本文很長，你得耐心去讀。

在我過去的系列文章中明確表達(dá)了看多中國的觀點，表達(dá)了未來十年是中國高速發(fā)展的最后十年（年增長會達(dá)到7%——8%）——在2028——2030年左右中國將進(jìn)入發(fā)達(dá)國家行列。由于存量博弈的大背景，所以在這個時間段后中國的發(fā)展速度會降下來，每年2——3%左右，直到2050年左右人工可控核聚變的實現(xiàn)。

很多人就來問我，普通人怎么把握這個最后十年高速發(fā)展的機(jī)遇？下一個風(fēng)口在哪里？今天我就來詳細(xì)講一講這個問題。

1

首先，從全球的維度，我們應(yīng)該選擇在哪里投資？

美國嗎？當(dāng)然不是！美國是全球高科技產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，但是由于基礎(chǔ)科學(xué)理論的停滯，應(yīng)用科技發(fā)展已經(jīng)越來越困難，未來看得到的幾個風(fēng)口——比如5G、比如新能源汽車，未來的前景遠(yuǎn)不如中國，至于量子科技與人工智能基本與中國在一條起跑線上?？偠灾痪湓挘床坏矫绹磥碛惺裁葱碌慕?jīng)濟(jì)增長點。

更何況美國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在還存在嚴(yán)重的問題——貧富分化越來越嚴(yán)重，債務(wù)水平越來越高，極端情況下最多再撐幾年，美國聯(lián)邦政府債務(wù)總量一旦達(dá)到25——30萬億美元，加上州、市縣政府的地方債務(wù)，屆時美國政府全部稅收用來償還債務(wù)利息+到期債務(wù)都不夠，屆時美國金融市場與美元是一定要崩潰的（個人認(rèn)為美股大跌的時間會比這個時間點早很多）。所以，投資美國不僅不是一個好主意，還很可能是一個大坑。

現(xiàn)在看起來好像美國經(jīng)濟(jì)還不錯，今年保持3%+的經(jīng)濟(jì)增速，但這是川普拼命打興奮劑的后果——包括減稅、打貿(mào)易戰(zhàn)多賣美國商品、美聯(lián)儲加息引導(dǎo)資金回流美國；美國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性問題完全沒有解決，等明年這些興奮劑藥效過去之后，我們再來看看美國經(jīng)濟(jì)是啥樣子。

新興國家比如印度嗎？也不是。印度表面上這幾年經(jīng)濟(jì)發(fā)展很快，但是這個GDP增長水分很大。比如第二產(chǎn)業(yè)（制造業(yè)）在GDP占比一直徘徊在20%以下，印度GDP占比70%還是第三產(chǎn)業(yè)。一個發(fā)展中國家沒有堅實的制造業(yè)基礎(chǔ)是絕對走不遠(yuǎn)的。印度現(xiàn)在要發(fā)展制造業(yè)也困難重重——國內(nèi)低種姓制度加上皿煮制度下各邦自治，讓國內(nèi)遲遲無法形成統(tǒng)一的市場，國際環(huán)境也不再是過去那個全球化暢通無阻的社會，加上普及教育不給力，就算是中國愿意大規(guī)模的將低端產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移出去，印度也拿不出足夠的產(chǎn)業(yè)工人與工程師來承接這個產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。

至于韓國越南印尼這些國家就更擺不上桌面了，棒子一個卓爾小國，就算少數(shù)產(chǎn)業(yè)還有點優(yōu)勢，小國在全球化博弈中是沒有抵御風(fēng)險底蘊(yùn)的，一個浪頭就可能萬劫不復(fù)。越南印尼？先把制造業(yè)搞點像樣的模樣再說！

轉(zhuǎn)一圈回來還是中國最好。

中國經(jīng)濟(jì)厚實又有韌性，現(xiàn)在年增長是6.5%，幾乎兩倍于美國。未來騰飛時這個速度還會增加1—2個百分點——這還是農(nóng)業(yè)、工業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)等三大產(chǎn)業(yè)的平均速度，一些新興成長性行業(yè)速度是20%+甚至30%，2年半翻一倍。這樣的機(jī)會放眼全球哪里去找？

那么，普通人怎么才能搭上中國經(jīng)濟(jì)這班高鐵呢？

2

過去15年我們見證了一場轟轟烈烈的房地產(chǎn)牛市。

過去的風(fēng)口毫無疑問是房地產(chǎn)。

2003年當(dāng)中央給房地產(chǎn)全面松綁的政策出臺后，我在搜房網(wǎng)地產(chǎn)沙龍論壇上第一個喊出了“未來3年XX城市房價翻番”——然后迎來了鋪天蓋地的謾罵。

2006年，當(dāng)這個城市房價翻番后，我再次喊出“未來3年城市房價會再次翻番”——又一輪鋪天蓋地的謾罵，這次謾罵還是有點依據(jù)的，當(dāng)時中央已經(jīng)提出要防止房價過快上漲——這個口號基本伴隨了房地產(chǎn)牛市的后面10年。

2011年我寫冰冷的時候，很多人私信我普通人應(yīng)該怎么保衛(wèi)自己的財富，我的建議只有一條——買房！買房！買房！

為什么過去我能篤定房價上漲？

很簡單——市場有需求，政府有動力。

市場有需求——21世紀(jì)之初，中國很多地方城市化率還不到30%，30%到60%要有多少農(nóng)民進(jìn)城？人均30平米是多大的市場？另外就是改善型需求，21世紀(jì)之初很多老百姓住的什么房子？誰不向往戶戶采光通風(fēng)良好的花園小區(qū)？剛需+改善型就決定了一個龐大的需求市場。

政府有動力——94年分稅制后地方財政就是吃飯財政。哪個領(lǐng)導(dǎo)上任不想干點政績？干事就要花錢，財政是不用想了，賣地來錢最快。更重要的是，中國搞基建也需要賣地收入來啟動。

上有動力下有需求，兩者疊加就創(chuàng)造了一場長達(dá)15年的房地產(chǎn)牛市。

但是，未來10年這個邏輯就變了。

先說說市場有需求——截止到2017年中國城市居民人均面積已經(jīng)達(dá)到36平米，在全世界排名第三——這個產(chǎn)業(yè)發(fā)展已經(jīng)很超前了。到明年中國城市化率會達(dá)到60%——雖然未來10年會到70%，但是這個城市化進(jìn)程會變慢，而且進(jìn)城的農(nóng)民很多會是搬遷拆遷還房，或者申請公租房，購買商品的需求會大幅度降低?；榉縿傂枰矔陆怠壳?0后人口是2.28億，90后是1.74億，00后是1.47億。80后這一波已經(jīng)結(jié)婚了，未來婚房主力是90后與00后，他們不僅絕對數(shù)量在下降，而且他們的父母（60后、70后、80后）恰恰是前面15年買房的主力，這兩個年齡段的人群買房需求遠(yuǎn)不如他們的父輩。至于改善型住房，這個與經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度有關(guān)，相對穩(wěn)定。

所以，未來房地產(chǎn)市場需求會大幅度下降。

再說說政府有動力——首先是中國基建的高峰期已經(jīng)過去了。從中央的宏觀層面，已經(jīng)不需要地方政府用賣地收入來啟動大規(guī)模的基建。未來的基建主要包括高鐵、鄉(xiāng)村振興、5G基站、部分不發(fā)達(dá)地區(qū)的公路路網(wǎng)的完善——這些大部分都是中央來直接投入。地方賣地的動力雖然還有，但是中央已經(jīng)明確定調(diào)“堅決遏制房價上漲”——這毫無疑問將是一個長期政策，房價漲不上去，市場需求大幅度下降，那么又有多少資本愿意去買地呢？至于地方財政對賣地收入的依賴——現(xiàn)在管理層正在搞中央與地方財權(quán)事權(quán)的改革，一些地方的事權(quán)中央財政正陸續(xù)接過去，讓地方事權(quán)變小，財權(quán)擴(kuò)大，慢慢解決這個對賣地收入依賴的問題。

所以，未來10年房市一定不是風(fēng)口！

3

未來10年的風(fēng)口在股市。

對！就是目前跌成狗，被無數(shù)人唾棄的股市。

為什么？

還是那個基本邏輯：政府有動力、市場有需求。

我們一個一個來說。

為什么說政府有動力？確切的說發(fā)展股市政府太有動力了！講兩個層面。

其一，中國目前企業(yè)與政府融資主要還是靠銀行，一年120萬億以上。這是間接融資，代價很高——目前一般民企融資成本在10%以上，而且大多是短期貸款。為什么民企不愿意投資周期長的產(chǎn)業(yè)，原因就在這里——融資成本太貴，而且周期太短（銀行中途斷貸對于企業(yè)就是滅頂之災(zāi)）。但是很多產(chǎn)業(yè)是需求長期投資的，這就形成長周期產(chǎn)業(yè)投資與短期融資的不匹配——我們很多產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性問題都與這個有關(guān)。

最好的辦法還是發(fā)展直接融資——就是股市。可是我們現(xiàn)在的股市每年IPO+可轉(zhuǎn)債+定增只有區(qū)區(qū)幾千億。這樣的池子與中國經(jīng)濟(jì)龐大的規(guī)模嚴(yán)重不匹配，與銀行上百萬億的貸款相比也嚴(yán)重偏小。

其二，就是中國家庭的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有嚴(yán)重的問題。

中國家庭的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)目前差不多是這樣——房產(chǎn)占比70%——80%，銀行存款（含理財）占比20%左右，剩余的才是金融資產(chǎn)（保險+股票）。這樣的結(jié)構(gòu)是不行的——老百姓賺錢之后，除了吃喝拉撒剩余的錢不是買房子就是存銀行——資金都被凍結(jié)起來，錢不流動起來就不是錢！逼著中央銀行每年都要多印很多鈔票來對沖被凍結(jié)的財富。

如果能把居民的積蓄引導(dǎo)進(jìn)入資本市場，則不僅可以將凍結(jié)的財富變成流動的錢，改良居民家庭的財富結(jié)構(gòu)，更重要的是資本市場的壯大對于實體經(jīng)濟(jì)將是絕大的助力。

所以，發(fā)展股市政府絕對是有很大動力的。

再說說市場有需求。

對于老百姓而言，如果自己不想做生意，投資渠道就這么幾個——或者投股市，或者投房市，或者買理財（基金除了投資股市的公募基金外，其他的一般門檻較高）。

現(xiàn)在的情況是：

理財收益不高還要打破剛性兌付；

P2P暴雷了；

房住不炒肯定是長期國策；

換匯被管制了；

那么，資金能往哪里去？

十面埋伏，這才是最高明的手段。

2014年管理層為了迅速擴(kuò)大直接融資占比，為供給側(cè)去杠桿做準(zhǔn)備，倉促發(fā)動了一場人造的牛市，結(jié)果場外瘋狂加杠桿，加上監(jiān)管不力，反而導(dǎo)致了一場慘烈的股災(zāi)。痛定思痛，管理層吸取了教訓(xùn)——從2016年開始，整整3年，管理層就埋頭只干一件事——加強(qiáng)監(jiān)管！打擊內(nèi)幕交易，打擊虛假信息披露，打擊短期炒作（比如所謂的高轉(zhuǎn)送）……對于資本市場所有違規(guī)行為一律高壓打擊，雖然這一系列的措施幾乎得罪了資本市場生態(tài)鏈所有的參與者——上市公司、機(jī)構(gòu)、游資、散戶，讓管理層承受了很大的壓力。但不可否認(rèn)的是，過去烏煙瘴氣資本市場的環(huán)境有了很大的好轉(zhuǎn)，中國資本市場漸漸重建了一個更健康的金融生態(tài)，而這是未來中國資本市場做大做強(qiáng)的根基！

1946年在東北四平戰(zhàn)役失利后，時任東北軍政最高領(lǐng)導(dǎo)并沒有急于擴(kuò)軍備戰(zhàn)，而是要求干部們“扔掉汽車，脫去皮鞋，到農(nóng)村去搞好基層政權(quán)建設(shè)”——這個指示為中共在東北扎下根基，贏得東北戰(zhàn)場的全面勝利奠定了堅實的基礎(chǔ)。

過去2年最高管理層很少提到股市，甚至刻意回避對股市定調(diào)表態(tài)——不表態(tài)就是現(xiàn)階段不給目標(biāo)不給壓力，讓股市監(jiān)管層“脫皮鞋下農(nóng)村把基礎(chǔ)做扎實”，我們監(jiān)管層也頂著鋪天蓋地的謾罵做了很多工作，雖然現(xiàn)在不被市場理解，但是歷史終將證明！

沒有厚積，哪有后來的薄發(fā)？

4

為什么要投資股市？

因為這是未來普通人最好的選擇！沒有之一。

最近有朋友做了一個針對小孩子的機(jī)器人培訓(xùn)，很火（我的孩子也學(xué)過）。后來準(zhǔn)備到某個三線城市開分店拓展，邀請我去投資。

我想了想，提了6個問題：

——“你擁有的資源是什么層面？是不是全國一流的資源？”

——“假如有競爭對手進(jìn)入，你的企業(yè)有什么核心競爭力？”

——“在未來幾年內(nèi)，你的企業(yè)是否有可持續(xù)的增長性？”

——“假如我投資，你能否每個季度給我一個完整詳細(xì)的財報？并且對于財報數(shù)據(jù)的真實性承擔(dān)法律責(zé)任？”

——“你有任何重大經(jīng)營性行為能否提前告知我，并征詢我的意見？”

——“假如中途我要退出，你會按什么標(biāo)準(zhǔn)給企業(yè)估值，并且很快給我現(xiàn)金？”

這6個問題說完之后，我朋友都傻了，然后就問我——你的投資要求是不是太苛刻了？天下有這樣的投資嗎？

有。我微笑回答——買股票就是。

首先我會選擇未來最有成長性的行業(yè)——方向也很簡單，跟著黨走嘛——戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、高端制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。

然后在這些行業(yè)中聚焦幾個，比如5G比如芯片比如新能源汽車（隨便舉例，不是投資建議）

然后再分析企業(yè)的財報與產(chǎn)品，選擇有核心競爭力的，未來可持續(xù)增長的企業(yè)，在它們估值比較便宜的時候就買入。

那么，這些企業(yè)是不是每個季度必須給我提供完整準(zhǔn)確的財報，并且對財報數(shù)據(jù)承擔(dān)法律責(zé)任？其實都不用我來操心，證監(jiān)會一大票人天天盯著這個事呢！有一次我看某個企業(yè)的財報，有幾個重要的數(shù)據(jù)不符合邏輯讓我很不解，第二天上交所的問詢函就來了——噼里啪啦提了一大堆問題，包括我的疑慮，要求上市公司必須在規(guī)定時間回復(fù)，而且回復(fù)的要求還非常高，絕對不是隨便搪塞幾句可以交差了，知不知道我當(dāng)時是什么感覺？一個字“爽”！普通投資一般項目哪有這個待遇？

那么，這些企業(yè)有重大事項是不是要及時給我披露？不披露，自然有證監(jiān)會去找它們麻煩！

最最重要的是，這個企業(yè)經(jīng)營如果讓我不認(rèn)同，我可以隨時退出啊！今天決定了，明天就可以賣掉拿錢。如果是賣房子到拿到錢要經(jīng)歷多少時間？至少幾個月！這還算好的，你如果投資其它項目中途要退出，有幾個人能拿到錢？

但是，當(dāng)時我朋友還是有疑慮，股市風(fēng)險太大，買進(jìn)去被套住怎么辦？

然后我又不厚道的笑了，問他——假如我投資你這個培訓(xùn)項目，大概多久能收回投資？多久能夠賺錢？

他說，大概一年可以收回投資，第二年開始賺錢（培訓(xùn)項目利潤很高啊）。

好吧，我就說，假如我投50萬，是不是在收回投資前這筆錢基本都要花出去——租房、裝修、買教具、請老師、做推廣等等。這些都是硬性開支，花出去都沒有了！從投資的角度是不是我的投資被“套”了100%？未來能不能賺錢我還不確定！搞不好還要追加投資是不是？

而買股票被套住了不是錢“花”出去了，而是估值產(chǎn)生變化而已！普通人的投資心理有時真的很奇怪——普通投資做個培訓(xùn)、開個餐館、服裝店、洗車場，前期投資花光了都能接受，偏偏買點股票被“套”個20%——30%就哭天喊地，如喪考妣。

只要選擇的是好行業(yè)，選擇的不是太垃圾的企業(yè)——你還怕估值不修復(fù)以及未來會升值盈利？好行業(yè)就是最大的風(fēng)控“護(hù)城河”！

什么是好行業(yè)？年平均增長不低于20%，如果達(dá)到30%，簡直就是躺著都能賺錢！2003年——2012年房地產(chǎn)年增長就超過30%，這個階段，任何時候買入房子的是不是躺著賺錢？

那么未來那些行業(yè)能達(dá)到20%甚至30%？還是那句話，跟著黨走嘛——戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、高端制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)——這三大產(chǎn)業(yè)內(nèi)很多行業(yè)未來都能達(dá)到這個20%增長的門檻。舉個例子，比如芯片產(chǎn)業(yè)，過去4年平均年增長是20%+，今年中美貿(mào)易摩擦疊加中興事件，讓管理層下定決心還要進(jìn)一步加快國產(chǎn)芯片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。未來3年這個行業(yè)的增長速度很可能會超過30%！這個預(yù)測還是有依據(jù)的，按照《中國制造2025》到2020年我們的芯片自給率要達(dá)到40%。去年我們芯片產(chǎn)值是5000億左右，另外進(jìn)口2700億美元，如果進(jìn)口被國產(chǎn)替代40%，就是7600億人民幣，2017到2020年有3年，也就是說3年內(nèi)我們的芯片產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值要從2017年的5000億增長到12600億。大家自己算一下是什么速度。

行業(yè)增長30%是指行業(yè)發(fā)展的平均速度，上市公司由于資源優(yōu)勢一般都還要快于這個速度。我查了查過去一些行業(yè)年增長20%左右的上市公司財報——一般都能達(dá)到30%左右。也就是說，投資好行業(yè)的上市公司股權(quán)，其業(yè)績的年增長平均能達(dá)到行業(yè)增幅的150%左右。

除了芯片還有5G，還有新能源汽車（汽車電子、人工智能），這些未來都是會帶動產(chǎn)業(yè)大洗牌，重新建立競爭格局的行業(yè)，它們的前景簡直就是噴涌的財富。

所以，對于我而言，那些低端的沒有核心競爭力也沒有成長性的項目一律不考慮，要做就做《中國制造2025》，就做產(chǎn)業(yè)升級的高端產(chǎn)業(yè)——企業(yè)可以選錯看走眼，但是行業(yè)一定不能選錯！

5

那么，什么時候這些優(yōu)秀的企業(yè)估值便宜？

就是現(xiàn)在！

年歷史大底A股估值水平

因為貿(mào)易戰(zhàn)，因為去杠桿，因為各種亂七八糟的利空滿天飛——所以，中國股市跌成狗，被萬人唾棄，所以，現(xiàn)在中國資本市場的企業(yè)估值已經(jīng)便宜得不可思議！簡直就是遍地白菜價。

某化工龍頭企業(yè)，最低的估值給的是6倍的市盈率。6倍市盈率是什么概念？就是說假如這個企業(yè)不思進(jìn)取了，每年的利潤都拿來分紅，投資這個企業(yè)的股權(quán)年回報可以達(dá)到16%！這還沒算企業(yè)當(dāng)前擁有的資產(chǎn)與現(xiàn)金。這是化工行業(yè)的龍頭企業(yè)啊，是這個行業(yè)市場占有率最高，議價能力最強(qiáng)的企業(yè)。

某建材行業(yè)的龍頭企業(yè)最低估值給的是5倍多一點的估值——嗯，還是3季度報出來，業(yè)績翻番的情況下！

茅臺，中國的百年品牌——是真正經(jīng)歷了時間歲月考驗的品牌，白酒行業(yè)當(dāng)之無愧的龍頭，最低估值已經(jīng)跌到20倍市盈率以下。要知道未來5年茅臺產(chǎn)銷量是絕對可以翻番的，從動態(tài)周期來評估，現(xiàn)在不到20倍的市盈率未來就是不到10的市盈率——僅僅是因為三季度報業(yè)績增速下滑，直接就被按在跌停板上了。不要給我說什么茅臺市值超過貴州省GDP的鬼話——將企業(yè)市值與區(qū)域GDP相比是最煞筆的笑話——就好像單位上一個八婆突然告訴你，知道嗎？我們部門小張家庭資產(chǎn)總值已經(jīng)超過我們部門全體人員的業(yè)績！所以，小張家庭的資產(chǎn)估值偏高是一定會縮水的！這不是扯淡嗎？

汽車板塊指數(shù)已經(jīng)跌到2011年的水平。2011年中國年銷售1800萬臺汽車，今年1——8月汽車銷售就有1800萬臺，今年汽車銷售就算比去年略有下滑，總量也不會低于2700萬臺！嗯，資本市場就是這么任性，大家象末日來臨一樣拼命跑路，一些細(xì)分市場龍頭車企幾個月估值就直接給你打了個對折。是汽車行業(yè)前景出了重大問題了嗎？好像也不是——蔚來汽車，今年交付的汽車屈指可數(shù)，成立至今一直巨虧，現(xiàn)在連新能源汽車的資質(zhì)都還沒拿到，偏偏到了美股市場上——別人就給了550億人民幣的估值，是國內(nèi)一大票不僅做新能源汽車甚至燃油車業(yè)績也不錯車企估值的幾倍！美資對中國汽車行業(yè)未來看好的很！

還是熟悉的配方，還是熟悉的味道——今年資本市場的奪命狂奔，不計成本的甩貨的場景與08年房企跳樓出貨是何等的類似！

別人恐懼我貪婪！你們棄之如敝履，我視之如黃金！你要打折甩貨賣賣賣，我就砸鍋賣鐵買買買。

賭國運(yùn)？我哪有資格說這樣的話——我只是搶下一群未來會生金蛋的雞！

6

那么，萬一買進(jìn)去后大盤繼續(xù)跌怎么辦？大盤什么點位見底？

我的觀點很簡單，只要是好行業(yè)優(yōu)質(zhì)公司的股權(quán)，便宜就買買買！大盤什么時候見底與你有屁關(guān)系，你只要是白菜價買得便宜就行了！

2008年我在重慶某區(qū)某個小餐館上吃面，無意中看到對面一個廣告——房子特惠3888元。嗯，當(dāng)時重慶是賣套內(nèi)面積的，實際建筑面積價格估計就是3000元出頭，我大概看了看位置，基本推算出樓面地價不會低于800元，加上建安成本什么的，這個特惠價格比TM成本還低！所以我仍下碗一抹嘴就跑去下叉了。至于這個樓盤未來還會不會繼續(xù)降價——當(dāng)時我想都沒想，它愛降不降關(guān)我屁事，反正我就覺得是白菜價就行了。5年后我很快樂的以15000元的價格賣掉了，差不多賺了4倍。

2008年是什么形勢？國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不景氣外部是金融危機(jī)，人心惶惶都在爭取“活下來”——與現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)形勢是不是很相似？只有在大多數(shù)人恐慌的時候才能白菜價買到優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)！

那么，現(xiàn)在中國股市難道不正是被大多數(shù)人唾棄的時候嗎？

現(xiàn)在買股票=2008年買房子。

別人恐懼我貪婪！怎樣才能做到“貪婪”而不恐懼？原因很簡單——你得堅定的看好中國的未來，堅定的看好你投資的行業(yè)！這是我的信仰，希望也能成為你的信仰。

如果你一定要找一個最佳入場的時間節(jié)點，這里我就講兩點（個人預(yù)測，不作為投資依據(jù)）。

其一，從中國內(nèi)部環(huán)境來看，我覺得2020年左右是中國經(jīng)濟(jì)吹沖鋒號的時間。春江水暖鴨先知——資本市場是一定會提前反應(yīng)的，所以大致2019年下半年很可能是資本市場啟動的時間節(jié)點。

其二，從外部環(huán)境來看，盯著美股。美股未來1年內(nèi)大概率會出大問題（原因我在前面大致講過，歷史文章中也反復(fù)講過），美股一跪一定會對全球市場產(chǎn)生沖擊——中國扛過這波沖擊后，基本就是利空出盡，未來就是中國崛起的開始，包括中國股市。

所以，從現(xiàn)在開始到明年上半年這個時間段就是你在中國資本市場布局落子的最佳時間周期。

7

簡單講講怎么研究企業(yè)的財報。

我最關(guān)注4個指標(biāo)：銷售現(xiàn)金占比、銷售額、毛利率、現(xiàn)金。

簡單的解釋一下。

銷售現(xiàn)金比是實際回籠現(xiàn)金與企業(yè)銷售收入的比例。假設(shè)一個企業(yè)的銷售額是100元，正常情況下因為有賬期有應(yīng)收款，那么，實際收入現(xiàn)金應(yīng)該小于銷售額。所以，這個數(shù)據(jù)很能說明企業(yè)產(chǎn)業(yè)在市場的受歡迎程度（也就是競爭力），現(xiàn)金銷售收入比越低，說明企業(yè)的產(chǎn)業(yè)在市場上的競爭力越低（企業(yè)不得不加大鋪貨量來提高銷售額），相反，這個數(shù)據(jù)越高，說明企業(yè)的產(chǎn)業(yè)在市場上受歡迎程度越高，如果數(shù)據(jù)大于1，基本可以斷定企業(yè)的產(chǎn)業(yè)在市場上供不應(yīng)求（下游商家需要預(yù)先打款才能拿到貨）。這些數(shù)據(jù)在公開的財報中都能查到，現(xiàn)金收入查找“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”科目即可。

銷售額，代表企業(yè)的市場規(guī)模，規(guī)模越大市場地位越穩(wěn)定，強(qiáng)者恒強(qiáng)在任何行業(yè)都是如此。銷售額增長速度代表企業(yè)的成長性。

毛利潤不僅代表企業(yè)產(chǎn)品的盈利水平，另一方面也代表了產(chǎn)品的科技含量。

這三個數(shù)據(jù)基本可以判斷一個企業(yè)的基本面水平。講故事可以騙人，但是財報數(shù)據(jù)不會騙人的。

舉個例子。

近兩年走勢最強(qiáng)的白馬股茅臺，如果分析財報，僅僅一個現(xiàn)金銷售收入比，茅臺每年的數(shù)據(jù)都大于1，理論上投資這樣企業(yè)的股票是可以高看一眼的。

另外一個反面教材就是大地雷樂視，即使最如日中天的2015年財報中，銷售現(xiàn)金占比都在0.8以下。

另外就是如果企業(yè)賬上現(xiàn)金比較充沛，時不時用閑散資金買理財產(chǎn)品什么的——這類企業(yè)要引起足夠重視?，F(xiàn)金充沛意味著隨時可以轉(zhuǎn)化為設(shè)備、廠房、生產(chǎn)線，是可以迅速擴(kuò)大產(chǎn)能提高業(yè)績的；另一方面，最近修改公司法之后，企業(yè)回購自己股票的閘門打開了，上市公司管理層是有足夠的動力去回購公司股票的。

最后就是，企業(yè)財報最好收集近幾年的一起來看。

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最后一個問題，如果你買進(jìn)股票后，怎么克服股價天天波動對你的影響？

我覺得做股票投資最難的就是這個天天波動的股價蠱惑人心！希臘神話中有一個海上的女妖，她飛翔在大海上，擁有天籟般的歌喉，常用歌聲誘惑過路的航海者而使航船觸礁沉沒，船員就成為女妖的腹中餐。英雄奧德修斯率領(lǐng)船隊經(jīng)過女妖的海域時，命令水手用蠟封住耳朵，并將自己綁在船只的桅桿上，方才安然的渡過。

假如將股市比喻成這片大海，那么主力就是這個女妖，投資者就是船員。波動的股價就是女妖蠱惑人心的歌聲。

那么，怎樣才能讓我們“用蠟封住耳朵，并將自己綁在船只的桅桿上”不被“女妖”吃掉呢？

周期！大周期投資，以年為單位——話說所有的投資都是以年為單位，股市用短期波動的股價給予很多人可以短期暴利的錯覺，這就是女妖的歌聲！

用周期作為“繩子”，牢牢的把自己的手捆住——不到周期時間點不賣！

我做產(chǎn)業(yè)升級的高端產(chǎn)業(yè)，我就是跟隨產(chǎn)業(yè)一起成長。最好你拿到2025年，最差也是2020年——這是國家產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的兩個重要時間節(jié)點。做房地產(chǎn)要跟著城市規(guī)劃走，做產(chǎn)業(yè)投資你就得跟著國家產(chǎn)業(yè)規(guī)劃走。

中途股價它愛咋折騰就讓它去折騰！

你看好中國未來嗎？

看好往下看，不看好滾蛋！

你看好中國產(chǎn)業(yè)升級的前景嗎？

看好往下看，不看好滾蛋！

你希望搭上中國未來黃金十年的“高鐵”，分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利與財富蛋糕嗎？

希望往下看，不希望滾蛋！

那就得堅定勇敢的投資中國股市，投資中國股市中最具成長性行業(yè)中優(yōu)秀企業(yè)的股權(quán)。

2003年——2018年房地產(chǎn)迎來了15年的大牛市，同時代參與這個行業(yè)的與沒有參與這個行業(yè)的現(xiàn)在基本是天壤之別；

未來10年參與股市的與沒有參與股市的同樣會有天壤之別。

風(fēng)口輪流轉(zhuǎn)，過去是房市；未來是股市；

未來10年我們將看到一場波瀾壯闊的中國資本市場超級大牛市，每每想到我能通過參與這場盛宴而見證中國的產(chǎn)業(yè)升級以及中華民族的偉大復(fù)興，都興奮不已與有榮焉。

與諸君共勉！