濱田隆道：對(duì)世界金融科技發(fā)展的看法

　　濱田隆道：謝謝主持人的介紹，非常高興有這個(gè)機(jī)會(huì)在這里發(fā)言。我們東京商品交易所在過去4年來都參加國(guó)際期貨大會(huì)，毫無疑問，國(guó)際期貨大會(huì)是中國(guó)衍生品市場(chǎng)最重要的一次盛會(huì)。它吸引了來自金融行業(yè)的決策者和交易所的高級(jí)官員和管理人員，期貨大會(huì)給東京商品交易所很好的機(jī)會(huì)接觸到行業(yè)的同事，以及介紹我們自己，同時(shí)也獲得大家的反饋。在進(jìn)入整體之前，我想感謝中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)邀請(qǐng)我來參加這么重要的會(huì)議，并在此發(fā)言。

　　去年我們和中國(guó)期貨協(xié)會(huì)簽署諒解備忘錄，在這個(gè)期貨大會(huì)上，對(duì)東京商品交易所來說，這是分水嶺的時(shí)刻，在最后我們又和另外四家中國(guó)的證券公司簽署了4個(gè)諒解備忘錄，其中一家已經(jīng)在香港建立了子公司，他們是我們的一家遠(yuǎn)程的經(jīng)濟(jì)會(huì)員。我們需要和中國(guó)伙伴加強(qiáng)聯(lián)系，一起召開共同的研討會(huì)，同時(shí)和中國(guó)的媒體去合作，還有信息提供商和系統(tǒng)提供商一起合作來增加我們?cè)谥袊?guó)的影響力。當(dāng)然，中國(guó)市場(chǎng)非常大，我承認(rèn)我們不可能去認(rèn)識(shí)每個(gè)人，如果大家不熟悉東京商品交易所，我想給大家做一點(diǎn)簡(jiǎn)單的介紹。

　　東京商品交易所是商品期貨的交易所，包括橡膠、貴金屬和石油、農(nóng)藥產(chǎn)品。我們交易所的參與成員來自世界各地，幾乎50%的交易量是來自日本國(guó)外的，而橡膠合約是東南亞生產(chǎn)商和主要消費(fèi)者來說，甚至中國(guó)消費(fèi)者來說都是全球的標(biāo)桿產(chǎn)品，金是我們的旗艦產(chǎn)品，在金市場(chǎng)交易的零售交易商、散戶以及全球的高頻交易商都使用的合約，我們商品交易所的原油市場(chǎng)在過去幾年增長(zhǎng)非?？?。價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理方面，扮演著非常重要的作用。

　　我今天講話的題目是“金融科技”，簡(jiǎn)稱Fintech，我非常激動(dòng)在這里講這樣的話題，因?yàn)橹袊?guó)推出了很多技術(shù)的創(chuàng)新，改變了我們生活的每個(gè)方面，而深圳是中國(guó)的科技創(chuàng)新的中心，被稱為中國(guó)的硅谷，所以在深圳討論這樣的金融科技的話題是再合適不過。今天我主要和大家講三點(diǎn)：一是交易所的金融科技的發(fā)展，目前的現(xiàn)狀以及我們對(duì)景商品交易所怎么樣進(jìn)行金融科技的管理。東京交易所和高頻交易的科技，我們是怎么樣應(yīng)對(duì)高頻交易者的。三是區(qū)塊鏈和虛擬貨幣，比如說比特幣以及我們對(duì)于這些技術(shù)的觀點(diǎn)。

　　第一，交易所的金融科技。

　　Fintech，金融科技這個(gè)詞是由金融和科技兩個(gè)詞合并而來，金融市場(chǎng)里面是很熱門的詞。我這里列舉了一些Fintech的例子，有越來越多的商業(yè)機(jī)會(huì)出現(xiàn)在這里，不局限于金融行業(yè)，但是它包括初創(chuàng)公司、IT公司，我們看到的結(jié)果是一波一波新產(chǎn)品和服務(wù)，最開始金融科技指服務(wù)和技術(shù)的結(jié)合，比如利用區(qū)塊鏈記錄交易的結(jié)算，但是金融科技一旦跟人工智能或者是物聯(lián)網(wǎng)結(jié)合起來，金融科技的角色就迅速的擴(kuò)大了。在中國(guó)尤其如此，中國(guó)有7億網(wǎng)民，而“互聯(lián)網(wǎng)+”由助推金融科技發(fā)展非常迅速，現(xiàn)在中國(guó)在移動(dòng)支付方面是世界領(lǐng)先的，2016年移動(dòng)支付金額達(dá)到39萬億人民幣，是由阿里支付和騰訊支付所引領(lǐng)的。這比美國(guó)的移動(dòng)支付市場(chǎng)大50倍，而在金融領(lǐng)域，人工智能和機(jī)器人使用發(fā)展迅速，高頻交易的交易商用自動(dòng)交易系統(tǒng)，延遲很低來在全世界市場(chǎng)進(jìn)行交易，其中包括東京商品交易所。在金融科技崛起背后，最大的因素是現(xiàn)在獲取和分析大數(shù)據(jù)更容易了，還有就是電腦的處理能力迅速增加。以及云計(jì)算的成本迅速降低。

　　下面我想講一講金融科技如何應(yīng)用于受監(jiān)管的交易所，全世界的交易所，包括芝加哥、東京商品交易所，之前有交易場(chǎng)所，大家都聚集在交易場(chǎng)所進(jìn)行交易，交易的完成用手做信號(hào)，還有公開喊價(jià)的方式。這是非電子化的交易方式，有它的局限，也就是說它不能處理低延遲的交易，而且很難去延長(zhǎng)交易時(shí)間，有的時(shí)候會(huì)錯(cuò)過一些交易，在這個(gè)交易所由公開喊叫的方式來進(jìn)行交易，買方、賣方通過口頭的交流和手勢(shì)來交換交易信息。芝加哥交易所第一個(gè)推出電子交易系統(tǒng)，2015年正式關(guān)閉公開喊叫的這樣交易方式，全部搬到電子交易系統(tǒng)。從公開喊叫到電子交易，芝加哥重新定義了交易的內(nèi)涵，現(xiàn)在信息技術(shù)對(duì)衍生品交易是至關(guān)重要的，交易所不僅運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)，同時(shí)提供了最先進(jìn)的系統(tǒng)解決方案。包括撮合引擎、結(jié)算系統(tǒng)、前端的連接性、風(fēng)險(xiǎn)管理工具等等。這要?dú)w功于芝加哥商品交易所的主席，他率先在芝加哥交易所引領(lǐng)了電子交易系統(tǒng)，盡管面臨行業(yè)各種各樣的阻礙，因?yàn)檎麄€(gè)金融行業(yè)習(xí)慣公開喊叫的交易方式，但是這是由于他的決心、努力，使得電子交易成為現(xiàn)實(shí)。

　　歷史，期貨交易市場(chǎng)出現(xiàn)在日本，在1730年日本幕府政府支持下正式開始了大米交易所，在大阪，這是世界上第一個(gè)機(jī)構(gòu)化的期貨交易所。260年后，東京商品交易所推出了電子交易平臺(tái)，時(shí)間是在1991年，這意味著我們是世界上第一家推出電子交易的商品交易所。所以芝加哥商品交易所、東京商品交易所和世界其他的交易所都在接受IT以及建立電子交易平臺(tái)，這是金融和科技早期融合的案例。正是因?yàn)槿绱耍覀兂蔀镕intech，也就是金融科技的先鋒。交易系統(tǒng)使我們能夠提供高速的執(zhí)行，在可靠的交易環(huán)境里面執(zhí)行。我們的交易所將持續(xù)創(chuàng)新，引領(lǐng)金融科技，包括托管技術(shù)、靈活的系統(tǒng)設(shè)計(jì)等等，可以減少上市的時(shí)間。這里面有很多例子，我不一一討論，因?yàn)槲覀兘裉斓臅r(shí)間有限，隨著交易平臺(tái)性的增加，我們看到高頻交易開始加入了期貨市場(chǎng)，幾乎在一眨眼的時(shí)間，執(zhí)行大量的交易量，使交易所能夠改善我們對(duì)于市場(chǎng)的監(jiān)督。

　　在東京商品交易所有一個(gè)自動(dòng)的市場(chǎng)監(jiān)督平臺(tái)，這個(gè)系統(tǒng)能夠?qū)κ袌?chǎng)進(jìn)行監(jiān)控，能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)的違規(guī)行為。所以大家可以看到交易所的業(yè)務(wù)已經(jīng)和技術(shù)不可分，IT的應(yīng)用是非常、非常高的，我們必須要在金融和科技融合的基礎(chǔ)上提供服務(wù)，而這點(diǎn)是在Fintech，也就是金融科技這個(gè)詞發(fā)明之前就這么做的。下面我將給大家介紹我們是如何應(yīng)用Fintech的。

　　在1984年11月，東京商品交易所通過東京紡織、橡膠和黃金商品交易所合并成立，當(dāng)時(shí)是通過手傳遞信號(hào)的方式進(jìn)行交易，1991年4月鑒于新趨勢(shì)，以及世界上其他交易所的發(fā)展，我們看到電子交易時(shí)代的來臨，推出我們第一個(gè)電子交易系統(tǒng)，這就是Fintech在我們交易所的開始，將金融業(yè)務(wù)和信息技術(shù)結(jié)合起來。2003年1月，為了滿足市場(chǎng)參與者的需要，更新我們的電子交易系統(tǒng)，改善了交易的功能，以及處理能力。隨著這次更新，我們發(fā)展了API連接性，可以進(jìn)行電子下單，處理高速的交易。提升科技金融的發(fā)展。2005年6月，為了應(yīng)對(duì)高頻交易的大量訂單，我們推出SMARTS，我們通過電腦進(jìn)行市場(chǎng)監(jiān)控。像高頻交易者的市場(chǎng)方采用套息保值的交易策略，他們充分利用人工智能、Fintech和其他高頻交易進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)而獲利，通過差異化進(jìn)行獲利。2009年5月，為了跟上市場(chǎng)應(yīng)用的復(fù)雜金融技術(shù)，在SMARTS又推出了一個(gè)新的交易系統(tǒng)，是當(dāng)時(shí)最高的全球標(biāo)準(zhǔn)，能夠處理低延遲和大量訂單。CLICKXT。為了進(jìn)一步滿足高頻交易的發(fā)展，隨著SMARTS監(jiān)控系統(tǒng)處理能力的提升，我們開始用新的納斯達(dá)克的J-GATE，進(jìn)一步提升處理能力，將反應(yīng)減少到幾十個(gè)微秒，受到市場(chǎng)的歡迎。比如高頻交易者的歡迎。

　　到現(xiàn)在，我一直講東京商品交易所在金融科技方面的努力。下面講第二部分內(nèi)容，高頻交易和金融科技在東京商品交易所的情況，我會(huì)講高頻交易的交易策略以及我們利用什么交易活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)控。

　　這里有一張圖表，顯示的2016年的時(shí)候，在東商所50%的交易是來自于海外的交易，而大部分的交易都是屬于高頻交易。高頻交易者的他們投資戰(zhàn)略是在這里列舉出來，他們是被動(dòng)式交易，和套利交易，以及做方向性交易。我們相信這是高頻交易者大部分都是套利者。在看到他們?cè)谑褂酶哳l交易技術(shù)的時(shí)候，隨著他們的復(fù)雜性和多元錢形成的需求，我們不斷的把AI融進(jìn)我們的FPGA當(dāng)中。例子，我們把AI建立到我們的機(jī)器人顧問當(dāng)中去，通過這個(gè)結(jié)合，實(shí)現(xiàn)了完全自動(dòng)的交易。這樣對(duì)于高頻交易來說，它就相當(dāng)于是能夠通過這個(gè)系統(tǒng)來實(shí)現(xiàn)投資策略和先進(jìn)技術(shù)的完美結(jié)合。這樣在非常高頻率和高速度的交易風(fēng)格下，實(shí)施起來是非常的順手的。在我們的市場(chǎng)當(dāng)中，這樣的應(yīng)用使得我們有非常多的高頻交易者參與進(jìn)來，對(duì)于東商所來說，我們很關(guān)注高頻交易的趨勢(shì)，也盡量的改善我們的交易系統(tǒng)，使得我們的系統(tǒng)支持這些高頻交易發(fā)生。我們今天的交易系統(tǒng)也是完全處理低延遲訂單和大批量訂單，是沒有任何問題的。我們反應(yīng)的時(shí)間可能會(huì)是以毫秒計(jì)算，這可以說是當(dāng)前最高的處理能力。我們的系統(tǒng)通過這個(gè)方式，能夠?yàn)楦哳l交易者帶來高度可靠和便捷的市場(chǎng)，在講到市場(chǎng)監(jiān)控的時(shí)候，我們使用的是納斯達(dá)克的SMARTS，這個(gè)系統(tǒng)幫助我們實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)監(jiān)控，不管高頻交易的訂單量有多大，實(shí)時(shí)監(jiān)控，精準(zhǔn)做出監(jiān)控，這是完全沒有問題的，完全自動(dòng)化是可以去完成的。具體的像SMARTS的應(yīng)用情況。

　　流程的運(yùn)行情況，這里有一個(gè)監(jiān)控的流程，這里發(fā)生了警報(bào)，這個(gè)警報(bào)就是任何交易只要超過了一定的設(shè)置門檻，可能是價(jià)格的門檻或者是訂單量的上限，馬上就會(huì)觸發(fā)警報(bào)。如果超過了當(dāng)天或者正常投資活動(dòng)的上限，我們就會(huì)自動(dòng)查看交易記錄，來看到他過往的交易行動(dòng)，然后決定這應(yīng)該是什么行為的判斷?，F(xiàn)在我們每天大概只有3-5筆交易會(huì)進(jìn)入到第二級(jí)的流程，我們先識(shí)別出可疑的交易，觸發(fā)警報(bào)，然后我們就會(huì)做跟進(jìn)，跟進(jìn)以后，每天進(jìn)入第二級(jí)檢查的數(shù)量其實(shí)是非常少的。有的時(shí)候，我們?cè)诖蟛糠值囊患?jí)檢查當(dāng)中就會(huì)解除警報(bào)，對(duì)于二級(jí)檢查會(huì)詢問會(huì)員企業(yè)，了解詳細(xì)的交易細(xì)節(jié)，比如說客戶的名稱、交易的戰(zhàn)略等等，我們確認(rèn)了這些交易細(xì)節(jié)以后，如果我們決定這里應(yīng)該采取措施，我們就會(huì)相應(yīng)的采取措施，或者警告、或者是罰款?，F(xiàn)在我們看到一個(gè)趨勢(shì)，我們?cè)跉W洲、美國(guó)好像對(duì)高頻交易的監(jiān)管越來越嚴(yán)，但是對(duì)于東商所來說用SMARTS系統(tǒng)，對(duì)高頻交易的日常交易活動(dòng)進(jìn)行有效監(jiān)管，我們倒不覺得有非常大的問題，高頻交易現(xiàn)在可以管理得非常好。而對(duì)于東商所來說非常看重高頻交易公司，我們認(rèn)為是他們帶來更好的流動(dòng)性，我們不覺得他們是市場(chǎng)的擾亂因素。SMARTS的監(jiān)控系統(tǒng)，可以讓我們對(duì)這些高頻交易的大訂單和高速度的訂單來提供可視的監(jiān)控。這就是我們的可視監(jiān)控。

　　從11月的6點(diǎn)到12月的6點(diǎn)，這個(gè)屏幕上大家可以看到，最上面是鉆石型，如果你決定對(duì)任何一個(gè)訂單去進(jìn)行查詢，你都可以點(diǎn)擊進(jìn)去。在10.5時(shí)到半夜之間，這樣的時(shí)間段，如果你決定仔細(xì)查詢這個(gè)時(shí)間段，你可以點(diǎn)擊打開，就可以看到該時(shí)間段下具體的交易行為。你還可以看到10.58到11.04這個(gè)時(shí)間區(qū)間的交易行為，你又可以看到6分鐘之內(nèi)發(fā)生了什么樣的交易行為。所以你可以看得非常仔細(xì)。我們通過詳細(xì)看，了解系統(tǒng)為什么報(bào)警、為什么觸發(fā)警報(bào)，它可能會(huì)認(rèn)為這6分鐘之內(nèi)所發(fā)生的事情是異常的，我們識(shí)別了異常，接收到了警報(bào)以后，我們就可以仔細(xì)的檢查。

　　這是我們的綠色鉆石型的屏，我們可以看到每個(gè)訂單的情況。我接下來給大家播放一個(gè)視頻，讓大家看一下流程是怎么跑的。（視頻播放）這時(shí)候是下單，有這個(gè)綠屏，隨時(shí)可以看到發(fā)生的事情。你可以看到包括時(shí)間戳，所有的信息都在里面。正如我剛才所說的，每天大概有200單到300單左右的警報(bào)案例，但是一天大概只有兩三起進(jìn)入二級(jí)檢驗(yàn)，一個(gè)月下來，其實(shí)它為我們節(jié)省了很多的事情。這就是我們的系統(tǒng)。

　　接下來我講一下最后的部分，虛擬貨幣。

　　現(xiàn)在虛擬貨幣主要用區(qū)塊鏈技術(shù)，正在越來越引起人們的關(guān)注。但實(shí)際上，因?yàn)樘摂M貨幣不是由政府印發(fā)或者是由中央銀行來備書，人們就沒有接受虛擬貨幣的義務(wù)，事實(shí)上現(xiàn)在中國(guó)政府是決定要停止，在9月份的時(shí)候停止所有的虛擬貨幣的交易，我同意中國(guó)政府的決定，因?yàn)閷?duì)于虛擬貨幣而言，我們認(rèn)為它是人工的貨幣，是數(shù)碼生成的貨幣形式，它的價(jià)值是不穩(wěn)定、不確定的。另一方面，我們不僅沒有應(yīng)用虛擬貨幣，我們回到最原始的貨幣--黃金。這當(dāng)中就可以看到納斯達(dá)克和其他的交易的平臺(tái)當(dāng)中，我們都在關(guān)注大家對(duì)虛擬虛擬貨幣接受的情況。不管是比特幣還是比特現(xiàn)金，我們都是持觀望的態(tài)度。因?yàn)檫@兩個(gè)有一定的通貨膨脹的態(tài)勢(shì)在里面，價(jià)值被吹得過大。但是我們不知道究竟能持續(xù)多久。因?yàn)楝F(xiàn)在在比特幣上面，我認(rèn)為它的價(jià)值和可信度和安全性都是存在擔(dān)憂的，所以現(xiàn)在它又沒有用實(shí)體的資產(chǎn)或者是中央銀行有對(duì)它進(jìn)行備書，這樣它變得那么熱門，這是令人很擔(dān)憂的事情。

　　現(xiàn)在我們講一下對(duì)黃金的應(yīng)用，有一家公司Glint，是英國(guó)的一家初創(chuàng)公司，他們結(jié)算的服務(wù)是用實(shí)體黃金備書的。Glint公司在12月21日在英國(guó)開始正式成立的，他們?cè)谕其N自己的時(shí)候，宣傳是說得非常好的，事實(shí)上最古老的貨幣現(xiàn)在進(jìn)入了新的數(shù)碼時(shí)代，我們通過一張借記卡和應(yīng)用APP就可以讓人們用黃金來實(shí)現(xiàn)交易，聽起來這就是非常大膽的聲明。現(xiàn)在Glint正在和各個(gè)行業(yè)的領(lǐng)頭企業(yè)和主要的銀行展開合作。它已經(jīng)很成功的吸納到了技術(shù)的支持，這樣的很大技術(shù)大牛公司也愿意扶持Glint公司，你可以看到，他們推出的商業(yè)模型，它的可靠性，隨著這些企業(yè)的加盟就會(huì)變得更加高。Glint的借記卡和移動(dòng)支付程序現(xiàn)在已經(jīng)可以在MasterCard系統(tǒng)上進(jìn)行使用，這是它服務(wù)的亮點(diǎn)。你有這個(gè)公司的移動(dòng)APP，人們就可以把貨幣轉(zhuǎn)化為信用存在APP當(dāng)中，這樣他買東西的時(shí)候就相當(dāng)于可以用實(shí)體黃金來進(jìn)行交易。人們能使用的黃金價(jià)值就和他在借記系統(tǒng)當(dāng)中擁有的財(cái)富是相匹配的，它相當(dāng)于是一個(gè)借記卡，但是用黃金來進(jìn)行結(jié)算。我們看到Glint的應(yīng)用就是這樣的，這是它的商業(yè)模式，它在日本已經(jīng)開始有應(yīng)用了，是一個(gè)新興的行業(yè)，但是這個(gè)行業(yè)的發(fā)展好像是非常不錯(cuò)的。我希望向大家介紹Glint的產(chǎn)品。

　　講到這里，我的演講就結(jié)束了。謝謝大家！

　　主持人：謝謝濱田隆道先生。濱田隆道先生為我們?cè)敿?xì)介紹了金融科技在東京商品交易所的實(shí)際運(yùn)用案例和取得的成效，為期貨公司的金融科技運(yùn)用提供了彌足珍貴的經(jīng)驗(yàn)。讓我們?cè)俅我詿崃业恼坡暩兄x濱田隆道先生！

　　由于各位專家都是將很多寶貴的經(jīng)驗(yàn)和信息向我們做傳遞，由于時(shí)間關(guān)系，我們?cè)ㄓ?jì)劃的中場(chǎng)信息臨時(shí)做調(diào)整。

　　接下來我將為大家介紹第四范式聯(lián)合創(chuàng)始人、首席研究科學(xué)家陳雨強(qiáng)先生。陳雨強(qiáng)先生是機(jī)器學(xué)習(xí)工業(yè)應(yīng)用的全球領(lǐng)軍人物，深耕人工智能工業(yè)應(yīng)用多年，建立了全球第一個(gè)商用深度學(xué)習(xí)系統(tǒng)和全球最大的深度學(xué)習(xí)系統(tǒng)?，F(xiàn)在有請(qǐng)陳雨強(qiáng)先生發(fā)言。