10月30日，券商股午后漲幅擴(kuò)大，多只個(gè)股漲停。截至發(fā)稿，中原證券、天風(fēng)證券、國海證券、太平洋、長城證券、南京證券、華西證券、中信建投、中國銀河、西南證券等紛紛漲停，華泰證券、第一創(chuàng)證券、興業(yè)證券、浙商證券、財(cái)通證券大漲。

對于券商股全線爆發(fā) ，機(jī)構(gòu)的主流觀點(diǎn)是因?yàn)檎叩某A(yù)期利好。國信證券等多家券商近日發(fā)布研報(bào)表示，監(jiān)管層密集發(fā)聲，以市場化方式緩解股票質(zhì)押業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，各市場參與方，包括各地政府、央行、證監(jiān)會(huì)、銀保監(jiān)會(huì)等，正積極推出相關(guān)政策，通過各類金融機(jī)構(gòu)更著實(shí)有效的幫助市場化解A股的股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)推動(dòng)股票市場的健康發(fā)展。

與此同時(shí)，多家券商近期研報(bào)指出，自2015年牛熊轉(zhuǎn)換之后，券商股便迎來了長達(dá)3年多的持續(xù)下跌。隨著券商指數(shù)的持續(xù)下跌，券商股的估值也創(chuàng)下了歷史最低。由于券商股屬于典型的強(qiáng)周期性行業(yè)，使用市盈率PE估值不能準(zhǔn)確地反映券商股的實(shí)際估值狀態(tài)，因此采用相對合理的市凈率PB數(shù)據(jù)作為觀察券商股估值的依據(jù)更為合理。目前券商的PB僅為1.06，處于2010年以來的最低位。隨著9月份券商業(yè)績回暖，券商基本面已出現(xiàn)明顯的邊際改善跡象。

招商證券認(rèn)為，政策底線思維明確和刺激政策有序推出，推動(dòng)券商開啟估值修復(fù)趨勢。此前，制約券商左側(cè)領(lǐng)漲的質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)，在政策態(tài)度明確背景下類似“螳臂當(dāng)車”。隨著后續(xù)有政策利好不斷釋放，券商板塊類似計(jì)算機(jī)板塊具備極強(qiáng)的政策彈性，甚至可能脫離業(yè)績約束，將成為確定性領(lǐng)漲板塊。

招商證券還表示，近十年來，券商板塊在四季度均有明顯表現(xiàn)，并較市場具有明顯超額收益，僅2011年四季度行情退后至2012年一季度爆發(fā)，但爆發(fā)的力度和超額收益都相當(dāng)明顯。平均漲幅高達(dá)58%，較同期指數(shù)有35%的超額收益。即使在表現(xiàn)最差的2016年四季度板塊也有13%的漲幅。

萬聯(lián)證券表示，盡管券商前三季度業(yè)績依舊承壓，但隨著利好政策的集中出臺(tái)，各業(yè)務(wù)條線呈現(xiàn)邊際向好態(tài)勢，股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)和二級市場下跌風(fēng)險(xiǎn)有望得到改善，建議關(guān)注具有估值優(yōu)勢、業(yè)績增長穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)先的龍頭券商。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也認(rèn)為，上周券商股集體大漲，有些個(gè)股甚至短期之內(nèi)漲了50%，主要和股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)得到有效解決有關(guān)。對券商的樂觀情緒在上升，券商股大幅上漲也意味著行情可能會(huì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)?，F(xiàn)在券商股的連續(xù)上漲主要是市場的擔(dān)憂情緒有所緩解，帶來的反彈還不足以啟動(dòng)一波大的牛市行情，但是至少說明投資者對于后市的看法有所轉(zhuǎn)變，大盤大幅下挫的可能性已經(jīng)大大降低。在前段時(shí)間市場大跌的時(shí)候，前海開源基金率先提出全面加倉，用實(shí)際行動(dòng)來表態(tài)看好A股的核心資產(chǎn)，一些優(yōu)質(zhì)的藍(lán)籌股已經(jīng)跌出價(jià)值，現(xiàn)在應(yīng)該是戰(zhàn)勝恐慌的時(shí)候。