由于企業(yè)的經(jīng)營模式不同，所以反映到報表上的報表結(jié)果也會不一樣。

本文選取了醫(yī)藥制造公司的九典制藥，以及醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)國藥股份，以兩者為例介紹醫(yī)藥企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的特點。

一、資產(chǎn)部分

醫(yī)藥制造企業(yè)九典制藥和醫(yī)藥流通企業(yè)國藥股份，其資產(chǎn)都以流動資產(chǎn)為主，主要包括貨幣資金、應(yīng)收預(yù)付款項和存貨，但是國藥股份的流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的82.40%，遠(yuǎn)高于九典制藥的59.09%。

接下來我們從四個方面比較醫(yī)藥制造企業(yè)和醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的差別。

1、應(yīng)收款項與收款模式

從應(yīng)收款項的比重看，國藥股份要比九典制藥高了約25個百分點。

這是由我國的藥品流通特點決定的：醫(yī)藥工業(yè)——醫(yī)藥商業(yè)——醫(yī)療機(jī)構(gòu)。

醫(yī)療機(jī)構(gòu)將全部或部分藥品賣出后再與流通企業(yè)結(jié)賬，企業(yè)收款后再與廠家結(jié)賬。因此，國藥股份的應(yīng)收款項占比很高，并且其賬上有大量的貨幣資金，來滿足平時與下游醫(yī)院和上游藥品廠商的資金支出。

2、固定資產(chǎn)與生產(chǎn)模式

九典制藥的固定資產(chǎn)和在建工程占比高于國藥股份約27個百分點。

這是因為作為一家藥品生產(chǎn)企業(yè)，九典需要投入很多的設(shè)備和廠房；

九典以研發(fā)型企業(yè)自稱，相應(yīng)的實驗室等配套設(shè)施也需跟進(jìn)投入。

但是國藥股份的主要業(yè)務(wù)是批發(fā)和銷售，是一家輕資產(chǎn)型的企業(yè)。

3、長期股權(quán)投資與投資模式

2016年年報中，

九典制藥長期股權(quán)投資項目為0；

國藥股份有6.52%的資產(chǎn)是以長期股權(quán)投資的形式存在的。

通過查閱報表附注，可知該部分投資是國藥對子公司和聯(lián)營企業(yè)的投資。其投資對象或是提供藥品的上游醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)，或是藥品流通企業(yè)，或是與藥品流通相關(guān)的配套企業(yè)。

4、存貨與銷售模式

國藥股份是一家藥品流通企業(yè)，它的主營業(yè)務(wù)是配送上游生產(chǎn)企業(yè)的藥品，所以國藥在各地的倉庫中儲備了大量的藥品以供下一步分銷。

如下圖所示，去年年末國藥存貨的88%是庫存商品。

九典制藥的主營業(yè)務(wù)是藥品制劑、原料藥、藥用輔料及植物提取物的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，所以其存貨構(gòu)成以原材料為主，并有部分庫存商品和在產(chǎn)品。

二、負(fù)債部分

九典制藥以股權(quán)融資為主，負(fù)債較低；

國藥股份以債券融資為主，主要是流動性負(fù)債，占43.75%。

1、負(fù)債與融資模式

九典制藥比國藥股份多了很多短期借款。這是因為醫(yī)藥制造企業(yè)比醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)擁有更多的固定資產(chǎn)和在建工程，它們需要借外債以維持工程及實驗室的建設(shè)。

但是，九典制藥沒有長期借款。這是因為企業(yè)銷售商品可以帶來現(xiàn)金流，以滿足日常業(yè)務(wù)的周轉(zhuǎn)需要，所以無需大量舉債。但是它為什么還要上市拿錢呢？這主要是企業(yè)擴(kuò)張建設(shè)新項目帶來的資金需求。

2、應(yīng)付款項與付款模式

國藥股份的應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款所占的比重遠(yuǎn)大于九典制藥，這與藥品的流通渠道相關(guān)。

藥品廠商先發(fā)貨給流通企業(yè)，再通過流通企業(yè)抵達(dá)醫(yī)院或者經(jīng)銷商。對應(yīng)的資金流剛好相反。醫(yī)院或者經(jīng)銷商把全部或部分藥品賣出后再與流通企業(yè)結(jié)賬，企業(yè)打款后再與廠商結(jié)賬。

國藥股份是一家全國性的大型醫(yī)藥流通企業(yè)，與很多廠商都存在這業(yè)務(wù)關(guān)系，這就導(dǎo)致企業(yè)在這兩塊壓著大量資金。

三、總結(jié)

醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)使用了較多的往來款項，這與藥品的流通模式相對應(yīng)。

醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)資產(chǎn)的流動性，要好于醫(yī)藥制造企業(yè)。這與企業(yè)的生產(chǎn)模式相對應(yīng)。流通企業(yè)無需自己生產(chǎn)，制藥企業(yè)要進(jìn)行大量的固定資產(chǎn)投資。

所以，報表式企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)實況的反映，它真的不只是數(shù)字。