上半年，A股非金融企業(yè)的應(yīng)收賬款期末余額同比增長(zhǎng)15.6%，報(bào)告期內(nèi)應(yīng)收賬款凈增加額同比增長(zhǎng)12%，小于上半年非金融企業(yè)營(yíng)業(yè)收入和歸屬于母公司凈利潤(rùn)的增幅13.71%和22.17%。

整體來(lái)看，上半年上市公司應(yīng)收賬款的增幅并未削弱企業(yè)的盈利質(zhì)量。

電子行業(yè)應(yīng)收賬款增長(zhǎng)44%

統(tǒng)計(jì)顯示，上半年非金融企業(yè)的應(yīng)收賬款共增加4682.45億元，在營(yíng)業(yè)收入中占比2.5%，在凈利潤(rùn)中占比43.2%。

分行業(yè)來(lái)看，電子、醫(yī)藥生物、電氣設(shè)備、公用事業(yè)4個(gè)行業(yè)的應(yīng)收賬款增加值占到非金融上市公司總增加值的一半，其中，僅電子行業(yè)上半年應(yīng)收賬款的增加值就高達(dá)1059.7億元。

除了增加值的絕對(duì)金額位列第一，電子行業(yè)上半年應(yīng)收賬款較去年年底增長(zhǎng)了43.8%，增幅同樣遙遙領(lǐng)先。商業(yè)貿(mào)易、農(nóng)林牧漁、國(guó)防軍工、醫(yī)藥生物的漲幅也均高于25%，分列行業(yè)排名的第二至第五位。建筑裝飾和采掘行業(yè)是僅有的兩個(gè)應(yīng)收賬款下滑的行業(yè)。

國(guó)防軍工和電子行業(yè)上半年應(yīng)收賬款的增加值占行業(yè)營(yíng)業(yè)收入的比重均為16.4%，在各行業(yè)中排在前兩位。計(jì)算機(jī)、電氣設(shè)備和醫(yī)藥生物行業(yè)緊隨其后，比值均超過(guò)10%。

48股應(yīng)收賬款增量占營(yíng)收比超50%

個(gè)股方面，中國(guó)建筑、中國(guó)電建、中國(guó)石油和白云山上半年的應(yīng)收賬款增加額均超過(guò)100億元，為兩市最高。

統(tǒng)計(jì)顯示，從應(yīng)收賬款增加值占營(yíng)業(yè)收入的比重來(lái)看，非金融個(gè)股中有18家企業(yè)的比值超過(guò)70%，48家比值超過(guò)50%，212家企業(yè)的比值超過(guò)30%。除去歸屬于母公司凈利潤(rùn)小于1000萬(wàn)元的微利和負(fù)利企業(yè)，在剩余的2886家上市公司中，上半年應(yīng)收賬款增加值超過(guò)了歸母凈利潤(rùn)的有958家，占比三分之一。

應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)收入比重過(guò)高說(shuō)明 報(bào)告期內(nèi)企業(yè)的大部分收入都無(wú)法取得現(xiàn)金收益，而是以賒款和信用銷售的方式進(jìn)行，收益質(zhì)量無(wú)法保證，現(xiàn)金流隱患較大，同時(shí)也表明企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的話語(yǔ)權(quán)較弱。

天山生物、恒泰實(shí)達(dá)、長(zhǎng)城動(dòng)漫、天夏智慧、啟迪設(shè)計(jì)、量子生物和*ST新億的應(yīng)收賬款增加值占營(yíng)業(yè)收入的比重超過(guò)100%，企業(yè)幾乎全部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都無(wú)法立即取得現(xiàn)金入賬。應(yīng)收賬款高于營(yíng)業(yè)收入的部分主要是由于資產(chǎn)重組的并表處理和應(yīng)收賬款中含稅的部分所導(dǎo)致。

245股應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)超300天

電子行業(yè)周轉(zhuǎn)天數(shù)增幅最大

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)可以反映出企業(yè)的平均回款速度。統(tǒng)計(jì)顯示，上半年A股非金融企業(yè)中平均回款速度在一個(gè)月以內(nèi)的占22%，在一至三個(gè)月之間的占33%，周轉(zhuǎn)天數(shù)超過(guò)150天的企業(yè)占23%。此外，245家企業(yè)的周轉(zhuǎn)天數(shù)超過(guò)300天，占比7%。

行業(yè)方面，電氣設(shè)備、國(guó)防軍工、機(jī)械設(shè)備和計(jì)算機(jī)行業(yè)的平均回款天數(shù)超過(guò)100天。

電子和公用事業(yè)行業(yè)的平均回款天數(shù)分別從去年同期的81.4天和51.8天增長(zhǎng)到了今年的96.6天和60.7天，漲幅分別為18.6%和17.2%，為各行業(yè)中最高。

半數(shù)行業(yè)的應(yīng)收賬款回款天數(shù)同比下降，綜合、食品飲料和機(jī)械設(shè)備行業(yè)降幅最大。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的增加加大了企業(yè)的回款風(fēng)險(xiǎn)，增加了壞賬產(chǎn)生的概率，潛在的減值損失也增加了企業(yè)未來(lái)的收益中可能存在的隱患。

33股壞賬損失占營(yíng)收比超10%

上半年兩市非金融企業(yè)的應(yīng)收賬款壞賬損失合計(jì)317.76億元。其中，中國(guó)建筑、寧波東力的壞賬損失分別為26.62億元和13.73億元，為兩市最高。堅(jiān)瑞沃能、*ST華信、中國(guó)電建和華夏幸福的壞賬損失也均超過(guò)了5億元。

從壞賬對(duì)同期盈利的侵蝕程度來(lái)看，上半年共有12家企業(yè)的壞賬損失在營(yíng)業(yè)收入中的占比超過(guò)20%。海航創(chuàng)新、新威集團(tuán)和萬(wàn)澤股份的這一比值超過(guò)100%，壞賬嚴(yán)重削弱了企業(yè)當(dāng)期的利潤(rùn)。