時(shí)隔7年后的日相安倍訪華，是本周發(fā)生的大事之一。52項(xiàng)中日合作項(xiàng)目的敲定，顯露的是寒風(fēng)凜冽的大環(huán)境下，兩國(guó)靠近取暖的動(dòng)作。

本周，受到美沙關(guān)系互動(dòng)影響的國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)加劇，帶來(lái)了大宗商品市場(chǎng)新的警訊，更要命的是，周末前歐美中日各主要證券市場(chǎng)指數(shù)居然集體下挫，環(huán)球同此涼熱，這個(gè)情景似乎過(guò)去只是在08年金融危機(jī)的時(shí)候才見(jiàn)到過(guò)，難道黑色星期五重新出演了？因此，這個(gè)周末，好多的相關(guān)人士又要揪心了。

當(dāng)然也有好消息，中金富六的光明總同學(xué)發(fā)起的睿遠(yuǎn)基金管理公司本周拿到了出生證，班級(jí)群里大家都在恭喜。

來(lái)看看本周的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，滬深股指雖然勉強(qiáng)收出陽(yáng)線，但是市場(chǎng)內(nèi)外暗潮涌動(dòng)，殺機(jī)四伏。日間行情波動(dòng)的不安分，給了上證50股指成分股多頭/IH股指期貨空頭/ETF50期權(quán)認(rèn)購(gòu)認(rèn)沽的組合對(duì)沖策略更多的交易機(jī)會(huì)和伸展空間，當(dāng)然，在隔壁的成交和持倉(cāng)顯著放大的股指期權(quán)市場(chǎng)，更多的套利策略，多空策略大開(kāi)殺伐，事績(jī)繁多，但是，若非已經(jīng)開(kāi)始學(xué)習(xí)了解期權(quán)交易的投資者，可能無(wú)法體會(huì)另外一個(gè)折疊世界里的精彩與刺激。

大宗商品本周輪到原油跟黑色唱主角。事件型的美沙危機(jī)和美伊沖突前景給全球能源以及其他的能化品種價(jià)格帶來(lái)了一場(chǎng)局部的價(jià)格雪崩，不過(guò)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的SC，F(xiàn)U，PP等品種的周度表現(xiàn)倒是頗為矜持，看上去，前期勃發(fā)的甲醇，瀝青可能源于自身的產(chǎn)業(yè)內(nèi)部變化，最近的主力合約的期價(jià)跌得更多，有趣的是已經(jīng)慘跌了整整9周的大連PVC，本周的期價(jià)倒是站住了，不光止步不墜，而且還開(kāi)展了些許的逆向反彈?；蛟S本周市場(chǎng)里的套利者手上的那些買(mǎi)L賣(mài)V，買(mǎi)MA賣(mài)V的跨品種套利頭寸的止盈止損操作，對(duì)這樣的行情變化起到了推波助瀾的作用吧。

一直以來(lái)屬于長(zhǎng)線放置的大宏觀對(duì)沖組合在當(dāng)前的市場(chǎng)運(yùn)行中，依舊是安穩(wěn)如山。這些浮贏很深的持倉(cāng)已經(jīng)變得更加皮糙肉厚了，本周非但未受行情沖擊，反而因?yàn)檗r(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)C，CS，M，RM與基本金屬ZN，CU，AL，NI的期價(jià)變化，繼續(xù)溢出本組合的相關(guān)收益。

黑色族群里的跨品種套利，本周在螺紋鋼/玻璃上取得了新的進(jìn)展，在這個(gè)前期推薦過(guò)的組合里，昂揚(yáng)向上的RB與遲疑拖沓的FG的多空表現(xiàn)各異，從而為套利者開(kāi)鑿出來(lái)了更多的利潤(rùn)。當(dāng)然，本周更加引人注目的是新的一波針對(duì)卷螺價(jià)差套利資金的注入與黯然離場(chǎng)，來(lái)去匆匆。這個(gè)盤(pán)面的明顯變化讓更多的投資者認(rèn)識(shí)到，在當(dāng)前螺紋鋼的強(qiáng)勢(shì)格局下，去買(mǎi)進(jìn)熱卷賣(mài)出螺紋鋼絕對(duì)不是一個(gè)好主意。比照本周HC/RB1901合約之間再度拉開(kāi)的一百多點(diǎn)價(jià)差，事實(shí)上曠論新舊頭寸，誰(shuí)早一步把手上的卷螺組合拆掉，誰(shuí)就早獲得解脫和自由。顯然，單憑這兩個(gè)品種的價(jià)差比變化就去輕浮地觸碰它們的套利者，最近很容易受傷，甚至戲弄不成反遭羞辱。

本周農(nóng)產(chǎn)品里的M/A價(jià)差表現(xiàn)正常，盡管因?yàn)檫@幾天以來(lái)的非洲豬瘟從邊緣省份蔓延到主力飼養(yǎng)省區(qū)的消息，削減了豆粕的風(fēng)頭，各種綜合的飼料降粕措施和新的雜粕進(jìn)口報(bào)道，也澆滅了不少期貨多頭的心火，M的盤(pán)面價(jià)格因此見(jiàn)到了周度的負(fù)值，但比較大連大豆A遠(yuǎn)近各合約的近期跌幅，豆粕還是保有比較突出的價(jià)格優(yōu)勢(shì)的。要是投資者在本周將M/A組合的多頭部位再移動(dòng)一些到玉米，淀粉和菜粕上，那結(jié)果就更加完美了。而對(duì)大豆A這邊來(lái)說(shuō)，越攢越多，到本周末已經(jīng)接近44萬(wàn)噸，數(shù)量空前的4.4萬(wàn)張陳豆倉(cāng)單，不管貨主的動(dòng)機(jī)與背后的底牌是什么，卻已在事實(shí)上構(gòu)成了懸在多頭頭頂上隨時(shí)可能砸下來(lái)的巨石。與這些倉(cāng)單處在最近距離的A1811合約眼下已經(jīng)嚇得目瞪口呆了，A1901合約上的主力買(mǎi)家們雖說(shuō)故作鎮(zhèn)靜，內(nèi)心恐怕早已跑過(guò)一千只草泥馬，這個(gè)合約在后面哪天發(fā)生價(jià)格崩塌，一點(diǎn)也不用驚奇。在這個(gè)時(shí)候，還留在1月合約里邊的，還去硬撐站隊(duì)的散多，非呆即傻，眼下和日后的傷心都應(yīng)該是自找的。

其實(shí)，本周的同品種跨期套利交易更精彩。其中頭一個(gè)要提到的是鄭州蘋(píng)果的跨期套利。在這個(gè)品種上目前嘯聚了一大堆神經(jīng)質(zhì)的交易者，無(wú)論多空，只要行情的波動(dòng)一大，立刻就有哭天搶地的交易者通過(guò)各種路徑渠道告狀舉報(bào)，成了期貨市場(chǎng)十分丑陋的現(xiàn)象。好在基本上沒(méi)有套利者去趟這樣的渾水。本周初，下個(gè)產(chǎn)季的新合約AP910開(kāi)始交易，在期價(jià)下沉到7048后被拉起，然后日日見(jiàn)紅，周末已經(jīng)站在了8550附近。要知道，明年再發(fā)生像今年這樣的大范圍天氣災(zāi)害的可能性微乎其微，下季蘋(píng)果小年變大年是大概率事件。同時(shí)在上波利潤(rùn)豐厚的2015年種下的果樹(shù)經(jīng)過(guò)了四年的培育，即將在19年大面積掛果，此外，來(lái)自云貴高原的百萬(wàn)噸級(jí)別的新蘋(píng)果也將吞湮西南市場(chǎng)，進(jìn)入閩粵的中心城市跟北方果搶生意。有鑒于此，已經(jīng)有多位業(yè)內(nèi)人士估計(jì)下個(gè)生產(chǎn)季，國(guó)產(chǎn)蘋(píng)果的總量可能突破令人驚掉下巴的5000萬(wàn)噸大關(guān)，也就是說(shuō)，當(dāng)下蘋(píng)果新合約每一個(gè)價(jià)位的新漲幅，都可能是在給活埋自己的坑里锨土。那么從跨期套利的布局來(lái)說(shuō)，買(mǎi)入資源相對(duì)緊張地本季后期合約，賣(mài)出可望極度寬松的新合約，就成了合乎邏輯的中長(zhǎng)線安排?？上У氖牵局芪迨袌?chǎng)風(fēng)云突變，傳出倉(cāng)單交割受阻的消息，本季的各合約，尤其是遠(yuǎn)期合約AP1907，AP1905的期價(jià)飛升，當(dāng)日就拉出了500多點(diǎn)，已經(jīng)進(jìn)場(chǎng)的頭寸盡管迅速產(chǎn)生了兩三百點(diǎn)的收益，但后續(xù)的布局計(jì)劃全部被打亂了。

螺紋鋼的正套本周的表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)，多頭布局的RB1901，RB1905與空頭布局的RB1910，相生相克，共同成長(zhǎng)，價(jià)差雙雙奔赴它們的新的高點(diǎn)。在它們的榜樣作用下，HC1901，1905對(duì)自己的1910價(jià)差亦呈現(xiàn)一致的近高遠(yuǎn)低排列。同屬黑色一家人的焦炭，焦煤，合約間的本周價(jià)差變化一樣是對(duì)展開(kāi)正向套利的交易有利，而且價(jià)差的變化幅度相當(dāng)?shù)膭×摇?/p>

本周同品種反套的策略則在幾個(gè)庫(kù)存壓力沉重的品種上，實(shí)現(xiàn)理想和期望，大連豆A其實(shí)前邊已經(jīng)提到過(guò)了，A1901/1905的價(jià)差從國(guó)慶節(jié)前后岌岌可危的20點(diǎn)，已經(jīng)大幅拉升到了本周末的將近110點(diǎn)。幾個(gè)油脂品種，OI的1/5價(jià)差，Y1901/1905價(jià)差，也都是近期的新高記錄，反套組合的持有者嘴角流油。

另外本周的雞蛋，合約間的價(jià)差變化近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，已經(jīng)連續(xù)沿著這個(gè)方向運(yùn)行了好多天，好像已經(jīng)停不下來(lái)了的JD1901合約，本周又擊出新的一波空頭止損單，JD1905的期價(jià)緊緊跟上，倒是JD1909合約上的空頭比較用心，多頭扭捏做態(tài)，期價(jià)落后了好多，遂了在該品種上實(shí)施正向套利者的心愿。