2009年11月11日，原本只是想借“關(guān)愛單身狗”噱頭的天貓開展了網(wǎng)絡(luò)促銷活動(dòng)，到現(xiàn)在已經(jīng)走到了十周年，在每年的同一天中，這場名為“購物狂歡節(jié)”的網(wǎng)絡(luò)銷售奇跡都會(huì)在這天準(zhǔn)時(shí)上演。

商家使出渾身解數(shù)誘惑我們消費(fèi)，電商銷售從千萬級(jí)飛躍到千億規(guī)模，從阿里獨(dú)舞走向線上線下共同參與，從單純促銷活動(dòng)發(fā)展成娛樂化、話題化的消費(fèi)盛宴。作為電商時(shí)代下的產(chǎn)物，雙十一儼然成為了剁手一族們不可錯(cuò)過的狂歡節(jié)日。

那么雙十一的背后能否給我們帶來投資機(jī)會(huì)呢？畢竟“剁手”花掉的錢得想辦法再賺回來。對于股票市場來說，有四類概念股有望受益于“雙十一購物節(jié)”，首先電商無疑是雙十一最大受益者，新零售成為資本的新戰(zhàn)場，合作伙伴快遞物流行業(yè)同樣摩拳擦掌，蓄勢待發(fā)點(diǎn)燃價(jià)值投資的導(dǎo)火索，電子支付概念更是受到資金的高度熱捧。

1

多家電商激戰(zhàn)，11月行情表現(xiàn)向好

各大電商平臺(tái)上，雙十一活動(dòng)已然開始，各種宣傳鋪天蓋地，各種優(yōu)惠相繼推出，點(diǎn)贊、搶券等活動(dòng)火爆朋友圈，今年的雙十一似乎比以往任何一屆都要熱鬧。作為老牌電商，京東、阿里和蘇寧易購自然不容錯(cuò)過，無論是阿里的“雙十一合伙人”、京東的“京東京貼”還是蘇寧的“轉(zhuǎn)運(yùn)大獅”，都賺足了消費(fèi)者的眼球。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，除2017年外，電商指數(shù)在9月和10月表現(xiàn)均跑贏大盤指數(shù)，其中9月的優(yōu)勢更為明顯，其次除2013年外，若雙十一之后進(jìn)場電商，電商板塊大概率跑輸大盤。

從電商龍頭的歷史走勢來看，也反映出了這一規(guī)律，排排君選取了蘇寧易購及阿里巴巴這兩家電商巨頭近幾年的走勢，可以看到近10年蘇寧易購雙十一前多為上漲態(tài)勢，中概股阿里巴巴雙十一行情表現(xiàn)也相對強(qiáng)勢。

蘇寧易購雙十一前后股價(jià)走勢

（數(shù)據(jù)來源：wind）

阿里巴巴雙十一前后股價(jià)走勢

（數(shù)據(jù)來源：wind）

除了電商巨頭平臺(tái)之外，銷售靠前的上市企業(yè)，從過往雙11的的行情來看，往往在雙十一之后而在銷量居前的上市公司也有會(huì)短期的拉升炒作效應(yīng)。

2

嚴(yán)選與拼多多齊飛 新零售成為新戰(zhàn)場

如果要問在2018年電商界最具有標(biāo)志性的事情是什么，那么一定離不開拼多多的上市。雖然概念新零售、智慧零售等新興模式今年在電商行業(yè)十分火熱備受追捧，但不可否認(rèn)的是，拼多多在7月26日的上市賺足了市場的眼球，創(chuàng)始人兼CEO黃崢?biāo)止善眱r(jià)值約137.4億美元，中國大陸排名第十三，一舉超過劉強(qiáng)東。拼多多依靠社交與拼團(tuán)，主打低價(jià)和便宜，并大手筆投廣告all in各大綜藝節(jié)目，以超低的價(jià)格在三四線城市釋放了中國人橫掃世界商圈的購買力。

但騎白馬的不一定是王子，想洗白不能只靠IPO，很快媒體和群眾就接連發(fā)聲，質(zhì)疑拼多多平臺(tái)的商品質(zhì)量和品牌真?zhèn)味龋凹倌谭邸钡葐栴}更是觸發(fā)國人輿論底線，這場輿論戰(zhàn)爭對拼多多的影響是顯而易見的。不到一周，拼多多股價(jià)從盤前22.19美元跌至19.98美元，跌幅達(dá)11.2%，瀕臨破發(fā)，截至昨日收盤，拼多多股價(jià)19.64，仍遠(yuǎn)低于預(yù)期水平。

與此相反，上線于2016年的網(wǎng)易嚴(yán)選，在走著與拼多多截然不同的發(fā)展模式，主打性價(jià)比和精致，通過深入產(chǎn)業(yè)鏈上游，贏得了新中產(chǎn)的口碑，獨(dú)創(chuàng)出嚴(yán)選模式。雖然從雙十一到拼多多，低價(jià)一直是推動(dòng)狂歡購物的主力，但隨著消費(fèi)分級(jí)的到來，價(jià)格戰(zhàn)已經(jīng)不是瓜分市場的唯一，網(wǎng)易嚴(yán)選走的是中產(chǎn)電商路，嚴(yán)選模式代表第三種電商模式正在興起。

雖然消費(fèi)降級(jí)的呼聲不斷，但事實(shí)上，居民消費(fèi)已經(jīng)從基本剛需變?yōu)樽非笃焚|(zhì)與服務(wù)體驗(yàn)，因此注重實(shí)體體驗(yàn)與流通效率的新零售應(yīng)運(yùn)而生，彌補(bǔ)了傳統(tǒng)電商體驗(yàn)方面的短板，也形成了完整的電商消費(fèi)生態(tài)。在人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)加持下，得到眾多資本和投資者的青睞。

3

快遞物流業(yè)摩拳擦掌點(diǎn)燃價(jià)值投資

作為電商企業(yè)最為密切的合作伙伴，快遞物流行業(yè)也同樣摩拳擦掌，早在國慶節(jié)前，中通、申通、圓通和韻達(dá)等快遞公司就宣布上調(diào)全國到上海的派送費(fèi)，快遞行業(yè)漲價(jià)的呼聲不絕于耳。

近10年我國快遞行業(yè)營業(yè)收入快速增長，從2008年408億元上升至2017年4957億元，年均增速為30.97%，具有明顯的快速成長特征，可謂是非常符合價(jià)值投資的理念。2018年以來快遞龍頭企業(yè)集中度進(jìn)一步上升，業(yè)績方面，2018年前三季度，四大快遞股合計(jì)實(shí)現(xiàn)營收1043.42億元，同比增長33.61%，累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤78.74億元，同比增長12.37%。

（圖片來源：根據(jù)公開資料整理）

此外，倉儲(chǔ)物流和智慧物流也吸引了市場較大的關(guān)注，根據(jù)近期的市場表現(xiàn)可以看到，倉儲(chǔ)物流板塊已經(jīng)提前上漲了，后期依然有機(jī)會(huì)進(jìn)一步關(guān)注，同時(shí)隨著各大電商巨頭增加對智能倉配的投入，智慧物流會(huì)迎來進(jìn)一步的發(fā)展機(jī)會(huì)，物流行業(yè)也將迎來新的發(fā)展風(fēng)口。

總的來說，拋開雙十一造成的突然性增長，以快遞公司目前的估值與發(fā)展前景看，隨著電商行業(yè)的高速發(fā)展，快遞公司的業(yè)務(wù)量與凈利潤都處于高速增長狀態(tài)，這次受股市下跌影響，快遞公司估值回歸，也許就是投資者們中長線布局的好機(jī)會(huì)。

4

電子支付概念備受資金熱捧

隨著雙十一購物狂歡節(jié)又要來了，電商巨頭們的較量蓄勢待發(fā)，資本市場上雙十一概念股更是蠢蠢欲動(dòng)。在11月5日，電子支付概念股率先啟動(dòng)逆市上漲，電子支付概念板塊中，共有33只概念股逆市上漲，其中，證通電子、仁東控股、天晟新材等3只概念股強(qiáng)勢領(lǐng)漲。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，昨日13只電子支付概念股呈現(xiàn)大單資金凈流入態(tài)勢，合計(jì)吸金4553.31萬元。

受益于電子支付的普及，相關(guān)上市公司業(yè)績也有突出表現(xiàn)，排排君根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近七成電子支付相關(guān)上市公司三季報(bào)凈利潤實(shí)現(xiàn)同比增長，其中，蘇寧易購、天成控股、國民技術(shù)、航天通信等15家公司三季報(bào)凈利潤均實(shí)現(xiàn)同比翻番。

隨著網(wǎng)購的快速發(fā)展以及消費(fèi)者購物習(xí)慣的改變，第三方支付市場已經(jīng)被市場人士稱之為新興 “聚寶盆”，可以看到以移動(dòng)端為平臺(tái)的電子支付在未來的發(fā)展空間和市場前景是很大的。雙十一這類購物狂歡節(jié)下，支付寶等電子支付將會(huì)出現(xiàn)井噴式的增長，相關(guān)電子支付概念股的表現(xiàn)也許值得投資者期待。

5

哪些概念股值得加入“購物車”？

這種脫胎于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的節(jié)慶刺激型消費(fèi)可謂是吸引了全民參與，各大電商平臺(tái)使出渾身解數(shù)開啟秒殺瘋搶，大A股往往也會(huì)加入這個(gè)全民狂歡的大舞臺(tái)，那么雙十一的概念股又是否具有炒作機(jī)會(huì)呢？

對此新富資本研究中心在接受私募排排網(wǎng)采訪時(shí)表示，從過往雙十一期間支付概念、物流板塊的走勢來看，在雙十一前后，板塊表現(xiàn)并沒有明顯走強(qiáng)的趨勢。我們認(rèn)為對相關(guān)板塊來講，短期的銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)難以驅(qū)動(dòng)市場對個(gè)股長期業(yè)績看好。但另一方面，部分尋求產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)消費(fèi)行業(yè)企業(yè)，如果通過雙十一銷售數(shù)據(jù)的超預(yù)期表現(xiàn)，能夠反映出企業(yè)銷售轉(zhuǎn)型或產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的市場認(rèn)可程度，則會(huì)帶來相應(yīng)的估值提升，更多關(guān)注傳統(tǒng)日用消費(fèi)中轉(zhuǎn)型企業(yè)的線上銷售數(shù)據(jù)。

對于是否具有雙十一行情，信普資本投資總監(jiān)毛君岳認(rèn)為，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的雙十一行情會(huì)有，但從這幾天的情況看，似乎比過去兩三年冷清些，原因可能一方面是今年的消費(fèi)可能確實(shí)存在降級(jí)趨勢，另一方面是大家對雙十一的熱情新鮮感在逐漸冷淡。A股市場上的雙十一行情，應(yīng)該不會(huì)存在，即便是存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，也是很難有持續(xù)性，建議投資者對這樣的題材行情采取保守態(tài)度，謹(jǐn)慎操作。

在雙十一背后是否具有投資機(jī)會(huì)上，巨澤資本董事長馬澄則表示，近期市場在國家頻頻救市的情況下，行情轉(zhuǎn)暖，題材的活躍度大大提升，雙11臨近之際，直接受益的快遞股、新零售、電商、電子支付等概念股有望受到資金追捧短炒。

資深私募分析人士熙偉向私募排排網(wǎng)介紹，雙十一題材已經(jīng)是一個(gè)全民皆知且?guī)缀跞駞⑴c的題材，從往年公布的每一次雙十一銷售數(shù)據(jù)來看，往年增長趨勢明顯。作為年底前一個(gè)重大題材，對許多資金來說，已經(jīng)提早開始布局電商購物和周邊題材。從電子支付板塊走勢可以看出，在10月中左右，整個(gè)板塊的成交量明顯增加，從技術(shù)面看，基本上告別了之前下跌的態(tài)勢，出現(xiàn)價(jià)格背離的跡象并已經(jīng)開始逐漸向上突破。同時(shí)，新零售，跨境電商板塊指數(shù)也出現(xiàn)了同樣的跡象，3個(gè)相關(guān)指數(shù)中，電子支付指數(shù)較強(qiáng)，這就是天時(shí)地利人和都具備，“只欠東風(fēng)”。

熙偉認(rèn)為，可以重點(diǎn)關(guān)注以上板塊的龍頭股，做好擇時(shí)介入是很好的參與方式。當(dāng)然，考慮到今年整個(gè)國民消費(fèi)市場彌漫的”消費(fèi)降級(jí)“氣氛，投資者參與雙十一題材行情要做好必要的防御，提防今年的消費(fèi)數(shù)據(jù)增長表現(xiàn)不如去年的情況出現(xiàn)。

6

小結(jié)

A股歷來都有炒作節(jié)日題材股的習(xí)慣，相關(guān)概念股在節(jié)日效應(yīng)助推下往往會(huì)有一輪不錯(cuò)的表現(xiàn)。但是排排君仍要建議廣大投資者對于消息面投資應(yīng)該提前布局，謹(jǐn)慎操作，不要成為接盤的“韭菜”。