3月31日，深交所發(fā)布消息稱，經(jīng)中國證監(jiān)會同意，深交所將于4月6日正式實施主板與中小板兩板合并。

今年2月5日，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，深交所正式啟動合并主板和中小板的相關(guān)準(zhǔn)備工作。

在兩板合并業(yè)務(wù)規(guī)則整合過程中，深交所對交易規(guī)則、融資融券交易實施細(xì)則、高送轉(zhuǎn)指引等7件規(guī)則進(jìn)行了適應(yīng)性修訂，并廢止《關(guān)于在部分保薦機(jī)構(gòu)試行持續(xù)督導(dǎo)專員制度的通知》等兩件通知，主要涉及刪除中小板相關(guān)表述、統(tǒng)一高送轉(zhuǎn)定義、調(diào)整相關(guān)交易指標(biāo)計算基準(zhǔn)指數(shù)、取消持續(xù)督導(dǎo)專員制度等。上述調(diào)整安排也將于4月6日兩板合并實施時生效。

中小板運(yùn)行17年成就一批大牛股

中小板誕生于2004年，當(dāng)年6月25日，中小板正式開板，新和成、江蘇瓊花、偉星股份、華邦制藥、德豪潤達(dá)、精工科技、華蘭生物、大族激光8家公司在中小板成功掛牌，這是中國證券市場上第一次由8家公司的董事長共同敲響上市鐘聲。

參照中小板開板當(dāng)時的收盤價，中小板第一天的總市值只有175億元。而截至4月1日，中小板共計有1007只股票，公司合計總市值達(dá)到13.30萬億元。在成立的17年時間里，中小板的個股數(shù)量增加了125倍，板塊總市值增長了750倍，為中國資本市場的發(fā)展壯大貢獻(xiàn)了重要力量。

伴隨著中小板強(qiáng)大的融資能力，中小板公司的規(guī)模業(yè)績穩(wěn)步增長，細(xì)分行業(yè)冠軍頻出，部分公司更是成為了投資者追逐的大牛股。據(jù)i問財數(shù)據(jù)顯示，按個股發(fā)行價與最新收盤價（截至4月1日）的漲跌幅計算，共有69只中小板股漲幅超過1000%（后復(fù)權(quán)，下同），更有12只個股成為40倍牛股。其中紫光國微當(dāng)屬第一牛股，上市以來股價相較于發(fā)行價累計上漲9333.78%，漲幅逼近95倍。此外，華蘭生物、東方雨虹、?？低暤瘸壌笈９梢簿诹?。

較發(fā)行價上漲40倍以上個股

深交所主板IPO停滯近20年   

2000年的時候，為了籌建創(chuàng)業(yè)板市場，深交所暫停了新股上市業(yè)務(wù)，深交所2001年、2002年的融資額因此分別比2000年下降62.3％和77.4％。深交所融資額占滬深兩市融資額的比重也從2000年的41.2％，下降到2001年的19.9％，再到2002年的18.2％。后來，由于第一次互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂、美國納斯達(dá)克指數(shù)暴跌等因素影響，創(chuàng)業(yè)板進(jìn)程終止。

為了改變局勢，中小板應(yīng)運(yùn)而生。2004年5月證監(jiān)會同意深交所設(shè)立中小板。同年6月25日，中小企業(yè)板正式開板。2009年10月，創(chuàng)業(yè)板正式開板，同月30日，創(chuàng)業(yè)板首批28家企業(yè)掛牌。此后深交所IPO只在中小創(chuàng)市場發(fā)行，深交所主板IPO也因此停滯近20年。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，剔除以換股和B股增發(fā)方式登陸深市主板的公司后，2000年9月15日完成在深交所上網(wǎng)發(fā)行的中聯(lián)重科是深市主板最后一家IPO首發(fā)公司。一直到2019年8月，中國廣核的上市才讓深交所主板重啟IPO。

隨著中小創(chuàng)板塊持續(xù)獲得新股發(fā)行上市，無論從公司數(shù)量，市值規(guī)模還是成交金額上，都已經(jīng)不同程度超過了深市主板。目前深市主板有468家上市公司，總市值為9.74萬億元；中小板有1004家上市公司，總市值為13.30萬億元；創(chuàng)業(yè)板有925家上市公司，總市值為10.35萬億元。從成交金額看，以最新交易日4月1日計算，深市主板A股成交金額995.75億元，而同期中小板和創(chuàng)業(yè)板分別達(dá)到1465.68億億和1188.90億億元。

兩板合并對市場整體影響極小

深交所主板和中小板合并時資本市場全面深化改革的一項重要舉措，那么，兩板合并之后，股票估值是否會出現(xiàn)大幅波動呢？又會對市場交易帶來哪些影響？市場人士普遍認(rèn)為，影響不會很大。

業(yè)內(nèi)人士分析道，此次深市主板和中小板合并后，上市條件不變，投資者門檻不變，交易機(jī)制不變，因此對市場運(yùn)作和投資者交易的影響很小，對市場原有估值也不會造成影響。

此外，目前中小板指數(shù)的產(chǎn)品并不多，截至2021年1月底，整個市場中只有5個指數(shù)進(jìn)行了產(chǎn)品追蹤，并且追蹤了12種基金產(chǎn)品。這些指數(shù)調(diào)整安排不會對指數(shù)編制方法產(chǎn)生實質(zhì)性變化，也不會導(dǎo)致追蹤相關(guān)指數(shù)的基金產(chǎn)品投資目標(biāo)的調(diào)整。

前海開源基金執(zhí)行總經(jīng)理楊德龍表示，兩板塊合并不會改變投資者門檻和交易機(jī)制，對投資者的交易方式和交易習(xí)慣不會產(chǎn)生直接影響，兩板合并本身對兩板股票的流動性和估值水平不會有什么影響，近期市場的表現(xiàn)也說明了這一點(diǎn)。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新稱，深圳證券交易所開始合并是一件好事。主板和中小板，符合市場發(fā)展規(guī)律。合并后，深交所將形成以主板和創(chuàng)業(yè)板為主導(dǎo)的市場結(jié)構(gòu)，為處于不同發(fā)展階段，具有不同特征的公司提供全生命周期的融資服務(wù)，并為包括小規(guī)模公司在內(nèi)的不同類型的公司提供融資平臺。

注：以上內(nèi)容僅提供參考，不作為投資建議，市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎！

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