業(yè)聯(lián)合會召開今冬明春能源保供工作機制煤炭專題座談會，研究依法對煤炭價格實施干預(yù)措施。這個消息直接重挫今日煤炭股，在煤炭股大跌的帶領(lǐng)下，周期股一度走低，對市場形成不利影響。

實際上對于煤炭等資源股來說，整體行情已經(jīng)進入了后半期，尤其是經(jīng)歷前期連續(xù)大漲以及政策調(diào)整信號以來，實際上行情之間已經(jīng)產(chǎn)生了分化，目前更多的是結(jié)構(gòu)性行情。這種行情下，即便沒有利空，包括煤炭板塊在內(nèi)的資源股，大起大落的概率都很大，而且不排除整體重心走低的可能。所以，也并不是一個政策或者潛在政策就能左右股價的，畢竟當前商品的漲價趨勢還在。

回到市場中，國慶之后兩市總體膠著，主要還是對經(jīng)濟增速放緩壓力的擔憂，同時通脹高企，市場總體承壓。而在這個過程中，流動性保持穩(wěn)定，市場支撐基礎(chǔ)還在，但成交熱情驟減，市場震蕩中保持輪動。當然，在這個過程中，也出現(xiàn)了一些積極的信號，比如低位滯漲品種的回升以及滬指突破次輪調(diào)整迎來變盤可能等。但在市場熱情沒有回歸前，這里的突破都顯得力不從心。

而改變當前的現(xiàn)狀，還是需要改變一下市場的預(yù)期。一方面是經(jīng)濟提振的預(yù)期，另一方面則是流動性寬松的預(yù)期。這兩者，此前都有一定的期待，目前看也都有實施的趨勢，只不過并不是很明顯。而對于市場來說，在政策真空期，就很容易形成輪動，所以資金也會尋求相對的確定性。

所以我們看到，在市場反復(fù)之際，三季報行情總體還是確定的，尤其是業(yè)績預(yù)期良好以及大增的品種，在近期的走勢中明顯更勝一籌，而對于激進的投資者來說，近期這條主線才是應(yīng)該重點博弈的。當然對于更多的風險偏好不高的投資者，當前輕倉觀望，耐心等待市場新的方向選擇后再做具體的定奪。