3月5日，在大多商品維持震蕩的情況下，大連棕櫚油先行探低隨后振蕩走高，一舉突破了近期的盤整區(qū)間，并創(chuàng)下春節(jié)后的新高。當日交投活躍，多空分歧巨大導致持倉量大幅增加。眼下盡管植物油市場受諸多利空因素影響，但由于大豆播種面積預期下降、馬來西亞棕櫚油減產等利多因素逐步稀釋了宏觀政策面的不利，同時原油、倫銅等外部大宗商品持堅也為棕櫚油市場反彈帶來提振，隨著期價的向上突破，預計大連棕櫚油近期將走出補漲行情。

首先，油籽和植物油1月份自高位展開的這一波較有力度的回調已經釋放了宏觀面利空和南美大豆豐產的壓力，2月份在上升趨勢線的下沿得到了支撐展開反彈，可以認為2月份形成的底部區(qū)間基本成立。
 
　　其次，近期在植物油期貨市場占據(jù)龍頭老大地位的CBOT豆油已經緊跟原油走勢連收五根陽線，漲勢已經確立。從CFTC公布的最新分類持倉報告來看，指數(shù)基金和商品基金共同推動了這波漲勢，數(shù)據(jù)顯示，截至3月2日，指數(shù)基金和商品基金均連續(xù)五周增加凈多單，指數(shù)基金持有CBOT豆油的期貨和期權凈多單合計為103,099張，占期貨期權總持倉量的32.73%,為CFTC公布指數(shù)基金持倉數(shù)據(jù)(2006年1月3日)以來的最高值；而商品基金的持倉也由1月26日的凈空單14974張轉換為11453張凈多單。在基金強烈的看多意愿和推動下，CBOT豆油有望繼續(xù)上漲。
 
　　另外，馬來西亞棕櫚油近期走勢較為凌厲，有關其減產消息不斷增加，利多推動作用明顯。馬來西亞種植企業(yè)公司最新預測馬來西亞棕櫚油2月份減產可能達到15%，減產幅度高于之前市場預期的10%。高級油籽分析師Thomas Mielke稱，馬來西亞2010年毛棕櫚油產量可能僅增長1.1%，至1780萬噸。該預估低于政府預估的1810萬噸的水準。油籽分析機構油世界最新預估稱，全球棕櫚油出口強勁增長將削減未來幾個月的棕櫚油庫存。2010年9月全球棕櫚油庫存料降至668萬噸，去年9月的庫存為693萬噸。3月10日馬來西亞棕櫚油局（MPOB）將公布2月份馬來西亞棕櫚油的生產、銷售和庫存數(shù)據(jù)，雖然馬來西亞種植業(yè)與商品部表示馬來西亞2月末棕櫚油庫存預計較上月小幅下滑，徘徊于接近200萬噸。但種植園主平均預測2月底該國庫存下降5%至190萬噸，如果庫存數(shù)據(jù)降幅超出預期，將對棕櫚油帶來新的支撐。
 
　　再者，進入本月，有關油籽方面的利多消息也不斷出現(xiàn)。從國內看，黑龍江省農委種植業(yè)管理處農情調查結果顯示，今年黑龍江省大豆意向種植面積6500萬畝，較去年減少650萬畝。近期我國西南干旱繼續(xù)加劇，波及到四川和貴州菜籽產區(qū)，嚴重威脅到了油菜籽的生產，同時江西和浙江交界地區(qū)近期處于偏澇狀態(tài)也會影響到油菜籽。
 
　　最后，從棕櫚油現(xiàn)貨市場來看，進入3月份但主要港口庫存量大幅上升到08年9月份以來的高位，但終端銷售依然疲弱，現(xiàn)貨價格也沒有太大波動。筆者認為高庫存并不會對市場構成打壓，主要原因一是貿易商積極備貨以應對天氣轉暖后棕櫚油需求增加，所以不存在過量進口大舉拋貨的可能；二是今年以來棕櫚油的平均到貨成本在6800元/噸以上，本月最高估算成本達到了7300元/噸，與國內現(xiàn)貨形成嚴重的倒掛，貿易商更多地將表現(xiàn)出挺價心理。
 
　　綜合分析，近期市場信息顯示棕櫚油基本面偏多，短期利空來自于 “兩會”是否會出臺進一步緊縮的貨幣政策和國儲將進行50萬噸的菜油輪出。但考慮到1月份以來價格的深幅回調已經消化了以上的利空，2月份形成的底部區(qū)間基本成立，3月份棕櫚油市場將更趨向于受到利多方面的指引展開反彈。技術上大連棕櫚油一舉突破近期盤整區(qū)間，將走出補漲行情。