3月2日廣西糖會預(yù)計我國2009/10榨季全國食糖產(chǎn)量為1100萬噸，并上下浮動20萬噸；截止3月1日廣西收榨糖廠數(shù)量增加至5家，盡管收榨糖廠產(chǎn)能較小，但未來幾天廣西收榨糖廠數(shù)量會陸續(xù)增加，其中包括一些規(guī)模較大的糖廠；3月1日發(fā)改委、商務(wù)部、財政部發(fā)出2010年第2號公告，決定3月5日投放部分國家儲備糖；近期國際原糖期貨價格大幅下挫；在利多利空因素錯綜復(fù)雜的情況下，糖價未來是漲是跌，我們將就此焦點(diǎn)問題展開分析。

廣西糖會
 
　　3月2日在廣西南寧召開了《2009/10年榨季廣西食糖交易會》，會議焦點(diǎn)是2009/10年榨季全國食糖產(chǎn)量；截至2010年2月底，廣西全區(qū)共入榨甘蔗4576萬噸，同比上榨季減少167萬噸，產(chǎn)糖572萬噸，同比增加9萬噸；銷糖287萬噸，產(chǎn)銷率50.17%，同比增加15萬噸和提高1.86個百分點(diǎn)；白砂糖平均售價4774元/噸，同比提高1753元/噸；農(nóng)民種蔗收入146.4億元，同比提高16億元，增長12.27%。截至2月末，全省累計入榨甘蔗737.78萬噸，產(chǎn)糖91.74萬噸（與上年同期相比減少17.12萬噸），平均出糖率12.43%，已銷食糖30.42萬噸，產(chǎn)銷率33.16%，食糖工業(yè)庫存61.32萬噸；截止2月28日廣東省累計產(chǎn)糖75萬噸，銷售48萬噸，庫存27萬噸，產(chǎn)銷率64%，估計全省停榨至3月份全面停榨，全省食糖產(chǎn)量預(yù)計92萬噸左右，較上榨季減產(chǎn)14萬噸；
 
　　廣西糖會預(yù)計2009/10榨季全國食糖產(chǎn)量在1100萬噸左右，上下浮動20萬噸；我們預(yù)計全國食糖產(chǎn)量為1080萬噸，較上榨季減產(chǎn)160萬噸左右。
 
　　云南、廣西兩主產(chǎn)省持續(xù)干旱
 
　　目前，中國西南、華南和北方部分省份的旱情仍呈發(fā)展態(tài)勢。云南、貴州、廣西、重慶、四川五省區(qū)旱情形勢非常嚴(yán)峻，全國1500萬人因旱飲水困難。由于遭受嚴(yán)重旱災(zāi)，目前，云南、貴州、甘肅三省受災(zāi)人口超過2630萬。
 
　　當(dāng)前云南、貴州、廣西、重慶、四川西南五省區(qū)旱情形勢非常嚴(yán)峻，其中云南大部、貴州西部和廣西西北部的旱情已達(dá)到特大干旱等級，人畜飲水困難尤為突出，給當(dāng)?shù)孛癖娚a(chǎn)生活造成嚴(yán)重影響。據(jù)國家防總辦公室統(tǒng)計，截至3月2日，全國耕地受旱面積6567萬畝，有1501萬人、923萬頭大牲畜因旱飲水困難。其中云南、貴州、廣西、重慶、四川等西南五省區(qū)作物受旱5668萬畝，占全國的86%。云南是全國第二大甘蔗糖業(yè)基地，干旱讓當(dāng)?shù)氐母收岽蠓鶞p產(chǎn)，部分甚至出現(xiàn)絕收現(xiàn)象；廣西省是全國第一大甘蔗糖業(yè)基地，也受到了持續(xù)干旱的影響。
 
　　第四批國家儲備糖拋售
 
　　為了穩(wěn)定市場價格，保證市場供應(yīng)，國家發(fā)展改革委、商務(wù)部、財政部決定于3月5日投放部分國家儲備糖，數(shù)量26萬噸，品級為2010年加工符合國家一級標(biāo)準(zhǔn)的白砂糖，競賣底價為4000元/噸（倉庫提貨價）。國家儲備糖投放通過華商儲備商品管理中心電子網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)公開競賣，競賣標(biāo)的單位為300噸。競買主題為北京華商儲備商品交易所資格會員。
 
　　本次競買主體為為北京華商儲備商品交易所資格會員，與前三批拋儲競買主體有所放大（第一批和第二批國儲糖競買主體為食品加工企業(yè)，第三批為食品加工企業(yè)和流通企業(yè)），國家持續(xù)拋售國儲糖，一方面要保證全國食糖的有效供應(yīng)，另一方面拋儲參與競買主體的擴(kuò)大有利于提高國儲糖拍賣價格，由此可以看出國家食糖調(diào)控短期目標(biāo)為：保證食糖有效供給，維護(hù)食糖價格穩(wěn)定，而不是打壓價格，因?yàn)槭程巧a(chǎn)背后是4000萬糖農(nóng)的切身利益，在食糖減產(chǎn)的年份，如果國家拋儲打壓糖價則會使廣大糖農(nóng)的切身利益雪上加霜。
 
　　國際食糖價格短期大幅下跌
 
　　國際食糖價格近期大幅下跌，截止3月2日收盤，美原糖05合約報22.64美分/磅，較2月1日最高的29美分/磅下跌6.36美分/磅，跌幅高達(dá)21.9%；但我們也應(yīng)該看到，國際原糖價格整體維持在高位振蕩，以22.64美分/磅價格進(jìn)口折合成成品白砂糖的成本為5800元/噸，仍高于國內(nèi)白砂糖現(xiàn)貨價；同時國內(nèi)主流食糖為一級白砂糖，進(jìn)口國際原糖仍需深加工成白砂糖，因此國際過高的原糖價格以及國內(nèi)與國際食糖生產(chǎn)工藝的不同，使得我國近期大幅進(jìn)口食糖變得不可行。
 
　　技術(shù)分析
 
　　鄭糖期貨合約整體呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局，這是白糖(資訊,行情)基本面使然。從白糖1009合約走勢圖看，長期上漲趨勢保持良好，近期交易重心有所上移，我們預(yù)計短期有向上突破的要求。
 
　　操作策略
 
　　基本面看，2009/10榨季全國食糖繼續(xù)大幅減產(chǎn)，預(yù)計產(chǎn)量1100萬噸，而我國食糖消費(fèi)預(yù)計較去年略有增加，將超過1400萬噸，因此，我國2009/10榨季食糖供應(yīng)形勢不容樂觀；從第四批國儲糖拋售公告來看，國家調(diào)控旨在維護(hù)糖價穩(wěn)定而不是打壓食糖價格，這就排除了因拋儲而造成糖價大幅下跌的可能性；從技術(shù)上看，白糖1009合約技術(shù)圖形已經(jīng)展露啟動跡象，結(jié)合基本面，我們預(yù)計1009合約有望沖擊6500點(diǎn)，而白糖1101合約以及1105合約相對于1009合約來說不太適合做多。