這是在2011年，臺(tái)灣某期貨自營(yíng)部經(jīng)理寫的一篇針對(duì)培訓(xùn)操盤新手的指導(dǎo)性文章。我常常拿出來給做交易的朋友分享，今天偶爾看來，依然還是有很多新的感悟。

　　交易員不須絕頂聰明，交易員就像搬磚頭的工人，必須有紀(jì)律地、依照規(guī)則來作事，挑越多、就賺越多。很多人想一步登天、每次交易都賺、一次賺20累計(jì)五次就有一百塊；但實(shí)際上交易多是每賺五塊、就要吐三塊，但只要作五十次這樣的動(dòng)作、就可以賺到一百塊，這就是紀(jì)律。

　　操盤人養(yǎng)成NO.1觀念篇市場(chǎng)可以預(yù)測(cè)嗎?

　　為了挖掘傳說中的圣杯，投資的朋友們無不懷著滿腔熱血，就像意氣昂揚(yáng)的水手，一個(gè)個(gè)揚(yáng)帆出海，航向未知的迷途海域，向驚濤駭浪宣戰(zhàn)。就是因?yàn)檎业绞ケ靡越K生享用不盡的報(bào)酬實(shí)在太過誘人，即使旅途再險(xiǎn)惡，即使前程再渺茫，前仆后繼的水手們還是勇往直前，不尋圣杯誓不還!

　　殘酷的是，圣杯真的存在嗎?隨著時(shí)光流逝，在夜深人靜的時(shí)候，這些堅(jiān)強(qiáng)的水手們是否暗自沉思過這個(gè)問題，是否有過那么一絲絲的動(dòng)搖，懷疑自己是否將隨著傳說終老于海上，傳說，最后終究只是傳說。

　　如果圣杯真的如同傳說中一樣，可以很清楚的告訴我們明天市場(chǎng)的漲跌，可以告訴我們，明天大盤的高低點(diǎn)，就像電影里的魔法水晶球。這樣一件稀世神物，我必須跟各位很坦白的說，圣杯或許存在，但我從來沒有看過，也沒聽說誰曾經(jīng)擁有過，有的話，可能也只是眾多詐騙案件再添一樁吧。

　　進(jìn)入正題，關(guān)于圣杯到底存不存在---也就是說，市場(chǎng)到底能不能預(yù)測(cè)?要成為一名成功的操盤人和詭譎的市場(chǎng)搏斗之前，一定得先弄清楚這個(gè)問題。這個(gè)爭(zhēng)議存在數(shù)十年，認(rèn)為市場(chǎng)無法預(yù)測(cè)的學(xué)派首推隨機(jī)漫步理論，代表作為”漫步華爾街”，提出，股價(jià)「漫步」是實(shí)證研究結(jié)果，即使市場(chǎng)走勢(shì)偶爾有跡可尋，但扣除交易成本及風(fēng)險(xiǎn)后根本不劃算，總結(jié)來說，未來的走勢(shì)不能依據(jù)過去的行為加以推測(cè)，預(yù)測(cè)短期趨勢(shì)更幾乎是不可能。結(jié)論是，投資人應(yīng)該采取買進(jìn)/持有大盤指數(shù)的動(dòng)作，買進(jìn)個(gè)股甚至多空雙向操作都不可能擊敗這種傻瓜投資術(shù)。這套理論相當(dāng)受到學(xué)院派的歡迎，當(dāng)然，如同你我一類的操盤手根本不會(huì)是漫步理論的信徒，因?yàn)槌晒Φ牟俦P手早就用實(shí)際的績(jī)效將它的結(jié)論推翻了。

　　另一派為市場(chǎng)效率假說，效率市場(chǎng)是指在一個(gè)信息流通無障礙的環(huán)境中，市場(chǎng)價(jià)格皆能正確、實(shí)時(shí)反映所有訊息，無論進(jìn)行何種交易策略皆無法取得超額報(bào)酬。市場(chǎng)永遠(yuǎn)處于均衡的狀態(tài)，無人能以特殊的交易策略持續(xù)地?fù)魯∈袌?chǎng)。但效率市場(chǎng)存在以下四點(diǎn)假設(shè):

　　1.所有市場(chǎng)相關(guān)信息的取得幾乎是免費(fèi)的。

　　2.所有投資人都是理性的、追求利潤(rùn)極大化。

　　3.信息的產(chǎn)生是隨機(jī)且前后獨(dú)立的，無人能夠隱藏信息。

　　4.所有投資人對(duì)新的信息均能迅速也能正確的反應(yīng)。

　　看完這四個(gè)假設(shè)，相信大家應(yīng)該很清楚，雖然效率市場(chǎng)假說認(rèn)為無人可以長(zhǎng)期擊敗效率市場(chǎng)，但現(xiàn)實(shí)世界里沒有一個(gè)市場(chǎng)能夠符合以上四個(gè)假設(shè)，既是如此，能擊敗市場(chǎng)也就不稀奇了，因此效率市場(chǎng)假說暗示市場(chǎng)的走勢(shì)應(yīng)該是可以預(yù)測(cè)的。

　　談了那么多理論的東西，我可不希望大家以為今天是來修金融學(xué)分的。最后我們趕緊來談?wù)劶夹g(shù)分析者的看法，當(dāng)然，技術(shù)分析者是認(rèn)為市場(chǎng)可以預(yù)測(cè)最忠實(shí)的擁護(hù)者，但投資人對(duì)其內(nèi)涵多半只知其一不知其二。

　　以波浪大師艾略特來說，他認(rèn)為市場(chǎng)之所以可預(yù)測(cè)是建構(gòu)在天人合一的境界上，其大作波浪理論的副標(biāo)題正是自然法則，因?yàn)槿祟愂怯钪娴囊徊糠?、自然界的一分子，所以人類的行為脫離不了自然界某些共通法則的掌握，也因此人類的行為是可以被預(yù)測(cè)的，比方說，對(duì)美的視覺認(rèn)知，對(duì)黃金比例的感動(dòng)，大多數(shù)人都會(huì)有共同的反應(yīng)，正因?yàn)槭袌?chǎng)由多數(shù)人所構(gòu)成，因此市場(chǎng)的行為可以預(yù)測(cè)，另一位型態(tài)學(xué)泰斗JOHNMURPHY說得更妙，他說市場(chǎng)之多空可以預(yù)測(cè)，就好像漲潮退潮的時(shí)間也可以被精密的計(jì)算一樣，沒有什么特別之處，其自信心正是來自于對(duì)人類行為觀察力的透徹了解，事實(shí)上型態(tài)學(xué)正是人類行為反映在股市活動(dòng)上的軌跡，而千百年來驅(qū)動(dòng)人類行為的兩大原罪---貪婪和恐懼---從來未曾改變過，因此，我們認(rèn)為市場(chǎng)是絕對(duì)可以被預(yù)測(cè)的，也藉此帶出培養(yǎng)杰出操盤人的第一堂課---戰(zhàn)勝市場(chǎng)的關(guān)鍵在于戰(zhàn)勝自己的原罪!

　　操盤人養(yǎng)成NO.2定位篇:α策略?β策略?向左走向右走?

　　大家常常很狹隘的以為，所謂操盤就一定是多空押一把定輸贏的游戲，事實(shí)上，條條大路通羅馬，取經(jīng)證道的路徑不止一種，想成為杰出的操盤人，必得先一窺交易領(lǐng)域之全貌，再依照操盤冠軍馬丁·舒華茲所言，找出一套最適合自己的方法，所謂貪多嚼不爛，操盤和經(jīng)營(yíng)企業(yè)一樣，專注本業(yè)、創(chuàng)造核心優(yōu)勢(shì)永遠(yuǎn)是成功的不二法門。

　　接下來談?wù)労沃^交易領(lǐng)域的全貌，就”期權(quán)”操盤人來分類，有四種角色可供選擇，一為投機(jī)者：為市場(chǎng)最大宗的籌碼供應(yīng)者，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，獲取應(yīng)得之利潤(rùn)，冒的風(fēng)險(xiǎn)越大、賺得越多；二為價(jià)差交易者：實(shí)行一買一賣以規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，賺取兩相關(guān)商品之間走勢(shì)收斂或走勢(shì)發(fā)散產(chǎn)生的利潤(rùn)，冒適度風(fēng)險(xiǎn)、換取適度利潤(rùn)；三為套利者：藉由相關(guān)商品瞬間價(jià)格之無效率，以大量資金套取幾近于無風(fēng)險(xiǎn)的利潤(rùn)：最后為避險(xiǎn)者：進(jìn)場(chǎng)交易不為獲利，而是在規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)損失。

　　接著再就投機(jī)者、價(jià)差交易者、套利者進(jìn)行更詳細(xì)的說明?；旧?，價(jià)差交易者和套利者可歸為同一類，統(tǒng)稱雙邊交易者(賺取α利潤(rùn))，投機(jī)者則自成一類，統(tǒng)稱單邊交易者(賺取β利潤(rùn))。雙邊交易者的核心優(yōu)勢(shì)在于對(duì)期權(quán)商品價(jià)格理論之熟悉度以及對(duì)市場(chǎng)無效率行為的敏感度，適用于大資金、低成本、高規(guī)格設(shè)備的交易環(huán)境；單邊交易者的核心優(yōu)勢(shì)則取決于對(duì)技術(shù)分析、交易策略、風(fēng)險(xiǎn)控管、操作紀(jì)律等四大要素的掌握度，適用于一般的交易環(huán)境。大家必須認(rèn)知到，不管是雙邊交易者或是單邊交易者，促成交易成功的本質(zhì)并無不同，但手法可說是南轅北轍，大相徑庭。

　　對(duì)市場(chǎng)投資大眾而言，雙邊交易者因其成功門坎較高，屬于比較冷門而神秘的一派，長(zhǎng)期受到忽略，反而在法人領(lǐng)域較為活躍，建議具有數(shù)理基礎(chǔ)、頭腦清晰冷靜、風(fēng)險(xiǎn)承受度較低、喜歡穩(wěn)扎穩(wěn)打來累積獲利的人可以朝此方向努力。而單邊交易者則是大家相當(dāng)熟悉的類型，還可以再細(xì)分為兩大類：一為部位交易者，就是所謂留倉交易，承受隔夜風(fēng)險(xiǎn)，賺取波段大利潤(rùn)，這是所有交易型態(tài)中風(fēng)險(xiǎn)最高的一種，適合心臟強(qiáng)、喜歡冒險(xiǎn)，甚至具有賭性的人，對(duì)輸贏數(shù)字看不開的人千萬不可嘗試。

　　相對(duì)于留倉交易者為當(dāng)沖者，講究今日事、今日畢，不須承擔(dān)隔夜風(fēng)險(xiǎn)，但也賺不到波段超額利潤(rùn)，是單邊交易中風(fēng)險(xiǎn)最低的一種。隨著交易成本逐年降低以及高手們陸續(xù)投入當(dāng)沖市場(chǎng)，當(dāng)沖交易又可細(xì)分為以下幾種：

　　1.帽客：一天交易無數(shù)次，主要賺取買賣差價(jià)，是場(chǎng)內(nèi)交易員特定模式。

　　2.短線：一天交易10次以上，賺取小波段利潤(rùn)，是全職當(dāng)沖客的交易模式。

　　3.中線：一天交易5-10次，賺取波段利潤(rùn)，是全職當(dāng)沖客的交易模式。

　　4.長(zhǎng)線：一天交易5次以下，有好的機(jī)會(huì)才出手，企圖賺取當(dāng)天整段的行情，業(yè)余當(dāng)沖客亦有機(jī)會(huì)成功。

　　以上將基本交易領(lǐng)域概略介紹一遍，天下策略雖多卻也不外乎這幾種基本模式的延伸或變形，初學(xué)者應(yīng)該衡量自己所具備的交易環(huán)境、加上對(duì)自我人格特質(zhì)的了解，選定一個(gè)核心策略深入鉆研，必可事半功倍，最怕不知己不知彼，樣樣都學(xué)樣樣不精?！疤焐也疟赜杏?，但是就怕入錯(cuò)行”，與各位同志們一起分享！

　　操盤人養(yǎng)成NO.3指標(biāo)篇新手必修學(xué)分論技術(shù)指標(biāo)

　　因?yàn)楣ぷ飨喈?dāng)繁忙，遲到現(xiàn)在才動(dòng)筆撰寫系列文章的第三篇，其實(shí)要培養(yǎng)一個(gè)成功的操盤人相當(dāng)費(fèi)時(shí)費(fèi)力，光是整理這幾年訓(xùn)練部門儲(chǔ)備操盤人的工作經(jīng)驗(yàn)，寫個(gè)二、三十篇系列文章都不成問題，未來只要時(shí)間允許的情況下，會(huì)慢慢補(bǔ)足整個(gè)系列文章，希望能對(duì)有志成為操盤人的朋友們有所幫助。

　　系列第三篇文章要談的是在投機(jī)交易領(lǐng)域里面，不論你是長(zhǎng)線客還是短線客、不論是波段單還是當(dāng)沖單，也不論是程序交易者還是自由心證派，你都必須先修的共同課程---獲利四大元素---技術(shù)指針、交易策略、資金控管、操作紀(jì)律。四大元素百年來在交易世界里猶如一張桌子的四支腳，缺一腳必定倒塌，此真理歷久而彌新。

　　一般人常犯的錯(cuò)誤，在市場(chǎng)可以預(yù)測(cè)嗎?”這篇文章中我也提到，以為技術(shù)指針就是交易獲利的全部要素，因而將所有心力投注在尋找能夠準(zhǔn)確預(yù)測(cè)市場(chǎng)的圣杯，殊不知技術(shù)指針在整個(gè)交易成功的環(huán)節(jié)里，頂多只占有1/4的地位，必須佐以深思熟慮的策略、嚴(yán)密的資金控管以及鋼鐵般的紀(jì)律才是成功交易的全貌。

　　首先我們談到技術(shù)指標(biāo)，其意義在于提供我們一個(gè)方便辨識(shí)市場(chǎng)狀態(tài)的工具，這個(gè)解釋跟大數(shù)人對(duì)于技術(shù)分析具有預(yù)測(cè)功能的認(rèn)知可能有很大的落差。相信大家都清楚，大部分的技術(shù)指標(biāo)都是擷取已發(fā)生的市場(chǎng)價(jià)格而演算出來的結(jié)果，本質(zhì)上為落后指標(biāo)，也因此，其功能應(yīng)該在于辨識(shí)市場(chǎng)而非預(yù)測(cè)市場(chǎng)，簡(jiǎn)單來說，透過技術(shù)指標(biāo)的幫助，我們可以知道現(xiàn)在大盤是處于多頭市場(chǎng)、空頭市場(chǎng)、初升段、主升段、末升段、超買市場(chǎng)、超跌市場(chǎng)等階段。在辨識(shí)出目前市場(chǎng)位置之后，再基于物理學(xué)上的慣性定理(動(dòng)者恒動(dòng)，靜者恒靜)，我們可以推導(dǎo)出漲者恒漲，跌者恒跌的相同意涵，也就是在多頭市場(chǎng)做多、空頭市場(chǎng)作空之所謂”順勢(shì)交易”的原則。所以我認(rèn)為，技術(shù)指針使用在交易上的意義應(yīng)在于幫助我們辨識(shí)市場(chǎng)多空狀態(tài)進(jìn)而運(yùn)用慣性原理進(jìn)行順勢(shì)交易的分析工具，而非是一般認(rèn)知里可以預(yù)測(cè)未來走勢(shì)的魔法水晶球。

　　市場(chǎng)上的技術(shù)指標(biāo)林林總總多達(dá)百種以上，投資人不可能完全純熟，建議只要依照個(gè)人操作習(xí)性深入鉆研3-5種拿手指標(biāo)即可，但最后必須挑選唯一一種指標(biāo)作為主要判斷依據(jù)，其他的作為輔助即可，如果主要指標(biāo)使用太多反而會(huì)常常陷入三心兩意、自相矛盾的窘境。通常主要指標(biāo)一定要是順勢(shì)(趨勢(shì))指標(biāo)，也就是追高殺低的策略，因?yàn)殚L(zhǎng)期下來跟隨順勢(shì)指標(biāo)操作已經(jīng)證實(shí)是可以不斷累積獲利的方法。這類指針以移動(dòng)平均線和MACD系列為代表，相對(duì)于順勢(shì)指標(biāo)，另一類是逆勢(shì)指標(biāo)，又稱震蕩指標(biāo)，以KD、RSI系列為代表，建議這類指標(biāo)可以做為輔助之用但不可成為主策略，以下將這兩大類主要指標(biāo)簡(jiǎn)列如下。

　　順勢(shì)(趨勢(shì))指標(biāo)：移動(dòng)平均線(葛藍(lán)碧八大法則)、MACD、DMI(趨向指標(biāo))。

　　逆勢(shì)(震蕩)指標(biāo)：KD(隨機(jī)指標(biāo))、RSI(相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo))、BIAS乖離率、威廉指標(biāo)。

　　以上所述兩大類指標(biāo)都算是標(biāo)準(zhǔn)的落后指標(biāo)，其優(yōu)點(diǎn)是入門難度低、容易使用，對(duì)初學(xué)者或是沒有太多時(shí)間鉆研行情的投資人來說相當(dāng)便利，但其缺點(diǎn)除了先天的時(shí)間落后性以外、不具備測(cè)量功能也是另一個(gè)不利的考慮，筆者建議專業(yè)操盤人應(yīng)該將研發(fā)重點(diǎn)集中在具備測(cè)量功能(事先測(cè)量波段滿足點(diǎn))的指標(biāo)上，當(dāng)然其入門學(xué)習(xí)難度到熟悉運(yùn)用的過程都必須投入相當(dāng)大的心力和資源。

　　一、日本陰陽線/K線系統(tǒng)(CANDLESTICK)：具有簡(jiǎn)單的測(cè)量功能，通常是一到三根K線的排列型態(tài)，如母子線、吞噬線、三白兵等等，其優(yōu)點(diǎn)是簡(jiǎn)潔有利、一針見血，多空立判!

　　二、價(jià)格型態(tài)(PATTERN)分析系統(tǒng)：具有完善的測(cè)量功能，型態(tài)從相當(dāng)精簡(jiǎn)到非常繁復(fù)的都有，如雙底、雙頭、頭肩頂、旗形、三角形等等。

　　三、波浪理論分析系統(tǒng)：屬于道氏理論和型態(tài)的集大成系統(tǒng)，我認(rèn)為是技術(shù)分析最高點(diǎn)，其實(shí)用性和難度都屬于最高級(jí)數(shù)，透過波浪鐵率的基本架構(gòu)結(jié)合費(fèi)氏系數(shù)的運(yùn)算功能構(gòu)成唯一具有空間和時(shí)間雙重測(cè)量功能的分析系統(tǒng)。

　　操盤人養(yǎng)成NO.4策略篇新手必修學(xué)分:論交易策略

　　一套好的交易策略其重要性絕對(duì)不亞于一套好的指針分析系統(tǒng)，如果說一套好的分析系統(tǒng)”能夠”指引操盤人明確的市場(chǎng)方向，則一套好的操作策略則在于”如何”幫助操盤人到達(dá)目的地----安全及效率為兩大重點(diǎn)。舉例來說，假設(shè)某人要從臺(tái)北旅行到高雄，首先他必須確定大方向是往南走的(大方向要正確，否則永遠(yuǎn)到不了)，接下來才是思考應(yīng)該怎么走最安全、最有效率，包括搭什么交通工具、走什么路線等等。顯然，搭飛機(jī)是最快的，在時(shí)間上最有效率，但也最昂貴，資金上最無效率；相反的，走路去不花一毛錢，但可能要走好幾天才能到達(dá)，時(shí)間上卻完全無效率，因著當(dāng)時(shí)的時(shí)空背景諸多因素考慮，相信每個(gè)人最后都會(huì)選擇最適合自己的路徑方法。透過這個(gè)簡(jiǎn)單的例子，大家應(yīng)該可以知道，隨著操作策略的不同，即使兩個(gè)使用相同指標(biāo)的操盤人，其績(jī)效也可能是南轅北轍。

　　如同上例提到，所謂策略不外乎就是如何以最安全最有效率的方法幫助我們實(shí)現(xiàn)獲利目標(biāo)的方法，換句話說，在操盤人必修的學(xué)分里，當(dāng)指標(biāo)告訴我們操作的方向以后，就得靠策略幫我們達(dá)到’以最小的風(fēng)險(xiǎn)換取最大的利潤(rùn)”的目標(biāo)。策略的闡述包羅萬象無法一一探討，在本文我只打算用兩個(gè)方向來說明如何建立有效的策略，首先就本質(zhì)來說，我定義建構(gòu)投機(jī)交易策略的兩大要素即為勝率以及獲利/風(fēng)險(xiǎn)比，任何策略的成功與否都不出這兩大要素，亦即合理的勝率加上極佳的獲利/風(fēng)險(xiǎn)比。

　　以一支表現(xiàn)很好的趨勢(shì)程序交易來說，其勝率約莫在4成左右，平均獲利/平均虧損的比例約在3倍以上，以此計(jì)算，則交易100次，有40次虧損，平均虧損50點(diǎn)的話，剩下的60次是獲利的，平均獲利點(diǎn)數(shù)為50*3=150點(diǎn)，100次交易后，總損益為60*150-40*50=9000-2000=7000點(diǎn)；若以震蕩策略來看，其勝率約在7成，平均獲利/平均虧損的比例約為1：1，交易100次，一樣是獲利的，總損益為70*50-30*50=2000點(diǎn)，整體來說，趨勢(shì)交易策略和震蕩交易策略在兩大要素的表現(xiàn)上呈現(xiàn)相當(dāng)迥異的風(fēng)格，趨勢(shì)交易勝率較低，通常不及五成，但獲利/風(fēng)險(xiǎn)比相當(dāng)高，常在2-5倍以上，因此雖然常常做錯(cuò)方向但長(zhǎng)期依然能夠獲利；震蕩交易則勝率極高，必然超過五成，但獲利風(fēng)險(xiǎn)比很少超過1倍，甚至?xí)儆?，但靠著高勝率長(zhǎng)期也還是獲利的，惟獲利總金額必然小于趨勢(shì)交易策略。

　　這是策略屬性的問題，并無對(duì)錯(cuò)可言，端視操盤人的個(gè)性而定，新手在建構(gòu)策略模式時(shí)只須注意一個(gè)大原則即可，勝率低則獲利/風(fēng)險(xiǎn)比必然高；勝率高則獲利/風(fēng)險(xiǎn)比必然低；勝率高、獲利/風(fēng)險(xiǎn)比值也高的人是大師級(jí)的天才，一般人望塵莫及，靠后天訓(xùn)練亦無法達(dá)成，我們并不奢求達(dá)到此等境界，但起碼一定要避免落入勝率低、獲利/風(fēng)險(xiǎn)比亦低的雙低散戶模式---小贏大輸、又常?？村e(cuò)方向，做越多次虧越多，金山銀山也遲早輸光，俗話說得好，”牛和熊最后都賺錢，只有豬輸死”。

　　最后一個(gè)有關(guān)策略建構(gòu)的觀念是大部位分散布局的思考模式，唯有透過多部位布局才能有效達(dá)到前述”以最小風(fēng)險(xiǎn)換取最大利潤(rùn)”的效果，操盤人應(yīng)體認(rèn)運(yùn)用大資金或大部位等同在戰(zhàn)場(chǎng)上調(diào)兵遣將，戰(zhàn)法越是靈活多變，績(jī)效越是穩(wěn)定，常看到有些投資人不論可動(dòng)用部位大小為何，一律都是整批進(jìn)整批出，跟操作一口的做法完全相同，如此配置既沒有彈性也無效率可言，可惜了銀彈充沛的優(yōu)勢(shì)。只是大部位的調(diào)派運(yùn)用需要”巧思”與”創(chuàng)意”，本身并沒有一定的準(zhǔn)則可循，甚至可以說是一種藝術(shù)，建議應(yīng)根據(jù)操盤人本身所使用分析系統(tǒng)之特性進(jìn)行量身打造才能發(fā)揮最大縱效，大原則為起碼分為三個(gè)部位以上---即前鋒、主力、突擊隊(duì)三種模式，部位規(guī)模最適比例建議為20%、50%、30%，前鋒試單，主力決勝，最后由突擊隊(duì)給予致命一擊!

　　操盤人養(yǎng)成NO.5:風(fēng)險(xiǎn)篇新手必修學(xué)分:論資金控管

　　除了神，每個(gè)勝率不到100%的操盤人要長(zhǎng)期存活下來都得熟悉資金控管原則。在探討操盤技巧的系列文章里，以討論技術(shù)指針的最多、交易策略次之但已算冷門，而有關(guān)資金控管的議題更是少之又少，我猜主要原因是大家不感興趣，因?yàn)槎鄶?shù)人仍舊深陷神奇的技術(shù)指標(biāo)迷思里無法脫身，不過，以下我要講的開場(chǎng)白應(yīng)該會(huì)讓渴望賺錢的朋友們很感興趣：根據(jù)仿真測(cè)試的結(jié)果，搭配完善的交易策略和資金控管，即使以丟銅板的方式來決定每天進(jìn)場(chǎng)多空方向，在大量交易之后也能賺取到不錯(cuò)的績(jī)效，這樣的結(jié)果應(yīng)該讓大家很訝異吧，資金控管，確實(shí)有不亞于技術(shù)指標(biāo)的威力。

　　在系列前兩篇文章里，我提到”技術(shù)指標(biāo)”其意義是在于輔助我們辨識(shí)市場(chǎng)多空進(jìn)而運(yùn)用慣性原理進(jìn)行順勢(shì)交易的工具；”交易策略”則是幫我們達(dá)到以最小風(fēng)險(xiǎn)換取最大利潤(rùn)的做法；那資金控管呢?開宗明義來說，所謂”資金控管”就是確保操盤人在交易不順、連連虧損之際還是能維持原始操作規(guī)模、也不會(huì)動(dòng)輒就”畢業(yè)”的方法。試想，即使一位勝率高達(dá)9成的絕頂高手，如果在9連勝之后的唯一一次虧損失去戒心、建立滿倉的部位，則一個(gè)預(yù)期之外的反向大跳空缺口，可能就會(huì)將他之前9次的獲利全部侵蝕殆盡，運(yùn)氣更差的話，則連老本都會(huì)賠光!

　　其實(shí)，資金控管用一個(gè)簡(jiǎn)單問題來說明即可，就是”到底應(yīng)該用多少資金來操作一口合約”?用10萬做一口適當(dāng)嗎?還是用100萬、相當(dāng)于10口的保證金做一口才對(duì)?人性是貪婪的，大家都知道，用一口做一口的報(bào)酬率最高，但高報(bào)酬伴隨高風(fēng)險(xiǎn)，稍有不慎，以期權(quán)商品的高杠桿特性恐怕幾筆虧損下來就壯志未酬身先死了；但如使用到10倍以上的保證金交易一口則報(bào)酬率過低，除非技術(shù)絕佳，否則長(zhǎng)期獲利恐怕還不如定存利息。而要解決這個(gè)資金動(dòng)用比例的問題，著名的”凱利公式”提供我們一個(gè)很好的思考方向。

　　凱利公式：F=((R+1)*P-1)/R。

　　(F=最佳投入資金比例；P=勝率；R=平均獲利/平均虧損比。)

　　凱利公式主要依據(jù)個(gè)人歷史績(jī)效，計(jì)算其所能承受的最適風(fēng)險(xiǎn)承受比例，事實(shí)上并不是投資的金額愈高，投資報(bào)酬就會(huì)愈高。凱利公式讓投資者清楚了解，應(yīng)該以多少比例當(dāng)作單次可承受風(fēng)險(xiǎn)的資本。其實(shí)，影響最佳單筆投入比例之要素亦即上一篇文章所提到的交易策略三要素:(1)勝率(2)平均單筆獲勝金額(3)平均單筆虧損金額。舉例來說：

　　某操盤人勝率45%，亦即100次交易45次賺錢、55次賠錢，每筆獲利相對(duì)于虧損為6000元/3000元=2倍，則

　　F=((2+1)*0.45-1)/2=0.175=17.5%

　　結(jié)論是，他只能用17.5%的資金做一口，大概是50萬(5倍保證金)做一口。

　　根據(jù)維基百科：

　　”凱利公式是一條可應(yīng)用在投資資金和賭注的公式。應(yīng)用于多次的隨機(jī)賭博游戲，資金的期望增長(zhǎng)率最高，且永遠(yuǎn)不會(huì)導(dǎo)致完全損失所有資金的后果。它假設(shè)賭博可無限次進(jìn)行，而且沒有下注上下限?！?/p>

　　“這條公式是克勞德·艾爾伍德·香農(nóng)在貝爾實(shí)驗(yàn)室的同事物理學(xué)家約翰·拉里·凱利在1956年提出的。凱利的方法參考了香農(nóng)關(guān)于長(zhǎng)途電話線的嘈音的工作。凱利說明香農(nóng)的信息可應(yīng)用于此：賭徒不必要獲得完全的信息。香農(nóng)的另一位同事EdwardO.Thorp則應(yīng)用這條公式在廿一點(diǎn)和股票市場(chǎng)上?！?/p>

　　目前除了操盤人之外，凱利公式被更為廣泛的應(yīng)用在賭場(chǎng)上，尤其是21點(diǎn)(BLACKJACK)和梭哈，因?yàn)樵?1點(diǎn)的賭局里，每次的獲利和虧損金額都是固定的，所以最適比例可以非常精準(zhǔn)的發(fā)揮其效果，但應(yīng)用在交易上卻出現(xiàn)了一些盲點(diǎn)，主要是長(zhǎng)期來說，每次虧損和獲利的金額都很能確實(shí)估計(jì)，而大部分投資人也很難取得他們過去有效的歷史交易紀(jì)錄，總結(jié)來說，凱利公式雖有執(zhí)行上的盲點(diǎn)，但其精神確是相當(dāng)值得參考：勝率越高、可投入資金比例越高；每筆平均獲利越高、可投入資金比例越高；每筆平均虧損越高、可投入資金比例越低等三個(gè)原則。

　　最后，我們分享一些有關(guān)資金控管簡(jiǎn)單又實(shí)用的原則供大家參考：

　　1.不管個(gè)人單筆最適凱利比例為何，虧損攤平絕對(duì)是資金控管上的大忌，是操盤人絕對(duì)不能出現(xiàn)的危險(xiǎn)行為。

　　2.獲勝加碼部位最好不要超出凱利的單筆最適比例太多，以免樂極生悲。

　　3.除了計(jì)算個(gè)人凱利比例之外，最好也進(jìn)行壓力測(cè)試，模擬歷史發(fā)生過最壞的狀況來決定資金投入比例，以目前指數(shù)6900來說，過去最壞狀況是2004年總統(tǒng)大選的兩根跌停板14%，亦即966點(diǎn)=19萬3200元，所以應(yīng)該以19萬加上原始保證金10萬，總數(shù)為30萬來操作一口。

　　4.以程序交易來說，可以參考最大連續(xù)虧損(可以用1倍、1.5倍、2倍皆可)，再加上原始保證金來操作一口。

　　如果你時(shí)間有限，想要直接看答案，以我的經(jīng)驗(yàn)，建議當(dāng)沖交易者以20-25萬做一口，留倉交易者必須加倍，以40-50萬做一口。

　　操盤人養(yǎng)成NO.6紀(jì)律篇新手必修學(xué)分:論操作紀(jì)律

　　終于寫到投機(jī)交易四要素最后一個(gè)重點(diǎn)—操作紀(jì)律。所謂好酒沉甕底，操作紀(jì)律或許不是投資朋友們最關(guān)心的話題，但卻是成功四要素中最重要的一環(huán)，如果要針對(duì)四要素做滿分100分的權(quán)值分配的話，我認(rèn)為技術(shù)指標(biāo)頂多占20分、交易策略也只占20分、資金控管占15分，即使三者皆拿到滿分，在成功投機(jī)交易的總得分還是只有55分，一樣不及格，因?yàn)椴僮骷o(jì)律就占了45分之多，何故?試想一位把技術(shù)指針、交易策略、資金控管都鉆研得滾瓜爛熟的人，假使沒有交易紀(jì)律、沒有鋼鐵般的執(zhí)行力，那他所有的交易策略都不可能實(shí)現(xiàn)，這樣的人會(huì)是很好的分析師，但絕不會(huì)在交易上賺錢，很多在進(jìn)場(chǎng)前滿口長(zhǎng)篇大論、口若懸河的人，實(shí)際下單進(jìn)場(chǎng)后卻進(jìn)退失據(jù)、舉棋不定，可謂場(chǎng)外一條龍、場(chǎng)內(nèi)一條蟲，所以好分析師和好操盤人的分野，實(shí)在于最后這一道關(guān)卡---操作紀(jì)律。

　　常有人感嘆，為什么交易賺錢是如此的困難呢?其實(shí)大部分問題都出在操作紀(jì)律上，能具備鋼鐵般紀(jì)律的操盤人實(shí)有如鳳毛麟角，因?yàn)閷?shí)踐交易紀(jì)律的過程，就有如挑戰(zhàn)人性的原罪一般困難，仔細(xì)分析投資人未能遵守紀(jì)律、半途而廢的原因，無非是克服不了貪婪與恐懼的反復(fù)煎熬：小幅獲利就急著落袋為安、擺宴慶功；一有虧損則視而不見、任其擴(kuò)大；只要懂得簡(jiǎn)單算數(shù)，就知道照此小贏大虧的模式，假以時(shí)日必然輸光所有資金。市場(chǎng)其實(shí)并不邪惡，市場(chǎng)很公正的對(duì)待每一位多空參與者，邪惡的是人的內(nèi)心，因?yàn)樨澙泛涂謶郑诮灰走^程中會(huì)一路如影隨形的困惑操盤人，一但意志稍有不堅(jiān)就會(huì)被趁虛而入，奪走先前所有成果。所以，我們可以說，戰(zhàn)勝市場(chǎng)的過程，其實(shí)就是不折不扣戰(zhàn)勝自己的過程，操盤人最后要面對(duì)的最大敵人不是市場(chǎng)，而是自己。

　　可喜的是，最近我們看到很多操盤的贏家們用實(shí)際的績(jī)效告訴大家，戰(zhàn)勝自己是可以做到的，培養(yǎng)交易紀(jì)律跟學(xué)歷、跟背景完全無關(guān)，只要有心”修持”就可以辦到。我常在想，操盤人的養(yǎng)成其實(shí)不就是一個(gè)人人格的養(yǎng)成嗎?幫助一位操盤人突破紀(jì)律這關(guān)后，你成就了一位操盤人，也成就了他的人格。因?yàn)楦钜粚觼碚f，操作紀(jì)律代表的是一種對(duì)生活的態(tài)度；代表的是一種誠(chéng)信和承諾(對(duì)自己研究成果的承諾)；代表的是一種擇善固執(zhí)、持之以恒的毅力；代表的是一種抗拒貪婪和恐懼的勇氣。一位成功的操盤人除了在金錢上取得優(yōu)渥的實(shí)質(zhì)報(bào)酬之外，也在無形中得到了更為豐富的內(nèi)在資產(chǎn)，交易的本質(zhì)讓我們認(rèn)知到，要在期權(quán)市場(chǎng)中成為贏家，你不需要逞什么內(nèi)線交易、爾虞我詐之類的陰謀詭計(jì)，也不需要使用偷搶拐騙之類的小人技倆，相反的，只要發(fā)揮人性中光明的一面就能自然獲利：學(xué)好技術(shù)指針、交易策略需要智能和毅力，學(xué)好資金控管和操作紀(jì)律則需要高度自律和勇氣，交易獲利的贏家也正是擁有健全人格的贏家。

　　這篇文章花了不少篇幅談很多相當(dāng)抽象的東西，最后還是提供一些比較具體的方法幫助投資朋友們自行鍛煉操作紀(jì)律。要培養(yǎng)紀(jì)律首先要了解到，鋼鐵般的紀(jì)律來自于強(qiáng)大的自信，而強(qiáng)大的自信心又來自于扎實(shí)的基礎(chǔ)研究做為后盾---純熟的技術(shù)指標(biāo)、操作策略和資金控管系統(tǒng)。很多不遵守交易紀(jì)律、忽多忽空、自亂陣腳的投資人都是因?yàn)轳R步?jīng)]有蹲好，導(dǎo)致市場(chǎng)稍有風(fēng)吹草動(dòng)，不符預(yù)期的走勢(shì)出現(xiàn)就改變自己的既定決策，最后弄得不知所措，所以成功的投機(jī)交易必須按部就班，四大要素兼?zhèn)渥匀痪退角?。以下幾種方法都是相當(dāng)有效的入門步驟：

　　1.固定時(shí)間(最好是每日)撰寫操作日志，必須就兩個(gè)方向進(jìn)行交易檢討：一是檢討這筆交易是否獲利，重點(diǎn)在于技術(shù)指針、交易策略的表現(xiàn)如何是否需要改善等等；二是檢討這筆交易是否成功，要注意，成功與否和賺不賺錢無關(guān)，重點(diǎn)在于是否確實(shí)遵守既定策略進(jìn)出，是否貫徹交易紀(jì)律。

　　2.進(jìn)場(chǎng)前先想好獲利出場(chǎng)點(diǎn)和停損點(diǎn)，尤其是停損點(diǎn)的設(shè)定更為重要，因?yàn)楫?dāng)停損點(diǎn)確立之后，可以消除大部分對(duì)于虧損不確定性的恐懼感，如此自然比較容易遵守紀(jì)律。

　　3.找自己伴侶或幾個(gè)好友組成團(tuán)體互相監(jiān)督打氣，當(dāng)自己行為異常、不守紀(jì)律時(shí)旁邊的人可以發(fā)揮適時(shí)提醒的作用。

　　4.加入公司操盤部門，藉由主管監(jiān)督和公司正式的規(guī)范，對(duì)于訓(xùn)練紀(jì)律、養(yǎng)成好習(xí)慣最為直接有效。

　　采用程序交易，藉由明確的多空信號(hào)輔助，訓(xùn)練果斷堅(jiān)決的執(zhí)行力。

　　操盤人養(yǎng)成NO.7紀(jì)律篇替自己操盤還是替公司操盤

　　系列文章的第七篇談到操盤人的職業(yè)生涯規(guī)劃。事實(shí)上從今年個(gè)人相關(guān)操作績(jī)效新聞曝光之后，就一直想動(dòng)筆寫這一篇文章，因?yàn)槌３１粏柕揭粋€(gè)不勝其擾的問題：『如果你自己操作可以賺那么多錢的話，干嘛還要替公司操盤呢?』這是一個(gè)好問題，身為自營(yíng)部的主管，我也必須常?；卮饋碜悦嬖囌摺碜悦襟w、甚至來自同業(yè)、同事的質(zhì)問。好笑的是，我發(fā)現(xiàn)他們內(nèi)心其實(shí)早就有答案的：『如果我操盤能夠賺錢的話，我絕對(duì)不會(huì)愿意替公司操盤，因此，有關(guān)你操盤能賺錢的傳聞應(yīng)該是假的，只是炒作題材而已』。當(dāng)我發(fā)現(xiàn)他們內(nèi)心早有定見之后，通常只能一笑置之，但也因?yàn)檫@個(gè)錯(cuò)誤的觀念使然，我看到很多優(yōu)秀的操盤人走岔了路，甚至一念之差就此中斷操作生涯。也因此，操盤人養(yǎng)成系列最后一篇文章，要來談?wù)劜俦P人的生涯規(guī)劃。

　　部落格成立以來，感謝各界同好們的熱烈回響，很多同好也向我表達(dá)了想要成為專業(yè)操盤人的熱切渴望，我通常就是問這個(gè)問題，到底是替自己操盤好?還是替公司操盤好?得到的回答大概只有兩種：

　　1.因?yàn)槲椰F(xiàn)在還沒把握，所以我想先幫公司操盤，等到有把握了再自己做。

　　2.我很想幫公司操盤，但這樣的工作機(jī)會(huì)實(shí)在太難找了，所以只好自己操盤。

　　第一種回答很”可愛”，既然沒有把握，那公司冒的風(fēng)險(xiǎn)豈不是很大，等到你有把握了就要自己做，那公司豈不又成了冤大頭，再者，要怎么樣才算是有把握呢?一個(gè)月不虧損?還是一季不虧損?還是一年不虧損?第二種回答乍聽之下雖然很”無奈”，但有幾個(gè)贏家朋友卻是這樣說的：因?yàn)槲抑荒芴孀约翰俦P，在別無選擇之下，抱著不成功便成仁的覺悟，我現(xiàn)在靠操作變成千萬、億萬富翁。

　　其實(shí)，不管是替自己操盤還是替公司操盤都各有利弊，重點(diǎn)是認(rèn)知、觀念都要正確，天下沒有白吃的午餐，一分耕耘一分收獲，對(duì)于有志成為職業(yè)操盤人的同好們，在你們做正式的生涯規(guī)劃之前，我愿意以個(gè)人經(jīng)驗(yàn)提供以下幾點(diǎn)讓各位參考：

　　1.幫公司操盤好處多多，因此我們先談缺點(diǎn)，其實(shí)缺點(diǎn)只有一個(gè)，就是賺不了大錢，在我的經(jīng)驗(yàn)里，自營(yíng)操盤人的待遇常常讓很多有志于此的面試者望之卻步，和一般人想象中動(dòng)輒30%以上的獎(jiǎng)金分紅落差甚大，事實(shí)上，以業(yè)界行情來說，少個(gè)一位數(shù)都算不錯(cuò)的待遇了。自己操盤剛好相反，一旦能夠穩(wěn)定獲利，那操盤簡(jiǎn)直就是天底下賺錢最快的事業(yè)。

　　2.那究竟幫公司操盤有什么好處呢，說到好處那可就多了，首先就是交易上的優(yōu)勢(shì)，幫公司操盤起碼有四大優(yōu)勢(shì)—交易成本、信息設(shè)備、管理紀(jì)律、資金運(yùn)用。四大優(yōu)勢(shì)的細(xì)節(jié)有些攸關(guān)業(yè)務(wù)機(jī)密不便多談，但可以告訴各位，有了這四大優(yōu)勢(shì)，幾乎就可以立于不敗之地。再者，幫公司操盤可以大幅降低陣亡的機(jī)率，這可以從兩個(gè)層面來解釋，一是透過交易團(tuán)隊(duì)的合作和有經(jīng)驗(yàn)主管的帶領(lǐng)可以避開個(gè)人操作上容易發(fā)生的致命錯(cuò)誤，自然可以降低陣亡率。二是透過領(lǐng)取固定薪水的保障，可以在操作不順的時(shí)候繼續(xù)安心的檢討研發(fā)，不必?fù)?dān)心生活經(jīng)濟(jì)的問題，尤其對(duì)某些高風(fēng)險(xiǎn)留倉策略來說，萬一操作出現(xiàn)嚴(yán)重虧損真的可以用”三餐不繼”來形容都不為過。

　　最后，幫公司操盤有成之后也可以獲得許多自我成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)，比方說晉升管理職，帶領(lǐng)操盤團(tuán)隊(duì)并取得一定的社會(huì)地位等等，這是和個(gè)人操盤在本質(zhì)上最大的差異，有些贏家朋友會(huì)提到，雖然操盤賺到了錢，但是總覺得少了一些社會(huì)認(rèn)同的感覺，不過這部分的需求彈性因人而異。最后，我的建議是如果有機(jī)會(huì)的話還是以幫公司操盤長(zhǎng)期來說比較穩(wěn)健，如果以自行操盤為業(yè)的話則需要有極高的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和破釜沉舟的決心，當(dāng)然，勝利果實(shí)之甜美是絕對(duì)值得期待的。

　　PUOKE延伸閱讀

　　暴利是一杯甜美的毒酒：從圍棋高手“51%”原則說起

　　這兩天看到一篇寫圍棋高手李昌鎬51%效率的原則，很有感觸。投資的原則也莫過于此。其實(shí)這個(gè)原則本質(zhì)上就是見好就收，如果大部投資者都能理解其中的精髓就不會(huì)在市場(chǎng)明顯加速上漲時(shí)一定要爭(zhēng)取持股等到最后，以為總能抓到拐點(diǎn)。其實(shí)我們只是普通人，只有戰(zhàn)勝短期暴利的欲望才能獲得長(zhǎng)久收益。

　　妙手是圍棋術(shù)語，指最精妙的下法，一著妙手可解開困境，可扭轉(zhuǎn)敗局，可一舉制勝，堪稱妙到極致的智慧。

　　韓國(guó)棋手李昌鎬16歲就奪得世界冠軍，并開創(chuàng)了一個(gè)時(shí)代，卻很少走出妙手，這成為一個(gè)謎。

　　一次，記者問他這個(gè)問題，內(nèi)向的他囁嚅良久，憋出一句：“我從不追求妙手。每手棋，我只求51％的效率?！?/p>

　　棋子效率越高越占優(yōu)勢(shì)，高效行棋，自古以來就是棋手追求的目標(biāo)。

　　李昌鎬又說：“我從不想一舉擊潰對(duì)手?！庇浾咴僮穯?，他不開口了。

　　李昌鎬的老對(duì)手、中國(guó)圍棋的代表馬曉春九段曾說，如果一手棋的效率滿分是10分的話，那么李昌鎬的棋，每一手最多只能打6分到7分。這印證了李昌鎬所言非虛。

　　每手棋追求51％的效率，也就是每個(gè)回合只想比對(duì)手多得1％。每手棋有這樣的效果微不足道，但一盤棋中，有一半以上的棋得到預(yù)期效果，結(jié)果是唯一的，就是贏。李昌鎬的棋證實(shí)了這一點(diǎn)。他最使對(duì)手們頭痛的是“半目勝”，一局棋二三百手左右，贏半目。這是最細(xì)微的差距。要把握到這個(gè)火候，比中盤獲勝更難。

　　追求51％的效率，就是用51％的力量進(jìn)攻。用100％的力量進(jìn)攻，不更強(qiáng)嗎?不然。人求勝欲最強(qiáng)的時(shí)候，恰是最不冷靜的時(shí)候；對(duì)別人進(jìn)攻最強(qiáng)的時(shí)候，正是防守最弱的時(shí)候。所以，李昌鎬用51％的力量進(jìn)攻，另外49％的力量防守。這是他沒說出的。這使他的棋極其穩(wěn)健、冷靜，極少出錯(cuò)，常使對(duì)手感到無隙可乘。

　　妙手極美，從另一個(gè)角度看，是陷阱。誰能讓自己的思維一直保持在100％的高效上呢？因?yàn)樽非竺钍?，用上全部精力，思維也像透支一樣，妙手之后，不假深思的棋也來了。如果對(duì)手沒有被擊潰，你的破綻就暴露無遺。全力之后，必行懈怠；極亮之后，必有大暗；邁最大步子往前沖，也最容易一腳踩空。這不是每個(gè)棋手都看得到的，李昌鎬看到了。

　　在他眼中，極品的妙手，就是看破妙手的誘惑后，落下平凡一子。

　　推想到人生。人生如棋，也是追求成功，但是，成功的誘惑也會(huì)把人引向歧路。人要有拒絕名利誘惑的心力，才能去面對(duì)名利，否則便會(huì)踏入歧路。有此心力的人，在山下不灰心，在山崩不失態(tài)，在泥淖中不抱怨，在亂花中不迷路，能從容、淡定地對(duì)待勝負(fù)。能駕馭自己，方能駕馭環(huán)境！

　　我特別喜歡吉姆·柯林斯這個(gè)老頭。

　　在管理學(xué)界，他是舉世聞名的大師，有人譽(yù)他為彼得·德魯克之后最重要的人。

　　他不是多產(chǎn)的作家，印象中主要有《基業(yè)長(zhǎng)青》、《從優(yōu)秀到卓越》、《再造卓越》這三本著作。

　　可以說，他這幾十年的研究主題，就是圍繞“卓越”二字。卓越的公司究竟是如何成長(zhǎng)起來的？大家都霧里看花似是而非的時(shí)候，他是那個(gè)努力為觀眾擦去馬賽克的人。

　　我喜歡他的研究方法——基于海量數(shù)據(jù)的實(shí)證研究，以及超強(qiáng)的歸納能力，往往讓人眼前一亮。所以，一聽說他歷時(shí)9年的新書《選擇卓越》出爐，我立馬捧場(chǎng)。

　　結(jié)果不失所望。

　　這本書的主題——“10倍速公司”是怎樣煉成的。

　　以2002年為基點(diǎn)，柯林斯往前回溯了30年，在20400家樣本中最終選出了7家公司。這7家公司連續(xù)15年的市值增長(zhǎng)至少是同行業(yè)的10倍，高的甚至超過百倍。

　　書還沒看完，我就迫不及待地給一些投資圈的朋友做了推薦。第一，“十倍股”正是投資家的最愛，如何去找到這樣的公司，這本書提供了很多好的建議。第二，更重要的是，文中提到的很多“10倍速”公司基因，恰恰也是成為一個(gè)成功的投資家所需要的。

　　我印象最深的是這點(diǎn)——日行20英里。

　　柯林斯給我們講了兩個(gè)故事，一個(gè)關(guān)于探險(xiǎn)，一個(gè)關(guān)于商業(yè)。

　　1911年10月，南極點(diǎn)還是人類從未到達(dá)過的處女地。這時(shí)全球有兩位探險(xiǎn)家同時(shí)做好了準(zhǔn)備，一位是39歲的阿蒙森，一位是43歲的斯科特。結(jié)果是，當(dāng)年12月15日，阿蒙森成功地把挪威國(guó)旗插上了南極點(diǎn)。而斯科特探險(xiǎn)隊(duì)的5名成員在探險(xiǎn)途中全部遇難?？铝炙箚柕膯栴}是——你愿意做阿蒙森，還是斯科特？

　　兩者的不同當(dāng)然有很多。而其中非常值得強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)是，在整個(gè)探險(xiǎn)過程中，阿蒙森一直堅(jiān)持持續(xù)推進(jìn)的原則。在天氣好時(shí)絕不會(huì)走得太遠(yuǎn)，以免筋疲力盡；在遭遇惡劣天氣時(shí)，也堅(jiān)持前進(jìn)，以保持進(jìn)度。他把探險(xiǎn)隊(duì)每日的行程保持在15-20英里之間。

　　與之相對(duì)的，在天氣好時(shí)，斯科特讓隊(duì)員們?nèi)σ愿?，而在天氣不好時(shí)，則躲在帳篷里抱怨老天不公。

　　另一個(gè)故事是商業(yè)的。

　　A公司19年間凈收入年均增長(zhǎng)率25%，B公司19年間年均增長(zhǎng)率45%。如果只看這個(gè)數(shù)據(jù)，我相信傻子都會(huì)選擇后者。但請(qǐng)看另外一個(gè)數(shù)據(jù)，19年間，A公司收入增長(zhǎng)的標(biāo)準(zhǔn)差是15%，B公司是116%。這意味著A公司的增長(zhǎng)是穩(wěn)定的、可控的，而B公司是大起大落式的增長(zhǎng)。

　　那么，結(jié)果呢？以1979年為起點(diǎn)，到1998年，A公司市值的增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了B公司很多倍。這是真實(shí)的案例，A公司名叫史塞克，B公司名叫美國(guó)外科醫(yī)療公司。

　　為什么“日行20英里”如此重要？柯林斯的總結(jié)是：

　　1、在逆境中，讓你對(duì)自己的能力保持信心。

　　2、在遭遇破壞性打擊時(shí)，讓你減少災(zāi)難發(fā)生的可能。

　　3、在失控的環(huán)境中，讓你保持自制力。

　　而我還想補(bǔ)充一點(diǎn)，控制你的行為，其實(shí)也是在控制你的預(yù)期。記得我曾在之前的專欄里寫過，“暴利是一杯甜美的毒酒”。