今年以來，國際油價上漲超過10%，在OPEC達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議之后，似乎原油市場相對風(fēng)平浪靜。但RBC分析師提醒稱，委內(nèi)瑞拉可能會成為2018年原油市場飛出的一只黑天鵝。

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）分析師Helima Croft表示，2018年委內(nèi)瑞拉石油產(chǎn)量還將大幅減少，這給該國帶來的損失可能會遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過投資者的預(yù)期。

目前委內(nèi)瑞拉石油產(chǎn)量已經(jīng)非常低，今年11月，委內(nèi)瑞拉的石油產(chǎn)量下降4.1萬桶/天，10月份減少2.6萬桶/天，產(chǎn)量跌至30年來最低點。

近幾年來，委內(nèi)瑞拉一直在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中掙扎，石油產(chǎn)量也穩(wěn)步降低。Helima Croft表示，“考慮到委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)危機(jī)的嚴(yán)重性，我們認(rèn)為，如果市場參與者假設(shè)委內(nèi)瑞拉石油減產(chǎn)只是像2014年那樣每天少個幾百幾千桶，未免就太輕率了。”他預(yù)計減產(chǎn)的規(guī)模至少比2014年時還要多個數(shù)百或數(shù)千桶，甚至有可能達(dá)到2002年委內(nèi)瑞拉石油罷工時的水平。

2002年委內(nèi)瑞拉石油工人大罷工，停產(chǎn)時間長達(dá)2個月之久，最后政府對委內(nèi)瑞拉石油公司（PDVSA）進(jìn)行重建，裁員規(guī)模接近40%。

另一個風(fēng)險是，委內(nèi)瑞拉國家石油公司有可能被官方當(dāng)做軍事的儲蓄罐。今年11月，委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅任命Manuel Quevedo為石油部長，兼任委內(nèi)瑞拉國家石油公司的一把手。后者曾是該國住房部長，同時也是國民警衛(wèi)隊的一個少將。

深受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)危機(jī)困擾的委內(nèi)瑞拉資不抵債，一個月前連遭國際評級機(jī)構(gòu)下調(diào)評級，更是加劇了危機(jī)的深度。11月初，惠譽(yù)宣布將已屬垃圾級的委內(nèi)瑞拉長期本外幣發(fā)行人違約評級（IDR）降至C。隨后標(biāo)準(zhǔn)普爾也宣布，將垃圾級的委內(nèi)瑞拉主權(quán)信用評級由CCC降至CC，并將其前景展望納入負(fù)面觀察名單。

超高通脹、經(jīng)濟(jì)衰退、食物短缺、債務(wù)違約等問題讓委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)岌岌可危，上個月，委內(nèi)瑞拉表示將對債權(quán)方為俄羅斯的31.5億美元債務(wù)進(jìn)行重組，分十年還債。這也已經(jīng)是俄羅斯繼去年之后再次同意委方重新安排還債。2014年以來，油價從120美元/桶的高點回落，加上美元走強(qiáng)、頁巖油興起等因素，傳統(tǒng)產(chǎn)油國都遭受到了前所未有的沖擊，而這其中委內(nèi)瑞拉就是一個主要的案例。

本月初，高盛上調(diào)明年油價預(yù)期，將布倫特油價預(yù)期上調(diào)至62美元/桶，WTI油價預(yù)期上調(diào)至57.50美元/桶。