如果只看漲停板個數或者中小創(chuàng)指數，今天很有牛市的味道，但是權重幾乎全線缺席，大幅拖累指數漲幅，與此同時，周一熱門板塊其實都屬于同一題材，這一全新題材將是春季行情的主線。

拖累大盤的元兇是保險股！我們之前有提到，投資者需要持續(xù)關注保險業(yè)開門紅銷售情況。周末新華保險董事長暗示2019年壽險行業(yè)保費增長可能繼續(xù)為負，周一該股一度觸及跌停，拖累保險板塊進而拖累大盤指數！需要指出，除了保險股，周一權重股整體都不理想，銀行、券商、消費板塊都跑輸大盤。

深層次的原因，是現(xiàn)在仍然處于政策底和經濟底之間的尷尬階段，但又沒有足夠多的信號說明能扭轉經濟走出困境。根據我們廣州萬隆對經濟的預測，由于出口、消費和房地產在一季度都會拖累經濟，而基建需要等天氣回暖才能全面開工，所以經濟見底應該是在6月份左右，在此之前經濟指標或許會持續(xù)不及預期。上周五的降準雖然對經濟有一定的支持作用，但不足以扭轉目前的頹勢，銀行等權重板塊又十分依賴于經濟前景，所以權重股屢屢缺席反彈。

另一方面，正因為出口、消費和地產下滑壓力大，擴大基建就成了確定性事件。一個奇怪的現(xiàn)象是，基建受益怎么題材股卻出現(xiàn)了井噴效應，但如果投資者仔細觀察，會發(fā)現(xiàn)這些題材股其實都屬于一個新題材：新基建！

我們總結這段時間輪番上漲的題材股，發(fā)現(xiàn)有幾大特征。一是都屬于高新技術產業(yè)，比如5G、特高壓、物聯(lián)網、工業(yè)互聯(lián)網等等，二是都受到政策的大力扶持，有些是靠補貼扶持，有些則是政府直接投資建設。因此這一輪的基建可以稱為“新基建”，這將是2019年春季的核心主題！

出現(xiàn)這種情況是因為目前市場的主力仍然是游資。雖然發(fā)改委密集的批復軌道交通項目，投資總額度高達近萬億，但我們發(fā)現(xiàn)，即便是在鐵路基建板塊內，中國中車、中國交建、鐵建這些股票幾乎紋絲不動，而通信設備、高端裝備、核電核能、電氣設備這些題材大本營卻牛氣沖天！預計這一情況將延續(xù)一段時間。