截至2021年8月31日，滬市主板1644家上市公司全部披露了2021年半年度報(bào)告。各項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，在國家政策的精準(zhǔn)調(diào)控和有力支持下，滬市主板公司正在逐步走出新冠肺炎疫情影響，生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)中向好，業(yè)績?cè)鲩L穩(wěn)中有升，綠色發(fā)展穩(wěn)步推進(jìn)，交出了一份亮眼的成績單，成為國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)的重要力量和縮影。

業(yè)績回升態(tài)勢(shì)有所穩(wěn)固，九成公司實(shí)現(xiàn)盈利

2021年上半年，滬市主板公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.96萬億元，同比增長23.94%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.08萬億元、扣非后凈利潤1.98萬億元，同比分別增長43.15%、44.40%。特別值得一提的是，與2019年同期相比，營業(yè)收入增長20.22%，歸母凈利潤和扣非后凈利潤分別增長11.58%、13.17%，顯示業(yè)績重回疫情前的增長軌道。從單季度情況看，2021年第二季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.55萬億元、歸母凈利潤1.07萬億元、扣非后凈利潤9970.21億元，同比分別增長21.99%、41.65%、43.84%，環(huán)比分別增長10.94%、5.21%、1.30%，保持了穩(wěn)定增長態(tài)勢(shì)。

從盈虧面上來看，滬市主板公司盈利比例大幅增加，虧損公司家數(shù)及金額齊降。上半年共1467家公司實(shí)現(xiàn)盈利，占比達(dá)89.23%，較去年同期上升5.05個(gè)百分點(diǎn)，其中八成公司凈利潤同比增長，半數(shù)以上公司增幅超過30%。上半年虧損公司為177家，較上年同期減少83家，74家一季度虧損的公司在上半年扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)業(yè)績修復(fù)；虧損金額合計(jì)640.31億元，同比降幅59.58%，其中虧損5億元以上公司共計(jì)18家，較去年同期減少7家。

實(shí)體企業(yè)貢獻(xiàn)率穩(wěn)步提升，盈利結(jié)構(gòu)配比得到改善

2021年上半年，滬市主板實(shí)體類公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.01萬億元，同比增長30.27%，增幅高于滬市整體水平6.33個(gè)百分點(diǎn)；歸母凈利潤9101.28億元、扣非后凈利潤8179.02億元，同比分別增長103.72%、120.66%，增幅高于滬市整體水平60.57個(gè)百分點(diǎn)和76.26個(gè)百分點(diǎn)；經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量7017.61億元，同比增長112.19%，經(jīng)營造血能力顯著增強(qiáng)。對(duì)比來看，上半年實(shí)體類公司歸母凈利潤占比達(dá)43.74%，較上年同期提升13個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)體產(chǎn)業(yè)質(zhì)量與效益齊增，滬市主板實(shí)體企業(yè)和金融企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)配比更加合理。同期，滬市主板金融類公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.95萬億元、歸母凈利潤1.17萬億元、扣非后凈利潤1.16萬億元，同比分別增長6.21%、16.28%、16.18%。

從公司規(guī)模上看，中小企業(yè)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，大型藍(lán)籌股企業(yè)業(yè)績持續(xù)修復(fù)。上半年滬市主板市值百億元以下公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.86萬億元、歸母凈利潤739.71億元，同比增長25.08%、175.94%，增幅高于滬市整體水平1.14個(gè)百分點(diǎn)和132.79個(gè)百分點(diǎn)。市值百億元以上企業(yè)貢獻(xiàn)了滬市主板九成以上的盈利，營業(yè)收入、歸母凈利潤同比分別增長23.84%、40.66%，第二季度環(huán)比分別增長10.82%、5.74%，保持了穩(wěn)健的增長速度。

民生保障行業(yè)穩(wěn)中有升，資源類行業(yè)增幅明顯

2021年上半年，滬市主板所有大類行業(yè)均實(shí)現(xiàn)盈利，近九成行業(yè)營業(yè)收入、凈利潤雙增長，近五成行業(yè)凈利潤同比增幅超30%，超八成行業(yè)盈利高于疫情前水平，各行業(yè)走出恢復(fù)曲線。其中，交通運(yùn)輸、住宿餐飲業(yè)凈利潤逐季增加，較同期大幅扭虧為盈；文體娛樂業(yè)凈利潤同比增長1.2倍，第二季度單季環(huán)比增長67.26%。受需求持續(xù)回升、工業(yè)品價(jià)格上漲影響，生產(chǎn)資料行業(yè)經(jīng)營情況全面好轉(zhuǎn)，化工、黑色金屬冶煉加工業(yè)凈利潤同比分別增長2.17倍、3.26倍，煤炭、有色金屬行業(yè)上半年凈利潤增速達(dá)60.80%、95.83%，石油開采業(yè)大幅扭虧，凈利潤較2019年增長54.17%。

以電熱燃?xì)饧八a(chǎn)業(yè)、食品飲料制造業(yè)等為代表的民生保障行業(yè)，積極配合國家政策，穩(wěn)物價(jià)、保生產(chǎn)，為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和國民生活提供穩(wěn)定保障；同時(shí)，積極內(nèi)部挖潛，壓縮各項(xiàng)費(fèi)用，上半年費(fèi)用率同比下降2.03個(gè)百分點(diǎn)、1.49個(gè)百分點(diǎn)，凈利潤仍保持20.92%和22.86%的增速。此外，專用設(shè)備行業(yè)充分發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)，持續(xù)受益出口需求增長、國產(chǎn)替代提速，凈利潤同比增長30.91%，增速明顯。

創(chuàng)新投入不斷加碼，新興行業(yè)表現(xiàn)亮眼

2021年上半年，滬市主板新興行業(yè)快速發(fā)展。計(jì)算機(jī)通信制造業(yè)、軟件信息服務(wù)業(yè)受益于電子消費(fèi)品需求提升、新興產(chǎn)業(yè)對(duì)電氣元器件需求的超預(yù)期增長等，凈利潤同比增速分別達(dá)42.85%、23.07%，凈利潤合計(jì)規(guī)模515.34億元，遠(yuǎn)超2019年同期水平。其中，14家集成電路公司增勢(shì)尤為強(qiáng)勁，合計(jì)凈利潤同比增長1.24倍。在雙碳政策引領(lǐng)下，滬市主板公司在新能源產(chǎn)業(yè)的布局持續(xù)深化。以光伏為例，滬市公司目前已經(jīng)形成較為完備的上下游產(chǎn)業(yè)鏈，匯聚了一批優(yōu)勢(shì)龍頭企業(yè)。相關(guān)公司通過戰(zhàn)略合作實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)共顯，11家滬市主板光伏設(shè)備公司上半年凈利潤合計(jì)增長57.39%。新能源汽車方面，傳統(tǒng)車企紛紛加快“新四化”產(chǎn)業(yè)布局，上半年新能源乘用車汽車銷量繼續(xù)攀升，同比增加約33萬輛，是拉動(dòng)汽車制造業(yè)整體利潤增長近1.4倍的重要?jiǎng)恿Α?/p>

亮眼業(yè)績的背后是研發(fā)投入的持續(xù)加碼。2021年上半年，滬市主板實(shí)體類公司共投入研發(fā)資金2424.78億元，同比增長39.17%，77家公司研發(fā)強(qiáng)度（研發(fā)投入占營業(yè)收入比重）超過10%、24家超過20%。其中，計(jì)算機(jī)通信制造業(yè)、軟件信息服務(wù)業(yè)、設(shè)備制造業(yè)、汽車制造業(yè)、電氣機(jī)械制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)六大行業(yè)平均研發(fā)強(qiáng)度達(dá)5.67%，高于市場(chǎng)平均水平，為行業(yè)高質(zhì)量持續(xù)發(fā)展提供新動(dòng)能。

制造業(yè)投資保持穩(wěn)定，產(chǎn)業(yè)升級(jí)加速進(jìn)行

在整體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)的背景下，滬市實(shí)體公司長期資產(chǎn)投資規(guī)模穩(wěn)步回升。2021年上半年實(shí)體企業(yè)購建長期資產(chǎn)支出合計(jì)9595.55億元，同比增長9.76%。而作為實(shí)體產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)的制造業(yè)同比增幅達(dá)23.29%，高于整體水平。其中，八成以上制造業(yè)細(xì)分行業(yè)保持增長，三成行業(yè)投資增速超50%。在投資規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張的同時(shí)，固定資產(chǎn)投資效能也有顯著提升。上半年，滬市主板制造業(yè)公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率達(dá)179%，同比上升34個(gè)百分點(diǎn)。

從產(chǎn)業(yè)分類看，一批戰(zhàn)略性新興行業(yè)投資增速尤為強(qiáng)勁，為暢通國內(nèi)大循環(huán)提供了新依托。計(jì)算機(jī)通信制造業(yè)、設(shè)備制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、電氣機(jī)械制造業(yè)合計(jì)投資增速達(dá)44%，高于制造業(yè)整體水平。其中，醫(yī)療器械、光伏設(shè)備增速分別為58.6%、34.8%，成為創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的拉動(dòng)性、引領(lǐng)性行業(yè)。傳統(tǒng)行業(yè)方面，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換全面提速，拉動(dòng)長期資產(chǎn)投資增幅居前。其中，建筑材料、鋼鐵等行業(yè)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，完成技術(shù)改造，上半年投資支出分別增長為44%、29%。

融資成本有所下降，減稅降費(fèi)成效顯現(xiàn)

近兩年，在宏觀貨幣政策推動(dòng)下，滬市主板實(shí)體類公司融資規(guī)模保持穩(wěn)定增長。2021年上半年融資現(xiàn)金流入合計(jì)5.84萬億元，兩年平均增長7.16%；扣除償債支付的現(xiàn)金后，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資凈流入1.18萬億元，兩年平均增長14.88%。其中，直接融資6302.64億元，包括股權(quán)融資3322.89億元、債券融資2979.75億元；以銀行借款為代表的間接融資5.21萬億元。從融資期限看，截至上半年末，實(shí)體公司長期負(fù)債占比為30.72%，環(huán)比增長0.56個(gè)百分點(diǎn)，融資期限結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。實(shí)體企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率61.96%，與年初保持平穩(wěn)。

在融資規(guī)模增長的同時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中有降。上半年，滬市主板實(shí)體類公司財(cái)務(wù)費(fèi)用總規(guī)模1864.18億元，同比下降5.60%，財(cái)務(wù)費(fèi)用占有息負(fù)債的比例同比下降0.14個(gè)百分點(diǎn)，綜合融資成本進(jìn)一步降低，體現(xiàn)金融持續(xù)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利。與此同時(shí)，國家減稅降費(fèi)政策紅利繼續(xù)在上市公司業(yè)績中得到充分體現(xiàn)。上半年，主板實(shí)體類公司支付各項(xiàng)稅費(fèi)合計(jì)1.15萬億元，占其營業(yè)收入的比重為6.76%，較去年同期下降0.55個(gè)百分點(diǎn)。其中，制造業(yè)上市公司支付各項(xiàng)稅費(fèi)合計(jì)2845.49億元，占營業(yè)收入的比重為5.26%，較去年同期下降0.11個(gè)百分點(diǎn)。上半年結(jié)構(gòu)性減稅降費(fèi)延續(xù)執(zhí)行研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除75%政策的同時(shí)，將制造業(yè)企業(yè)加計(jì)扣除比例提高到100%。國家通過稅收優(yōu)惠機(jī)制激勵(lì)企業(yè)加大研發(fā)投入，也使得制造業(yè)及相關(guān)環(huán)節(jié)費(fèi)用減少，上市公司盈利能力進(jìn)一步提升。

積極踐行可持續(xù)發(fā)展，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)

在倡導(dǎo)綠色發(fā)展、加強(qiáng)生態(tài)文明建設(shè)的背景下，滬市公司加快推進(jìn)綠色轉(zhuǎn)型，堅(jiān)定不移走生態(tài)優(yōu)先、綠色發(fā)展之路。節(jié)能減排方面，以鋼鐵、石化、煤炭行業(yè)等為代表的重污染行業(yè)公司，持續(xù)改進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)、增加環(huán)保投入、加強(qiáng)環(huán)保項(xiàng)目建設(shè)和開展環(huán)保專項(xiàng)整治工作，基本實(shí)現(xiàn)排污量的持續(xù)下降。

同時(shí)，滬市公司積極相應(yīng)中央號(hào)召，采取有效措施，全力推動(dòng)“碳達(dá)峰”和“碳中和”目標(biāo)達(dá)成。719家滬市公司披露了為達(dá)成“雙碳”目標(biāo)采取的措施和取得的成果。其中，中國石化減少溫室氣體排放230.4萬噸二氧化碳當(dāng)量；回收利用二氧化碳71.6萬噸；二氧化碳注入驅(qū)油15.5萬噸；回收甲烷3.2億方，相當(dāng)于減少溫室氣體排放480萬噸二氧化碳當(dāng)量。寶鋼股份聚焦低鐵鋼比、低碳冶金、綠色能源、能效提升4個(gè)方面降低碳排放，上半年碳排放強(qiáng)度比去年下降預(yù)估3%。此外，金融行業(yè)支持產(chǎn)業(yè)綠色升級(jí)力度不減，招商銀行上半年綠色貸款余額增幅14.46%，高于公司貸款增速11.21個(gè)百分點(diǎn)，主要投向基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)、清潔能源、節(jié)能環(huán)保等領(lǐng)域；“兩高一剩”貸款余額占比不斷下降；助力15家企業(yè)發(fā)行17筆綠色債券，資金投向新能源汽車、軌道交通、光伏發(fā)電等相關(guān)行業(yè)的多個(gè)節(jié)能減排項(xiàng)目，有力支持了環(huán)保低碳企業(yè)的直接融資。

部分企業(yè)發(fā)展承壓，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)依然存在

2021年上半年，在總體向好的格局下，也有部分企業(yè)經(jīng)營仍存隱憂。受疫情反復(fù)影響，企業(yè)效益改善不平衡性、不確定性的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，上半年滬市虧損公司177家，業(yè)績大幅下滑公司66家。

具體而言，一方面，局部零散疫情影響了部分行業(yè)復(fù)蘇節(jié)奏。其中，住宿餐飲業(yè)上半年業(yè)績雖已大幅修復(fù)，但收入及凈利潤較2019年仍有所下滑，2021年下半年業(yè)績走勢(shì)也存在不確定性。另一方面，上半年大宗商品價(jià)格大幅上漲，但價(jià)格向終端需求傳導(dǎo)不暢，部分中下游企業(yè)盈利空間受到擠壓。如下游的皮革、木材加工等行業(yè)因同期基數(shù)較低等原因，上半年利潤增幅較快，但與2019年相較，仍下降43.55%、63.31%。汽車制造業(yè)二季度單季利潤受原材料價(jià)格上漲、芯片供應(yīng)不足等因素影響，環(huán)比下降3.28%。這些情況都顯示，部分上市公司業(yè)績企穩(wěn)回升的基礎(chǔ)仍不夠穩(wěn)固，疫情反復(fù)對(duì)于尚處于恢復(fù)過程中的部分行業(yè)，尤其是交通運(yùn)輸、住宿餐飲、文體娛樂等行業(yè)可能造成的不利影響，仍需保持審慎觀察。