七禾網(wǎng)8、套利交易的關(guān)鍵是如何發(fā)現(xiàn)和識別套利機(jī)會，您能否談一談您的方法？最近有哪些套利機(jī)會？ 

汪清：我的貴金屬內(nèi)外盤套利策略更多的是利用內(nèi)外盤之間的流動性差異博取一個波動收益?；旧现灰S金有較大的行情，兩邊的價差就會有變化，預(yù)判兩邊價差在幾天內(nèi)的趨勢變化，或者在價差超動后做一波回調(diào)都是不錯的策略。但是由于成本原因，基本不會考慮長期持倉，所以很難說有什么確定性的機(jī)會，都是根據(jù)行情運(yùn)行狀況靈活判斷。

七禾網(wǎng)9、只要覺得盈利概率較大的機(jī)會，您都會在控制或?qū)_風(fēng)險后考慮嘗試。請問，您怎么判斷哪些機(jī)會盈利概率較大？

汪清：一般而言，最好的機(jī)會是在情緒爆發(fā)過后的市場，而行情本身卻沒有表現(xiàn)突破的跡象，這樣的行情盈虧比是非常高的。比如7月2號夜盤-7月3號亞盤，外盤黃金由于消息暴漲60美金，內(nèi)盤開盤漲停，在極度的情緒宣泄后，多頭在接下來的行情里毫無抵抗能力。如果能敏銳的發(fā)現(xiàn)行情中包含的信息，果斷入場做空黃金可以收獲相對風(fēng)險非常小的豐厚利潤。當(dāng)然，面對這樣的行情需要良好的自控力和耐力才能等到云開月明時。

七禾網(wǎng)10、在做期貨交易時，您采用的是基本面和技術(shù)面相結(jié)合的交易方式，在您看來，這樣兩者結(jié)合的方式有什么好處？

汪清：我認(rèn)為單純用技術(shù)分析做單也可以盈利，不過勝率和盈虧比綜合來看不如用技術(shù)面+基本面分析做單。對于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和突發(fā)事件的正確分析預(yù)測可以讓我排除一部分交易中的錯誤選項(xiàng)，同時也增強(qiáng)了持倉時的信心。但是也要注意基本面有時候會給短線交易帶來負(fù)面影響，兩者結(jié)合的關(guān)鍵在于在合適的時間點(diǎn)計入基本面的影響。

七禾網(wǎng)11、您日內(nèi)短線和波段都有做，請問您是以品種還是以行情來確定不同的交易周期？比如某個品種你只做短線，或者出現(xiàn)某個行情時您才會做短線。

汪清：在于對行情的確信程度，如果當(dāng)日我已經(jīng)很明確行情的方向，交易可能會更頻繁一些，力求盡可能多吃到行情的波動。如果行情的方向比較朦朧，可能在機(jī)會比較好時嘗試一下波段，淺嘗輒止的爭取一些利潤。

七禾網(wǎng)12、做中長線時，您以期權(quán)為主，原因是什么？國內(nèi)市場也上了幾個期權(quán)品種，您有參與嗎？

汪清：是由于期權(quán)的特性決定的：期權(quán)買方有限損失，而且往往在行情啟動初期由于隱含波動性低期權(quán)很便宜。這個時候購買較長期的期權(quán)時間價值損耗低，而且在行情啟動后由于波動率上升，還可以額外賺到期權(quán)Vega的錢。使用期權(quán)賣方策略時，可以更溫和的表達(dá)自己的觀點(diǎn)，此時即使沒有出現(xiàn)預(yù)期的行情，我還是可能盈利的。相對于使用期貨做中長線，期權(quán)做中長線的回撤更小，占用保證金更少，出現(xiàn)極端行情時可操作的空間更大。國內(nèi)的品種我已經(jīng)交易了幾次50ETF期權(quán)，也取得了一些盈利。總體感覺相對于外盤期貨期權(quán)而言，內(nèi)盤期權(quán)的交易性機(jī)會暫時還比較少。

七禾網(wǎng)13、目前國內(nèi)期權(quán)市場剛起步，投資者還處在摸索的階段，以您的經(jīng)驗(yàn)來看，該怎樣才能做好期權(quán)，交易期權(quán)的關(guān)鍵要素是什么？

汪清：首先應(yīng)該對期權(quán)有一個正確的定位：管理風(fēng)險和精準(zhǔn)表達(dá)自己觀點(diǎn)的工具。交易期權(quán)需要投資者具有層次化的觀點(diǎn)，不僅僅是價格，時間價值和波動率都需要考慮到。另外期權(quán)也是期貨的一種風(fēng)險管理工具，之前我們只能通過止損管理風(fēng)險，有了期權(quán)，方式就大大的豐富了。還有相對期貨而言，期權(quán)的交易成本較高，所以不太適合頻繁的操作。從期權(quán)賣方和買方而言，買方策略由于有時間價值的損耗，需要在波動率低時建倉長線或者速戰(zhàn)速決。而賣方策略勝率高，盈虧比低，適合在行情平淡時采用。

七禾網(wǎng)14、您主要交易外盤市場，是因?yàn)橛X得外盤市場比內(nèi)盤市場機(jī)會更多嗎？還是什么原因？

汪清：更多原因還是外盤市場的品種和衍生品工具更加齊全，我總能找到合適的標(biāo)的進(jìn)行交易。內(nèi)盤市場總體來說品種較少，情緒化也更嚴(yán)重一些。有時候會比較容易賺錢，但是行情極端時就不符合我的交易系統(tǒng)。

七禾網(wǎng)15、隨著國內(nèi)期貨市場的不斷發(fā)展，原油、鐵礦石、PTA三大商品期貨相繼實(shí)現(xiàn)“國際化”，國外投資者開始關(guān)注國內(nèi)市場，在這樣的背景下，您是否會轉(zhuǎn)向國內(nèi)期貨市場？

汪清：暫時還是以外盤為主。

七禾網(wǎng)16、去年3月國內(nèi)推出了原油期貨，內(nèi)外盤原油套利您是否有嘗試？

汪清：內(nèi)外盤原油套利從今年年初開始已經(jīng)在研究了，相對于內(nèi)外盤黃金套利，內(nèi)外盤原油套利杠桿高，波動大，獲利的可能性還是不錯的。而且原油也是一種金融屬性較強(qiáng)的大宗商品，和黃金套利有一些類似的地方。但是原油套利價差的回歸性稍微弱一些，風(fēng)險和盈利相對于黃金套利而言都高不少，交易難度上比內(nèi)外盤黃金套利高。