德國(guó)政府債券、聯(lián)邦債券、聯(lián)邦票據(jù)以及與通脹相關(guān)聯(lián)的債券均可在德國(guó)證券交易所、國(guó)際電子交易平臺(tái)和場(chǎng)外市場(chǎng)交易。債券在二級(jí)市場(chǎng)上由做市商基于自愿原則從早晨8點(diǎn)起連續(xù)報(bào)價(jià)直至晚間，報(bào)價(jià)方式以買賣差價(jià)為主。自愿原則確保了二級(jí)市場(chǎng)上沒(méi)有人為因素導(dǎo)致投資者對(duì)市場(chǎng)深度的誤解。

德國(guó)國(guó)債市場(chǎng)是世界上最大、最具流動(dòng)性的政府債務(wù)交易市場(chǎng)。2017年，聯(lián)邦債務(wù)拍賣團(tuán)交易金額接近4.8萬(wàn)億歐元，日均交易金額超過(guò)190億歐元。這意味著流通中的1.1萬(wàn)億歐元名義金額（排除聯(lián)邦政府自有資金）一年中周轉(zhuǎn)了四次。除了可在交易所交易的德國(guó)政府債券，貨幣市場(chǎng)票據(jù)同樣具有相當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)性。長(zhǎng)期貨幣市場(chǎng)票據(jù)每年的周轉(zhuǎn)超過(guò)5次是使得德國(guó)國(guó)債市場(chǎng)成為全世界政府債務(wù)交易市場(chǎng)處于標(biāo)準(zhǔn)地位的決定性因素。

流動(dòng)性充足不但確保了德國(guó)國(guó)債可以在任何時(shí)間交易，同時(shí)也保證了買單與賣單可以以公平的價(jià)格成交。從這個(gè)方面來(lái)講，其他歐洲資本市場(chǎng)的固定收益產(chǎn)品市場(chǎng)是無(wú)法與德國(guó)債券市場(chǎng)比擬的。高流動(dòng)性得以保持是因?yàn)槠谪浐霞s在德國(guó)期貨期權(quán)交易所（Eurex）上市交易。Eurex是世界上最大的期貨期權(quán)交易市場(chǎng)，主要業(yè)務(wù)范圍在歐洲。Eurex除了提供期貨期權(quán)的交易，亦提供合約的結(jié)算功能。期貨價(jià)格跟隨德國(guó)政府證券價(jià)格，標(biāo)的資產(chǎn)為2年期、5年期、10年期和30年期的德國(guó)國(guó)債。期貨市場(chǎng)的主要合約為10年期聯(lián)邦債券，目前市場(chǎng)上流通的合約量為1.95億張。因此，10年期聯(lián)邦債券為德國(guó)政府證券牢牢占據(jù)了國(guó)際二級(jí)市場(chǎng)的最大周轉(zhuǎn)份額。

就場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)而言，德國(guó)國(guó)債僅能在德國(guó)證券交易所掛牌。目前德國(guó)共有8個(gè)證券交易所，分比為Berlin, Bremen, Dusseldorf, Frankfurt、Hamburg、Hanover、Munich、Stuttgart。從規(guī)模而言，法蘭克福證券交易所90%的營(yíng)業(yè)額產(chǎn)生于德國(guó)，即在Xetra和Borse Frankfurt兩個(gè)交易場(chǎng)所，為德國(guó)地區(qū)8個(gè)證券交易所中最大的，亦為世界第十大證券交易中心。該交易所是德國(guó)交易所集團(tuán)（DBAG）的子公司，由德國(guó)交易所集團(tuán)運(yùn)營(yíng)。目前除了聯(lián)邦儲(chǔ)備券和聯(lián)邦短期金融票據(jù)外，其他類型的德國(guó)國(guó)債既可以在場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)交易，又可以在場(chǎng)外市場(chǎng)交易。德國(guó)場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)集中撮合系統(tǒng)不便于大單之間的撮合成交，同時(shí)作為主要交易者的聯(lián)邦銀行很少發(fā)出超過(guò)1000萬(wàn)歐元的訂單，導(dǎo)致場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)單筆交易規(guī)模較場(chǎng)外市場(chǎng)小很多。

德國(guó)國(guó)債的場(chǎng)外市場(chǎng)較場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)活躍不少，成交量也更大，70%至80%的債券二級(jí)市場(chǎng)交易發(fā)生在場(chǎng)外市場(chǎng)，超過(guò)75%的5年期聯(lián)邦票據(jù)交易在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行。這主要是因?yàn)樾刨J機(jī)構(gòu)在德國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的重要地位。大手筆交易的機(jī)構(gòu)投資者往往不希望自己的投資行為被市場(chǎng)所知曉，傾向于匿名交易，然而場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)會(huì)對(duì)大宗交易公開披露，且交易規(guī)模往往較小，不符合機(jī)構(gòu)投資者的需求。

場(chǎng)外市場(chǎng)既可通過(guò)電話交易，也可以通過(guò)電子交易平臺(tái)。近年來(lái)電子交易平臺(tái)的交易量逐年攀升。目前，德國(guó)國(guó)債電子交易平臺(tái)主要有歐洲債券交易所（Eurex Bonds GmbH)、MTS集團(tuán)和德意志銀行的自動(dòng)交易系統(tǒng)（Deutsche Bank's Autobahn）。電子交易平臺(tái)的存在使得交易成本大大降低，同時(shí)提高了市場(chǎng)的透明度與流動(dòng)性，有利于消除交易對(duì)手的信用風(fēng)險(xiǎn)，為德國(guó)國(guó)債期貨市場(chǎng)的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的現(xiàn)貨基礎(chǔ)。

為了直觀地給投資者呈現(xiàn)市場(chǎng)趨勢(shì)，德國(guó)財(cái)政署會(huì)每日計(jì)算國(guó)債收益率，計(jì)算方式是將余額當(dāng)作權(quán)數(shù)，將所有剩余期限在3年以上的上市流通國(guó)債收益率進(jìn)行加權(quán)平均。德國(guó)財(cái)政署會(huì)在每個(gè)月的資本市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)中披露不同期限聯(lián)邦債券每日和每月的收益率。類似地，德國(guó)證券交易所也計(jì)算了德國(guó)債券指數(shù)（REX）與執(zhí)行指數(shù)（REXP），供投資者參考。

德國(guó)國(guó)債的托管和結(jié)算最初由證券交易與相關(guān)托管結(jié)算機(jī)構(gòu)各自獨(dú)立運(yùn)作，后來(lái)德國(guó)證券交易所集團(tuán)收購(gòu)德國(guó)證券托管結(jié)算股份有限公司（DKV）和德國(guó)證券國(guó)外托管結(jié)算股份有限公司（AKV），完成清算和結(jié)算體系的統(tǒng)一。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，目前德國(guó)國(guó)債的結(jié)算和托管由明訊銀行統(tǒng)一負(fù)責(zé)，場(chǎng)外市場(chǎng)的清算由歐洲期貨交易所清算公司（Eurex Clearing AG）和倫敦清算所（LCH.Clearnet）負(fù)責(zé)。