2017年12月1日-3日，由中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)、深圳市人民政府主辦的第十三屆中國(guó)(深圳)國(guó)際期貨大會(huì)在深圳召開。本屆大會(huì)以“開放融合 提升服務(wù) 共贏未來——新時(shí)代期貨及衍生品行業(yè)的轉(zhuǎn)型與發(fā)展”為主題。12月1日，第三屆衍生品學(xué)術(shù)論壇召開。在下午的主題演講環(huán)節(jié)中，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)非會(huì)員理事、金融學(xué)博士生導(dǎo)師李強(qiáng)以《期貨市場(chǎng)對(duì)資本形成的影響》為主題發(fā)表演講。

李強(qiáng)以2018年金融危機(jī)期間青島一個(gè)套期保值的成功案例為引子，指出運(yùn)用期貨可以降低抵押物的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，可以降低銀行對(duì)資本需求方的門檻要求。并由此展開其對(duì)期貨衍生品市場(chǎng)的幾個(gè)看法。他認(rèn)為，期貨和衍生品市場(chǎng)有利于資本的形成。

第一，風(fēng)險(xiǎn)貫穿于資本形成的整個(gè)過程。他指出，金融的核心功能是資金融通和資本形成，風(fēng)險(xiǎn)管理貫穿于資金融通和資本形成整個(gè)過程中。隨著有價(jià)證券的轉(zhuǎn)讓，金融二級(jí)市場(chǎng)開始形成，二級(jí)市場(chǎng)形成以后，由于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不可預(yù)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)增加，期貨和期權(quán)等金融類產(chǎn)品應(yīng)運(yùn)而生，期貨和衍生品市場(chǎng)的發(fā)展，成為了證券市場(chǎng)之后資本市場(chǎng)的又一個(gè)組成部分。

第二，提升產(chǎn)業(yè)企業(yè)的投資意愿。他指出，相關(guān)投資模型表示，利用衍生品套期保值的企業(yè)，現(xiàn)金流波動(dòng)更小，因而可以使企業(yè)有更多資金進(jìn)行投資。此外，他還指出，運(yùn)用衍生品可以提高產(chǎn)業(yè)企業(yè)投資于成長(zhǎng)機(jī)會(huì)的能力以及負(fù)債、償債能力。

第三，有利于降低資本需求方的資金獲取難度。套期保值對(duì)于商品融資項(xiàng)下的貨物和貨權(quán)能夠起到風(fēng)險(xiǎn)緩釋的作用，也就是說，期貨和衍生品工具，能夠鎖定企業(yè)的成本和利率，對(duì)于保證銀行信貸資金的還款有更大把握。

第四，促進(jìn)資本供給方增加市場(chǎng)供給。通過期貨和衍生品的使用，理財(cái)產(chǎn)品更加豐富，選擇更加多樣。

第五，有利于上市公司的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和市值管理。期貨和衍生品市場(chǎng)在上市公司市值管理方面，可以有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、提升公司的價(jià)值。