周三上證指數(shù)再度收陰，60日線失守，日線形態(tài)呈五連陰，技術(shù)形態(tài)進(jìn)一步惡化。筆者認(rèn)為：隨著“兩會”的結(jié)束，大盤再次到了選擇方向之時(shí)。

從中線來看，政策利好預(yù)期與改革紅利仍給市場以支持，新股的暫停發(fā)行給資金面較為充裕的空間，上證指數(shù)調(diào)整至60日線下方很有可能是空頭陷阱。但短期上證技術(shù)形態(tài)走壞，投資者需等待止跌企穩(wěn)后再布局。多頭后期要扭轉(zhuǎn)局面，必須放量收復(fù)60日線，量能的配合是上漲突破的有效確認(rèn)，因此，投資者可關(guān)注成交量變化以確定此次調(diào)整的拐點(diǎn)。

從盤面來看，中小板、創(chuàng)業(yè)板經(jīng)過前期大幅拉升和強(qiáng)勢抗跌后，本周進(jìn)入補(bǔ)跌階段。由于此次上漲該板塊中很多股票漲幅過大，獲利盤累積，因此短期很可能仍是領(lǐng)跌主力，從而對整個(gè)大勢不利。

從技術(shù)面上來看，周三滬指繼續(xù)收陰，指數(shù)在上方20日線壓制與下方60日線支撐之間徘徊多日后選擇向下突破，周二行情的大幅波動也顯示出多空雙方都在為突破做出嘗試，但短期來看空頭已占有絕對優(yōu)勢。日K線已連續(xù)15個(gè)交易日在20日線之下，且20日線拐頭向下趨勢明顯，即將與5日10日線形成死叉，且指數(shù)已運(yùn)行在60日線下方，因此調(diào)整周期和調(diào)整幅度都將擴(kuò)大。

目前上證指數(shù)下方支撐在2200點(diǎn)關(guān)口，短期殺跌動能基本釋放，預(yù)計(jì)指數(shù)會在2200點(diǎn)上方盤整，等待5日、10日、20日、60日均線粘合后逐步結(jié)束調(diào)整。昨日雖再度收陰，但主要是中小板、創(chuàng)業(yè)板補(bǔ)跌，一些前期強(qiáng)勢股已拒絕下跌，大部分個(gè)股K線上漲形態(tài)并未破壞，待大盤調(diào)整結(jié)束后，二季度行情仍可期待。

從政策面上來看，近期各種利空利多消息頻出，盡管利空消息為市場調(diào)整提供了契機(jī)和氛圍，但仔細(xì)分析，可以從這些信息中悟出管理層的意圖。新國五條對房地產(chǎn)市場無疑是沉重打擊，但從長期來看，房地產(chǎn)市場的降溫將促使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)加速轉(zhuǎn)型，結(jié)束依靠土地財(cái)政的GDP增長，有利于經(jīng)濟(jì)的長遠(yuǎn)發(fā)展。而從房地產(chǎn)市場中退出的資金也將逐步回流資本市場，對資金面形成有效支持。

此外，傳聞IPO將在3月重啟也已被否認(rèn)，郭樹清主席表示要拓展A股的資金進(jìn)入渠道，并積極為此做出努力，RQFII額度目前已到2000多億元，未來額度還將繼續(xù)擴(kuò)大，4月將放開港澳居民投資A股市場，此外還積極研究養(yǎng)老金、公積金入市方案，都表明了管理層的態(tài)度。2月CPI數(shù)據(jù)大幅反彈主要是因?yàn)榇汗?jié)期間物價(jià)上升影響，通脹平穩(wěn)的預(yù)期并未改變，而當(dāng)這些利空消息出盡并逐漸消化之時(shí)，調(diào)整的過程也隨之結(jié)束。

考慮到目前上證MACD向下?lián)舸┝爿S，技術(shù)上短期形態(tài)惡化，調(diào)整周期可能延長，投資者尤其是期指投資者應(yīng)等待指數(shù)走穩(wěn)，滬指站在20日線上方再考慮介入多單比較穩(wěn)妥。